Am 16. November 2025 unterzeichnete ein Manager von MP Materials ein Offenlegungsformular für den Sonderausschuss des Repräsentantenhauses zur Kommunistischen Partei Chinas. In der Antwort auf Frage sechs schrieb das Unternehmen einen Satz über einen seiner eigenen Aktionäre.
Aus der beim Ausschuss eingereichten Zeugenoffenlegung:
"Shenghe könnte aufgrund der gemeldeten Beteiligung des Institute of Multipurpose Utilisation of Mineral Resources der Chinese Academy of Geological Sciences in Höhe von 14.06% an den ausstehenden Stammaktien von Shenghe als 'Agent' der Volksrepublik China angesehen werden."
Heute, zehn Monate später, berichtete Reuters, dass Pekings staatlicher Vorzeigekonzern für Seltene Erden über den vollständigen Kauf dieses Aktionärs verhandelt.
MP Materials betreibt Mountain Pass in Kalifornien, die einzige produzierende Seltene-Erden-Mine in den Vereinigten Staaten, und das Verteidigungsministerium ist sein größter Aktionär. Die in Shanghai notierte Shenghe Resources hält weiterhin etwa 3% an dem Unternehmen.
Was also geschieht, wenn ein chinesisches Staatsunternehmen und das Pentagon im selben Aktienregister stehen – und was bedeutet das für die Aktie in Ihrem Depot?
Was Reuters berichtete
Beginnen wir mit dem Bericht, denn alle weiteren Fragen hängen davon ab.
In einem am 18. September 2026 veröffentlichten Bericht, der sich auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Quellen stützt, formulierte es Reuters so:
"Die staatliche China Rare Earth Group verhandelt über die Übernahme von Shenghe Resources, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Quellen. Dieser Schritt würde Pekings Kontrolle über den Sektor festigen und dem Konzern eine Beteiligung an einem der Seltene-Erden-Projekte Washingtons verschaffen."
China Rare Earth Group strebt eine Mehrheitsbeteiligung an, sagte eine dieser Quellen, und die Gespräche laufen bereits seit Anfang dieses Jahres. Keine der beiden Quellen wusste, wann eine Vereinbarung bekannt gegeben oder abgeschlossen werden könnte. China Rare Earth Group, Shenghe und das chinesische Handelsministerium reagierten nicht auf die Bitte von Reuters um Stellungnahme.
Warum sollte Peking einen Sektor kaufen wollen, den es bereits beherrscht? Weil Shenghe zu den letzten großen chinesischen Bergbau- und Raffinerieunternehmen für Seltene Erden gehört, an denen noch private Eigentümer beteiligt sind. Eine Übernahme würde eine seit Jahrzehnten vorangetriebene staatliche Konsolidierung abschließen. China Rare Earth Group selbst entstand 2021 aus fünf staatlich geführten Seltene-Erden-Unternehmen und ist der größte Anbieter schwerer Seltener Erden im Land.
In der Transaktion steckt noch ein zweiter Gewinn: Peking vergibt seine Förder-, Verhüttungs- und Separationsquoten an staatliche Konzerne, die sie anschließend unter ihren Tochtergesellschaften aufteilen. Eine Reuters-Quelle sagte, eine Vereinbarung würde Shenghe einen besseren Zugang zu diesen Quoten verschaffen. China veröffentlicht inzwischen nicht mehr die Quotenzahlen, die der Rest der Welt früher als Indikator für das globale Angebot heranzog.
Die Verbindung, die MP bereits gekappt hat
Sie könnten all das als rein chinesische Unternehmensgeschichte lesen. Deshalb ist es hilfreich zu wissen, wie weit der chinesische Einfluss einst in MP hineinreichte.
Shenghe war nie ein passiver Anteilseigner. Seit 2017 war das Unternehmen der Abnahmepartner von MP und kaufte das Material aus Mountain Pass zur Weiterverteilung an Endkunden in China. Die entsprechenden Vereinbarungen wurden am 19. Mai 2020, am 4. März 2022 und erneut am 16. Januar 2024 verlängert.
MP legte dem Kongress die Erlöse aus diesen Vereinbarungen für jedes einzelne Jahr vor.
MP Materials revenue from the Shenghe offtake, US$ million
Source: MP Materials disclosure, House Select Committee on the CCP, November 2025
| Label | Value |
|---|---|
| 2021 | 326.6 |
| 2022 | 496.7 |
| 2023 | 242.5 |
| 2024 | 158.0 |
| 2025 | 51.3 |
Dann stieg das Unternehmen vollständig aus diesen Geschäften aus. In derselben Offenlegung teilte MP dem Ausschuss mit:
"Im Juli 2025 stellte MP Materials Corp. sämtliche Verkäufe seiner Produkte nach China ein, um die Bedingungen der Transaktionsvereinbarung mit dem Kriegsministerium einzuhalten und seine Ziele für die inländische Lieferkette weiter zu unterstützen. Das Unternehmen wird die Laufzeit der derzeitigen Abnahmevereinbarung von 2024 nicht verlängern, wenn diese im Januar 2026 ausläuft."
Die Entscheidung ist noch immer in den Geschäftszahlen zu erkennen. Im am 6. August gemeldeten zweiten Quartal 2026 stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 89% auf $108.5 million – und das trotz der von MP so bezeichneten Einstellung der Konzentratverkäufe ab Juli 2025. Der Grund: Der NdPr-Absatz hat sich auf 1,006 metric tons mehr als verdoppelt, und das Inlandsgeschäft ersetzte das Chinageschäft.
Die Handelsbeziehung ist beendet. Die Beteiligung ist es nicht.
Die Verbindung, die sich nicht kappen ließ
Als die Vereinbarung mit dem Pentagon im Juli 2025 bekannt gegeben wurde, bezeichnete Reuters Shenghe mit einem Anteil von etwa 8% als einen der größten Aktionäre von MP. Damals schickte MP noch den Großteil seines Erzes zur Verarbeitung nach China. Reuters beziffert die Beteiligung nun auf 3%.
Wie wurden aus 8% nur noch 3%? Aus den öffentlich zugänglichen Unterlagen geht nicht hervor, welcher Teil des Rückgangs auf Verkäufe und welcher auf die Ausgabe neuer MP-Aktien zurückzuführen ist. In keinem Fall sank die Beteiligung jedoch auf null.
MP hat wiederholt erklärt, dass weder Shenghe noch die chinesische Regierung Kontrolle über sein operatives Geschäft ausüben. Nichts von dem, was wir gelesen haben, widerspricht dem. Ein Anteilseigner mit 3% führt kein Unternehmen. Deshalb ist die Höhe der Beteiligung weniger interessant als die Identität ihres künftigen Eigentümers. Ein von Peking zur Kontrolle des Sektors geschaffener Staatskonzern würde im Aktienregister genau jenes Unternehmens stehen, das Washington aufgebaut hat, um dieser Kontrolle zu entkommen.
Reuters formulierte diesen Punkt mit Bedacht, und wir tun es ebenfalls:
"Es ist unklar, wie sich die Aussicht, dass ein großer chinesischer Staatskonzern für Seltene Erden gemeinsam mit dem US-Verteidigungsministerium in einem Aktienregister steht, auf die Vereinbarung auswirken könnte."
Bislang wurde nichts eingereicht. Derzeit gibt es lediglich Verhandlungen, zwei anonyme Quellen und ein Aktienregister, das seit dem Börsengang von MP öffentlich einsehbar ist.
Die MP-Beteiligung ist zudem die kleinste der ausländischen Beteiligungen, die den Eigentümer wechseln würden. Im vergangenen Jahr vereinbarte Shenghes Singapur-Einheit die Übernahme der australischen Peak Rare Earths. Sie bot A$0.443 je Aktie in bar für die noch nicht in ihrem Besitz befindlichen Aktien und bewertete das Unternehmen damit laut Reuters mit A$195 million oder rund US$130 million. Der Verwaltungsrat von Peak zog dieses Angebot einer unaufgeforderten Offerte eines Bieters aus den Vereinigten Staaten über A$240 million vor und verwies auf die höhere Transaktionssicherheit. Shenghe hatte bereits erklärt, den amerikanischen Vorschlag nicht zu unterstützen.
Der Vermögenswert hinter dieser Transaktion ist Ngualla in Tansania, eines der weltweit größten Vorkommen von Neodym und Praseodym – den beiden Elementen, die einem Permanentmagneten seine Stärke verleihen. Mit dem Kauf von Shenghe würde ein chinesischer Staatskonzern somit in einer einzigen Transaktion ein tansanisches NdPr-Vorkommen, eine Position im australischen Seltene-Erden-Sektor und einen Anteil am einzigen Seltene-Erden-Produzenten der Vereinigten Staaten übernehmen, ohne für einen dieser Vermögenswerte separat bieten zu müssen.
Was das Pentagon tatsächlich gekauft hat
Stellen Sie diesen 3% nun gegenüber, was Washington auf den Tisch gelegt hat.
In seiner Mitteilung vom 10. Juli 2025 beschrieb MP ein Paket mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahrzehnt:
"Das DoD hat eine Vereinbarung mit einer Laufzeit von 10 Jahren geschlossen, die für eingelagerte oder verkaufte NdPr-Produkte von MP Materials eine Preisuntergrenze von $110 per kilogram festlegt. Dadurch sinkt die Anfälligkeit gegenüber nicht marktbestimmten Kräften, während stabile und vorhersehbare Zahlungsströme mit gemeinsamer Beteiligung an Preissteigerungen gewährleistet werden."
Das Verteidigungsministerium erklärte sich außerdem bereit, $400 million an wandelbaren Vorzugsaktien sowie einen Optionsschein zu erwerben, beide mit einem Ausübungspreis von $30.03 je Aktie. Zusammen entsprachen sie auf vollständig gewandelter und ausgeübter Basis 15% der am 9. Juli 2025 ausstehenden MP-Aktien und machten das Pentagon zum voraussichtlich größten Aktionär. Das Ministerium verpflichtete sich zur Abnahme von 100% der über ein Jahrzehnt in der geplanten 10X-Anlage produzierten Magnete, gewährte MP ein Darlehen über $150 million für die Separation schwerer Seltener Erden in Mountain Pass und sicherte eine Finanzierungszusage von JPMorgan und Goldman Sachs über $1 billion ab.
Ist diese Untergrenze echtes Geld oder nur eine Zeile in einer Pressemitteilung? MP verbucht die Differenz als Ertrag aus der Preisschutzvereinbarung. Im ersten Quartal 2026 belief sich dieser Ertrag auf $42.3 million, im zweiten Quartal auf $17.6 million. Die Regierung der Vereinigten Staaten hat somit innerhalb eines halben Jahres rund $60 million allein dafür gezahlt, den amerikanischen NdPr-Preis über jenem Niveau zu halten, auf dem Peking die Mine unrentabel machen könnte.
Washington hat den Parallelmarkt aufgebaut, den wir in So profitieren Sie vom Boom kritischer Mineralien beschrieben haben – und er funktioniert. Keine Preisuntergrenze kann jedoch das Recht erkaufen, darüber zu entscheiden, wer sonst noch im Aktienregister erscheint.
Sechs Tage vor dem Gipfeltreffen
Verrät Ihnen der Zeitpunkt etwas? Möglicherweise.
Reuters berichtete heute außerdem, dass US-Finanzminister Scott Bessent an diesem Wochenende in New York mit dem chinesischen Vizepremier He Lifeng über KI, Handel und Seltene Erden sprechen will. Das Treffen findet vor der Begegnung zwischen Präsident Trump und Präsident Xi am 24. September in Washington statt.
Eine Meldung, die sechs Tage vor diesem Gipfel erscheint, sich auf zwei namentlich nicht genannte Personen stützt und eine Transaktion beschreibt, die keines der beiden Unternehmen bestätigen will, wirkt ebenso sehr wie eine Verhandlungsposition wie ein Unternehmensereignis.
Wir haben bereits beobachtet, wie Washington bei genau solchen Entscheidungen zögerte – in Washington knickte beim Kupfer ein, wo allein die Aussicht auf einen Zoll den Kupferpreis erheblich stärker bewegte als jeder tatsächlich verhängte Zoll.
Was das für Ihre Anlagen bedeutet
Fassen wir das Gesamtbild an einer Stelle zusammen:
- China Rare Earth Group, der 2021 gegründete Staatskonzern, verhandelt über die Übernahme der Kontrolle über Shenghe Resources.
- Shenghe hält etwa 3% an MP Materials, nach rund 8% im Juli 2025.
- MP stellte im Juli 2025 sämtliche Verkäufe nach China ein und ließ die Abnahmevereinbarung mit Shenghe im Januar 2026 auslaufen, nachdem die daraus erzielten Umsätze von $496.7 million im Jahr 2022 auf $51.3 million im Jahr 2025 gefallen waren.
- MP erklärte gegenüber dem Kongress, Shenghe könne aufgrund einer Beteiligung eines chinesischen staatlichen Forschungsinstituts in Höhe von 14.06% als Agent der Volksrepublik China angesehen werden.
- Das Pentagon hält wandelbare Vorzugsaktien und einen Optionsschein, die im Juli 2025 einem Anteil von 15% an MP entsprachen, zahlt eine NdPr-Preisuntergrenze von $110 per kilogram und hat in diesem Jahr bereits rund $60 million im Rahmen dieser Vereinbarung gezahlt.
- Shenghe kontrolliert außerdem die Übernahme von Peak Rare Earths und das NdPr-Vorkommen Ngualla in Tansania.
Was also sollten Sie daraus machen?
MP Materials (NYSE: MP) schloss laut Nasdaq am 17. September 2026 bei $49.38 und damit innerhalb einer 52 week range von $37.81 bis $100.25. Die Aktie notiert bei weniger als der Hälfte ihres Höchststands, obwohl der Umsatz im Juniquartal um 89% stieg und sich der NdPr-Absatz mehr als verdoppelte. Genau diese Diskrepanz sollen Sie bewerten.
Die Chance besteht darin, dass jeder Schritt Pekings zur Verschärfung seiner Kontrolle den Wert der einzigen integrierten Alternative erhöht. MP verfügt inzwischen über eine Preisuntergrenze für sein Hauptprodukt, einen garantierten Abnehmer für die Magnetproduktion der 10X-Anlage über ein Jahrzehnt, einen neuen Gadoliniumvertrag mit einem amerikanischen Verteidigungskunden und einen staatlichen Aktionär, der allen Grund hat, weiterhin Schecks auszustellen.
Das Risiko besteht darin, dass ein chinesischer Staatseigentümer einer Beteiligung von 3% Washington einen Anlass gibt, beim Aktienregister einzugreifen. Jede erzwungene Veräußerung, Prüfung oder Beschränkung wäre während ihres Verlaufs öffentlichkeitswirksam und langwierig. Auf der anderen Seite liegt ein harmloseres Risiko: Bei $49 enthält die Aktie bereits viel politisches Wohlwollen. Ein Gipfeltreffen, das zu einer Lockerung der Exportkontrollen führt, würde einen Teil dieser Prämie wieder aus dem Kurs nehmen.
Wenn Sie MP besitzen, ist der Eigentümerwechsel bei einem Anteil von 3% kein Grund, eine inländische Lieferkette zu verkaufen, die von der Regierung der Vereinigten Staaten finanziell abgesichert wird. Wenn Sie schon länger eine Position aufbauen wollten, den Preis aber für untragbar hielten, ist eine Schlagzeile über einen chinesischen Staatskonzern im Aktienregister genau die Art von Nachricht, die Ihnen einen besseren Einstiegskurs verschaffen kann.
Drei Termine sollten Sie sich notieren:
- Dieses Wochenende in New York: Bessent trifft He Lifeng, und Seltene Erden stehen auf der Tagesordnung. Achten Sie darauf, ob eine der beiden Seiten über Eigentumsverhältnisse und nicht nur über Exporte spricht.
- 24. September in Washington: Trump trifft Xi. Eine Vereinbarung, bei der Exportlizenzen gegen etwas getauscht werden, das Peking haben will, ist der größte einzelne Einflussfaktor für die Aktienkurse sämtlicher Seltene-Erden-Unternehmen außerhalb Chinas.
- Shenghes nächste Einreichung in Shanghai: Ein Kontrollwechsel muss der Börse gemeldet werden. Bis eine solche Einreichung vorliegt, ist alles oben Beschriebene Gegenstand von Verhandlungen. Die erste Bestätigung wird aus Shanghai kommen, nicht aus Washington oder Las Vegas.
Washington kaufte 15% des Unternehmens, eine Preisuntergrenze für das Metall und Magnete für ein Jahrzehnt.
Peking verhandelt über den Aktionär, den niemand im Blick hatte.
Suchen Sie nach der Wahrheit und seien Sie vorbereitet,
Equedia
Quellen
- Reuters, China Rare Earth Group verhandelt laut Quellen über den Kauf des MP-Materials-Aktionärs Shenghe Resources
- Sonderausschuss des US-Repräsentantenhauses zur Kommunistischen Partei Chinas, Zeugenoffenlegung, MP Materials Corp., November 2025
- MP Materials, MP Materials gibt wegweisende öffentlich-private Partnerschaft mit dem Verteidigungsministerium bekannt
- Reuters, MP Materials schließt umfangreiche Seltene-Erden-Vereinbarung mit den USA, um Chinas Kontrolle zu durchbrechen
- Reuters, Australiens Peak Rare Earths entscheidet sich für Shenghe-Übernahme über $130 mln und lehnt höheres US-Angebot ab
- MP Materials, MP Materials legt Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 vor
- MP Materials, MP Materials legt Ergebnisse für das erste Quartal 2026 vor
- Reuters, US-Finanzminister Bessent will laut Quelle mit Chinas He über KI und Seltene Erden sprechen
- Nasdaq, Historische Daten von MP Materials Corp.
- The Equedia Letter, So profitieren Sie vom Boom kritischer Mineralien
- The Equedia Letter, Washington knickte beim Kupfer ein
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