白銀無疑是業界頂尖人士最青睞的投資工具之一。從其隨經濟增長而上漲的能力，到作為對抗通脹的貴金屬對沖工具，白銀是一種多才多藝的金屬。
現在，我們正在見證白銀的歷史性時刻。2012年將是白銀大放異彩的一年，同時也是我參與貴金屬熱潮最喜歡的方式：白銀股票。
這對您來說可能聽起來很熟悉。那是因為在過去幾年裡，我們介紹的每一家白銀公司都為我們的讀者帶來了超過100%的收益。
因此，難怪我們2012年的第一份報告涉及一家被分析師稱為「地球上最重要的優質白銀項目之一」的白銀公司。
稍後將詳細介紹這個故事。
白銀即將爆發
在今年早些時候發布的一份報告中（參見為時已晚之前），Eric Sprott 和 Andrew Morris 指出了 Comex 上白銀的紙面供應與實物供應之間存在的顯著不一致之處：
…四月份每天在（Comex）上交易超過8億盎司。此外，請考慮到截至四月底，只有3300萬盎司的註冊庫存來支持所有這些紙面交易。試想一下，如果僅僅5%的購買量實際要求交割；那麼全部庫存將會被完全耗盡。
他總結道：「隨著越來越多的資金流入白銀市場，而實物供應有限以滿足需求，紙面白銀空頭的理論損失幾乎是無限的。面對如此傾斜且明顯的風險/回報，極大地有利於多頭，我們提出以下問題。在白銀市場中，誰的風險最大：是稀缺且真實資產的買家，這種資產服務於日益增多的用途；還是賣家，他們做空了可能根本無法以接近當前價格獲得的白銀數量？賣家請注意！」
業界一些最聰明的人士已經預測白銀價格將達到50美元、75美元、100美元，甚至150美元。儘管這些數字看起來遙不可及，但幾年前白銀達到20美元時，批評者也曾說過同樣的話，之後白銀飆升至近50美元。
在過去十年中，白銀價格經歷了四次重大崩盤，但仍然增長了五倍。請看：
每次白銀崩盤後，它總能找到方法攀升更高——高得多。
最終結果是什麼？如果您在2004年初投資10,000美元於白銀，現在它的價值將超過58,000美元。
儘管白銀去年經歷了48%的回調，但現在它已準備好爆發，最新回調結束的跡象清晰可見。白銀不僅通常在每年的這個時候觸底，而且它也開始突破其65週移動平均線。
但這還不是全部。
儘管機構和散戶對實物白銀的需求正在上升（根據 Eric Sprott 的說法，短缺超過2.55億盎司），工業需求也正以驚人的速度增長。
我們都知道中國在黃金價格上漲中扮演了關鍵角色（參見億萬富翁的投資去向）。早在2002年，中國曾禁止私人擁有黃金。但自2009年以來，中國中央政府取消了所有限制，並開始鼓勵公民購買黃金和白銀等貴金屬。
同樣，由於並非所有人都能負擔得起黃金，許多公民將轉向白銀。現在中國幾乎每家銀行都出售不同尺寸的金銀條。憑藉30-40%的儲蓄率，您可以肯定中國人正在大量購買這些。甚至有報導稱，礦業員工被鼓勵在發薪日將部分工資轉換為黃金。
除了單純的貴金屬，中國也代表著一個從發展中國家轉變為第一世界國家的不斷增長的經濟體。這意味著數以百萬計的中國公民將購買需要白銀的新電視、手機和設備。
中國的白銀消費量已佔全球工業用總量的70%，而其中產階級的消費潛力遠未達到。隨著全球產量放緩，這無疑將使白銀供應進一步下降。
想想看。市面上有多少白銀生產商？不多。
每年從地下開採出來的白銀數量都在減少。過去十年中鮮有新發現被宣布，目前生產的大部分白銀都來自現有礦山的最後階段。
不僅如此，開採的白銀品質是有史以來最低的，而且像大多數金屬一樣，白銀現在很少在礦脈中開採。處理一盎司白銀需要數噸的泥土和岩石。
這就是我即將介紹的下一家公司如此特別的原因。
地球上最高品位白銀項目之一：世界上最重要的白銀項目
Haywood Securities 稱這家公司的旗艦項目為「全球最重要的優質白銀項目之一」。
Canaccord Genuity 認為這家公司是「一個潛在的收購目標，其合資企業擁有全球最富饒、品位最高的白銀礦床之一……它簡直是地球上最具吸引力的未開發白銀項目之一。」
BMO Capital Markets 表示，該公司「在其（旗艦項目）的現有資源和勘探潛力，加上該公司在墨西哥擁有的其他100%區塊規模資產，對任何白銀生產商來說都是一項有吸引力的資產，而不僅僅是（世界上最大的主要白銀生產商）。」
如果您正在尋找下一個白銀投資機會和潛在的收購目標，那麼請看這裡：
MAG Silver Corp (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG)
我們不是唯一這樣認為的人。
Raymond James 和 Canaccord Genuity 的專家都對 MAG Silver Corp (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) 給予強烈買入評級（並且都認為 MAG Silver 可能會是下一個潛在的收購目標——特別是考慮到過去幾年 MAG 發生了重大事件）。
Canaccord 剛剛上調了 MAG Silver Corp (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) 的目標價，Raymond James 也做了同樣的事情。大型機構的目標價通常非常保守，考慮到所有可能的風險。隨著白銀價格再次有望飆升，這些目標價無疑將會上調以反映這一點。
但還有另一個重要原因，這些目標價可能很快會大幅上調。
MAG 即將在未來幾週內宣布一項消息，這有可能使 MAG Silver 的 NPV（淨現值）大幅上升。根據他們之前的 PEA 數據和更當前的白銀價格，MAG 的 NPV 很容易從目前的水平翻倍——這將導致 MAG Silver 當前股價的折扣更大。
稍後將詳細介紹。
地球上最具吸引力的未開發白銀項目之一：Juanicipio 合資企業
MAG Silver Corp’s (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) 的旗艦項目是與全球最大的主要白銀生產商 Fresnillo 合作的 Juanicipio 合資企業。它位於 Juanicipio 物業，其中 MAG 擁有44%，Fresnillo 擁有剩餘的56%。
Juanicipio 是一個品位極高的淺成熱液礦脈系統，每年有潛力生產高達1600萬盎司的白銀。它被認為是近期歷史上最富饒的白銀發現之一，擁有驚人的：
指示資源量為620萬噸，平均品位驚人，含銀728克/噸、金1.9克/噸、鉛1.9%、鋅3.9%（含白銀1.46億盎司）
以及
推斷資源量為710萬噸，平均品位含銀373克/噸、金1.6克/噸、鉛1.5%、鋅2.6%（含白銀8500萬盎司）
這不是打字錯誤。Juanicipio 合資企業包含1.46億盎司的指示資源，平均品位為728克/噸白銀和1.9克/噸黃金；以及8500萬盎司的推斷資源，平均品位為373克/噸白銀和1.6克/噸黃金。
我知道我在重複自己。但這些數字如此驚人，以至於當我與行業專家交談時，他們都難以置信。這類數字現在簡直不存在了。
Juanicipio 資源的絕大部分位於主要礦脈 Valdecanas 內，該礦脈長度超過1600米，平均礦脈寬度在4到6米之間。
如果您查看地圖，Fresnillo 已經在合資物業上 Valdecanas 礦脈800米範圍內開發了其 Jarillas 豎井和 Saucito 磨坊。
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除了 Juanicipio，MAG Silver Corp (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) 在墨西哥還擁有一系列有前景的優質白銀區塊項目。其中一個項目是他們100%擁有的 Cinco de Mayo，該項目包含一個高品位鉬金項目，僅此一項就能成為一家主要公司。
Cinco de Mayo、Pozo Seco 和 Jose Manto 項目
Cinco de Mayo 物業佔地22,000公頃，是 MAG 五個碳酸鹽置換礦床（「CRD」）型目標中最先進的一個。
MAG Silver Corp (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) 已在 Cinco de Mayo 內的 Pozo Seco 劃定了一個1.47億磅的高品位鉬礦床。該礦床完全氧化，平均鉬品位高達0.13%。
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在接下來的幾個月裡，MAG 預計將首次發布一份新的 PEA（初步經濟評估），該評估應顯示其 Pozo Seco 高品位鉬項目的潛力。這意味著這家已經擁有世界上最具吸引力的未開發白銀項目之一的公司將迎來更多新聞和里程碑。
此外，MAG 在 Cinco de Mayo 的持續勘探鑽探中不斷截獲大量塊狀硫化物，包括最近的一個鑽孔，在3.98米（井下298.88至302.86米）範圍內，含銀386克/噸（12.4盎司/噸），鋅14.0%，鉛8.2%，其中高品位核心在0.86米範圍內，含銀1,170克/噸（34.0盎司/噸），鋅13.7%，鉛19.1%。
當然，像任何聰明的勘探公司一樣，MAG Silver Corp (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) 在墨西哥地區還有其他重要且極具前景的項目。您可以在下面閱讀更多關於它們的資訊。
結合 Juanicipio，MAG 正邁向突破性的一年。全國各地的分析師都稱 Juanicipio 項目是世界上最富饒、品位最高的白銀礦床之一，簡直是地球上最具吸引力的未開發白銀項目之一。
擁有如此驚人的高品位白銀項目，您可能會問自己：「為什麼我以前從未聽說過 MAG，為什麼這家公司的股價沒有高得多？」
為什麼 MAG Silver 鮮為人知
2008年，擁有 Juanicipio 項目56%股權的 Fresnillo 曾試圖以每股4.54美元的低價惡意收購 MAG，但未成功。當時，MAG 提出正式仲裁請求，理由是 Fresnillo 試圖惡意控制 MAG，違反了管轄 Juanicipio 合資企業的股東協議中包含的停滯條款。
兩年後，即2011年，仲裁裁決發布。MAG 不僅獲勝，而且最終獲得了一條更容易通往成功的道路。
仲裁裁決規定，任何交易都必須是友好的，任何報價都必須是現金。Fresnillo 必須在合理的時間框架內與 MAG 共同推進項目——這意味著 Fresnillo 不能阻礙項目進展以壓制 MAG 的發展。事實上，今年的勘探預算已經增加。
由於該裁決，MAG 的股價去年飆升至超過14美元，但隨後又隨市場回落。但隨著2012年白銀價格預計上漲，未來幾週內將發布更新的 PEA，以及 Juanicipio 和 Cinco de Mayo 兩項目近1100萬美元的勘探正在進行中，這可能是 MAG Silver 突破性的一年。
市場日益擁擠
白銀是一種資產，其消費量在未來許多年內將超過新產量。地上僅有500億美元的白銀儲備，白銀市場是一個非常小的市場，很容易變得擁擠。擁有強大資產的白銀股票數量非常有限，全球範圍內的新發現也寥寥無幾。
在未來幾年，我們將看到白銀領域出現大量整合——特別是對於擁有高品位項目的公司。
這已經發生了……
就在上週，我們看到 Pan American Silver 以16億美元收購了 Minefinders。
那麼 Minefinders 的白銀項目與 MAG 的相比如何？
根據 Morningstar 的說法：
Minefinders 的大部分白銀儲量及其所有當前產量都來自其位於墨西哥西北部的 Dolores 露天礦。Dolores 預計在2011年將生產超過65,000盎司黃金和340萬盎司白銀，現金成本介於每銀當量盎司11至12美元之間（假設金銀價格比為41/1），但鑑於其龐大的白銀儲量，似乎能夠支持更高的年產量。
Dolores 的低現金成本也應有助於 Pan American 更好地控制其生產成本通脹，因為該公司現有的白銀礦山預計在2011年將達到每銀當量盎司超過18美元的現金成本。
根據2009年的初步研究，MAG 每盎司可歸屬白銀的單位成本（扣除副產品抵免和 TTM\
顯然，您現在可以明白為什麼分析師稱 Juanicipio 為地球上最重要的優質白銀項目之一。
白銀價格接近每盎司35美元，預計將大幅攀升。您可以自己算算看。
時機至關重要
毫無疑問，MAG 擁有世界上最有前景的白銀項目之一。但這並不是我現在準備購買其股票的唯一原因。
在接下來的幾週內，MAG 即將達到一個關鍵里程碑，這可能會使股價遠高於今天的水準……
MAG 即將宣布一份更新的 PEA，其中使用的白銀價格將遠高於2009年 PEA 中使用的價格。這份關於世界上最高品位白銀礦床之一的即將發布的 PEA 將是 MAG 的一個關鍵里程碑，因為它將真正展示 Juanicipio 項目所能提供的真實價值。
為了讓您了解更新的 PEA 能產生多大的影響，讓我們回顧一下 Hathor——這家擁有世界上最富饒鈾礦床之一的公司。
您可能還記得，就在 Hathor 宣布其新 PEA 的幾週前，其股價不僅飆升，而且收購要約和謠言也開始湧入，Cameco 提出了首次不成功的收購要約。
一旦 Hathor 的新 PEA 發布，礦業巨頭力拓（Rio Tinto）便採取行動，以顯著更高的價格收購了 Hathor。
儘管處於不同行業，MAG 的故事卻有許多相似之處。Hathor 擁有世界上最富饒的鈾礦床之一，而 MAG 則擁有世界上最富饒的白銀礦床之一。Hathor 曾遭到 Cameco 的低價惡意收購失敗。MAG 也曾遭到 Fresnillo 的低價惡意收購失敗。
一旦 MAG 的新 PEA 在未來幾週內發布，您可以肯定 Fresnillo 將會密切關注，因為白銀領域的其他大公司將會對 MAG 的資產垂涎三尺。有了新的 PEA，MAG 的 NPV 不僅會因白銀價格上漲而顯著提高，這也意味著如果 Fresnillo 想要收購 MAG，它將不得不支付更高的價格。
顯然，MAG 是一個潛在的收購目標。
Fresnillo 已大膽宣稱，其目標是到2018年將年產量提高到6500萬盎司白銀，高於目前約4200萬盎司的產量。
Juanicipio 項目預計每年平均生產1400萬盎司白銀。雖然100%擁有 Juanicipio 可能無法讓 Fresnillo 實現其大膽目標，但它肯定會幫助公司一路前進。
顯然，Fresnillo 將是 Juanicipio 項目最明智、最經濟的追求者。如果 Fresnillo 像我之前提到的那樣使用其現有基礎設施，不僅資本支出將顯著減少，而且時間表也將大大縮短（可能從3.5年縮短到18個月）。
降低的成本和縮短的時間表為 Fresnillo 採取行動提供了令人信服且顯而易見的理由。
當然，唯一的障礙是 MAG 和 Fresnillo 之間最近的過去。但歸根結底，法院已經做出了裁決，Fresnillo 想要的任何交易不僅必須是友好的，而且必須是全現金的。唯一的問題是 Fresnillo 是否會與 MAG 達成友好協議？
如果 Fresnillo 不盡快採取行動，我不會驚訝於看到其他追求者在 MAG 通過對 Juanicipio 及其其他物業進行進一步勘探工作來繼續增加其價值之前出現。大型機構也有同樣的看法：
如果 Fresnillo 確實打算最終收購 MAG`s interest in Juanicipio, with an increased in exploration budget from last year, an updated PA for the Juanicipio project, and new value to be created at its Cinco De Mayo and Pozo Seco projects, the potential cost of acquiring MAG is likely only to increase over time.
兩家公司之間達成友好協議的挑戰顯而易見，但儘管有歷史，支持潛在友好收購 MAG 的論點似乎令人信服。即使沒有 Fresnillo 的出價，我們相信 MAG 的前景已經改善，這可能會吸引其他追求者。」——Canaccord，2012年1月22日
Fresnillo 是主要白銀領域最大的參與者，您可以肯定他們不希望在自己的地盤上有任何合作夥伴——特別是當 MAG 就在他們家門口時。
根據 Canaccord 對 NAVPS（每股淨資產價值，7.5% 美元35/盎司白銀）的白銀峰值價格估計，MAG 的估值已經被低估了0.75倍。隨著 Juanicipio 的更新 PEA、即將發布的 Pezo Seco PEA、來自其其他高品位白銀項目的鑽探結果，以及被收購的可能性，MAG 無疑將成為白銀領域任何人的焦點。
MAG 的管理層是一流的，其股權結構堅如磐石。管理層已成功將 MAG 從一隻仙股轉變為今天的交易水平——所有這些都沒有稀釋股東權益。他們銀行擁有超過2700萬美元，完全稀釋後的流通股不到6000萬股。考慮到 MAG 所取得的進展，這是一項了不起的成就。
真正的白銀熱潮即將開始。
這就是為什麼我將投資於「地球上最重要的優質白銀項目之一」。
這就是為什麼我將投資 MAG Silver……
MAG Silver Corp.
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