Eine dramatische fundamentale Veränderung: Zentralbanken kaufen Gold

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Aktuelle Daten zeigen, dass sich die US-Wirtschaft verlangsamt, während die Aktien weiter steigen…

Stimmt etwas nicht mit diesem Bild?

Darauf können Sie wetten.

Es ist offensichtlich, dass der Markt eine weitere Runde QE erwartet, nachdem Bernanke letzte Woche sagte, dass die Zentralbank „bereit bleibt, bei Bedarf mehr zu tun“, und ihr Versprechen bekräftigte, die Kreditzinsen bis 2014 auf Rekordtiefs zu halten.

Der Markt hat sich so sehr an QE gewöhnt, dass die Fundamentaldaten in der realen Welt und der Markt eindeutig nicht mehr synchron sind.

Was mir jetzt Sorgen bereitet, ist eine Wiederholung der Jahre 2010 und 2011, wo wir das Jahr stark beginnen, nur um dann wieder zurückzufallen. Wie bei vielen Aktien in diesem Umfeld brauchen wir Dynamik, um eine akzeptable Erholung wirklich aufrechtzuerhalten. Im Moment sagen uns die Zahlen, dass sich die Dinge verlangsamen. Der Arbeitsmarkt ist träge, was bedeutet, dass die US-Arbeitslosigkeit vorerst auf inakzeptablen Niveaus bleiben wird.

Die Massenfertigung wird nicht in die USA zurückkehren. So einfach ist das. Es wird einen neuen Sektor der Arbeitsplatzschaffung oder einen massiven Zustrom von Konsumausgaben geben müssen, um die Arbeitslosigkeit wirklich auf ein akzeptables Niveau zu bringen. Ich sehe das in absehbarer Zeit nicht geschehen.

Unternehmensgewinne

Unternehmensgewinne erreichen nur deshalb hohe Marken, weil Gewinne gehalten und nicht ausgegeben werden. Die Unternehmensausgaben für Ausrüstung und Software stiegen um 1,7 Prozent, das schwächste Tempo seit fast drei Jahren – trotz Rekordgewinnen. Obwohl die Unternehmensgewinne kürzlich historische Höchststände erreicht haben, spiegelt das träge BIP-Wachstum der Wirtschaft von 2,2 Prozent dies nicht wider. Das liegt daran, dass Gewinne im Ausland ausgegeben werden.

Eine aktuelle Analyse des Wall Street Journal von 35 in den Vereinigten Staaten ansässigen Unternehmen, die mehr als 50.000 Mitarbeiter beschäftigen, ergab, dass sie zwischen 2009 und 2011 zusammen 446.000 Arbeitsplätze geschaffen haben. Der Schock ist jedoch, dass etwa 75% davon ins Ausland gingen. In diesem Zeitraum stammten 60 Prozent ihres Umsatzwachstums aus dem Ausland. Während dies bedeutet, dass 334.000 im Ausland geschaffene Arbeitsplätze nicht auf Kosten des heimischen Arbeitsmarktes gehen, zeigt es doch deutlich, dass das eigentliche Wachstum und die Gewinne nicht aus den USA stammen.

Apples jüngste Blockbuster-Gewinne? Dafür können Sie Chinas iPhone-Verkäufen danken.

Immer noch verantwortlich

Wie wird also die USA – besonders in einem Wahljahr – zeigen, dass sie auch in den kommenden Jahren der weltweit führende Motor sein wird? Sie muss ihre Muskeln spielen lassen. Der einzige Weg dazu ist, die Märkte mit Geld zu versorgen.

Es ist kein Wunder, dass Bernankes Kommentare, kombiniert mit den Realitäten der Wirtschaft, eine weitere Runde QE nahelegen.

Zweifellos verheißt das Gutes für Gold und Silber – trotz Manipulationen in beiden Märkten.

Eine dramatische Veränderung der Gold-Fundamentaldaten: Zentralbanken kaufen Gold

Während der Goldpreis (vom Papiermarkt diktiert) in den letzten Monaten nicht viel getan hat, erlebt der tatsächliche physische Markt einige extreme fundamentale Nachfrageverschiebungen.

Aktuelle Daten zeigen, dass die chinesische Goldnachfrage weiterhin stark bleibt, wobei China im Februar allein aus Hongkong 40 Tonnen oder fast 40.000 Kilo Goldbarren importierte. Das ist fast 13-mal mehr als die 3.115 Kilogramm im selben Monat des Vorjahres. Die Lieferungen beliefen sich in den ersten beiden Monaten auf 72.617 Kilogramm, verglichen mit 10.564 Kilogramm vor einem Jahr, was einer fast siebenfachen Steigerung gegenüber den bereits im letzten Jahr verzeichneten Rekordwerten entspricht.

CHINAS GOLDIMPORT AUS HONGKONG

Es besteht kein Zweifel, dass der Markt die Bedeutung des massiven Anstiegs der Nachfrage nach physischem Gold – dem wahren langfristigen Preisdiktator – übersehen hat.

Ich habe bereits zuvor erörtert, dass viele Länder begonnen haben, ihre physischen Goldreserven zu erhöhen. (siehe Das Horten hat begonnen)

Letztes Jahr kauften Zentralbanken 439,7 Tonnen Gold. Laut den neuesten IWF-Statistiken haben mindestens 12 Länder im März ihre Goldreserven erhöht. Die Statistiken zeigen, dass die Zentralbanken in diesem Monat nicht weniger als 58 Tonnen gekauft zu haben scheinen. Wenn dies so weitergeht, entspricht das 696 Tonnen pro Jahr. Ich sehe keinen Grund, warum sie aufhören sollten.

In einer kürzlich durchgeführten Umfrage unter Reservemanagern von 54 Zentralbanken, die für Portfolios im Wert von 6 Billionen US-Dollar verantwortlich sind, fast die Hälfte des weltweiten Gesamtvolumens, gaben 71% von ihnen an, dass Gold eine attraktivere Investition sei als zu Beginn des letzten Jahres.

Wenn Sie sich an meine früheren Schriften erinnern, wissen Sie, dass die Zentralbanken im letzten Jahr ihre größten Goldkäufe seit mehr als vier Jahrzehnten getätigt und das Edelmetall in den ersten Monaten des Jahres 2012 weiterhin gekauft haben. (siehe Ein rekordverdächtiges Ereignis)

Doch die Goldpreise sind niedriger als im letzten Jahr. Wie ist das möglich? Wie ist es möglich, dass die Nachfrage nach Gold weiter steigt, die Preise aber gefallen sind?

Es stimmt zwar, dass der Goldpreis auf den Papiermärkten leicht manipuliert werden kann, aber das gilt nicht, wenn eine so dramatische Nachfragesteigerung die Märkte überschwemmt. Wenn dies geschieht, wer wird diese Nachfrage decken? Welches Land wird sein Gold aufgeben?

Wenn die Nachfrage nicht gedeckt werden kann, werden die Preise gezwungen sein, viel höher zu steigen. Wenn dies geschieht, wird es einen großen Aufschwung im gesamten Goldsektor bewirken. Es wird die Ungläubigen zu Gläubigen machen.

Der wahre Wert von Gold

Die Frage nach dem Wert von Gold ist einfach, und ich fordere Anti-Gold-Bugs heraus, dies zu leugnen. Wenn Sie eine Unze Gold besitzen und wissen, dass Millionen von Menschen bereit sind, sie Ihnen für 2000 US-Dollar abzukaufen, würden Sie sie für 10 US-Dollar verkaufen, weil Sie dachten, sie sei nutzlos?

Im Moment kaufen nicht nur Menschen physisches Gold zu diesen Preisen (z.B. seltene Goldmünzen), sondern auch Länder.

Gold mag also nicht viel tun, aber wie Kunst (deren Preise in die Höhe schnellen) ist es das wert, was die Leute bereit sind zu zahlen. Und in nicht allzu ferner Zukunft werden diejenigen, die Gold und Silber kaufen, dankbar sein, dass sie es zu einem günstigeren Preis gekauft haben.

Ich weiß, dass ich meinen Standpunkt in praktisch jedem Brief, den ich in den letzten Jahren geschrieben habe, immer wieder vertrete. Aber wenn man eine Sichtweise hat, die den Mainstream-Medien und den rücksichtslosen Handlungen der Regierungspolitik entgegensteht, muss man es immer wieder tun, bis die Leute verstehen, warum man so denkt.

Ich habe mich entschieden, in die Fußstapfen einiger sehr brillanter Köpfe zu treten, die in vielen Fragen vor 2008 Recht hatten. Sie mögen in ihrem Timing nicht exakt gewesen sein, aber ihre Weisheit und ihre konträren Ansichten haben ihnen viel Geld eingebracht und viel Vermögen bewahrt. Obwohl wir alle unsere eigenen Meinungen haben, bleibt unsere allgemeine Stimmung dieselbe.

Hervorragende Investitionen werden erst nach dem Ereignis vollständig anerkannt.

Das Endspiel

Regierungen müssen ihre Schulden monetarisieren. Sie brauchen Menschen, die Staatsanleihen und Anleihen kaufen. Aber wenn die Renditen von Staatsanleihen und Anleihen fallen, sinkt auch das Geld, das in diese Investitionen fließt.

Darüber hinaus ist zu bedenken, dass die Regierung nun ihre Schulden drucken und monetarisieren muss, um einen stabilen Anstieg des Wirtschaftswachstums zu gewährleisten und eine weitere Katastrophe zu verhindern. Wenn dies geschieht, sinkt der Wert von Staatsanleihen und Anleihen erheblich, da sie durch eine Abwertung ihrer jeweiligen Währung durch Inflation überschattet werden.

Deshalb kaufte die Fed im Jahr 2011 erstaunliche 61% der gesamten Nettoemission von Staatsanleihen. Die Nettoemission von Staatsanleihen beträgt nun durchschnittlich satte 8,6% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) pro Jahr. Das ist Wahnsinn. (siehe Eine schockierende Vertuschung von 2011)

Die Mainstream-Medien und die Kräfte hinter der Unterdrückung der Gold- und Silberpreise haben den durchschnittlichen Anleger durch die volatile Preisentwicklung effektiv aus dem Markt vertrieben. Während dies anhalten mag, wird es irgendwann von der fundamentalen Nachfrage nach dem Physischen überholt werden.

Stellen Sie sich vor, diese Kaufkraft und Nachfrageverschiebung bei Gold würde auf den Ölmarkt angewendet? Was würde mit den Ölpreisen passieren, wenn Länder auf der ganzen Welt beschließen würden, zusätzlich 10, 20 oder sogar 30% des weltweiten Produktionsangebots zu wollen?

Wie ich immer sage, kann man weder Politik noch Manipulation vorhersagen. Aber man kann nicht mit echten Nachfrage-Fundamentaldaten streiten.

Die Nachfrage nach Gold bricht weiterhin Rekorde… der Preis wird bald folgen.

Bis nächste Woche,

Ivan Lo

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