上週我們發表了一篇題為「白銀陰謀。」
我們讀者的反應令人震驚。在數小時內，數百條建議湧入，讀者要求我們研究不同的白銀初級公司。
我們聽取了意見
過去一週，我們花時間審查、與多家白銀初級公司的管理團隊交談並會面。
儘管許多公司都有精彩的故事，但有幾家立即引起了我們的注意，並讓我們在決定下一家重點推薦的白銀公司（目前定於2010年5月9日）之前三思。
在過去幾個月中，少數白銀初級公司一直在飆升，並持續獲得動能。
其中一些初級公司在不到6個月的時間內顯示出超過50%的回報——包括我們上次推薦的白銀初級公司，其股價從0.32美元（我們首次報告時）攀升至幾個月後的最高61美分。這超過了90%的回報。
毫無疑問，白銀市場已經從火熱走向熾熱。截至目前，白銀價格已回升至每盎司18美元以上。
唯一的問題是：
哪些白銀初級公司能夠利用這次繁榮？
儘管JP Morgan和HSBC等銀行在Comex上持有大量空頭頭寸，白銀仍顯示出走強跡象。越來越多的對沖基金和散戶投資者開始要求實物交割白銀。
截至四月，Comex已交割453份白銀合約，相當於230萬盎司。 iShares Silver Trust (NYSE:SLV)，作為最大的實物白銀支持ETF之一，有3,431,792盎司白銀被提取。
這相當於全球兩天的白銀產量
自二月底以來，近1500萬盎司白銀已被「授權參與者」從SLV基金中實物提取。
你無法在其他任何地方找到這麼多的白銀
上週，我們討論了黃金和白銀被操縱的可能性（參見白銀陰謀），以及CPM Group的Jeffrey Christian如何表示LBMA銀行持有的黃金存款約是實際黃金條塊的100倍。
鑑於銀行利用紙質合約進行無擔保白銀裸賣空這種瘋狂的槓桿操作，市場猜測一群富有的投資者，包括亞洲交易員和對沖基金，可能會尋求利用這個「易於利用」的市場。
據稱，白銀總官方「庫存」的三分之二屬於白銀ETF的單位持有人。
這意味著什麼？
當擁有大量資金的基金和交易員開始轉向被裸賣空過度槓桿化的實物白銀市場時，爆發性空頭擠壓的可能性會顯著增加。
簡而言之，當空頭回補時，白銀價格將會迅速飆升。
想像一下，這些交易員同時要求大量實物白銀。這將迫使裸賣空者拿出已知供應短缺的金屬。
當市場交易如此清淡時，這種情況很容易發生。如果發生這種情況，我們應該會看到白銀達到新高。
我們上週已經提到，白銀與黃金的歷史比率是16:1，但目前卻處於瘋狂的60:1。如果根據1980年以來的通脹進行調整，白銀的交易價格應該約為每盎司128美元——而現在僅為每盎司18美元。
當然，我們不認為白銀會漲到那麼高。但白銀達到每盎司25美元是有可能發生的。事實上，有許多重要原因表明白銀應該輕易突破每盎司20美元。
庫存大幅下降
根據CPM的數據，1900年存在120億盎司白銀。到2008年，這個數字已降至約6.9億盎司。
這是在過去一個世紀中，地面以上供應量下降了95%。
白銀也是用途最廣泛的金屬之一，新的白銀專利數量超過任何其他金屬，每年都帶來新的工業用途和不斷增長的需求。同時，這種工業需求也因數十年來投資者對白銀需求的最大增長而得到加強。
白銀的微量用途導致每年大量白銀被「消耗」，永久性地減少了世界上可用的白銀數量——這與黃金不同，黃金所有開採出來的數量都是可用或可回收的。
冰山一角
所有跡象都指向白銀市場的危機。2010年的白銀產量預計將微乎其微，而白銀的實際庫存仍在通過工業用途和ETF需求被大幅耗盡。
這創造了一個絕佳的投資機會，可以持有與白銀價格有短期影響的白銀初級公司。我們不僅會尋找擁有優質資產和管理團隊的公司，還會尋找預計在未來一年內投產的公司。
正如我們之前所說，持有初級公司的最佳時機是在發現之前或投產之前。
我們很快就會推出下一篇白銀專題報導…
下週見，
前瞻性聲明
儘管這些前瞻性聲明及其所依據的任何假設均真誠作出，並反映了我們對業務方向的當前判斷，但實際結果幾乎總是會與本文中提出的任何估計、預測、預計、假設或其他未來表現存在差異，有時甚至是實質性差異。除非適用法律要求，本報告中的公司不打算更新任何前瞻性聲明以使其符合實際結果。
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