我們存在固有的認知缺陷。
作為一個物種，我們對即時的變化反應迅速。例如，如果我們碰到熱盤子，我們會立刻知道下次不要再碰。
然而，如果這種變化在較長的時間內顯現，我們就會無意識地適應並對其視而不見——例如，長期暴露在烈日下，多年後可能導致癌症。
這有點像溫水煮青蛙，青蛙在逐漸沸騰的水中悠然自得地游泳。
Ivan 最大膽的預測
2017年，Equedia 創辦人 Ivan Lo 預測了「大重置」，並詳細闡述了導致其發生的事件順序。以下是他信件「 這六個事件將決定我們的未來」的快速摘要：
「…我想描繪我們目前的狀況，讓您一覽無遺。
它會這樣發展（其中許多點相互重疊）：
1. 膨脹： 透過量化寬鬆（QE）和低利率提供廉價資金，讓人民感覺良好——增加貨幣供應。
2. 通縮： 透過量化緊縮（QT）和提高利率收回廉價資金，消除良好感覺——減少貨幣供應。
3. 控制： 透過轉移民眾對真實情況的注意力來壓制他們。想想媒體控制；想想鴉片類藥物使用的增加和大麻合法化；想想 President Trump；想想億萬富翁資助的抗議活動。
4. 分化： 透過煽動暴動和仇恨犯罪來分裂社會。
5. 戰爭： 透過戰爭言論，甚至戰爭本身，來掩蓋國際金融和經濟危機。
6. 重置： 全球經濟重置將歸咎於戰爭；而非強大精英的貨幣行動。」
六年前，上述許多內容聽起來像是陰謀論。今天，我們已經看到每個事件都發生了，其中第六點正在緩慢上演。
這可能會給人一種印象，認為大重置將作為一個重大的歷史事件上演。但實際上，這是一場精心偽裝、持續數十年的財富轉移，它將在您毫無察覺的情況下奴役您。
讓我來解釋一下。
膨脹/通縮週期
在 Ivan 的大重置預測中，他提到了 Fed 的貨幣週期。
許多人認為 Fed 的先膨脹後通縮政策是一個零和遊戲，每個週期都會自我重置，但事實並非如此。
看看這張 Bank of America 圖表，它顯示了 Fed 在過去 100 年的週期：
請注意 Volcker 在 80 年代緊縮政策後開始的模式——這是美元與黃金脫鉤並成為法定貨幣後的第一個通縮週期。
每個通縮週期都比前一個小。Fed 總是在經濟出現問題之前無法充分提高利率，然後又不得不再次放鬆政策。
儘管政策制定者將其視為世紀之謎和最大的政策挑戰之一，但您不需要 Fed 象牙塔裡的一群博士來回答它。
事實上，這有一個非常簡單的解釋：累積的債務。
每個膨脹/通縮週期都將更多債務強加給經濟。例如，看看美國聯邦債務的增長情況：
正如我幾週前揭示的，這筆帳面債務只是冰山一角。來自「 大債務陷阱（第一部分）」：
「這張曲棍球棒形狀的圖表只是「 官方」、帳面上的聯邦債務。它不包括其他大部分義務——例如 Medicare 和 Social Security。
事實上，Treasury 二月份的「 財政報告」數據顯示，如果將福利和權利計畫計算在內，聯邦總義務超過了「 $100 trillion」。那是 100,000,000,000,000！」
私人債務也高得驚人：
「…Fed 近乎免費的資金政策導致美國人累積了創紀錄的 $15.6 trillion 債務。儘管如此，對信貸的需求仍在持續增長。去年，消費者借貸的速度是自 2003 年以來最快的。
美國企業也沒有落後。根據 Fed 的數據，2021 年非金融企業債務達到創紀錄的 $11 trillion。但最令人擔憂的是，最大的債務累積發生在那些「信用最差」的公司。」
這不斷增長的債務堆積是一個貨幣反饋循環。
更多的債務使經濟對資金成本更加敏感。結果，Fed 放鬆了政策並貶值了貨幣，迫使更多債務進入經濟。
惡性循環就這樣持續下去。
想想看。
US Fed 主席 Jerome Powell 僅將利率提高到略高於 1.5%，就使許多股票的價值減半！
你能想像當經濟無法以過去 100 年一半的資金成本運作時，槓桿率會有多高嗎？
不斷增長的債務和更低的利率
很明顯，這種「不斷增長的債務」和「不斷下降的資金成本」的組合可能會給經濟帶來短暫的提振，但從長遠來看是不可持續的。
在政策層面，更多的債務意味著 Fed 提高利率的空間更小，因為經濟對償債成本的反應更敏感。反過來，Fed 不斷購買資產，壓低利率——即使在經濟強勁時也是如此。
過去十年一直如此。
為了讓 Fed 將利率維持在人為的低點，它必須作為量化寬鬆（QE）的一部分，從 Treasury 購買債券。
事實上，Fed 購買了如此多的美國國債，以至於它成為美國的第二大債權人——僅次於美國本身。
當然，國會可以用這筆錢來遏制赤字支出並償還聯邦債務。然而，它卻用這筆錢來資助其偏袒精英的議程，同時讓國家陷入更多債務。
在經濟層面，Fed 的寬鬆政策也迫使人們和企業負債——無論他們是否願意。我在我的信件「 大債務陷阱（第一部分）」中寫到了這個令人驚訝地鮮為人討論的現象：
「假設您在繁忙的街道上經營一家小咖啡店，街上有十幾家咖啡館爭奪您的顧客。然後有一天，Fed 大幅降低利率，您的咖啡師競爭對手抓住機會獲得廉價的商業貸款。
他們利用這筆錢裝修店面、購買精美的義大利咖啡機，或重新裝修他們的場所，以營造更吸引人的氛圍——所有這些都是為了吸引更多顧客。包括您的顧客。
您如何保持競爭力？
您和他們做同樣的事情：借錢。
即使您在沒有債務的情況下過得很好，但現在您的競爭對手正在利用廉價資金，您也必須如此——否則您將會落後。這是一場債務的惡性競爭。
對於一般人來說也是如此。
在 Covid 期間，美國人爭相在激烈的競價戰中購買房屋。這不僅僅是為了更便宜的抵押貸款——許多人希望在廉價資金進一步推高房價之前鎖定交易。
你能責怪他們因為害怕被排除在房屋所有權之外而承擔債務嗎—— 就像數千萬美國人已經面臨的情況一樣？
換句話說，廉價資金是強制性的債務順從。」
那麼，當國家集體擁有更多債務時會發生什麼？成本上升，生產力下降。
看看美國的實際 GDP 增長率從 1980 年到 Covid 期間是如何持續下滑的（Covid 扭曲了這張圖，因為數兆美元在短時間內被注入經濟）：
損失社會化，利潤私有化
所以我們有一個不斷惡化的經濟，債務不斷堆積，而我們一直在削減資金成本以推遲償還債務。
將這種反饋循環維持現狀對誰有利？精英們難道不是在摧毀滋養他們的「土壤」來破壞自己嗎？不幸的是，並非如此。
您聽過「利潤私有化，損失社會化」這句話嗎？它指的是一種政策，將公司利潤視為股東的專有財產，而將其損失視為國家責任。
讓我給您舉個例子。
在過去十年中，美國 500 家最大的公司將「 $22.5 trillion 」的收益投入股票回購。他們沒有擴展業務或只是為不時之需儲蓄，而是將這筆錢用於人為地支撐他們的股票。
事實上，美國企業回購了如此多的自家股票，以至於他們的投資甚至超過了華爾街。正如我在「 世界上最大的交易商」中所寫：
「看看吧：
- 從 2018 年到 2019 年，S&P 500 指數中的公司在股票回購上的支出超過了資本支出（CAPEX）（ 來源）
- 更糟的是，這些股票回購中有一半以上是由債務融資的（ 來源）
- 在 2018 年（當時經濟信心達到頂峰，股票回購創下紀錄），美國的實際工資下降了 1.4%（ 來源）
- 而在 2010 年代的大部分時間裡，美國企業吞噬的股票比機構、散戶和外國投資者加起來還要多！」
想想看。
Fed 讓資金變得如此廉價，經濟如此負債累累和疲弱，以至於企業認為沒有必要再投資於業務。經濟增長不夠快，無法證明擴張是合理的。
富人對此並不怎麼擔心。
股票回購豐厚地獎勵了那些主要透過資本利得賺取財富的最大股東和高階主管——這正是 Ivan 說，儘管 2008 年後一片愁雲慘霧，但仍要繼續投資股市的原因。
但是，當事情失控，這些注入了股票回購資金的公司陷入困境時會發生什麼？Fed 會介入，透過借給他們數十億印製的美元來救助他們。
一個很好的例子是 Covid 和航空公司。
透過「 the Guardian」報導：
「the Guardian 的研究發現，美國五家最大的航空公司——它們正在爭取超過 $50bn 的紓困金以幫助它們度過 Covid-19 危機——在過去五年中已向股東和高階主管發放了超過 $45bn。
Delta、American Airlines、United、Southwest 和 Alaska 在過去五年中已花費 $44.9bn 進行股票回購和股息派發。此外，同期還向高階主管支付了近 $750m。
根據 Bloomberg 彙編的獨立數據，這些「 五家航空公司將其 96% 的自由現金流用於回購自家股票 」在過去十年中。」
難怪儘管擔心經濟衰退，股票回購仍季復一季地打破紀錄：
來源： Yardeni
為什麼要救助那些將資金用於資本分配計畫的公司？
難怪精英們不推動政策改革。
當他們可以獨家「私有化」短期收益時，為什麼要關心那些將被「社會化」的長期後果呢？
我可以給您更多例子。但最無可辯駁的證據在於不平等現象，它正隨著 Fed 日益寬鬆的政策而加劇。
看看這張圖表：
來源： The New York Times
底層 50% 的人不僅沒有看到實際淨資產增長或實際收入增加，而且他們中的大多數人已經「 被排除在房屋所有權之外」。
更糟的是，他們現在將不得不集體用他們迅速貶值的錢來資助這不斷增長的債務堆積。
漸進，然後驟變
這就是大重置在我們眼前展開的景象。
這是一種系統性的財富轉移，透過債務和虛假的資本分配計畫——就像我剛才展示的那些——悄悄地從底層階級吸走資金。
而且它非常有效，因為 GDP 增長不會讓人民走上街頭。
「沸點」就在不遠處，但我認為我們還沒到那裡。精英們還有更多創意方式可以將更多債務強加給國家，同時「私有化」隨之而來的短暫收益。
- 有 Modern Monetary Theory (MMT) 試圖使無限赤字支出合法化。
- 還有在 Covid 期間推出的 Fed Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF)，Fed 可以自行決定直接從美國企業手中收購資產。誰知道呢，也許下次他們會像日本一樣購買股票。
- 然後還有即將推出的數位美元，它可以開啟一系列新的經濟利好。在上一封信中，我討論了一種「新財政政策」，可以將 Fed 印製的美元直接注入選定的行業或公司，以及 Ivan 預測我們可能會出現「過期貨幣」。
沒有比 Ernest Hemingway 小說「 The Sun Also Rises」中的這兩句話更好的方式來總結這封信了：
「你是怎麼破產的？」
「兩種方式。漸進，然後驟變。」
尋求真相，
Carlisle Kane
