Heute möchte ich eine allgemeine Frage beantworten, die mir viele gestellt haben:
„Wird dieser Bullenmarkt in Kanada anhalten?“
Lassen Sie mich Ihnen sagen, warum ich glaube, dass es gerade erst anfängt, sowohl aus Mikro- als auch aus Makroperspektive.
Ich bitte Sie dringend, diesen Brief vollständig zu lesen.
Die Innenansicht
In den letzten Jahren unseres kanadischen Junior-Bärenmarktes war es selten, dass Branchenexperten in den Sommermonaten in den Finanzvierteln herumlungerten.
Selbst in früheren Junior-Bullenmärkten (als das Geld gut war) nutzten die Akteure der Investmentwelt jede freie Minute im Sommer für ausgefallene Urlaube.
Aber diesen Sommer ist alles anders.
Gehen Sie in das Herz der kanadischen Finanzviertel und Sie werden Leute sehen, die Geschäfte machen, über Finanzierungen sprechen und jede verfügbare Gelegenheit nutzen.
Es gibt Geld – tonnenweise – das immer noch darauf wartet, in Junior-Projekte investiert zu werden.
Wir werden in den kommenden Monaten einige große Übernahmen, große Deals und weitere große Finanzierungen sehen. Das ist nicht nur ein Bauchgefühl – das ist das Rauschen und Geplapper, das ich von den direkt Beteiligten höre.
Unternehmen kämpfen nicht mehr darum, Geld zu finden, sondern lehnen es jetzt ab.
Aber verlassen Sie sich nicht nur auf mein Wort.
Auf Jahresbasis bis Juni haben die Finanzierungen an der TSX Venture für 2016 bereits die von 2015 um über 100 Finanzierungen und satte 280 Millionen CDN$ übertroffen.\
*Update: Ich habe dies Anfang letzter Woche geschrieben. Die Gesamtfinanzierungen bis Juli 2016 belaufen sich auf 943 gegenüber 793 im Juli 2015.
Diese Art von bullischer Stimmung haben wir schon sehr, sehr lange nicht mehr gesehen.
Und während sich einige noch fragen, ob es ein, sechs oder zwölf Monate dauern wird, sehe ich, dass neue Gruppen gerade erst anfangen, sich einzuklinken. Das zeigt mir, dass wir gerade erst am Anfang stehen.
Jeden Tag werden mir neue Deals angeboten und jeden Tag bittet mich eine Gruppe, ihre Geschichte in diesem Brief zu erzählen. Plötzlich hat jeder das nächste große Projekt und das Geld, um es zu verfolgen.
Obwohl dies viel von dem Schmutz anzieht, der in den letzten Jahren während unseres kanadischen Junior-Bärenmarktes aussortiert wurde, kann es auch eine Zeit sein, in der viel Geld verdient werden kann.
Und wir sollten diese Gelegenheit so gut wie möglich nutzen – auch bei den nicht so starken Unternehmen.
Was meine ich damit?
Aufwärtspotenzial bei geringeren Vermögenswerten?
Ich war immer offen mit dem, was ich in diesem Brief schreibe; ich sage es, wie es ist, auch wenn es bedeutet, Ärger mit denen zu bekommen, die gegensätzliche Ansichten haben. Vielleicht ist das der Grund, warum viele von Ihnen diesen Brief unterstützt haben, und vielleicht ist das auch der Grund, warum ich manchmal Abonnenten verliere.
Als die Zeiten schwierig waren, sagte ich, man solle in Unternehmen mit starken Fundamentaldaten und starkem Management investieren, denn wenn sich die Dinge ändern, werden sie die ersten sein, die steigen.
Sie sind gestiegen und werden weiter steigen, wenn der Markt sich weiterentwickelt.
Aber jetzt, da der Markt in Bewegung ist, können selbst die nicht so großartigen Unternehmen ein enormes Aufwärtspotenzial sehen.
Warum?
Ja, eine steigende Flut hebt alle Boote. Aber das ist nicht alles.
In diesem Markt wird es Unternehmen geben, die mit nicht so starken Fundamentaldaten beginnen, aber am Ende großartige Projekte und eine stark performende Aktie haben.
Ich sage Ihnen nicht, dass Sie in jedes Unternehmen investieren sollen, das beworben wird, da Sie wahrscheinlich mit zahlreichen Angeboten überflutet werden.
Aber was ich sage, ist, dass Liquidität ein gutes Unternehmen zu Größe führen kann.
Lassen Sie mich erklären.
Wenn Sie es bauen, werden sie nicht einfach kommen
Wenn Sie einen beliebigen Fonds fragen, wird er in 9 von 10 Fällen ein Unternehmen mit mittelmäßigen Fundamentaldaten und einer stark gehandelten Aktie einem Unternehmen mit guten Fundamentaldaten vorziehen, das wenig Volumen handelt.
Liquidität in einer Aktie ermöglicht Fonds einen leichteren Ausstieg – das ist offensichtlich.
Liquidität gibt einem Unternehmen aber auch die Möglichkeit, seine Aktien zum Kauf von Vermögenswerten oder zur Einstellung von großartigem Management und Mitarbeitern zu nutzen.
Schauen Sie sich an, was Keith Neumeyer, Chris Osterman und Patrick Donnelly mit First Mining Finance (TSX-V: FF)(OTCQX: FFMGF) erreicht haben.
Sie konnten phänomenale Goldvorkommen mit kaum Bargeld erwerben – nicht nur wegen ihres Rufs, Dinge zu erledigen, sondern auch, weil sie aggressiv ihre Geschichte bewarben.
Dies hat ihrem Team ermöglicht, Millionen von Unzen Gold zu erwerben und Millionen von Dollar zu beschaffen – sie haben gerade eine Finanzierung von 27 Millionen CDN$ abgeschlossen und haben jetzt über 37 Millionen CDN$ auf der Bank.
Ihre Bemühungen schufen eine der meistgehandelten Venture-Aktien auf dem heutigen Markt. Und das allein ist viel wert.
Mein Punkt ist dieser: Erfolg kommt nicht nur von einem großartigen Vermögenswert – er kommt von der harten Arbeit eines Managementteams und seiner Fähigkeit, seine Geschichte kontinuierlich einem breiteren Publikum zugänglich zu machen.
Es gibt viel bessere Biere als Budweiser, aber es ist eines der meistverkauften der Welt wegen großartigen Marketings.
Das Gleiche gilt für Junior-Aktien.
Bevor Sie also in den nächsten Junior investieren,
INHALT GESPERRT
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fragen Sie deren Management dies:
„Was werden Sie tun, um Ihre Geschichte zu vermarkten?“
Jede illiquide Aktie kann um einige Prozentpunkte steigen, wenn es keine Verkäufer und nur wenige Käufer gibt, aber es ist viel wichtiger, wenige Verkäufer und viele Käufer zu haben.
Natürlich würde all dies keine Rolle spielen, wenn Gold und andere Rohstoffe abstürzen würden. Und in diesem Szenario werden schwächere Unternehmen viel schneller fallen – insbesondere solche ohne Liquidität.
In diesem Sinne, lassen Sie uns die Makroperspektive betrachten.
Die Außenansicht
Wir befinden uns jetzt in einer Zeit, in der milliardenschwere Hedgefonds Gold kaufen, während sie Aktien shorten (Stanley Druckenmiller kauft Gold; Carl Icahns beispiellose Netto-Short-Position von 149 %).
Während sich der Zeitpunkt ihrer Positionen noch als große Gewinne erweisen muss, werden die zugrunde liegenden Faktoren, die eine Rolle bei ihren Positionen spielen, immer prominenter.
Wie ich in einem früheren Brief erwähnte, häuft sich die Weltverschuldung im schnellsten Tempo der Geschichte an, während die Unternehmensschulden laut S&P Global Ratings bis 2020 voraussichtlich von derzeit 51 Billionen Dollar auf 75 Billionen Dollar steigen werden.
Auf Verbraucherebene hat die Fed gerade ihr vierteljährliches Update zu Auto- und Studentenkrediten veröffentlicht – beide haben zwei neue Rekorde aufgestellt: ein Allzeithoch bei Autokrediten von 1,1 Billionen US-Dollar und ein neues Hoch bei Studentenkrediten von 1,4 Billionen Dollar.
Auf der anderen Seite der Welt hat die Bank of England die Zinsen zum ersten Mal seit 2009 gesenkt, die quantitative Lockerung (QE) um 60 Milliarden Pfund über sechs Monate ausgeweitet, ein Paket von zusätzlichen Maßnahmen im Wert von 170 Milliarden Pfund zur Stimulierung der Wirtschaft hinzugefügt und wird ab September beginnen, Unternehmensanleihen zu kaufen, um die Unternehmensfinanzierungskosten zu senken.
Und raten Sie mal, wie das alles bezahlt wird? Durch neue Geldschöpfung der Bank of England.
Mit anderen Worten, jeder, der in nächster Zeit über eine globale Entschuldung spricht, lebt auf einem anderen Planeten – besonders wenn man bedenkt, dass das Ziel der Bank of England ist,
Geschäftsbanken zu ermöglichen, einen Teil ihrer ausstehenden Kredite an britische Unternehmen und Haushalte für vier Jahre zu Zinssätzen nahe 0,25 % zu leihen.
Tatsächlich, laut der Bank of America, nach dem Neustart der QE durch die BOE, „sind rund 45 % des globalen Rentenmarktes jetzt durch Käufe der Zentralbanken „kompromittiert“ worden.“
Das bedeutet, dass fast die Hälfte des globalen Rentenmarktes im Besitz von Zentralbanken ist!
Warum?
Weil es nicht genug Nachfrage gibt, um die Risiken zu übernehmen, die mit diesen niedrig verzinslichen Anleihen verbunden sind.
Wie Bill Gross es ausdrückte:
„Niedrige Renditen bedeuten, dass Anleihen besonders anfällig sind, da ein kleiner Anstieg einen großen Preisverfall mit sich bringen kann.“
Und laut Fitch, wenn die Renditen auf das Niveau von Juli 2011 zurückkehren würden, würde dies Verluste von bis zu 3,8 Billionen Dollar für Staatsanleihen im Wert von 37,7 Billionen Dollar mit Investment-Grade-Rating auslösen:
„Fondsmanager, die mit Renditen von 7 bis 8 Prozent gerechnet haben, müssen diese möglicherweise auf etwa 4 Prozent anpassen, sagte Gross, der den 1,5 Milliarden Dollar schweren Janus Global Unconstrained Bond Fund leitet, in einem Interview am 5. August auf Bloomberg TV. Öffentliche Pensionsfonds, einschließlich des California Public Employees’ Retirement System, des größten in den USA, melden für das am 30. Juni endende Geschäftsjahr Gewinne von weniger als 1 Prozent.
Es ist kein Wunder, dass „das erweiterte quantitative Lockerungsprogramm der Bank of England bereits am zweiten Tag auf einen Stolperstein stieß, da die Anleger nicht bereit waren, sich von ihren Beständen an längerfristigen Anleihen zu trennen.“
„Die Zentralbank gab an, am Dienstag Angebote zum Verkauf von 1,118 Milliarden Pfund Gilts mit einer Laufzeit von mehr als 15 Jahren erhalten zu haben, verglichen mit einem Ziel von 1,17 Milliarden Pfund. Die Knappheit führte dazu, dass die BOE alle Einreichungen akzeptierte, auch wenn einige Anleger Preise über dem vorherrschenden Markt anboten. Der höchste akzeptierte Preis für die 4-Prozent-Anleihe mit Fälligkeit 2060 betrug beispielsweise 194,00, verglichen mit einem gewichteten Durchschnitt von 192,152.“
Wenn dies nicht beweist, wie renditehungrig Fonds werden, bin ich mir nicht sicher, was es sonst tun wird.
Mit anderen Worten, in einem globalen Negativzinsumfeld ist der einzige Ort auf der Kurve, an dem man Renditen erzielen kann, bei längerfristigen Anleihen.
Oder besser performende Vermögenswerte wie Gold.
Natürlich kann Geld auch dort eingesetzt werden, wo die Zinsen voraussichtlich steigen werden…
Die Vereinigten Staaten von Amerika
Wir werden wahrscheinlich sehen, wie der Preis von US-Anleihen in die Höhe schnellt, da Anleger höhere Renditen jagen.
Kurzfristig ist das sinnvoll.
Die USA haben gerade einen glänzenden Arbeitsmarktbericht veröffentlicht, und alle Anzeichen deuten auf eine kleine Zinserhöhung in diesem Jahr hin.
Sollte dies geschehen, könnte Gold – der andere Vermögenswert, zu dem Anleger strömen – durch die Stärke des Dollars einen Rückschlag erleiden.
Aber glauben Sie nicht, dass dies zweifellos das Schicksal des Goldes bestimmen wird.
Warum?
Zunächst habe ich bereits erörtert, wie Arbeitsplatzzahlen selten die wahre Geschichte erzählen – und die jüngsten glänzenden Arbeitsplatzzahlen waren da keine Ausnahme.
Während die Nachricht war, dass die US-Wirtschaft im Juli 255.000 Arbeitsplätze geschaffen hat, erzählt ein genauerer Blick eine andere Geschichte.
Erinnern Sie sich vor ein paar Jahren, als ich Ihnen von der Erwerbsbeteiligungsquote erzählte?
Kurz gesagt, die US-Wirtschaft muss mindestens 150.000 neue Arbeitsplätze schaffen, nur um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten. Wenn wir die unbereinigten Zahlen betrachten, wurde dieser Schwellenwert nicht erreicht, was bedeutet, dass sich die Beschäftigung im letzten Monat tatsächlich verschlechtert hat – nicht verbessert.
Und der Beweis des Puddings liegt im Essen.
Nicht lange nach dem Arbeitsmarktbericht wurde uns gerade mitgeteilt, dass der längste Rückgang der Arbeitsproduktivität seit den späten 1970er Jahren da ist.
„Die Produktivität der nicht-landwirtschaftlichen Unternehmen – die pro Stunde von amerikanischen Arbeitnehmern produzierten Güter und Dienstleistungen – sank im zweiten Quartal saisonbereinigt um 0,5 % auf Jahresbasis, da die Arbeitsstunden schneller zunahmen als die Produktion, teilte das Arbeitsministerium am Dienstag mit.
Es war das dritte Quartal in Folge mit sinkender Produktivität, die längste Serie seit 1979. Die Produktivität im zweiten Quartal sank um 0,4 % gegenüber dem Vorjahr, der erste jährliche Rückgang seit drei Jahren. Das war ein weiterer Rückgang gegenüber dem bereits lauen durchschnittlichen jährlichen Produktivitätswachstum von 1,3 % in den Jahren 2007 bis 2015, das selbst nur die Hälfte des Tempos der Jahre 2000 bis 2007 betrug, und der Trend zeigt kaum Anzeichen einer Umkehr.“
Aber das ist nur ein kleiner Teil der amerikanischen Geschichte.
Amerikanische Politik
Der Kampf zwischen Hilary Clinton und Donald Trump heizt sich auf.
Unabhängig davon, wer am Ende die USA führt, wird der zukünftige Präsident wahrscheinlich eine massive Fiskalpolitik ankündigen müssen, die dazu führen wird, dass die Schuldengrenze erneut angehoben wird.
Trump hat gerade einen Plan zum Wiederaufbau der US-Infrastruktur in einem massiven neuen Regierungsprogramm vorgeschlagen, das satte eine halbe Billion Dollar kosten wird. Und da er auch versprochen hat, den Amerikanern die größte Steuersenkung zu gewähren, muss dieses Geld irgendwoher kommen.
Clinton hingegen wird den USA laut Gordon Gray, dem Direktor für Fiskalpolitik beim American Action Forum, in den nächsten zehn Jahren einen kombinierten Defiziteffekt von fast 2,2 Billionen Dollar bescheren.
„…Basierend auf…Schätzungen würden die Vorschläge von Ministerin Clinton netto und über einen Zeitraum von zehn Jahren (2017-2026) die Einnahmen um 1,3 Billionen Dollar erhöhen, die Ausgaben um 3,5 Billionen Dollar erhöhen, was zu einem kombinierten Defiziteffekt von fast 2,2 Billionen Dollar in den nächsten zehn Jahren führen würde.“
Wenn Trump gewinnt, wird er ausgeben und Steuern senken, was bedeutet, dass die USA eine exorbitante Menge Geld leihen müssen.
Wenn Clinton gewinnt, wird sie ausgeben und Steuern erhöhen, was wahrscheinlich die Konsumausgaben beeinträchtigen und zu potenziell geringeren Steuereinnahmen führen wird.
Das bedeutet, dass die USA, egal wer gewinnt, MEHR Geld leihen müssen. Wenn die Zinsen steigen, werden auch die Kreditkosten für Amerika steigen…
US-30-Jahres-Rendite auf Null?
Das ist wahrscheinlich der Grund, warum Toshihiro Uomoto, der Chef-Kreditstratege von Nomura Holdings, letzte Woche prognostizierte, dass die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen innerhalb von zwei Jahren auf null fallen könnte, da renditehungriges „japanisches Geld“ die USA überschwemmt und den Renditen von US-Staatsanleihen nachjagt.
„Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen könnte innerhalb von zwei Jahren auf fast null fallen, da Anleger, die höhere Einkommensströme suchen, Gelder von japanischen Staatsanleihen in die USA verlagern, so der größte Broker des asiatischen Landes.
„Japanisches Geld“ wird in die Staatsanleihen anderer großer Volkswirtschaften fließen, da etwa 900 Billionen Yen (8,9 Billionen Dollar) an JGBs negative Renditen bieten, schrieb Toshihiro Uomoto, Chef-Kreditstratege von Nomura Holdings Inc. in Tokio, in einem Bericht am Montag. Der Rückgang der globalen Renditen wird die Verbraucherstimmung belasten, den Zinsertrag der Banken unter Druck setzen und laut Uomoto, der von Nikkei Veritas in drei der letzten vier Jahre als Japans Top-Kreditanalyst eingestuft wurde, zu weiteren Stimulierungsmaßnahmen der Zentralbanken führen.“
Seine Prognose bewahrheitete sich in nur wenigen Tagen:
„Letzten Monat wurden die Renditen 10-jähriger US-Anleihen für japanische Käufer, die für die Eliminierung von Währungsschwankungen aus ihren Renditen zahlen, negativ, etwas, das seit der Finanzkrise nicht mehr vorgekommen ist. Noch schlimmer ist es für Euro-basierte Anleger, die zum ersten Mal in der Geschichte negative Renditen auf Staatsanleihen erzielen.“
Übersetzung: Die Kosten für die Aufnahme von Dollar zur Investition in US-Staatsanleihen sind so stark gestiegen, dass jeglicher Gewinn, den ein ausländischer Käufer aus höheren US-Renditen erzielen könnte, durch Währungsschwankungen zunichte gemacht wird.
Es ist kein Wunder, dass Bill Gross den Leuten rät, Sachwerte wie Gold und Immobilien zu kaufen.
„Ich mag keine Anleihen; ich mag die meisten Aktien nicht; ich mag Private Equity nicht“, schrieb Gross, der den 1,5 Milliarden Dollar schweren Janus Global Unconstrained Bond Fund leitet, in seinem monatlichen Anlageausblick am Mittwoch. „Sachwerte wie Land, Gold und materielle Anlagen und Ausrüstungen zu einem Abschlag sind bevorzugte Anlagekategorien.“
Zu viel Geld
Die Welt ist überschwemmt mit Geld und Schulden – so sehr, dass die Regierungen der Welt irgendwann mehr besitzen werden als wir. Fragen Sie einfach Japan, das jetzt der größte Aktionär japanischer Aktien ist.
Es gibt so viel freies Geld, dass wir nicht wissen, was wir damit anfangen sollen; Renditen sind bei globalen Negativzinsen praktisch nicht existent.
Aber es gibt eine Lösung: es verschenken.
Erinnern Sie sich an meinen Juni-Brief, Geheime Regierungsexperimente:
„…Geld ist billig und wird wahrscheinlich billig bleiben, und die Kosten für das Halten von Geld sind höher, als es wäre, es in risikoreichere Vermögenswerte zu investieren.
Was ist also die Lösung?
Der einzige Ausweg ist entweder eine exponentielle Steuererhöhung, die der Wirtschaft schadet, oder der letzte und endgültige Ausweg: Helikoptergeld.
Was ist Helikoptergeld?
Helikoptergeld ist genau das, wonach es klingt: kostenloses Geld vom Himmel.
Um es einfacher zu machen, stellen Sie sich eine Steuersenkung oder eine Steuerrückerstattung vor, die Ihnen direkt von der Regierung gewährt wird, die es von der Zentralbank leiht.
Natürlich ist es nur vorübergehend kostenlos. Das Geld wird immer noch von der Regierung der Zentralbank geschuldet.
Und Staatsverschuldung entspricht Steuerzahlerverschuldung.
Es zwingt Sie im Wesentlichen dazu, Geld von der Zentralbank zu leihen.
Denken Sie keine Sekunde, dass dies eine weit hergeholte Idee ist.
Tatsächlich hat Janet Yellen diese Woche nicht nur die Zinsen nicht erhöht, sie spielte sogar darauf an, dass wir Helikoptergeld sehen könnten.
…In Europa drängen Gesetzgeber bereits die Zentralbank, kostenloses Geld an die Bürger auszuschütten.
…Denken Sie nicht, dass Kanada ausgeschlossen ist. Tatsächlich laufen Experimente zum Grundeinkommen – ein Experiment, bei dem die Regierung den Menschen kostenlos Geld gibt, für nichts.
Glauben Sie mir nicht? Schauen Sie sich Trudeaus Vor-Budget-Bericht an, es steht drin.
In Japan geschieht dies bereits durch staatliche Aktienkäufe.“
Und nicht eine Woche nach diesem Brief vom 19. Juni 2016 erhalten wir eine Schlagzeile aus Ontario, die genau das besagt, was ich vorausgesagt hatte:
Ontario schreitet mit Pilotprojekt zum Grundeinkommen voran
„…Die Provinz hat den Honourable Hugh Segal ernannt, um Ratschläge zur Gestaltung und Umsetzung eines Pilotprojekts zum Grundeinkommen in Ontario zu geben, wie im Haushalt 2016 angekündigt.
Grundeinkommen oder garantiertes Jahreseinkommen ist eine Zahlung an berechtigte Familien oder Einzelpersonen, die ein Mindesteinkommen sichert. Ontario wird ein Pilotprogramm entwickeln und umsetzen, um die wachsende Ansicht zu testen, dass ein Grundeinkommen dazu beitragen könnte, die Einkommensunterstützung effizienter zu gestalten und gleichzeitig die Gesundheits-, Beschäftigungs- und Wohnsituation der Ontarier zu verbessern.“
Und in Japan, nur Monate nach diesem Brief?
„Shinzo Abe hat Japan an die Spitze einer globalen Abkehr von der Austerität und hin zu einer lockereren Fiskalpolitik gestellt, indem er ein neues Konjunkturpaket von 4,6 Billionen Yen (45 Milliarden Dollar) auflegte, um eine angeschlagene japanische Wirtschaft anzukurbeln.
…Wenige präzise Details sind verfügbar – das Paket enthält eine lange Liste von Maßnahmen, die die Ministerien später ausformulieren sollen – aber die Sozialausgaben sollen Kinderbetreuungszuschüsse und eine Zahlung von 15.000 Yen (147 Dollar) für jeweils 22 Millionen einkommensschwache Personen umfassen.“
Schulden-zu-EBITDA seit 2000 unerreicht
Natürlich könnte man all dieses freie Geld auch einfach in Aktien stecken. Was genau passiert ist, wie der anhaltende Anstieg der US-Märkte zeigt.
Aber laut Barclays wird auch das überhitzt:
„Das mittlere Schulden-zu-EBITDA-Verhältnis der nicht-finanziellen Unternehmen im S&P 500 hat 2,3x erreicht, ein Wert, der seit 2000 unerreicht ist, dem frühesten Jahr, für das wir zuverlässige Daten haben.“
Ihre Schlussfolgerung:
„Ähnlich unserer Ansicht, dass Ausschüttungsquoten das Dividendenwachstum begrenzen, glauben wir, dass das Schulden-zu-EBITDA einen Punkt erreicht hat, an dem es eine Beschränkung für zusätzliche Verschuldung darstellt.“
Dann gibt es natürlich noch die eine Anlageklasse, die alle anderen übertrifft…
Alles, was glänzt
Während Gold gerade einen Schlag durch den „unglaublichen“ Arbeitsmarktbericht erlitten haben mag, bevor es infolge schlechter US-Produktivitätszahlen wieder anstieg, könnte der Aufstieg des Goldes gerade erst beginnen.
Ich habe noch nicht einmal über das US-Handelsdefizit gesprochen, das irgendwie unter den Teppich gekehrt wurde.
„Das US-Handelsdefizit stieg auf den höchsten Stand seit 10 Monaten, angetrieben durch einen starken Anstieg der Importe von Öl und chinesischen Computern, Mobiltelefonen und Kleidung.
Das Defizit stieg im Juni auf 44,5 Milliarden Dollar, 8,7 Prozent höher als ein revidiertes Mai-Defizit von 41 Milliarden Dollar, berichtete das Handelsministerium am Freitag. Es war die größte Lücke zwischen dem, was Amerika im Ausland verkauft, und dem, was das Land importiert, seit einem Defizit von 44,6 Milliarden Dollar im letzten August.“
Wenn die Stärke des US-Dollars anhält, können Sie erwarten, dass dieses Defizit steigt – eines, das sicherlich die US-Wirtschaft belasten und ein weiteres Hindernis für eine Zinserhöhung im September darstellen wird.
Wenn sich der Staub gelegt hat, könnte Gold wieder steigen – insbesondere angesichts der Tatsache, dass die EZB im selben Zeitraum erneut eine Stimulierung ankurbeln wird.
Und vergessen wir nicht, dass Gold aus historischer Saisonalitätssicht von Ende August bis Anfang Oktober generell gut abschneidet, da die Nachfrage steigt, wenn Juweliere sich vor dem saisonalen Hochzeitsereignis in Indien eindecken.
Aus makroökonomischer Sicht erwarte ich also einen Goldanstieg – was bedeutet, dass wir immer noch jede Menge Treibstoff für den Boom auf dem kanadischen Juniormarkt haben.
Schließlich, in einer Zeit, in der Länder sich aus finanzieller Unsicherheit herauskämpfen, werden Spannungen zwangsläufig steigen.
Und das tun sie auch…
Globale Front
Auf globaler Ebene nehmen die Spannungen zwischen den Weltmächten weiter zu, wobei Atomwaffen nun im Mittelpunkt stehen – ja, wir sind zurück bei Atomkriegsgesprächen.
Ich habe dies bereits letztes Jahr in meinem Brief erwähnt, Atomwaffenrennen bedroht die Welt:
„…Wir sind jetzt näher an einer globalen Katastrophe, als wir es seit fast siebzig Jahren waren.
Seit der Entscheidung der Vereinigten Staaten, 1945 eine Atomwaffe gegen Japan einzusetzen, wurden Atomwaffen als die Technologie angesehen, die eines Tages die Menschheit auslöschen könnte.
Heute erleben Atomwaffen ein Comeback.
Während die Medien Sie auf andere Dinge konzentrieren – Aktienmarkt, Polizeibrutalität, durchgesickerte Promi-Fotos – haben Länder auf der ganzen Welt zu einem erneuten nuklearen Wettrüsten beigetragen.“
Wenn Sie denken, ich sei mit diesem Brief zu weit gegangen, denken Sie noch einmal nach.
Via The G uardian im April 2016:
„Vor dem 50-Länder-Gipfel zur nuklearen Sicherheit, der letzte Woche in Washington DC stattfand, pries Präsident Obama öffentlich die angeblichen Fortschritte seiner Regierung auf dem Weg zu „einer Welt ohne Atomwaffen“. In Wirklichkeit ist die Bilanz seiner Regierung bei der Reduzierung von Atomwaffen weitgehend ein klägliches Versagen.
Früh in seiner Präsidentschaft hielt Obama eine denkwürdige Rede in Prag, in der er „Amerikas Engagement, den Frieden und die Sicherheit einer Welt ohne Atomwaffen anzustreben“ beschrieb. Die Regierung hat nicht nur kaum eine Delle in das gigantische Atomwaffenarsenal der Vereinigten Staaten geschlagen, sondern auch mehr als 1 Billion Dollar über die nächsten Jahrzehnte zugesagt, um das System weiter zu verfestigen, was potenziell ein gefährliches neues Wettrüsten auslösen könnte.“
Aber Russland ist nicht der einzige Kämpfer.
In China eskaliert die Spannung im Südchinesischen Meer weiter.
Via Xinhua News Anfang dieses Monats:
„Der chinesische Verteidigungsminister Chang Wanquan hat vor Offshore-Sicherheitsbedrohungen gewarnt und zu substanziellen Vorbereitungen für einen „Volkskrieg auf See“ aufgerufen, um die Souveränität zu schützen.
Chang sprach während einer Inspektion der nationalen Verteidigungsarbeit in den Küstenregionen der ostchinesischen Provinz Zhejiang.
Er forderte die Anerkennung der Ernsthaftigkeit der nationalen Sicherheitslage, insbesondere der Bedrohung durch das Meer.
Chang sagte, Militär, Polizei und Bevölkerung sollten sich auf die Mobilisierung zur Verteidigung der nationalen Souveränität und territorialen Integrität vorbereiten. Er forderte auch, die nationale Verteidigungsbildung in der Öffentlichkeit zu fördern.“
Nochmals, ich betone, dies ist nur der Anfang von weltweiten Spannungen, die wir sehr ernst nehmen sollten.
Suchen Sie die Wahrheit,
Ivan Lo
Der Equedia Brief
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