Uno de los gestores de dinero más grandes del mundo, Mohamed El Erian, acaba de renunciar, mientras que tres banqueros aparentemente se suicidaron esta semana.
Un ex ejecutivo de Deutsche Bank, William ‘Bill’ Broeksmit, fue encontrado muerto después de que la policía recibiera informes de un hombre encontrado colgado en una casa de Londres.
Más tarde ese día, el ejecutivo de tecnología de JP Morgan, Gabriel Magee, cayó y murió desde la sede del banco en Londres. Sus allegados quedaron conmocionados, citando que no había absolutamente ninguna indicación de que pudiera haber algo en su vida privada o profesional que lo hubiera llevado a quitarse la vida.
Pocos días después de las muertes de los dos trabajadores financieros de Londres, el ex miembro de la Fed y economista jefe de Russell Investments, Mike Dueker, también fue encontrado muerto tras caer de un terraplén de 50 pies. El detective del condado de Pierce, Ed Troyer, dijo que la muerte parecía ser un suicidio.
La semana pasada, un director de comunicaciones con sede en el Reino Unido de Swiss Re AG, la segunda reaseguradora más grande del mundo con enfoque en transferencia de riesgos, financiación de retención de riesgos y gestión de activos, falleció. La causa de la muerte no se ha hecho pública.
En pocos días, cuatro trabajadores financieros (aparentemente) se han suicidado, mientras que uno de los gestores de fondos de bonos más grandes abandonó el negocio. ¿Fueron estos eventos una coincidencia? ¿O sabían estos hombres algo que nosotros no? ¿Fueron sus muertes siquiera suicidios? Continuación a continuación…
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Volviendo a la Conspiración
Muchos especulan que algo grave se está gestando en el mercado financiero global; que los hombres que murieron sabían que algo extremadamente malo estaba a punto de suceder. Otros han declarado que los banqueros que murieron podrían haber sido asesinados.
Dado que solo podemos especular (por ahora), es mejor que analicemos los hechos.
No sé qué les pasó realmente a estos hombres. Pero sí sé que todos estos hombres tenían una cosa en común: todos eran responsables de la gestión de riesgos.
William ‘Bill’ Broeksmit
Broeksmit era un banquero experimentado que fue pionero en los swaps de tasas de interés y especialista en gestión de capital y riesgo.
Según Bloomberg:
“Broeksmit había sido reclutado por Merrill varios años antes por Edson Mitchell, un ex jefe de renta fija que también se trasladó a Deutsche Bank y fue mentor de Jain.
Broeksmit y Mitchell, en un memorándum de 1993, advirtieron a la gerencia de Merrill sobre “posibles consecuencias adversas” para Orange County, California, un cliente, “en caso de un aumento sustancial de las tasas de interés y la fuga de dinero caliente” del fondo de inversión del condado, informó el New York Times en 1998. Su advertencia resultó acertada.
Orange County, el quinto condado más poblado de la nación, buscó protección de los acreedores en 1994 después de perder alrededor de $1.7 mil millones en inversiones en derivados. Esa fue en ese momento la mayor bancarrota municipal de la nación.”
Mike Dueker
Dueker trabajó en Russell, con sede en Seattle, durante cinco años y desarrolló un índice de ciclo económico que pronosticaba el rendimiento económico. Anteriormente fue vicepresidente asistente y economista de investigación en el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Según Businessweek:
“Publicó docenas de trabajos de investigación en las últimas dos décadas, muchos sobre política monetaria, según el sitio web de la Fed de St. Louis, que lo clasifica entre el 5 por ciento superior de economistas por número de obras publicadas. Su trabajo más citado fue un artículo de 1997 titulado “Fortalecimiento del caso de la curva de rendimiento como predictor de las recesiones de EE. UU.”, publicado por el banco de la reserva mientras era investigador allí.
Dueker trabajó en el banco de la reserva de 1991 a 2008, comenzando como economista de investigación de nivel de entrada, luego avanzando a economista senior, oficial de investigación y vicepresidente asistente, según Laura Girresch, una portavoz.
Ayudó al presidente del banco a prepararse para las reuniones de política del Comité Federal de Mercado Abierto y escribió y editó para publicaciones económicas, dijo. Dueker se desempeñó como editor de la publicación de investigación del banco de la reserva, Monetary Trends, y también fue editor asociado del Journal of Business and Economic Statistics, dijo Girresch.”
El sheriff del condado nos dijo que estaba teniendo problemas en el trabajo.
¿Problemas con los Fondos Indexados?
Lo que los artículos no mencionaron fue que a principios de año, su propietario, Northwestern Mutual Life Insurance, estaba explorando la venta de Russell Investments.
Russell Management posee y opera los Russell Indexes, que representan el mercado global de renta variable invertible y sus segmentos. Consiste en más de 10,000 valores en 63 países, incluido Canadá, y ofrece cientos de subíndices. Los fondos indexados se construyen utilizando ponderaciones de capitalización de mercado ajustadas por flotación.
Dada la creciente popularidad de los fondos basados en índices y los fondos cotizados en bolsa, empresas como Barclays (que también podría estar explorando la venta de sus fondos indexados) y Russell podrían obtener una buena prima por vender sus negocios de índices ahora.
Sin embargo, ¿qué sucede si el mercado se desploma? Recuerde, los fondos indexados (incluidos los fondos Russell Index) son simplemente fondos que mantienen las ponderaciones adecuadas para igualar el rendimiento del índice.
Por ejemplo, el Russell 3000 está compuesto por las 3000 principales acciones estadounidenses por capitalización de mercado. Cada año el índice se reequilibra. Los gestores detrás del índice tienen que comprar o vender la cantidad adecuada de acciones en cada una de las 3000 acciones para mantener la ponderación correcta para su fondo indexado.
En 2008, Russell Investments cerró su operación de fondos de cobertura. Sus fondos del mercado monetario tenían más del 5 por ciento de exposición a valores de Lehman Brothers Holdings Inc., que quebró en 2008, perdiendo cientos de miles de millones de dólares.
Aquí hay algo en lo que pensar: si los teóricos de la conspiración tienen razón y Mike Dueker sabía que algo terrible iba a suceder en el mercado, entonces su firma, Russell Investments, podría estar en grandes problemas. Quizás por eso su propietario ha estado explorando su venta.
¿Qué pasaría con estos fondos si otros bancos, o acciones, colapsaran, como lo hicieron en 2008? ¿Recuerdan la corrida bancaria de Lehman Brothers y Bear Stearns?
Imaginen lo que pasaría si varios bancos de repente quebraran… ¿Sabía Dueker, o alguno de los otros trabajadores financieros que fallecieron esta semana, algo?
Algo en lo que pensar…
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Control de Capital Mundial
El viernes pasado, HSBC impuso restricciones a los grandes retiros de efectivo bajo una nueva política que aparentemente no se publicitó a sus clientes.
“A algunos clientes de HSBC se les ha impedido retirar grandes cantidades de efectivo porque no pudieron proporcionar pruebas de por qué lo querían.
Los oyentes han dicho a Money Box de Radio 4 que se les impidió retirar cantidades que oscilaban entre £5,000 y £10,000.
HSBC admitió que no ha informado a los clientes sobre el cambio de política, que se implementó en noviembre. El banco dice que ahora ha cambiado sus directrices para el personal.”
Mientras tanto, según Bloomberg vía Zerohedge, ‘My Bank’ –uno de los 200 principales prestamistas de Rusia por activos– ha introducido una prohibición total de retiros de efectivo hasta la próxima semana. En otras palabras, si tienes dinero allí, no puedes sacarlo.
Ahora ha salido a la luz que el Banco Central de Rusia ha cerrado My Bank. También ha cerrado el prestamista con sede en Moscú, Priroda Bank.
“El regulador dijo que también revocó las licencias de dos organizaciones de crédito no bancarias regionales, OOO RNKO Traditsiya y OAO NDKO MTSM.
My Bank, uno de los 200 principales prestamistas por activos, vio su licencia cancelada debido a “informes de datos significativamente erróneos e incapacidad para cumplir con las obligaciones de los acreedores”, según un comunicado del banco central. Priroda Bank fue citado por su participación en “transacciones sospechosas” y por no proporcionar reservas suficientes para posibles pérdidas crediticias, dijo el banco central en un comunicado separado.
El banco central ha acelerado su represión desde el 29 de noviembre, cuando revocó la licencia de Master-Bank, el 41º prestamista más grande de Rusia por activos, por violaciones de lavado de dinero. Los prestamistas medianos Project Financing Bank y Smolensky Bank también fueron cerrados el 13 de diciembre, e Investbank fue cerrado después de no pasar las revisiones de adecuación de capital.
El banco central ha revocado alrededor de 35 licencias bancarias desde el 1 de julio, cuando Elvira Nabiullina sucedió a Sergey Ignatiev como gobernadora, en comparación con tres en la primera mitad de 2013. Nabiullina se esfuerza por endurecer la regulación de los bancos y reducir la salida neta de capital que se pronosticó en alrededor de $55 mil millones el año pasado.”
Está claro que el banco central de Rusia está haciendo todo lo posible para evitar la fuga de capitales.
Incluso está castigando a los ciudadanos que no usan su moneda con amenazas de cárcel.
El lunes, el Banco Central de Rusia emitió un comunicado advirtiendo que las monedas virtuales, o “sucedáneos del dinero”, son ilegales según el Artículo 27 de la Ley Federal “Sobre el Banco Central de la Federación Rusa”.
Esto, por supuesto, está dirigido a los usuarios de Bitcoin.
Primero China, ahora Rusia. ¿Quién sigue?
Hora de Pagar las Consecuencias
En los últimos años, hablé sobre cómo la extravagante impresión de dinero y la deuda del mundo eventualmente se transmitirán a nuestros hijos, y a los hijos de nuestros hijos; probablemente en forma de impuestos.
Resulta que Europa ya está trabajando en ello.
El banco central de Alemania, el Bundesbank, propuso el lunes un impuesto único sobre el patrimonio a sus ciudadanos.
“El banco central alemán planteó la idea de un gravamen de capital de emergencia en su informe mensual, argumentando que correspondía con el principio de “responsabilidad nacional, según el cual los contribuyentes son responsables de las obligaciones de su gobierno, antes de que se recurra a la solidaridad de otros estados”.
El Bundesbank dijo que el gravamen tendría que ser único “impuesto en condiciones de crisis nacional extraordinaria”, para limitar las consecuencias negativas para la inversión y las posibles salidas de capital.”
En otras palabras, Alemania quiere que los ciudadanos de Europa dejen su dinero en los bancos de sus naciones, para que el gobierno pueda usarlo para pagar la deuda.
Todo esto llega tras la reciente desaceleración del empleo en Europa y una caída significativa de la inflación, lo que genera temores de una espiral deflacionaria.
Y todos sabemos que la deflación es la peor pesadilla del banco central.
Espere tasas bajas continuas en la Eurozona y potencialmente más estímulo, a pesar de la reducción de la Fed.
En Casa
Los bancos de China ya están teniendo problemas de liquidez y está claro que los temores a una corrida bancaria están comenzando a resurgir en Europa y Rusia.
Pero si crees que los temores solo están ocurriendo en el extranjero, piénsalo de nuevo.
El ex profesor de economía de Harvard, Terry Burnham, está a punto de retirar $990,000 de su cuenta de Bank of America, dejando solo $10,000 en ella.
¿Por qué?
Porque no siente que su dinero esté seguro en el banco estadounidense, especialmente con Ben Bernanke y Janet Yellen a cargo.
Puedes leer el artículo completo aquí: http://www.pbs.org/newshour/making-sense/is-your-money-safe-at-the-bank-an-economist-says-no-and-withdraws-his/
Vuelo a la Seguridad
El vuelo a la seguridad vuelve a ser el centro de atención en el mundo financiero. No es de extrañar que el valor del oro haya recibido un impulso en las últimas semanas.
Cada uno tiene una teoría diferente sobre el oro; algunos dicen que es una cobertura contra la inflación, mientras que otros dicen que es una cobertura de divisas. El problema con muchas de estas teorías es que nunca predicen verdaderamente (a corto plazo) el ~~valor~~ precio del oro.
Dado que la acción del precio del oro se basa en la emoción, el único indicador preciso en la última década ha sido el miedo.
Aquí hay un vistazo al “índice del miedo”, o VIX, durante la última década:
El VIX mide la expectativa del mercado sobre el S&P 500 durante los próximos 30 días. Como puede ver, el oro ha subido significativamente a lo largo de los años a medida que el índice se dispara.
Si usamos la última década como referencia y esperamos una corrección del mercado de valores, el oro debería subir mucho más. El oro también parece haberse estabilizado y formado una base en relación con el VIX, lo que demuestra que la desventaja es mínima.
Si el oro sube, las acciones de oro deberían superar al oro mismo.
El sentimiento tanto en Howe como en Bay Street, los centros financieros de Canadá, es mucho mejor que el año pasado. Las empresas buscan nuevamente recaudar dinero y avanzar con sus proyectos. Si bien esto siempre es así, especialmente con los exploradores con flujo de caja negativo, hoy hay mucho más entusiasmo notable que hace un año.
Continúe buscando acciones baratas de oro y plata.
Antes de terminar la carta de esta semana, quiero enfatizar que no estoy diciendo que el mercado de valores vaya a colapsar mañana. De hecho, todavía hay una gran posibilidad de que las acciones se mantengan este año y les vaya bastante bien. Pero sería ignorante ignorar lo que está sucediendo en el mundo, especialmente las acciones de los gobiernos y los bancos centrales.
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