TMX Group 的最新數據顯示，TSX Venture 上市了 1,310 家礦業公司，佔該交易所全部 2,256 家公司的 58%。
各地報告指出，這些公司中有多達 700 家的銀行存款不足 20 萬美元，且每股交易價格低於 20 美分。
正如我幾週前提到，一家 TSX Venture 的初級公司平均每年花費約 20 萬美元在法律和其他費用上，僅為遵守法規；這還不包括辦公空間、員工、一般營運資金以及維護其資產的成本。
如果將其他成本計算在內，一家 TSX Venture 的初級公司通常每年至少需要 100 萬美元才能營運，前提是他們削減任何重大的鑽探計畫或項目進展。
這意味著至少需要籌集 7 億美元，才能讓 TSX Venture 上的 700 家公司再存活一年。這是一大筆錢。
當你考慮到 TSX Venture 毀滅的整體影響時，這些數字變得令人震驚。
在這 700 家可能倒閉的初級公司中，假設其中 20% 共用辦公室，每家有三名員工，每人年薪 3 萬美元（這裡我估計得非常保守）。
假設平均商業辦公空間每月 3000 美元（非常低的估計）。這意味著每月損失 189 萬美元的辦公空間收入，每年損失 2268 萬美元。當然，TSX Venture 上失去 700 家公司的實際財務影響將遠不止於此，因為我們甚至還沒有開始考慮為這些資源公司提供服務的公司；將這些因素納入考量，數字將變得驚人。
哪些公司會接管這些空置空間？
或許聰明的資金已經察覺到了？
看看加拿大不動產投資信託（REITS）的這些圖表：
儘管每股盈餘（Earnings Per Share）增長且分析師情緒強勁，但兩家公司在過去一個月左右都大幅下跌。雖然兩者都處於超賣區，並可能經歷小幅反彈，但或許這種下跌暗示情況正在惡化？
這些圖表是否想告訴我們什麼？
失業
根據我們上面非常簡單的例子，如果 700 家 TSX Venture 初級公司倒閉，至少有 2100 名員工將失業；這意味著每年至少損失 6000 萬美元的收入。
但這甚至還沒有考慮到為這些初級公司提供服務的服務業部門，或因此可能倒閉的經紀商和小型機構的失業人數。
根據 The Australian 報導：
「在過去三個月中，礦業服務公司的價值下跌了超過 35%，即高達 170 億美元，這可以說是自上個十年初網路泡沫破裂以來，單一產業價值遭受的最大破壞。」
失去這些初級公司的全面財政影響將是驚人的。
雖然目前尚不清楚如果 TSX Venture 持續下跌，將有多少工作機會直接受到影響，但讓我們從整體礦業部門來看，並使用一些比較來更廣泛地了解這個行業。
全球公共礦業中心：TSX 和 TSX Venture
多倫多證券交易所（TSX）和 TSX Venture Exchange 是全球 58% 上市礦業公司的所在地。
2011 年，TSX 和 TSX Venture Exchange 上市了超過 1,600 家礦業公司——超過全球上市公司的一半——其 2011 年的市值為 4270 億美元。
截至 2013 年 4 月 30 日，TSX 和 TSX Venture 的報價市值合計不到 2920 億美元；其中 TSX Venture 僅佔可憐的 130 億美元。
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| 來源：TMX Group |
2012 年，全球為礦業公司籌集的股權資本中，有 70%是在 TSX 和 TSX Venture 上籌集的。
如果 TSX Venture 的下跌趨勢持續下去，將會損失慘重。
加拿大的礦業工作
2010 年，加拿大礦業部門為國家 GDP 貢獻了 360 億美元，並在礦物開採、冶煉、製造和生產領域僱用了 308,000 名工人。
這意味著每 50 名加拿大工人中，就有一名直接受僱於礦業。
儘管加拿大統計局（Statistics Canada）沒有細分礦業相關支援活動（例如勘探、合約鑽探和運輸）的就業數據，但加拿大礦業協會（Mining Association of Canada）報告稱，有 3,223 家公司向礦業公司提供商品和服務，例如會計、環境諮詢、法律和技術諮詢以及金融服務。
他們還指出，加拿大礦業支持航運、鐵路和運輸領域的許多工作。他們沒有提到的是，礦業佔加拿大鐵路貨運收入和噸位的一半以上。這意味著像 CN Rail、CP Rail、蒙特婁港（Port of Montreal）和溫哥華港（Port of Vancouver）這樣的大公司都依賴強勁的礦業經濟。
礦業對經濟的直接和間接影響
2011 年對不列顛哥倫比亞省（British Columbia）礦業經濟影響的分析發現，有 21,112 人直接受僱於礦業（佔不列顛哥倫比亞省勞動力的 2%），另有 16,590 個工作機會是間接創造的。
讓我們看看加拿大最大的礦業省份安大略省（Ontario）：
根據安大略礦業協會（Ontario Mining Association）的資料：
「由於安大略省礦業營運的投入成本近 90% 來自加拿大境內，其中大部分是本地採購，且其產出的 60% 用於出口，因此礦業部門是就業的天然乘數。最近發布《礦業：安大略省未來的活力與可靠性》研究的經濟學家，利用加拿大統計局（StatsCan）的數據，探討了該省礦產生產各種投入的上游關聯。」
他們採用這種投入產出模型，以了解基於安大略礦業協會（OMA）成員的安大略省礦產產值增加 10 億美元，將對經濟和就業產生何種影響。2011 年，安大略省礦產總產值為 107 億美元。
這項分析顯示，這樣的增長將使安大略省的 GDP 增加 8.58 億美元，加拿大的 GDP 增加 9 億美元。它還顯示，直接礦業就業將增加 2,421 個工作機會。由於礦業投入絕大多數來自國內，這將在安大略省的批發貿易、專業和科學、行政、金融、建築、公用事業和政府等部門創造 1,997 個直接工作機會。這使得總計達到 4,418 個工作機會。
當計入礦產部門收入增加 10 億美元所帶來的誘導影響時，對安大略省 GDP 的提振將超過 10 億美元，對加拿大則超過 11 億美元。此外，我們看到零售、醫療保健、住宿和餐飲服務、非營利機構、藝術和娛樂、資訊產業和建築等部門創造了 1,942 個新工作機會。這些誘導性工作機會來自於直接和間接員工如何花費他們的薪水。
這種影響是顯著的，因為這項經濟研究顯示，安大略省礦業的平均週薪比該省的平均工業週薪高出 60%。礦業支援部門（間接工作）的薪資可能更高，因為其專業性。
數據顯示，安大略省每增加 10 億美元的礦產收入，可創造總計 6,360 個工作機會——其中 2,421 個直接工作、1,997 個間接工作和 1,942 個誘導性工作。加拿大全國，但主要是魁北克省（Quebec）和亞伯達省（Alberta），都受益於安大略省礦產產量的增加。安大略省的 2,421 個直接工作機會在全國範圍內帶來了總計 2,354 個間接工作機會和 2,329 個誘導性工作機會。安大略省的 2,421 個職位在全國範圍內增長到 7,104 個工作機會。這是一個約三倍的就業乘數。工作機會等於為所有技能和能力的人提供的機會。」
這些數字與美國國家礦業協會（U.S. National Mining Association）2010 年的一項研究非常吻合，該研究顯示礦業直接創造了 627,650 個工作機會，並間接和誘導性地創造了\
「誘導性影響」衡量的是直接和間接活動所產生的薪資支出對美國經濟的影響。
當你放眼世界其他地方時，礦業的溢出效應更加明顯。所有行業都會產生溢出效應，稱為乘數效應，但礦業部門通常比其他部門產生更高的乘數效應。
例如，案例研究發現，秘魯 Yanacocha 礦場每直接創造一個工作機會，就會間接創造 14 個工作機會。在南非，雖然有 15 萬人直接受僱於黃金開採業，但也有相當數量的人間接受僱。該行業的每位受僱者平均可能撫養八名受扶養人，這顯示出極高的乘數效應。
TSX Venture 的重要性
TSX Venture 的毀滅不僅會影響加拿大，還會影響世界其他地區。請考慮這一點：
在過去一年（截至 2013 年 4 月 30 日），TSX Venture 負責在 456 筆融資中籌集了 525,629,946 美元，而 TSX 在 60 筆融資中籌集了 989,266,371 美元。然而，TSX Venture 的市值僅為 130 億美元，而 TSX 則為 2780 億美元。
當你考慮到 2012 年為礦業籌集的所有股權資本中有 70% 是在 TSX 和 TSX Venture 上完成的，其中 TSX Venture 佔了三分之一以上，那麼 TSX Venture 的進一步下跌將對世界礦業經濟造成災難性的影響。
隨著更多監管改革的進行，TSX Venture 上的公司籌集資金可能會更加困難。如果這種情況持續下去，作為加拿大人，我們將損失慘重。
我將在下週討論其中一些監管改革。
下次再見，
Ivan Lo
The Equedia Letter
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