Die Fusion von RandGold und Barrick Gold wurde im September 2018 bekannt gegeben und trat Anfang 2019 in Kraft. Werfen wir also einen Blick zurück auf das, was versprochen und was geliefert wurde.
Die Fusion erfolgte, weil man davon ausging, dass das fusionierte Unternehmen überlegene Betriebsmetriken erzielen könnte. Dazu gehörten die höchste Adjusted EBITDA margin und die niedrigste total cash cost position unter den führenden Goldunternehmen. Infolgedessen gab es die Erwartung nachhaltiger Investitionen in Aktionärsrenditen und Wachstum.
Ein Eckpfeiler dieser Strategie war die Änderung der Art und Weise, wie ein Erzkörper abgebaut werden sollte. Anstatt sich auf die cash flow optimization zu konzentrieren, würde der Fokus auf den input costs liegen.
Die Änderung der Betriebsstrategie wurde in einem Artikel hervorgehoben, der am 22. Februar 2019 im Northern Miner erschien.
Zeitgleich mit der Fusion gab die Barrick stock chart den Anlegern einen Grund, auf die bevorstehenden Veränderungen aufmerksam zu werden. Eine lange, etablierte mehrjährige Abwärtstrendlinie wurde im zweiten Quartal 2020 nach oben durchbrochen.
Bevor der Chartausbruch erfolgte, gab es einen Anstieg des volume.
Dies spiegelte sowohl die Fusion als auch den Optimismus der Anleger für die Zukunft wider.
Das alte Händler-Sprichwort „Volume Precedes Price“ war im Chart deutlich erkennbar.
Die Betriebsänderungen, die Barrick vor über einem Jahr implementiert hat, beginnen sich auszuzahlen. Natürlich trägt der steigende gold price zu einer viel besseren Performance bei, aber die starke Leistung ist nicht allein auf die Verbesserung des Preises des gelben Metalls zurückzuführen.
Heute machte Barrick diese Ankündigung, die hervorhebt, wie gut das Unternehmen weiterhin operiert:
Was ist mit der Zukunft? Dies ist eine offensichtliche Frage/Sorge der Anleger. Die Aktie hat sich seit Beginn der Fusion bis heute gut entwickelt.
Was passiert als Nächstes?
Die Bedenken der Anleger wurden vom President & CEO des Unternehmens, Mark Bristow, zerstreut, als er bekannt gab, dass Barrick einen detaillierten 10-Jahres-Betriebsplan verabschiedet hatte, der die input costs verfolgen und den Wert eines Erzkörpers optimieren wird. Er hatte bei Randgold ähnliche Fünf- und Zehnjahrespläne eingeführt, die es als starken Betreiber in einem gold price Umfeld auszeichneten, das nicht annähernd so günstig war wie das heutige.
Wie in der Überschrift erwähnt, wird eine sehr konservative Annahme für den zukünftigen gold price von 1200 $ als „base case scenario“ verwendet. Da Gold über 2000 $ pro Unze gehandelt wird, gibt es viel Spielraum für Preisschwankungen mit erhöhter Volatilität. Dies beinhaltet Bewegungen nach unten – nicht nur nach oben.
Zusammenfassung und Fazit
Barrick ist ein market leader im Goldsektor. Eines der Schlüsselmerkmale eines „Leaders“ ist es, anderen Orientierung zu geben. In den kommenden Monaten und Jahren wird es interessant sein, die Peer Group des Senior-Goldsektors im Auge zu behalten, um zu sehen, wie viele andere Unternehmen das „Barrick operating model“ übernehmen.
-John Top
