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五月即將到來，這意味著拋售潮也將隨之開始。
或者，它會嗎？
五月該賣股嗎？
古老的投資格言「五月賣股，然後走開」（Sell in May and Go Away）長期以來被奉為低買高賣的可靠理論。如果你在五月賣出你的股票，然後在十月買回，你通常會表現得更好。
「五月賣股」的口號是最著名且最成功的季節性賣出訊號之一，由Stock Trader’s Almanac。
這本Almanac的「最佳月份轉換策略」（Best Months Switching Strategy）——讓投資者在六個月期間的開始和結束時進出股票——顯示了在五月左右退出股市是多麼有利可圖。它表明，自1950年以來，在 Dow Jones Industrial Average 中，於五月至十月期間投資10,000美元，如今價值將為6,724美元，而同樣的10,000美元若在十一月至四月期間投資，則會增長到160萬美元。
根據 Plexus Asset Management 的說法，S&P 500 Index 也證明了這個理論。他們的研究顯示，從1950年1月到2011年4月，「好」的六個月期間的年回報率為8.1%，而「壞」的期間則為每年2.4%。
但這個理論並非完美無缺。
儘管「五月賣股」理論通常是正確的，但這不代表它總是如此。
如果回溯1950年至2011年，S&P 500 實際上在五月至九月期間上漲了39次，而只下跌了23次。這意味著在過去61年中，市場實際上漲了63%的時間。
這個理論也沒有考慮到不斷變化的投資環境。在過去十年中，夏季出現了一些巨大的回報，其中2009年接近19%，2003年接近16%。在過去七年中，有五年在所謂的「壞月份」期間是盈利的。
時代正在改變，而改變也帶來了巨大的機會。
那麼加拿大市場呢？
在過去幾年，加拿大市場實際上略微模仿了 S&P 500 的歷史回報。
根據 RBC Capital Markets 首席機構策略師 Myles Zyblock 的說法，根據1956年至2011年的數據，在十一月至四月期間持有 TSX 股票，然後在剩餘月份轉換為債券，產生了13.5%的年回報率。這與股票的買入並持有策略的9.2%回報率和債券的7.7%回報率相比。
他的研究顯示，消費必需品、公用事業和電信在五月至十月期間的表現始終優於指數，而資訊科技、材料（不包括黃金）和工業股則在十一月至四月期間領先。
這是否意味著我們應該退出黃金和貴金屬股票？
一點也不。他的研究還顯示，TSX 上市的銀行股和黃金股在夏季往往表現良好。當你考慮到所有黃金股都已完全超賣時，未來幾個月可能是它們大幅向上突破的時機。
一旦弱手被震出，我完全預計投資者將在未來幾個月內慢慢消化賣盤。雖然夏季對其他市場來說可能較為緩慢，但我預計貴金屬股票不會如此——特別是那些因超賣而遠低於其真實價值的初級礦業股。如果拋售持續，這可能代表著我們在過去幾十年來所遇到的最大機會。
隨著黃金板塊的所有股票都超賣，現在正是尋找便宜貨的時候。過去幾週一直如此。圖表顯示一波大漲即將到來。如果你現在不關注並準備扣動扳機，那麼在年底之前你很可能會後悔莫及。
初級市場不適合膽怯者。雖然我預計許多黃金初級礦業股會上漲，但這不代表它會是一條直線。也不代表要買入所有圖表在過去一年持續下跌並交易在52週低點的初級礦業股。事實是，其中許多都是垃圾。但在這些雜亂之中，有一些擁有驚人項目和支持團隊的公司。沒有什麼比這更重要了。
我已經鎖定了一些黃金初級礦業股，儘管它們在地球上一些最有前景的地區取得了驚人的鑽探成果，卻仍受到打擊。這些公司都擁有出色的項目和優秀的團隊，為股東創造了數百萬美元的財富。更重要的是，我現在關注的公司都擁有現金。在當前的市場環境下，擁有現金為王。你不會希望在這個市場以如此低廉的價格水平為你的下一個鑽探項目融資，從而稀釋你的股東權益。
如果你想獲得一些幫助來追蹤符合這兩個標準的黃金股票，那麼請務必在未來幾週內打開你的電子郵件。我正準備對一些新投資扣動扳機，這意味著你將有機會看到我買了什麼以及我在哪裡買的。
下週見，
Ivan Lo
Equedia Weekly
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