Die Märkte erholten sich letzte Woche weltweit. Deutschland genehmigte am Freitag schließlich das permanente Rettungspaket der Eurozone und neue Haushaltsregeln.
Öl stieg so stark wie seit über drei Jahren nicht mehr, wobei die Futures um 9,4 Prozent zulegten und den größten Quartalsrückgang seit den letzten drei Monaten des Jahres 2008 reduzierten.
Mike Wittner, Leiter der Ölmarktforschung bei Societe Generale SA in New York, sagte: „Wir sehen eine massive Rückkehr der Risikobereitschaft…Der Markt war beeindruckt von dem, was die Europäer erreicht haben, und es gibt das Gefühl, dass das Schlimmste möglicherweise vorbei ist.“
Moment mal.
Das „Gefühl, dass das Schlimmste vorbei sein könnte“, ist genau das – ein Gefühl.
Obwohl es der erste große Schritt zur Bewältigung der Eurozonenkrise war, liegen noch große Hürden und Hindernisse vor uns. Klagen häufen sich, die diesen neuen Deal als verfassungswidrig bezeichnen, wobei Tausende von Deutschen sich zusammenschließen, um rechtliche Schritte einzuleiten. Es gibt viele wütende Bürger. Vorerst ist der Deal in Kraft.
Was bedeutet das also?
Erstens bedeutet dies, dass Italien und Spanien es nun leichter haben sollten, sich für Hilfen aus dem Rettungsfonds (European Stability Mechanism oder ESM) zu qualifizieren, der heute in Betrieb genommen wird. Länder, die die bestehenden wirtschaftspolitischen Empfehlungen befolgen, können auf den Fonds zugreifen, ohne zusätzliche Bedingungen erfüllen zu müssen. Aber der ESM ist immer noch auf maximal 500 Milliarden Euro (633 Milliarden Dollar) an Rettungsgeldern begrenzt. Das ist praktisch nichts, wenn man bedenkt, dass Spanien und Italien zusammen etwa 2,4 Billionen Euro an Anleihen, Wechseln und Krediten schulden.
Zweitens können Gelder aus dem ESM nun direkt an spanische Banken fließen, ohne dass sie über die spanische Regierung laufen müssen. Dies wird jedoch erst nach der Schaffung einer europaweiten Bankenaufsicht geschehen – ein Schritt hin zum letztendlichen Ziel einer umfassenden europäischen Bankenunion; mit anderen Worten, einer Euro Fed.
Drittens erhalten Regierungen keinen bevorzugten Gläubigerstatus mehr bei Notkrediten an spanische Banken. Durch die Beanspruchung des bevorzugten Status haben offizielle Kreditgeber die privaten Anleihegläubiger der Banken effektiv nachrangig behandelt; ihnen mitgeteilt, dass sie im Falle eines Zahlungsausfalls keinen ersten Anspruch auf die Vermögenswerte der Banken haben. Infolgedessen haben die privaten Anleihegläubiger noch höhere Zinssätze für ihr Risiko gefordert. Die höheren Zinssätze haben es spanischen Banken fast unmöglich gemacht, Geld außerhalb offizieller Kanäle zu beschaffen.
Obwohl der jüngste Euro-Deal zunächst gut klingt, gibt es immer noch ein großes Chaos. Offizielle Kreditgeber werden weiterhin einen bevorzugten Gläubigerstatus bei Krediten an andere Länder als Spanien haben. Schuldnerstaaten, außerhalb Griechenlands, haben ihre Schulden noch nicht reduziert. Schulden sind das Problem.
Letztendlich gewinnen die Banker und alle leiden. Bald wird es eine europaweite Bankenaufsicht geben, die Banken nach Belieben direkt Bargeld geben kann. Er/sie wird die Ausgabe von Eurobonds erzwingen – Schulden, die von allen Nationen der Europäischen Union gemeinsam garantiert würden; die Deutschen werden leiden müssen. Er wird auch eine weitere große Runde langfristiger Kredite an Banken vergeben. Er wird die Ausgabe von mehr gedrucktem Geld erzwingen.
Was die Fed Ihnen nicht verraten will
Wir befinden uns in einem Zustand der Deflation. Während die Rohstoffpreise hoch bleiben und Öl und Gas wieder steigen, sind sie alle von ihren Höchstständen im Jahr 2008 gefallen.
Wenn man die Geschichte betrachtet, traten große Inflationszeiten immer dann auf, wenn sowohl Geld- als auch Schuldenstände während der natürlichen Deflation stiegen, die nach dem Erreichen von Inflationsspitzen auftrat. Wir sind genau jetzt dort.
Bis 2008 schossen die Preise in die Höhe (Inflationsspitze). Die Preise tendieren jetzt wieder nach unten; Immobilien, Öl, Löhne, alles ist auf einem Abwärtstrend. Das bedeutet, dass wir uns nach einer Inflationsspitze in einem Zustand natürlicher Deflation befinden. Wenn wir uns endlich von der Deflation lösen, wird eine Zeit großer Inflation als Folge massiver Schulden und einer dramatischen Erhöhung der Geldmenge kommen.
Ich erwähnte letztes Jahr in „The New Breed of Destruction“, dass das einzige natürliche Ergebnis der EU-Krise die Föderalisierung ist. Europa ist nun auf dem Weg zur Föderalisierung seiner Banken. Dies wird es zweifellos einfacher machen, mehr Geld zu drucken, um die Rettung der hoch verschuldeten Länder zu finanzieren.
In meinem last Weekly Letter sprach ich über das letztendliche Versagen von Währungen. Angesichts des anhaltenden Fortschritts der beiden mächtigsten Währungen der Welt, Europa und den US, was glauben Sie, wird passieren?
Gold wird König bleiben
Gold hat im letzten Jahrzehnt erstaunliche Dinge vollbracht, und Zentralbanken kaufen Gold in Rekordtempo. Doch die Menschen bleiben skeptisch und sprechen über den großen Rückgang von 1900 $ auf 1500 $. Investitionen bewegen sich selten in einer geraden Linie, und das gilt auch für Gold.
Gold und Silber sind angesichts der aktuellen Wirtschaftslage der Welt immer noch stark unterbewertet. Obwohl der Anstieg der letzten Woche stark war, ist er immer noch in der Warteschleife, weil Politik und Banker seine Preisentwicklung kontrollieren. Die Fed hält die Zinsen weiterhin niedrig und wird weiterhin mehr Geld drucken. Die EZB wird die Zinsen höchstwahrscheinlich am 5. Juli senken, was zu niedrigeren Kreditkosten führt; oder wie jeder vernünftige Mensch es nennen würde: mehr Schulden.
Egal was mit Gold passiert ist, es hat es immer geschafft, mit starker Unterstützung wieder zu steigen. Laut Bloomberg haben Anleger im Juni fast 2 Milliarden Dollar in goldgedeckte Exchange Traded Products investiert, so viel wie seit November nicht mehr. Während Gold im Mai einem Bärenmarkt nahekam, als Anleger Barren verkauften, um die in zwei Monaten von globalen Aktienmärkten gelöschten 7 Billionen Dollar zu decken, beweist es erneut seinen Wert.
Wir schreiten in einem natürlichen deflationären Zustand nach der Inflationsspitze von 2008 voran. Das bedeutet, dass die große Welle des Gold-Aufwärtstrends noch nicht wirklich eingesetzt hat. Die Ideologie „Gold zur Inflationsbekämpfung“ hat uns noch nicht annähernd erreicht. Aber sie wird es. Gold wird 2000 $ erreichen und über 2500 $ steigen – wenn das passiert, werden die Bergbauaktien endlich stark folgen.
Solange wir Gold nicht wieder höher steigen sehen, werden Bergbauaktien volatil bleiben. Aber dies ist auch die beste Zeit, sie zu kaufen…wenn niemand sonst sie will.
Es ist Zeit für Stink Bids
Jetzt ist die beste Zeit, diese Stink Bids zu platzieren – ein Gebot, das weit unter dem aktuellen Marktpreis einer Aktie liegt.
Viele Fonds werden immer noch von Rücknahmen getroffen und haben keine Loyalität zum Aktienkurs einer Aktie, die sie besitzen; das bedeutet, sie werden unabhängig vom Preis verkaufen. Die Juniors haben so viel Unterstützung verloren, dass jede große Verkaufsorder ihren Aktienkurs erheblich senken könnte. Das bedeutet, dass Sie im Sommer einige ernsthafte Schnäppchen machen können – besonders wenn institutionelle Akteure den Markt verlassen, um mit ihren Margaritas zu sonnen.
Ich platziere überall Stink Bids. Denken Sie daran, das Ziel ist, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen – nicht hoch zu kaufen und hoch zu verkaufen. Wenn die Juniors weiter fallen, könnten Ihre Stink Bids ausgeführt werden und sich potenziell in lebensverändernde Investitionen verwandeln, wenn sich der Markt dreht.
Die zugrunde liegenden Fundamentaldaten sind vorhanden, und der Markt ist immer spät dran, um aufzuholen. Es wird nicht viel Kaufkraft benötigen, damit einige dieser Unternehmen um 100 % oder mehr steigen.
Ein Unternehmen, für das ich Gebote abgebe, ist Balmoral Resources (TSX-V: BAR). Sie können meinen ersten Bericht „A Recipe for Success“ lesen, um auf dem Laufenden zu bleiben.
Balmoral besitzt nicht nur eines der größten Landpakete in Abitibi, sondern fast alles davon direkt neben dem, was nächstes Jahr Kanadas größte Goldmine werden wird: Detour Gold’s 15,6 Millionen Unzen Detour Lake Mine.
Balmoral wird von einem bewährten Management geführt, das die Exploration bei West Timmins Mining vorantrieb, das 2009 für 424 Millionen Dollar an Lake Shore verkauft wurde. West Timmins stieg 2008 von 0,13 $ auf eine Übernahme von 3 $ in weniger als einem Jahr. Das bedeutet, dass das Management weiß, wie man Aktionären Geld verdient, unabhängig von den Marktbedingungen.
Sie haben eine starke Kasse, und ich erwarte, dass sie ihren Bohrerfolg direkt neben Detour Lake fortsetzen werden.
Die Analysten beginnen, es zu verstehen.
Im jüngsten Bergbau- und Explorationsbericht von Cormark Securities, „Junior Golds: Poised For The Rebound“, wurde Balmoral als eines von vier Unternehmen in einem frühen Stadium anerkannt, das im Vergleich zu seinen Mitbewerbern besser positioniert ist, um von einer Rückkehr der Anleger zu Microcap-Goldaktien zu profitieren.
Balmoral wird derzeit bei C$0.55 gehandelt.
Meine Gebote gehen ein. Ich besitze bereits Aktien, aber ich möchte mehr, wenn Verkäufer sie mir günstig geben.
Kritischer Zustand
Die Europäische Währungsunion befindet sich in einem kritischen Zustand. Die Idee einer umfassenden EU-Bankenunion als schnelle Lösung für die fiskalischen und finanziellen Probleme der Region wird weitreichende Folgen haben.
Schützen Sie sich.
Spanien hat Italien gerade geschlagen und die Euro 2012 Meisterschaft gewonnen – wie ich es von Anfang des Turniers an erwartet hatte. Wenn diese beiden Länder doch nur ihre Schulden so gut kontrollieren könnten, wie sie Fußball spielen…
Bis nächste Woche,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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