Letztendlich wird der Markt die Wahrheit ans Licht bringen.
Ich fordere alle meine Leser dringend auf, genau zuzuhören, was ich gleich sagen werde – zwischen den Zeilen zu lesen und den präsentierten Fakten zu lauschen. Von dort aus können Sie sich gerne Ihr eigenes Urteil bilden.
Seit dem Crash von 2008 haben Hochfrequenzhändler dazu geführt, dass sich die Preise für US-Rohstoff-Futures von den Marktgrundlagen von Angebot und Nachfrage entkoppelt haben.
Während diejenigen, die am Hochfrequenzhandel (HFT) beteiligt sind, behaupten, dass er mehr Liquidität und Preisfindung mit sich bringt, ist dies nicht der Fall. Tatsächlich hat er Kleinanleger aufgrund der von ihm erzeugten Volatilität aus dem Markt gedrängt.
Die Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung hat gerade einen Bericht, dass die Auswirkungen des HFT auf die Rohstoffpreise eindeutig von den Grundlagen von Angebot und Nachfrage abgewichen sind, veröffentlicht:
Praktisch alles in unserer Welt wurde in ein Finanzinstrument verwandelt.
Wie ich in „ More Stunning Results“ erwähnte, wenn Sie tiefer in die Funktionsweise des globalen Finanzsystems eintauchen, werden Sie feststellen, dass der Hebel durch Derivate und Papierhandel astronomische Ausmaße angenommen hat. Sie werden sehen, dass der Wert dieses Handels das gesamte globale BIP um mehr als das Zehnfache übersteigt.
Hebelwirkung und HFTs haben einer neuen Welle der Manipulation den Weg geebnet, wodurch die Preisfindung über die Grundlagen von Angebot und Nachfrage kurzfristig nahezu unmöglich wird.
Im letzten Jahr und insbesondere in den letzten Wochen war die eklatante Preismanipulation von Gold und Silber extrem offensichtlich.
Wenn Silber schneller ist als Licht
Ich habe gerade erwähnt, wie Derivate und Finanzinstrumente die realen Marktgrundlagen beeinflussen. Die Jungs von Nanex Research haben uns gerade gezeigt, wie unglaublich manipulativ der Handel sein kann:
“On March 20, 2012 at 13:22:33, the quote rate in the ETF symbol SLV sustained a rate exceeding 75,000/sec (75/ms) for 25 milliseconds. Nasdaq quotes lagged other exchanges by about 50 milliseconds. Nasdaq quotes lagged other exchanges by about 50 milliseconds. Nasdaq quotes even lagged their own trades — a condition we have jokingly referred to as fantaseconds.”
Eine Millisekunde entspricht 1/1000 einer Sekunde.
Was bedeutet das?
Die Mängel in den heutigen Handelssystemen können leicht genutzt werden, um Preise zu manipulieren. Im Fall von SLV (einem silbergedeckten ETF, der den Silberpreis abbildet) bedeutet dies, dass einige Händler das System mit Verkaufsaufträgen überfluteten, was aufgrund der bestehenden Sicherheitslücken zu einem erheblichen Rückgang der Silberpreise führte.
Diese Hochfrequenzhändler nutzten die Mängel eindeutig aus und missbrauchten den SLV, indem sie Trades tätigten, die, wenn berechnet, die Lichtgeschwindigkeit überschritten und somit die Echtzeit-Marktgrundlagen über Bord warfen.
Die von Nanex erwähnten Fantasecunden sind ein Begriff, der eine Zeiteinheit definiert, die im September 2011 enthüllt wurde, als eine „Zeitverzerrung“ im Handel mit Yahoo!-Aktien aufgezeichnet wurde.
Damals zeigten Börsen-Zeitstempel, dass die Yahoo!-Trades auf Kursen ausgeführt wurden, die erst 190 Millisekunden später entstanden – was bedeutet, dass die Trades technisch gesehen in der Zukunft stattfanden.
Durch die Ausnutzung dieses Fehlers können Händler Kurse ausführen, bevor sie überhaupt im System existieren. Das bedeutet, dass diese Händler ihre eigenen Preise festlegen können, indem sie andere aktuelle Marktorders umgehen.
Da der Silbermarkt klein ist, bedarf es nicht viel, um seinen Preis zu manipulieren. Aber was ist mit dem viel größeren Goldmarkt?
Ein Beispiel für Goldmanipulation
Am 29. Februar näherte sich Gold auf dem asiatischen Markt der Marke von 1.800 US-Dollar, ein Anstieg von mehr als 15 % gegenüber Dezember. Silber stieg knapp unter 37,50 US-Dollar – ein Anstieg von mehr als 40 % gegenüber seinen Dezembertiefs.
Technische Charts und Analysen zeigten deutlich, dass sowohl Gold als auch Silber wichtige Widerstandspunkte durchbrachen und deutlich höher steigen wollten. Ich habe dies in einem früheren Brief. Sogar die etablierten Finanzmedien begannen zu bemerken, dass sowohl große als auch kleine Anleger Edelmetalle erwarben.
Am selben Tag vergab die Europäische Zentralbank (EZB) 800 Banken neue Kredite in Höhe von 529,5 Milliarden Euro (710 Milliarden US-Dollar) zu 1 % für drei Jahre unter Verwendung nahezu jeder Form von Sicherheiten ( siehe Was Sie hinter den Kulissen nicht sehen). Ich betone nochmals, dass dies nur eine weitere Form der quantitativen Lockerung ist, die die Gold- und Silberpreise im Allgemeinen deutlich in die Höhe treiben würde. Das tat sie auch… aber nur kurz, bis der nordamerikanische Markt zu handeln begann.
Die Nachricht von dieser Runde der quantitativen Lockerung war die letzte Nachricht, die die Gold- und Silberpreise vor 10 Uhr Eastern Time in den USA in die Höhe trieb.
Genau um 10 Uhr ging ein Auftrag zum Verkauf von rund 1 Million Unzen Gold ein (im Wert von etwa 1,8 Milliarden US-Dollar). Minuten später verkaufte derselbe Verkäufer weitere 800.000 Unzen. Dieser eine Verkäufer verkaufte innerhalb weniger Minuten 1,8 Millionen Unzen Gold (im Wert von etwa 3,24 Milliarden US-Dollar).
Gleichzeitig wurden rund 225 Millionen Unzen Silber über Papierkontrakte verkauft – das sind mehr als 20 % des weltweiten Silberangebots – alles innerhalb weniger Minuten.
Beim Verkauf von allem ist das Ziel, den höchstmöglichen Preis zu erzielen – besonders wenn Sie fast 2 Millionen Unzen Gold im Wert von weit über 3 Milliarden Dollar verkaufen.
Jemand, der eine Position von einer Million Unzen Gold zum höchstmöglichen Preis verkaufen möchte, würde den Handel über die Zeit und auf verschiedene Broker verteilen. Jemand, der eine ganze Charge in einer einzigen Transaktion verkauft, versucht offensichtlich, den Goldpreis zu drücken, anstatt eine echte Markttransaktion durchzuführen. Mit anderen Worten, diese Art des Verkaufs ist im Allgemeinen mit Manipulation verbunden.
(Manipulation – obwohl illegal – geschieht ständig. Es handelt sich oft um gemeinsame Anstrengungen von Hedgefonds, Institutionen oder Kleinanlegern mit viel Bargeld. Aber Manipulation ist auch schwer zu beweisen – es gibt Daytrader, Algorithmen und so viele Faktoren, die die Handelsaktivität beeinflussen könnten.)
Warum sollte also jemand Gold im Wert von mehr als 3 Milliarden US-Dollar auf diese Weise verkaufen? Glaubte diese Person wirklich, dass Gold fallen würde? Oder wollte diese Person den Goldpreis nach unten drücken? Noch wichtiger ist, wer steckt dahinter und warum tun sie es?
Sie sind der Richter
Der Goldpreis ist dramatisch gestiegen, parallel zum rapiden Anstieg der Schulden, die die USA angehäuft haben. Das bedeutet, dass der Goldpreis ein effektives Zeugnis für den Wert des US-Dollars, der US-Regierung und der US-Wirtschaft ist.
Abgesehen von Manipulationen steigen die Preise für Gold und Silber tendenziell, wenn der US-Dollar fällt oder die US-Regierung oder Wirtschaft schwächer wird. Diese Beziehung schafft einen enormen Anreiz für die US-Regierung, die Gold- und Silberpreise zu unterdrücken.
Bernanke hat Gold heruntergespielt (klicken Sie hier, um das Video zu sehen) schon oft als Geldform heruntergespielt. Er sieht es nicht gerne, wenn Gold steigt. Er möchte, dass die Leute Staatsanleihen kaufen – nicht Gold.
Was ist also der beste Weg, um Gold- und Silberpreise zu unterdrücken? Machen Sie den Leuten Angst, es zu besitzen.
Die Volatilität hat angesichts der Ereignisse von 2008 bereits verheerende Auswirkungen auf die Anlegerstimmung gehabt. Die Aktienmarktvolumina bleiben extrem niedrig, und Anleger suchen weiterhin nach risikofreien Renditen – selbst wenn diese Renditen inflationsbereinigt Geld verlieren. Was wäre ein besserer Weg, Anleger aus einem Markt zu vertreiben oder sie davon abzuschrecken, als einen Markt noch volatiler zu machen? Angesichts des Jahres 2008 braucht es heutzutage nicht viel, um Anleger zu verschrecken.
Wer drückt also den Goldpreis? Sie sind der Richter.
Pan Asian Gold Exchange wird zerschlagen
Am 29. Februar, dem Tag, an dem sowohl Gold als auch Silber zerschlagen wurden, wurde bekannt gegeben, dass die Pan Asian Gold Exchange (PAGE) effektiv getötet worden war, bevor sie in Betrieb gehen konnte.
Offenbar hatte ein Miteigentümer US-amerikanischer Herkunft und möglicherweise mit einer großen US-Bank verbunden, 24 % der Stimmrechtskontrolle der PAGE erlangt und dann genügend Mitglieder in den Verwaltungsrat berufen, um den Beginn des Betriebs erfolgreich zu verschieben. Mindestens eines dieser gewählten Vorstandsmitglieder soll ein ehemaliges Mitglied der US Federal Trade Commission gewesen sein.
Wenn Sie sich an einen Brief von vor ein paar Wochen erinnern, hätte die PAGE 320 Millionen Privatkunden und 2,7 Millionen Firmenkunden in China die Möglichkeit gegeben, Gold in 10-Unzen-Schritten per Mausklick zu kaufen – wobei alle Verträge zu 100 % durch physisches Gold gedeckt wären. Dies hätte den Anlegern einen vollständigen Vermögensschutz geboten – viel mehr Schutz als die übermäßig gehebelten Papierkontrakte, die an den COMEX- und Londoner Märkten gehandelt werden.
Das bedeutet, dass Gold dramatisch gestiegen wäre, da die physische Nachfrage das Angebot ernsthaft übersteigt.
Die USA und die Börsen, die derzeit die meisten Gold- und Silberpapierkontrakte kontrollieren, hätten dies nicht gemocht.
Aber es ist noch nicht vorbei.
Berichten zufolge haben andere Miteigentümer der PAGE angekündigt, dass sie sich neu organisieren und den Betrieb einer neuen Börse aufnehmen wollen, die auf die gleiche Weise wie für die PAGE geplant funktioniert.
China ist bereits der größte Halter von Devisenreserven und Gold. Sie werden ihre Bürger weiterhin ermutigen, Gold zu besitzen, denn letztendlich könnte eine goldgedeckte Währung die Oberhand gewinnen.
Die Welt weiß bereits, dass sie ihre Kaufkraft verlieren, wegen der Menge an Liquidität, die die Fed und die EZB freigesetzt haben.
Länder und Zentralbanken auf der ganzen Welt horten weiterhin Gold ( siehe Das Horten hat begonnen).
Und es ist erst der Anfang.
Länder horten weiterhin Gold
Die türkische Regierung, die mit einem aufgeblähten Leistungsbilanzdefizit konfrontiert ist, das die rasche Expansion des Landes zu gefährden droht, versucht nun, ihre Bürger davon zu überzeugen, ihre persönlichen Goldbestände in das Bankensystem des Landes zu überführen.
Laut WSJ:
“Government officials say the banking regulator will soon publish a plan to boost incentives for consumers to park household wealth inside the financial system. Banking executives said they are considering new interest-yielding gold deposit accounts that would allow savers to withdraw gold bars from specially designed automated teller machines.
Die Maßnahmen erfolgen, nachdem die Zentralbank im November angekündigt hatte, dass Kreditgeber bis zu 10 % ihrer lokalen Währungsreserven in Gold halten könnten, um die türkischen Goldhortner dazu zu verleiten, Schmuck, Münzen oder Barren bei Banken einzuzahlen.
Economists say the policy shift is designed to change Turks’ historic preference to store a high percentage of personal wealth outside the banking system to decrease exposure to currency volatility or financial crises, which have periodically hit Turkey’s economy in recent decades. The effort also forms one front in a broader battle to lift Turkey’s low savings in order to curb the fast-growing economy’s ballooning current-account deficit–a pressure point many investors fear could upend an economy expected to have grown more than 8% last year.”
Klicken Sie hier, um das Video zu sehen
Das Endspiel
Die Zinsen fallen seit über dreißig Jahren. Die Fed hat keine Kontrolle mehr. Spekulanten sind die einzigen, die noch US-Anleihen kaufen. Und sie werden sie weiterhin kaufen, solange sie mit risikofreien Papieren Gewinne erzielen können. Aber wenn die Fed den Markt mit QE überschwemmt und den offenen Markt (illegal) umgeht, indem sie Anleihen direkt vom Finanzministerium kauft, drängt sie viele der Anleihehändler aus dem Markt.
Es gibt einen Grund, warum wir gerade erst einen starken Ausverkauf am Anleihemarkt erlebt haben. Bald wird es Leerverkäufe geben, und das Geld wird auf den Rohstoffmarkt verlagert – ein Markt, der steigen wird, da mehr Geld gedruckt wird, um die Anleihen zu kaufen, die Anleger nicht wollen.
Vorerst müssen wir geduldig sein. Wir müssen verstehen, dass Rohstoffaktien mit dem Markt fallen können. Aber am Ende, wenn die Rohstoffpreise das Einzige sind, was steigt – werden die damit verbundenen Aktien auch steigen.
Der Tag des Jüngsten Gerichts wird kommen.
Bis nächste Woche,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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Offenlegung: Ich bin long in Gold und Silber über ETFs und Barren sowie long in großen und kleinen Gold- und Silberunternehmen.
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