Können Sie glauben, wie sehr sich die Welt seit meinem letzten Brief vor nur wenigen Wochen verändert hat?
Wie Sie wissen, ist Putin in die Ukraine einmarschiert und hat den bedeutendsten Krieg in Europa seit dem Zweiten Weltkrieg begonnen.
Anders als auf der Krim im Jahr 2014 ist dies keine Nebenschau, die dazu dienen soll, die Integration der Ukraine in westliche Allianzen zu behindern. Es ist auch kein vorgetäuschter Krieg, um die Russen von innenpolitischen Problemen abzulenken.
Es ist eine vollständige Invasion die Schrecken mit sich bringt, wie man sie in alten Schwarz-Weiß-Kriegsdokumentationen sieht.
Bedenken Sie Folgendes:
- Russische Artillerie und Truppen zielen nicht nur auf militärische Infrastruktur. Sie beschießen gnadenlos Wohngebäude und eröffnen das Feuer auf Zivilisten. Tausende\
- Flächenbombardements legen ganze Städte in Schutt und Asche. Der ukrainische Premierminister, Denys Shmyhal, schätzte, dass Russland der Ukraine bereits Schäden in Höhe von über 500 Milliarden US-Dollar zugefügt hat.
- Während ich dies schreibe, wurden fast 4 Millionen Ukrainer gezwungen, ihre Häuser zu verlassen und nach Europa zu fliehen. Das ist die größte Flüchtlingskrise seit dem Zweiten Weltkrieg.
- Unterdessen sind nach Angaben der ukrainischen Energieagentur Energoatoam eine Million Zivilisten in der Ukraine ohne Strom gestrandet. Städte an der Front, wie Mariupol, sind bei eisigen Temperaturen ohne Wasser oder Heizung. Die Menschen haben keine Nahrung, keine Medikamente, ja nicht einmal Wasser.
Trotz dieser humanitären Katastrophe lassen die Russen die meisten Zivilisten nicht durch Korridore entkommen, die angeblich während der Friedensgespräche vorab koordiniert wurden.
Davon gibt es einfach kein Zurück mehr.
26. Februar 2022, Ukraine, Uschhorod-Wyschne Nemecke: Flüchtlinge aus der Ukraine an der Grenze zur Slowakei (Grenzübergang „Uschhorod-Wyschne Nemecke“) in den Regionen Transkarpatien. — Foto von Fotoreserg
Der Kreml hat keine andere Wahl, als alles auf diese Karte zu setzen. Und wie weit sie bereit sind zu gehen, weiß niemand. Aber eines ist sicher: Solange Putin nicht gestürzt wird, wird dieser Krieg andauern, und seine Folgen werden die Wirtschaft jahrelang verfolgen.
Auch wir werden einen Preis zahlen. Glücklicherweise keinen menschlichen Preis, aber einen, der unserem Wohlbefinden dennoch abträglich ist.
Man muss nur ein paar Seiten in den Geschichtsbüchern zurückblättern, um einen Vorgeschmack auf das Kommende zu bekommen.
Nun, um es klarzustellen, diese Geschichte hat viele Seiten.
Man könnte argumentieren, dass dies ein vom Westen – insbesondere den US und NATO – angezettelter Krieg war. Man könnte argumentieren, dass Putin sich einfach wehrt – denn was würden die US tun, wenn Russland nuklearfähige Militäranlagen in Mexiko und Kanada stationieren würde? Was würden die US tun, wenn Russland Vereinbarungen brechen würde, die es vor vielen Jahren getroffen hat?
Dennoch geht es in diesem Brief heute nicht darum.
Egoistischerweise geht es darum, wie es Sie betrifft. Um dies zu verstehen, gehen wir ein paar Jahrzehnte zurück.
Die Ölschocks der 1970er Jahre
1973 verhängte die OPEC ein Ölembargo gegen vier westliche Supermächte.
Das Ölkartell, das damals 7 von 10 globalen Ölfässern förderte, verbot alle Importe in die U.S., nach Kanada, die Niederlande, Japan und das UK. Sie nutzten es als Waffe, um sich an Israels Verbündeten im Arabisch-Israelischen Krieg zu rächen.
Das Embargo kam zur denkbar ungünstigsten Zeit.
Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde Amerika süchtig nach billigem arabischem Öl. Bis 1971 schrumpfte sein Anteil an der globalen Rohölproduktion von 64 % auf 22 %. Als das Verbot kam, konnte die Nation die heimische Produktion nicht hochfahren, um die verlorenen Importe auszugleichen.
Der erste Ölschock begann.
Bis 1974 wurde Öl knapp, und sein Preis vervierfachte sich von US$3 auf fast US$12 pro 42-Gallonen-Fass ($75 pro Kubikmeter). Damit stürzte Amerika in eine der größten Energiekrisen seiner Geschichte.
Nixon führte schnell ein strenges Rationierungsprogramm ein.
Tankstellen begannen, den Benzinverkauf zu begrenzen, was zu kilometerlangen Schlangen von Tausenden von Autos an den Zapfsäulen führte. Einige Staaten verboten sogar die Weihnachtsbeleuchtung, um vor der Weihnachtszeit Energie zu sparen.
Dann kam die Iranische Revolution.
Die Ölversorgung aus arabischen Ländern brach erneut ein. Obwohl sie nur 7 % der globalen Ölproduktion ausmachte, löste die Angst vor dem Unbekannten eine Welle spekulativer Hortung aus. Der zweite Ölschock folgte. Bis 1980 verdoppelten sich die Rohölpreise.
Diese Angebotsschocks verwüsteten die US-Wirtschaft.
Rekordenergiepreise erhöhten die Kosten in der gesamten Wirtschaft. Infolgedessen stiegen die Preise sprunghaft an, und die Inflation überschritt schnell die zweistellige Marke und erreichte einen Nachkriegsrekord von 14,59 %.
Spulen wir vor bis heute.
Russisches Ölembargo
Heute befinden wir uns in einer ähnlichen Situation, aber mit vertauschten Rollen – zumindest bisher.
Letzte Woche verhängte Biden ein umfassendes Embargo gegen russische fossile Brennstoffe. Die Exekutivverordnung verbot die Einfuhr von Öl, Gas und Kohle russischen Ursprungs – Teil einer Flut von Sanktionen, die westliche Verbündete gegen Russland verhängten.
Kanada folgte sofort, und das UK versprach, den Stecker noch in diesem Jahr zu ziehen.
Die US und das UK importieren nur 3 % bzw. 8 % ihres Öls aus Russland. Ihre Verbote allein werden Russland daher nicht lahmlegen; sie dienen lediglich als Beispiel für andere Nationen und private Unternehmen.
Zum Beispiel, Shell, das viertgrößte Ölunternehmen der Welt, kündigte an, kein russisches Rohöl mehr zu kaufen. Zusammen mit dem britischen Energieriesen BP und Amerikas ExxonMobil ziehen sie auch ihre Geschäfte aus dem Land ab.
Unterdessen stößt der britische Energieriese BP seine 20-prozentige Beteiligung im Wert von 14 Milliarden US-Dollar an der russischen Staatsgesellschaft Rosneft ab. Das ist ein schwerer Schlag, wenn man bedenkt, dass BP die größte westliche Investition in Russland überhaupt war.
Russland ist der zweitgrößte Ölexporteur der Welt und liefert sieben Millionen Barrel pro Tag. Es macht mehr als 10 % des globalen Ölangebots aus. Doch seine Produktion hängt immer noch stark von westlichen Technologien ab.
Der Bruch des Westens mit Russlands „blutigem Öl“ wird also nicht nur seine Verkäufe in westlichen Volkswirtschaften einschränken, sondern auch große technologische Lücken hinterlassen, die Russlands Versorgung beeinträchtigen und die globale Ölproduktion stören können.
Laut einer Studie von Goldman Sachs führten die ersten zwei Wochen der Isolation Russlands zur fünftgrößten Energiestörung seit dem Zweiten Weltkrieg:
„Mehr als die Hälfte der russischen März-Lieferungen wurde bisher als unverkauft gemeldet, und wenn dies anhält, könnte dies einen Rückgang der russischen Rohöl- und Produkt-Seeexporte um 3 Millionen Barrel pro Tag (bpd) bedeuten, die fünftgrößte Störung in einem Monat seit dem Zweiten Weltkrieg.“
Das Versiegen der russischen Ölquellen wird die Ölpreise wahrscheinlich auf neue Rekorde treiben.
Tatsächlich hob Goldman Sachs seine jährliche Rohölprognose auf $135-175 an. Unterdessen schätzen die Energieanalysten von JPMorgan, dass der Ölpreis in diesem Jahr um $125 liegen und 2023 auf $150 steigen wird.
Aber denken Sie nicht, dass diese Sanktionen nur Russland schaden. Der Westen schießt sich auch wirtschaftlich ins eigene Knie.
Je höher der Öl- und Gaspreis, desto mehr Geld verdient Russland mit seinen Rohstoffexporten – schauen Sie sich nur die Preise für Öl, Weizen, Nickel und Palladium an.
Werfen Sie nun einen Blick auf die Gaspreise, selbst auf dieser Seite der Welt.
Und wenn Sie denken, dass die technologischen Störungen durch westliche Sanktionen Russland schaden werden, denken Sie noch einmal nach. Statt iPhones können Russen Huawei’s kaufen; statt MacBooks, Lenovo’s.
Betrachten Sie die Sanktionen eher als eine Unannehmlichkeit – eine, die letztendlich auch der westlichen Welt schadet, indem sie indirekt die Preise erhöht. Wenn Russland mehr zahlen muss, um Sanktionen zu umgehen, zahlen wir alle am Ende mehr.
Aber das ist noch nicht alles.
Wenn der Kreml seine Drohungen wahr macht, fossile Brennstoffe nach Europa zu embargieren, kann sich die Lage noch viel schlimmer entwickeln.
Europa importiert etwa 40 % seines Erdgases und 30 % seines Öls aus Russland; das Durchtrennen dieser Nabelschnur könnte zu den Energie-„Hunger Games“ in Europa führen. Das wird nicht schön.
In einem solchen Fall könnten die Ölpreise weit über diese Schätzungen hinaus schießen.
Haben Sie sich jemals gefragt, warum Klimawandel- und Anti-Öl- und Gas-Initiativen in Europa begannen?
Nun, jetzt wissen Sie es.
Die Kornkammer Europas
Während alle von russischem Öl und Preisen an der Zapfsäule besessen sind, vergessen viele, was die Ukraine in diesem Kampf für Europa bedeutet. Es ist ein weiterer Grund, warum der Westen die Kontrolle in diesem Land behalten will.
Die Ukraine ist das zweitgrößte Land Europas. Ihr Ackerland, fast so groß wie Kalifornien, beherbergt ein Viertel der weltweiten Schwarzerde-Reserven.
Und dieser Boden produziert einen großen Prozentsatz der Grundnahrungsmittel der Welt.
Beim Export rangiert die Ukraine ( Quelle):
- #1 bei Sonnenblumenöl (14 % der weltweiten Exporte), das in den meisten Lebensmittelverarbeitungen stark konsumiert wird
- #5 bei Weizen (10 % der weltweiten Exporte)
- #3 bei Rapssamen (18 % der weltweiten Exporte)
- #4 bei Gerste (10 % der weltweiten Exporte)
- #3 bei Mais (16 % der weltweiten Exporte)
Mit anderen Worten, die Ukraine ernährt einen Großteil der Welt.
Zum Beispiel bezieht die EU 50 % ihres Maises, 20 % ihres Weizens und 25 % ihres Pflanzenöls aus der Ukraine. Viele Nationen im Nahen Osten, Nordafrika und Südasien importieren die meisten ihrer Getreide aus Osteuropa.
Unterdessen decken ukrainische Bauern über die Hälfte der chinesischen Maisimporte ab.
Und nun wird diese Kornkammer dem Erdboden gleichgemacht.
Nach Angaben der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen hat der Krieg bereits über ein Drittel der Anbauflächen in der Ukraine betroffen, die in diesem Jahr unbestellt oder ungeerntet bleiben werden.
Selbst wenn der Krieg jetzt endet, werden die verwüsteten Regionen nicht auf Knopfdruck mit dem Pflügen beginnen.
Via _FT_:
„Laut regionalen Verwaltungen sind einige dieser Felder wahrscheinlich vermint oder enthalten nicht explodierte Kampfmittel. Selbst wenn wir bereit sind, mit dem Pflügen und Pflanzen zu beginnen, werden Maßnahmen zur Minenräumung und Kampfmittelbeseitigung unerlässlich — und wir bitten dringend um Hilfe von allen zivilisierten Ländern bei dieser Aufgabe.“
Wer könnte die Lücke füllen?
Das einzige europäische Land, das der Ukraine in der Landwirtschaft Konkurrenz macht, ist Russland, das unter schweren Sanktionen steht. Wenn also beide Nationen vom globalen Handelsnetz abgekoppelt werden, steht uns eine historische Lebensmittelknappheit bevor.
Laut Oleg Ustenko, dem Wirtschaftsberater des Präsidenten der Ukraine, könnte der verlängerte Krieg sogar halbieren die Versorgung mit einigen Grundnahrungsmitteln:
„Wenn dieser Krieg nicht sofort gestoppt wird, wird die Welt einen Rückgang des globalen Angebots zwischen 10 und 50 Prozent bei wichtigen Agrarprodukten wie Weizen, Gerste, Mais, Raps und Sonnenblumenöl erleben.“
Darüber hinaus haben große Nationen begonnen, Lebensmittelvorräte zu horten. Selbst wohlhabende Länder — wie China, das die Hälfte der weltweiten Weizenreserven besitzt — drosseln die Exporte aus Angst vor Engpässen.
Es ist Toilettenpapier-Hysterie auf staatlicher Ebene.
Unterdessen verbot der Kreml Düngemittelexporte, um seine lokalen Bauern zu schützen.
Pflanzennährstoffe sind ein wichtiger Input in der Lebensmittelproduktion, und Russland rangiert bei seinen Exporten auf Platz 2. Wenn Putin Russlands billige Düngemittel für sich behält, werden die globalen Bestände einbrechen. Dies wird die Erträge vernichten und die bereits hohen Lebensmittelpreise weiter anheizen.
Seit Februar sind Grundnahrungsmittel wie Weizen, Mais und Gerste bereits um 20-30 % gestiegen. Und das könnte erst der Anfang sein.
Via _Wired_:
„Diese Krise übersteigt die normale Fähigkeit, Vorräte umzuverteilen“, sagt Scott Irwin, Agrarökonom und Professor am College of Agricultural, Consumer and Environmental Sciences an der University of Illinois at Urbana-Champaign. „Wir haben dieses System gesprengt, und die Kosten werden extreme wirtschaftliche Schmerzen sein.“
Wenn Russland die Ukraine kontrolliert, wird es nicht nur die europäische Energieversorgung, sondern auch die Lebensmittelversorgung in der Hand haben.
Das ist Macht. Der Westen weiß es. Russland weiß es. Es ist an der Zeit, dass Sie es auch wissen.
Ein perfekter Inflationssturm
Die Welt hat sich kaum von den durch Covid verursachten politischen Maßnahmen erholt.
Politische, pandemiebedingte Lieferkettenstörungen erfassen immer noch die Weltwirtschaft. Es fehlt an allem, von Bolzen bis zu Mikrochips, was die Produktion behindert und die Inflation anheizt.
Nehmen Sie nun russische Energie und Lebensmittel aus Europas zwei größten Kornkammern heraus, und wo stehen wir dann?
Mit mehr Inflation.
Wie wir vorhergesagt hatten, und schon vor diesem Krieg, sagten wir, dass die Rohstoffpreise stark steigen würden.
Und Junge, das bewahrheitete sich schneller, als wir dachten.
Gaspreise steigen. Nebenkosten steigen. Lebensmittelpreise steigen.
Sogar der besonnene Internationale Währungsfonds warnt, dass die Weltwirtschaft vor wirtschaftlichen Störungen und einer Inflation steht, die „die globale Wirtschaftsordnung grundlegend verändern“ wird.
Beginnen Sie, über Ihr Portfolio nachzudenken und suchen Sie nach Rohstoffaktien für noch mehr Hebelwirkung.
Wenn diese Embargokriege nicht sofort ihren Kurs ändern, wird der Inflationsausbruch der 70er Jahre wie ein Spaziergang im Park erscheinen.
Man muss sich fragen: War das alles Teil des Great Reset-Plans?
Denn dieser Krieg beschleunigt diese Theorie…
-Carlise Kane
Offenlegung: Wir besitzen Rohstoffaktien.
