Der spektakuläre Aufstieg von Bitcoins wahrgenommenem Rivalen Gold hat einige Gold-Bugs fassungslos und verwirrt zurückgelassen.
Das ist verständlich.
Das verschärfte politische Drama in den USA ist höchst beunruhigend.
Politik ist vollständig der Parteipolitik gewichen. Genauer gesagt, einer völlig parteiischen Politik.
Man könnte meinen, dies wäre ein perfekter Sturm für Gold.
In den Augen vieler hat Gold die Erwartungen nicht erfüllt. Liegt das daran, dass die Erwartungen zu hoch gesteckt waren? Oder ist es etwas anderes?
Stattdessen war es Bitcoin, dessen Kurs in den letzten Monaten steil angestiegen ist. Kürzlich korrigierte er jedoch mit einer starken Abwärtsbewegung.
Via MarketsInsider.Com:
„Bitcoin stürzt so stark ab wie seit März nicht mehr, da ein stärkerer Dollar und Anlegernerven fast 140 Milliarden US-Dollar an Kryptowährungs-Marktkapitalisierung vernichten
- Bitcoin rutschte am Sonntag und Montag um bis zu 21 % ab, der größte zweitägige Rückgang seit März, unter dem Druck der Risikoaversion der Anleger, die auch Aktien untergrub, während der Dollar zulegte.
- Die Möglichkeit eines zweiten Amtsenthebungsverfahrens für Präsident Donald Trump förderte sichere Kapitalflüsse in den Dollar, der auf ein Zwei-Wochen-Hoch stieg.
- Bitcoin ist im letzten Monat immer noch um rund 89 % gestiegen.“
Eine gewisse Perspektive ist notwendig, bevor man sich ablenken lässt und anfängt, Gold ernsthaft mit Bitcoin zu vergleichen.
Via blockcrypto.com:
„Sicher ist, dass die geschätzte Marktkapitalisierung allen abgebauten Goldes – geschätzte 10,6 Billionen US-Dollar, laut Gold.org (GoldHub) – die Marktkapitalisierung von Bitcoin, die zum Redaktionsschluss knapp unter 708 Milliarden US-Dollar liegt, in den Schatten stellt.“
Da haben Sie es: Gold hat einen viel stärkeren Fußabdruck in der Finanzwelt als Bitcoin. Gold bleibt das „Go-to“-Sachwert für Portfoliomanager, Zentralbanken und die „1 %“, die eine Form von „finanzieller Feuerversicherung“ haben wollen. Gold ist für diese Rolle gut geeignet. Es hat eine lange Geschichte der Werterhaltung, wenn Fiat-Währungen ihre unvermeidliche Abwärtsspirale beginnen. Vor einem halben Jahrhundert, als der „Goldstandard“ in Kraft war, fungierte Gold als „Bremse“ für das Gelddrucken. Diese Bremse ist längst entfernt worden.
Unter dem Vorwand von COVID haben Regierungen auf der ganzen Welt die Welt buchstäblich mit neuem Geld überschwemmt. Gestern sprach ich mit einem sehr erfolgreichen internationalen Geschäftsmann, der mich daran erinnerte, dass Bargeld gemieden wird. Er wiederholte, was wir bereits wissen: Ein Großteil der Staatsanleihenschulden in Europa weist derzeit eine negative Rendite auf.
Vor einem Jahr äußerte sich Manulife Investment Management wie folgt:
„Heute weist die überwiegende Mehrheit der Anleihen in Europa und Japan – über 30 % aller Investment-Grade-Schulden weltweit – negative Renditen bis zur Fälligkeit auf. Auch ist das Phänomen nicht auf kurze Laufzeiten beschränkt: Im vergangenen August verkaufte Deutschland erstmals 30-jährige Staatsanleihen mit negativer Rendite.“
Wir haben kurz einige gängige Ansichten zu Bitcoin, Gold und der Tatsache dargelegt, dass die Welt in Schulden ertrinkt. Die falsche Art von Schulden. Eine meiner Lieblingszusammenfassungen der heutigen Situation lautet: „Anleihen stellen ein risikofreies Risiko dar.“ Dies muss sicherlich allen vernünftigen Anlageansätzen widersprechen.
Doch es ist kein Konzept; es ist real.
Dies bringt uns dazu, wie wir das Jahr 2021 in Bezug auf Gold sehen.
Beginnen wir mit unserem bewährten Wochenchart für Gold der letzten 12 Jahre. Das ist ein guter Ausgangspunkt.
Auf den ersten Blick zeigt dieser Chart ein Spiegelbild der Periode vor dem Goldrückgang im Jahr 2013. Rückblickend ist leicht zu erkennen, was geschah. Der Preis blieb über der Ichimoku-Wolke, bis er Anfang 2012 in die Wolke eintrat und bis 2013 über oder innerhalb der Wolke blieb. Beachten Sie, dass der MACD Anfang 2012 ein Verkaufssignal gab, wobei die Signallinie unter der Triggerlinie lag. Eine ähnliche Situation haben wir heute mit dem MACD.
Der Goldpreis blieb weiterhin unter Druck und verschlechterte sich 2013 weiter. Wie der Chart deutlich zeigt, sank der Goldpreis schneller und über einen längeren Zeitraum, sobald die Basis der Ichimoku-Wolke nach unten durchbrochen wurde.
Die offensichtliche Frage ist: „Was ist heute anders als in der Periode 2012/2013?“
Hier liefert die technische Analyse allein keine vollständige Grundlage für eine fundierte Entscheidung.
Gehen wir nur einige Unterschiede zwischen 2012/2013 und heute durch.
Im Jahr 2012 lag die Rendite der 10-jährigen T-Bill bei etwa 2 %. Heute liegt sie bei über 1 %, nachdem sie von einem historischen Tiefststand von etwas über 0,30 % im März 2020 gestiegen ist.
Steigende T-Bill-Renditen wirken sich negativ auf den Goldpreis aus, es sei denn, der VPI steigt schneller. Gold schneidet in einem negativen Realzinsumfeld am besten ab.
Als Nächstes betrachten wir die FED.
Dieses Bild erzählt eine Geschichte für sich. Der große Anstieg im Diagramm stellt den zusätzlichen monetären Stimulus dar, den die US-Regierung benötigte, um die gesamte US-Wirtschaft durch den COVID-bedingten Wirtschaftsabschwung zu finanzieren.
Was dieses Diagramm nicht zeigt, ist die zusätzliche Ausweitung der FED-Bilanz, die eintreten wird, wenn die neu gewählten Demokraten bekannt geben, wie viel sie ausgeben wollen. Es scheint wahrscheinlich, dass ein weiterer Anstieg im Diagramm erfolgen wird.
Was bedeutet das alles für Gold?
Alles, was wir im Moment sagen können, ist, dass der Goldpreis zu korrigieren scheint.
Sicher, die beiden Preisdiagramme nebeneinander zeigen aus technischer Sicht Anlass zur Sorge. Aber die technische Analyse prognostiziert keine „Ursache und Wirkung“.
Das Gelddrucken, das wir heute sehen werden, hat so etwas wie eine „verzögerte Zündschnur“. Einige Ökonomen, denen ich folge, haben dieses Konzept aufgegriffen.
Sie stellen fest, dass die inflationären Auswirkungen des Gelddruckens bis zu 1 – 2 Jahre brauchen können, um sich in der Wirtschaft durchzusetzen. Sie sind sich alle einig, dass dies eine Frage des „Wann“ und nicht des „Ob“ ist.
Es wird einen Zeitpunkt in der Zukunft geben, einen sogenannten „Minsky-Moment“, an dem sich alles ändert.
Dies wird eintreten, wenn die Inflationsrate selbst eine steigende Rendite der 10-jährigen T-Bill übertrifft. Wenn dies geschieht, wird Gold endlich „seinen Tag haben“. So wie es in den 1970er und 1980er Jahren der Fall war.
Ein bekannter und viel beachteter Ökonom, David Rosenberg, diskutierte kürzlich die Idee der „Angebotsinflation“ oder, wie sie unter einem anderen Namen aus den 1970er/1980er Jahren bekannt ist, „Stagflation“.
Er begründet diese Idee mit seiner Erwartung, dass es nach der Pandemie einen geringeren Arbeitskräftepool geben wird, auf den man zurückgreifen kann.
Das bedeutet, dass eine Wirtschaft ein Wachstum der Angebotsseite einschränken wird. Er fährt fort, dass das Ergebnis eines sehr schwachen Arbeitskräftezuwachses zu geringen, wenn überhaupt, Produktivitätsgewinnen führen wird. Das bedeutet, dass selbst ein kleiner Anstieg der Gesamtnachfrage die Inflation wieder aufleben lassen wird.
Zurück zu unserem Wochenchart für Gold: Wir beobachten einige andere Indikatoren wie Trendmomentum, On-Balance-Volumen und Akkumulation/Distribution – um nur einige zu nennen.
Das Trendmomentum zum Beispiel bleibt stark bullisch.
Die täglichen und wöchentlichen Veränderungen des Goldpreises sind keine ausreichende Grundlage für Entscheidungen.
Langjährige Leser von EQUEDIA haben uns immer wieder sagen hören, dass wir mindestens 2 – 3 Wochen Daten sehen möchten, um unsere Ideen zu bestätigen. Dies ist auch heute noch der Fall.
Zusammenfassung und Fazit
Der Goldpreis korrigiert von einem neuen Hoch, das Mitte 2020 erreicht wurde. Wir haben einige wichtige Chartindikatoren identifiziert, die uns zeigen werden, wann mehr Anleger ihre Aufmerksamkeit dem „alten Relikt“ zuwenden werden. Bitcoin bleibt für einige ein „modernes Mysterium“.
Bisher war es keine nennenswerte Bedrohung, was die Ablenkung goldorientierter Anleger angeht.
Wir werden uns einige führende Goldunternehmen und Goldindizes ansehen, um einige Handelseinstiegsniveaus zu identifizieren, die für uns interessant aussehen.
Unsere Fibonacci-Studien, die 1350 US-Dollar als Tiefpunkt verwenden, basierend auf einem starken, mehrjährigen horizontalen Widerstand auf diesem Niveau, ergeben ein 50%-Retracement bei 1700 US-Dollar. Unsere allgemeine Beobachtung ist, dass Gold gut unterstützt bleibt, mit wiederkehrenden Phasen ungenannter Unterstützung, die sich bei jeder vorübergehenden Preisschwäche manifestieren.
-John Top
