Liebe Leser,
Letzte Woche sprach ich darüber, warum die TSX Venture scheitert.
Wenn Sie ein Investor oder ein börsennotiertes Unternehmen in Kanada sind, sollten Sie diesen Artikel an so viele Medien und Freunde wie möglich weiterleiten; andernfalls werden Sie den Junior-Investmentmarkt in Kanada irgendwann verlassen und sich nach besseren Möglichkeiten umsehen müssen.
Das bedeutet weniger Arbeitsplätze, weniger Innovation und weniger Möglichkeiten in Kanada.
Je mehr Kanadier über die aktuelle Situation aufgeklärt werden, desto höher sind die Chancen, dass jemand tatsächlich etwas dagegen unternimmt.
Die Regeln und Vorschriften, die letzten Oktober in Kraft traten, gossen noch mehr Öl ins Feuer, das bereits im Rohstoffsektor und damit in der TSX Venture brannte.
Diese Regeln drängen die kleinen Akteure, sowohl börsennotierte Unternehmen an der TSX Venture als auch kleinere Finanzinstitute, aus dem Markt. Es ist wichtig festzuhalten, dass während die kleinen Akteure schrumpfen, die großen Banken immer größer werden.
Letzte Woche, gab ich Ihnen einen Einblick, wie dies erreicht wird:
„Mit der Abschaffung der Uptick-Regel können Unternehmen nun nach Belieben Leerverkäufe tätigen und Unternehmen für kleine Gewinne zerstören. Institutionen (Großbanken) haben viele Vorteile, die wir nicht haben. Sie können Aktien leerverkaufen und haben eine ziemlich lange Frist, bevor sie diese Aktien ersetzen müssen, falls ihre Leerverkäufe gedeckt werden müssen. Selbst wenn ihre Leerverkäufe in einem kurzen Zeitrahmen gedeckt werden müssen, können sie diesen Zeitrahmen verlängern, indem sie Aktien ihrer Kunden leihen.
Ich habe bei vielen Aktien Transaktionen beobachtet, bei denen man die manipulativen Bemühungen kleiner Blockverkaufsaufträge deutlich erkennen kann, die offenbar absichtlich den Aktienkurs nach unten drücken…Ein Großteil dieser Aktivitäten läuft über die Häuser der größten kanadischen Banken, und es drückt den Aktienkurs fast immer auf einen Punkt, an dem Liquidität und Kaufaufträge vollständig versiegt sind und keine Aktien mehr im System zum Leerverkauf vorhanden sind.
„Too big to fail“ ist leider ein sehr reales Szenario. Wenn kleinere Institutionen austrocknen, werden Investoren zu den größeren Akteuren wechseln, die dann mehr Geld kontrollieren werden.“
Die Großbanken wollen nicht, dass Sie mit Ihrem eigenen Geld handeln. Sie wollen, dass Sie es von ihnen „vermögensverwalten“ lassen, damit sie Gebühren von Ihnen sowie Emissions- und Beratungsgebühren von Unternehmen kassieren können.
Ihre Strategie funktioniert.
RBC, der beste Performer unter den großen kanadischen Banken, meldete für das zweite Quartal einen Gewinnanstieg von 26 %, da Übernahmen ihre Erträge steigerten.
Via Bloomberg:
„…Der Gewinn im Wealth Management stieg um 6,1 % auf 225 Millionen US-Dollar. RBC Capital Markets, die Investmentbanking-Einheit des Unternehmens, meldete einen Gewinn von 386 Millionen US-Dollar, ein Plus von 4 % gegenüber dem Vorjahr, getragen von höheren Emissions- und Beratungsgebühren.“
Aber sehen Sie sich die Pointe an:
„…Die Handelserlöse der Bank sanken um 26 % auf 566 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr…“
Während die kleineren Institutionen zusammen mit der TSX Venture austrocknen, scheint es den großen kanadischen Banken gut zu gehen; sie ersetzen Verluste bei den Handelserlösen durch Gewinne aus der Vermögensverwaltung und dem Investmentbanking.
RBC war nicht allein. CIBC meldete einen Gewinn von 876 Millionen US-Dollar, ein Plus von 8 % und über den Analystenschätzungen.
Den großen Banken in Kanada geht es so gut, dass kanadische Banker laut einer neuen Liste des Bloomberg Markets Magazins nun zu den bestbezahlten – und überbezahlten – CEOs in Nordamerika gehören.
Via The Canadian Press:
„Insgesamt waren sechs kanadische Bank-CEOs in den Top 20, angeführt von Gordon Nixon von der Royal Bank of Canada, der auf Platz 4 landete.
Richard Waugh von der Bank of Nova Scotia…siebter Platz, mit 11,1 Millionen US-Dollar, gefolgt von Ed Clark von der TD Bank, der mit 10,8 Millionen US-Dollar auf Platz 8 der Liste stand.
Gerald McCaughey, CEO der Canadian Imperial Bank of Commerce, verdiente 9,3 Millionen US-Dollar…gut für den 11. Platz…
William Downe von der Bank of Montreal – Nr. 12 – verdiente 9,2 Millionen US-Dollar…
Louis Vachon, Chef der National Bank of Canada…auf der Liste auf Platz 17 mit 7,2 Millionen US-Dollar.
…Die Rangliste des Bloomberg Markets Magazins führte Nixon, Waugh und Clark auch unter den überbezahltesten CEOs auf, wenn man die Vergütung mit dem durchschnittlichen Vermögen einer Bank, der Aktienperformance und der Eigenkapitalrendite vergleicht.“
Wie denken Sie über diese überbezahlten CEOs?
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Die Zeiten, in denen die kleinen Akteure die Möglichkeit für 10-Bagger bekamen, schwinden langsam dahin…
Aber ist die TSX Venture Börse komplett am Ende?
Fusionen und Übernahmen
Die Fundamentaldaten werden langsam ihren Weg zurück in den Markt finden und einige der großartigen Unternehmen, die an der TSX Venture Börse gelistet sind, ins Rampenlicht rücken. Wir durchlaufen eine massive Bereinigung, weshalb ich im Moment nur auf Unternehmen mit viel Geld auf der Bank setze.
Der Index scheint sich zu stabilisieren, aber das Volumen bleibt bestenfalls glanzlos.
Ich betone jedoch, dass großartige Unternehmen in den kommenden Monaten durch viele M&A-Aktivitäten aufgekauft werden. Zum Beispiel bot New Gold gerade einen Aufschlag von 42 Prozent über den Marktpreisen, um Rainy River Resources Ltd. zu erwerben. Diese Art von Aktivität wird sich voraussichtlich fortsetzen und das Interesse einiger der besseren Gold-Junioren wecken.
Ich habe immer gesagt, dass die beste Zeit, Aktien zu kaufen, ist, wenn niemand sie will, aber die Fundamentaldaten erstaunlich stark bleiben.
Also, reden wir darüber.
Ressourcenstimmung
Letzte Woche traf ich einige Freunde auf der World Resource Investment Conference in Vancouver, Kanada. Im Allgemeinen zieht diese Konferenz ein anständiges Publikum von Investoren und anderen interessierten Gruppen an.
Aber dieses Mal war es drastisch anders.
Werfen Sie einen Blick auf diese Bilder, aufgenommen um 14 Uhr PST:
 wird die indische Goldnachfrage zwischen April und Juni voraussichtlich ein Rekordniveau von 300-400 Tonnen erreichen, was einem Anstieg von 200 Prozent gegenüber dem Vorjahr und fast der Hälfte der gesamten Importe des letzten Jahres entspricht.
Chinas Reserven stiegen von 2004 bis 2012 um 721 %, während die Gesamtmenge in Brasilien, Russland und Indien um etwa 400 % auf 1,1 Billionen US-Dollar anstieg.
Die belgische Zentralbank teilte uns letzte Woche mit, dass etwa 25 Tonnen der Goldreserven des europäischen Landes an Bullionbanken verliehen wurden. Das sind fast 10 % der verbleibenden 227,5 Tonnen Goldreserven der Belgischen Nationalbank, was eine Repatriierung durch die Bank auslösen könnte, wie es andere Nationen wie Deutschland und Venezuela bereits tun.
In Dubai gab es seit dem Preisverfall im letzten Monat einen massiven Anstieg der Goldnachfrage, wobei die Nachfrage das Angebot bei weitem übertraf. Laut Emirates 247 deuten verschiedene Schätzungen darauf hin, dass die Nachfrage in den letzten Wochen geradezu astronomisch war und sich um das Zehnfache der normalen Nachfrage erhöhte.
In Singapur berichtet Reuters, dass „Lieferengpässe“ die Prämien auf „Allzeithochs“ von 7 US-Dollar über den Londoner Spotpreisen getrieben haben.
In den USA erlebt die US-Münzanstalt weiterhin einen Lieferengpass. Sie haben jedoch kürzlich die Zehntel-Unzen-Gold-Proof-Münzen nach einem Lieferengpass wieder zum Verkauf angeboten, nur um sie zu 35 % über dem Spotpreis anzubieten. Die American Silver Eagles werden derzeit zu über 117 % über dem Spot-Silberpreis verkauft. Sehen Sie selbst:
„Wollen Sie Gold oder Silber aus den USA? Zahlen Sie einen massiven Aufschlag.“
Unterdessen ist das Volumen des Benchmark-Kassakontrakts der Shanghai Gold Exchange stark angestiegen. Anfang der Woche, in nur zwei Tagen, haben sich die Volumina fast verdoppelt und sind von 10.094 Kilogramm auf 19.599 oder 94 % gestiegen.
Die Shanghaier Börse treibt auch die zuvor angekündigten Pläne voran, bestehende Produkte für ausländische Investoren zu öffnen, beginnend mit Nichteisenmetallen und Naturkautschuk, und dann mit Gold und Silber.
Dies ist ein wichtiger Faktor für die Preise von Edelmetallen, da wir die manipulativen Bemühungen auf dieser Seite der Welt deutlich sehen können. Am Donnerstagabend im Überseehandel erreichte Gold einen Höchststand von 1421 $/Unze, bevor es, sobald der Handel hier in Nordamerika begann, unter 1400 $ gedrückt wurde.
Jemand auf dieser Seite der Welt möchte Gold nicht über 1400 $ sehen.
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Zuletzt erwarte ich immer noch, dass die People’s Bank of China später in diesem Jahr eine massive Ankündigung bezüglich ihrer Goldkäufe machen wird. Wir wissen bereits, dass sie fortfahren und offen gesagt haben, dass sie bei jedem Rückgang Gold kaufen. Ich erwarte einen massiven Anstieg ihrer Reserven, der die Welt schockieren wird.
Fundamentaldaten erstaunlich stark…erledigt.
Ein technischer Blick auf Goldaktien
Goldaktien erfuhren diese Woche endlich etwas Zuneigung.
Trotz des Ausverkaufs am Freitag liegt der Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE ARCA: GDX) immer noch über 5 Prozent im Plus, mit einem Anstieg von 4,4 Prozent allein am Donnerstag.
Während große Fondsmanager Gold-ETFs verkaufen, gehen sie Positionen in den Minenunternehmen ein.
George Soros erhöhte kürzlich seine Bestände im GDX, dem Market Vectors Gold Miners ETF, um 69 %, von 59 Millionen US-Dollar auf 100 Millionen US-Dollar. Er fügte auch 32 Millionen US-Dollar zu spezifischen Goldaktien hinzu und erwarb Call-Optionen im Wert von 25 Millionen US-Dollar in den Junioren.
Aus technischer Sicht beginnen die Dinge ebenfalls bullisch auszusehen. Es scheint, dass wir uns einem Tiefpunkt nähern, aber bis wir in den kommenden Wochen Unterstützung sehen, ist Vorsicht geboten:
Point & Figure Chart for S&P TSX Global Gold Index
Wenn wir auf dem obigen Chart die Marke von 220 durchbrechen können, könnten die Preise kurzfristig ausbrechen.
Mithilfe des Bullish Percentage Indicator (BPI) sehen wir ein sehr klares Signal, dass der Markt einen Boden bilden könnte und dass die Breite der Aktie sich aus einem überverkauften Zustand im Gold Miners Index (NYSE ARCA: GDM) verbessert:
bullish percentage indicator gold stocks
Wenn wir nächste Woche einen Anstieg des Goldpreises sehen, wird dies wahrscheinlich starke Signale an die Käuferseite der Goldminenaktien senden, und wir könnten einen guten kurzfristigen Handel sehen. Ich würde jedoch diese technischen Muster in Bezug auf die Goldpreise genau im Auge behalten.
Ist wirklich alles besser?
Der Markt steigt weiter, wobei Euphorie sein Wachstum antreibt. Aber sagt uns der Aktienmarkt wirklich die Wahrheit?
Die Hebelwirkung sowohl in unserer Wirtschaft als auch am Aktienmarkt ist höher denn je, angetrieben durch die von der Fed geschaffene Liquidität.
Aktienmarktmanipulation
In den letzten Jahren habe ich Ihnen erzählt, wie der Aktienmarkt nach oben manipuliert wurde. Wir wissen, dass die Fed und die US-Regierung rücksichtslose Mengen an Geld drucken, aber sie brauchen Menschen, die ausgeben und leihen, damit es Auswirkungen auf die Realwirtschaft hat; doch Menschen und Unternehmen zögern, beides zu tun.
Überrascht es mich also, dass die Unternehmen, die über ihre Verhältnisse Kredite aufnehmen und ausgeben, diejenigen sind, die am Aktienmarkt einen großen Schub erhalten haben?
In einem aktuellen Video von Bloomberg stellten sie fest, dass die Unternehmen mit dem geringsten Betriebskapital, den geringsten Gesamterträgen, aber den höchsten Schuldenquoten in diesem Jahr tatsächlich die größten Gewinner sind; sie stiegen im Jahresverlauf um etwa 27 %, während Unternehmen mit starken Bilanzen weniger als 15 % zulegten.
Werfen Sie einen Blick:
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| Klicken Sie auf das Bild, um das Video anzusehen |
Belohnt die Fed diejenigen, die Kredite aufnehmen und ausgeben, mit einem Schub ihrer Aktien? Sagen Sie es mir.
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Bis zum nächsten Mal,
Ivan Lo
The Equedia Letter
