時間：我們終將認識的竊賊
我們與時間的關係非常奇特。
年輕時，我們迫不及待地想「長大」。這與年長時形成鮮明對比——那時我們回顧過去，感嘆如果能有機會「重來一次」，那些錯誤的決定本可以輕易改正。然而，時間的簡單流逝保證了我們無法重來。
你可能會說，時間是一種「資產」，我們往往在它即將耗盡時才意識到它的價值。
在市場動盪不安、波動性極高的時期，衡量時間幾乎是不可能的。我們該如何設定一個「時間標竿」來確定方向？投資格局幾乎每天都在被改寫。
技術分析師在時間方面有著強烈的偏好。例如，早期模式識別可以帶來豐厚的利潤。
我們會稱之為「及時」。
然而，如果模式形成，股票也隨之反應，而我們卻沒有行動，我們會稱之為「不及時」。所以就是這樣——我們需要趁早，否則就太遲了。
但是，當市場像袋鼠踩著彈簧高蹺一樣劇烈波動時，這又如何指導我們呢？
信念。
在我們與「債務惡魔」的長期共舞中，我們已經或即將「時間耗盡」。是時候選擇立場了。
最簡單也最廣為接受的選擇是，認為延遲解決的問題就是已解決的問題。當然，這種策略在過去十年中一直有效，沒有任何明顯的後果。債務的指數級增長已被接受為現代經濟的「生活事實」。
所有的船隻，從最小的划艇到最大的超級油輪，都有一個共同點：它們都能輕易地承受一點點水而不沉沒。只有當「水」淹沒了「船」時，才會沉沒。
問自己一個難題並誠實回答：「我的經濟之舟（家庭）裡有多少水（債務）？」
我是浮著，還是正在下沉？
我還有多少「時間」？
當我們開始做出無視現實的財務決策時，時間就成了「竊賊」。
例如，長達十年的金融極樂馬拉松導致Dow指數翻了四倍，也造成了一種既危險又愚蠢的金融自滿情緒。
最優秀、最聰明的金融頭腦在評估當前市場狀況時幾乎是漫不經心的。有些人說：「逢低買入。過去每次都奏效。」
嗯，那個詞又出現了——時間。
我能想到一位理解時間的現代投資者：John Paulson。還記得他嗎？他就是那個打賭美國房產價值（多年來一直上漲）很可能變得一文不值的人……結果證明他是對的。有一部關於這件事的電影叫做《The Big Short》，改編自金融作家、前Saloman Bros.債券銷售員Michael Lewis的書。
另一份關於信貸市場崩潰的優秀參考資料（我花了將近一年的時間閱讀）如下所述。這是一份詳盡的報告，如果你有「時間」，非常值得一讀。
奧卡姆剃刀原理指出，最簡單的解決方案往往是正確的。
讓我們思考一下。
人口統計數據清楚顯示，「嬰兒潮世代」正大量退休，這將使退休金計劃面臨難以想像的壓力\
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如果金融投資組合中包含任何可觀的債券配置，我們需要重新定義「合理回報」這個詞。（當然，我們忽略了「垃圾債券」，因為它們似乎不是退休投資組合的合適選擇。）
有些人說，股市的表現是金融工程造成的「障眼法」。利用「廉價資金」進行槓桿擴張，推動了股票回購，導致市盈率和估值越來越高。由股票表現驅動的薪酬已經取代了由包含審慎管理的企業績效驅動的薪酬。
真的這麼簡單嗎？
一個失控的股市，在順從的FED推動下，並被金融監管機構忽視，為投資者這次「全力以赴」創造了條件……
現在還剩下什麼？
我們都聽過交易員的格言：「上行如電扶梯，下行如電梯。」
嗯，對我來說，Dow指數過去十年確實像一個非常長的電扶梯。
在過去幾週，似乎有人按下了電梯按鈕，讓我們拭目以待……
-John Top
