這可能會扼殺股市：10 年期美國國債
各位讀者，
幾年前，我曾寫道 S&P 500 將會 超越 1500 點。當時投資者憂心忡忡，市場似乎正在走低，交易量也幾乎不存在。
許多悲觀主義專家稱我為傻瓜。有些人說我瘋了，竟然認為市場有能力突破 1400 點。他們告訴我，基本面根本不存在。
他們是對的。
成長的基本面當時並不存在——現在也依然如此。
企業盈利持續超出分析師預期，但經歷了如此多的下調修正，以至於超出市場預期並不完全意味著存在增長。
房屋開工和建築數據顯示出積極跡象，但抵押貸款申請卻持續下降。我 一個月前曾提到這一點，當時抵押貸款申請在 8 週內下降了 29%——這是 30 個月以來最大的跌幅。
上週又下降了 3%。
失業率依然低迷，儘管你聽到許多關於創造更多就業機會的好消息，但情況並不像看起來那麼樂觀。我 之前曾多次提到這一點，但總結來說：
「今年迄今創造的 95.3 萬個工作機會中，有 73.1 萬個是兼職工作。這意味著新創造的工作機會中，只有 23% 是全職工作。」
看看這些圖表：
但至少，工作機會正在被創造。
所以「專家們」是對的：從基本面增長的角度來看，市場不應該突破 1500 點。
那麼，我為什麼會認為市場會走高呢？
這就是一個非常困難問題的最簡單答案。
人為膨脹的資產
印鈔。將錢注入系統。推高物價。
柏南奇和他的團隊可以使用任何他們想要的術語：QE、operation twist 和低利率——這都無關緊要。本質上都是一樣的。創造貨幣和廉價信貸並將其投入市場。
這些錢進入系統花了一些時間，但現在它們正在流入，股市只有一條路可走，那就是上漲。
但當資金停止流入時會發生什麼？
