Als Avathon am 23. September seine Vereinbarung mit Barrick bekannt gab, lief die Software bereits an einigen US-Standorten, darunter bei Nevada Gold Mines. Das berichtete The Information am 22. September unter Berufung auf Avathons Vorstandschef.
Demselben Bericht zufolge vereinbarte Barricks nordamerikanisches Geschäft eine Partnerschaft über fünf Jahre. Eine mit den Gesprächen unmittelbar vertraute Person schätzte, Avathon werde damit Umsätze zwischen $10 Millionen und $20 Millionen pro Jahr erzielen.
Das ist eine Schätzung von Avathons Umsatz. Barrick hat selbst keinen Vertragspreis offengelegt. Offen ist auch, welche Ergebnisse in den Minen die Softwarekosten decken würden.
Laut seinen Ergebnissen vom 10. August rechnet Barrick damit, noch vor Ende 2026 eine Minderheitsbeteiligung an seinem nordamerikanischen Goldgeschäft an die Börse zu bringen. Bevor wir die Technologie bei diesem Börsengang bewerten sollen, wollen wir Belege für ihren operativen Nutzen sehen.
Die Einführung läuft bereits
Avathons Mitteilung vom 23. September nennt die Aufgaben der Plattform: Gefahren erkennen, den Erzfluss mit Entscheidungen bei der Aufbereitung verknüpfen, Maschinenausfälle vorhersagen, Ersatzteile koordinieren und die Abbauplanung verbessern. Die operative Entscheidungshoheit und Kontrolle bleibe laut Mitteilung bei Barricks Mitarbeitern in Nordamerika.
In der Mitteilung beschrieb Barricks Vorstandschef Mark Hill das Ziel so:
KI hat das Potenzial, grundlegend zu verändern, wie ein Bergbauunternehmen seinen Kernbetrieb sicher führt.
Die Mitteilung nennt weder gemessene Veränderungen bei der Goldausbeute, den Stillstandszeiten oder der Sicherheit noch eine von Barrick bezifferte Ausgabensumme.
Laut The Information arbeiten Avathon und Barrick seit Dezember zusammen; an einigen US-Standorten läuft die Software seit dem zweiten Quartal. Die Einführung bei Nevada Gold Mines soll in den nächsten zwei Quartalen abgeschlossen werden. Danach sei laut Avathons Vorstandschef Pervinder Johar die Dominikanische Republik an der Reihe.
Diese Zeitangaben zur Einführung stammen aus Johars Interview. Barricks Mitteilung vom September nennt keine Meilensteine für einzelne Standorte. Doch ein System, das in Nevada bereits läuft, bietet Aktionären einen früheren Prüfstein als ein Forschungsprojekt in weiter Ferne: Kann ein Minenleiter ein konkretes betriebliches Ergebnis vorweisen?
Eine Kamera, die eine Gefahrensituation meldet, muss eine Intervention auslösen. Ein Wartungsmodell, das einen Ausfall vorhersagt, muss dafür sorgen, dass ein Team mit dem nötigen Ersatzteil die Maschine erreicht, bevor sie stillsteht. In einer Aufbereitungsanlage müssen bessere Informationen eine Entscheidung verändern und dazu beitragen, mehr Gold aus dem bereits angelieferten Erz zu gewinnen.
Jedes Glied dieser Kette kann versagen, selbst wenn die Software das Problem richtig erkennt. Eine Liste von Anwendungen belegt nicht, ob eine Reparatur schneller erledigt wurde oder die Ausbeute in einer bestimmten Mine gestiegen ist.
Die Vorhersage eines Ausfalls nützt womöglich nur dann etwas, wenn das Wartungsteam rechtzeitig handeln kann, das benötigte Teil auf Lager ist und die Mine die Reparatur durchführen kann, ohne den Stillstand bloß auf einen anderen Tag zu verschieben. Wir wollen dokumentierte Maßnahmen sehen, nicht nur die Zahl der Warnmeldungen.
Der Preis hat zwei Komponenten
The Information berichtete am 22. September, Barrick werde für Avathons Plattform eine Grundgebühr sowie erfolgsabhängige Gebühren zahlen. Die Schätzung von $10 Millionen bis $20 Millionen Jahresumsatz stammt von einer mit den Gesprächen unmittelbar vertrauten Person, nicht aus einer von Barrick offengelegten Vertragsunterlage.
Der Bericht legt nicht fest, welche Ergebnisse die erfolgsabhängige Vergütung auslösen. Wird für eine vorhergesagte Reparatur bezahlt, sobald eine Warnung erscheint, wenn die Maschine weiterläuft oder erst wenn die Mine mehr produziert?
Auch Avathons Mitteilung vom 23. September nennt weder die genaue Gebühr, die Barrick zahlen wird, noch die Kosten für die Einführung der Plattform in jeder Mine oder einen gemessenen Nutzen. The Information sagt nicht, welcher Anteil an Avathons geschätztem Jahresumsatz auf die Grundgebühr und welcher auf erfolgsabhängige Zahlungen entfiele.
Erzgehalt, Abbaugebiete und Anlagenverfügbarkeit können sich während der Einführung einer Software verändern. Ein höherer Erzgehalt oder eine abgeschlossene Reparatur können Ausbeute oder Produktion auch ohne Hilfe eines neuen Modells steigern.
Barrick führte die höhere Produktion im zweiten Quartal in seinen Ergebnissen vom 10. August zum Teil auf das Hochfahren des Betriebs bei Cortez zurück. Niedrigere Erzgehalte bei Carlin und Cortez nannte das Unternehmen als einen Grund für die gegenüber dem Vorjahr gestiegenen Kosten der Goldproduktion. Die nächste Verbesserung als KI-Erfolg auszugeben, ohne solche Veränderungen herauszurechnen, wäre kaum aussagekräftig.
Wir würden nach dem Datum fragen, an dem das System an jedem Standort in Betrieb ging, nach der Kennzahl, die es verbessern sollte, und nach dem Ergebnis im Vergleich zu früheren Werten derselben Mine. Bei Maschinen könnte das die ungeplante Stillstandszeit sein. Bei der Aufbereitung wäre es die Ausbeute bei vergleichbarem Erz. Bei der Sicherheit müsste die Bilanz tatsächliche Vorfälle und Eingriffe zeigen, nicht Vorfälle, von denen ein Modell behauptet, es hätte sie womöglich verhindert.
Ohne solche Vergleiche und die tatsächlichen Ausgaben lässt sich selbst aus der berichteten Spanne der jährlichen Umsätze des Anbieters keine glaubwürdige Amortisationsdauer für Barrick ableiten.
Wird Avathon für einen vermiedenen Stillstand bezahlt, muss jemand definieren, was ohne die Warnung geschehen wäre. Wird Avathon für zusätzlich gewonnenes Gold bezahlt, muss der Vergleich Veränderungen beim Erzgehalt und bei den Einstellungen der Aufbereitungsanlage berücksichtigen. Wir können eine geschätzte Ersparnis nicht neben den tatsächlichen Cashflow einer Mine stellen und die Differenz als Rendite bezeichnen.
Ein Konzerndurchschnitt belegt keinen Minenerfolg
Barrick förderte im zweiten Quartal 2026 konzernweit 796.000 Unzen Gold und wies laut seinen Ergebnissen vom 10. August All-in Sustaining Costs von $1.866 je Unze aus.
Diese Konzernzahlen taugen weder als Ausgangswert für Nevada Gold Mines noch als Maßstab für das, was Avathon dort verändert hat. Barricks Quartal umfasst auch Betriebe außerhalb des nordamerikanischen Geschäfts, dessen Börsengang geplant ist. In der konzernweiten Kostenkennzahl steckt weit mehr als ein einzelner Technologievertrag.
Zusammen mit seinen Ergebnissen vom 10. August veröffentlicht Barrick eine separate Minenstatistik für das zweite Quartal. Diese Zahlen für einzelne Minen sind ein besserer Ausgangspunkt als der Konzerndurchschnitt, stammen aber aus der Zeit vor dem Abschluss der Einführung in Nevada.
Eine Veränderung in Nevada wäre aussagekräftiger, wenn Barrick die Kennzahl für diesen Standort vor und nach der Einführung offenlegte. Die Goldausbeute einer Mine könnte steigen, während sich ihr Erzgehalt verändert; ihre Stillstandszeiten könnten nach einer planmäßigen Generalüberholung sinken. Wir würden erwarten, dass das Management solche Veränderungen zusammen mit dem Datum der Softwareeinführung erläutert. Sonst kann sich der Konzerndurchschnitt in die richtige Richtung bewegen, ohne dass die Ursache sichtbar wird.
Wenn Sie B in New York oder ABX in Toronto halten – die Börsenkürzel aus Avathons Mitteilung vom 23. September –, liegt der mögliche Nutzen für Sie in mehr gewonnenem Gold, weniger Stillständen oder mehr Arbeitssicherheit in den Minen, an denen Sie beteiligt sind. Das Risiko ist, dass eine Schätzung des Umsatzes eines Anbieters als Beleg für den künftigen Cashflow eines Bergbauunternehmens behandelt wird.
Unser früherer Beitrag Agnico sagt Nein zu Barrick befasste sich mit dem geplanten Börsengang des Nordamerika-Geschäfts. Ohne einen messbaren betrieblichen Nutzen können wir diese Minen nicht mit einem KI-Aufschlag bewerten.
Laut Barricks Mitteilung vom 10. August lag der Börsengang weiter im Zeitplan und sollte bis zum Jahresende abgeschlossen sein. Vor dem 31. Dezember werden wir in der nächsten operativen Quartalsmitteilung und in etwaigen Emissionsunterlagen auf den Umfang der Einführung, die Zahlungskonditionen und Kennzahlen einzelner Standorte achten. Fehlen diese Angaben, werden wir das Geschäft weiterhin anhand der von Barrick tatsächlich gemeldeten Goldunzen, Kosten und Cashflows bewerten.
Wir werden die Einführung bei Nevada Gold Mines in den nächsten zwei Quartalen verfolgen und B und ABX weiter an Barricks veröffentlichten operativen Ergebnissen messen. Einen Anstieg der Ausbeute werden wir dem Unternehmen erst zugutehalten, wenn es ihn misst.
Das Modell kann einen Defekt aufspüren. Den Nutzen muss die Mine liefern.
Gehen Sie der Wahrheit auf den Grund und seien Sie vorbereitet,
Equedia
Quellen
- Avathon, Für KI-basiertes Betriebsmodell in Barricks Nordamerika-Geschäft ausgewählt
- The Information, Barrick Gold schließt vor Börsengang Fünfjahresvertrag für KI
- Barrick Mining Corporation, Ergebnisse des zweiten Quartals 2026
- Barrick Mining Corporation, Minenstatistik für das zweite Quartal 2026
- The Equedia Letter, Agnico sagt Nein zu Barrick
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