各位讀者，
專家們談論歷史事件和技術圖表。雖然我們應該研究歷史並從過去中學習，但我們也應該明白，我們正處於一個資訊和科技的時代。
這改變了一切。它讓所有事物都移動得更快；從汽車和飛機，到電腦和數據。
1993 年，McLaren F1 是最快的合法上路量產車，最高時速達到 231 mph。現在，新的Bugatti Veyron Super Sport時速可達 268 mph。就在最近，Hennessey Venom GT 創下了 0-300 km/h 只需 13.63 秒的紀錄（在此觀看）。這簡直是荒謬。
不到 20 年前，撥號上網開啟了現代網路速度革命；它始於每秒 0.1 kbps 的速度。今天，在加拿大透過 Shaw，你可以獲得高達 250 Mbps 的速度。這增加了近 800,000%。
覺得這很快嗎？
如果你住在 Kansas，Google 的網路服務提供高達 1,000 Mbps 的速度；這比加拿大最快的住宅網路速度快四倍，比 1994 年的速度快 3,200,000%。想像一下十年後資訊和數據的傳輸速度會有多快。
所有這些最終導致更快的溝通和資訊傳輸；因此，也帶來更快的反應和情緒。
我這是什麼意思？
看看市場就知道了。它完全是由情緒和群眾混亂所驅動，而不是基本面。前一分鐘 Bernanke 發表聲明，市場飆升；下一分鐘，就業數據不佳，市場拋售。市場的波動不再有任何道理可言。
投資者已轉變為當日交易者。當日交易者已轉變為演算法交易者，他們不僅在 10 毫秒或更短的時間內進行交易，而且通常持有股票不超過 16 秒。透過觀察行情機來判斷股票走向的日子已經結束了。
是時候從新的角度來看待市場了。
我們現在所經歷的一切都是前所未有的。科技、大規模 QE 以及全球貨幣貶值競賽的結合與累積，正在重塑所有股票投資理論。
是時候讓老狗學新把戲了。
Mass Theory：市場的步調並非由基本面決定，而是由群眾決定
上週我說過：「談到投資，基本面從不決定市場的步調。市場是由往往看不清前方實情的群眾所決定。這就是為什麼你不應該與群眾從眾的力量作對，而應該時刻準備利用這些知識。」
讓我們以鈾為例，來審視這個理論。
將近兩年前，福島第一核電廠災難導致鈾價暴跌近 40%。媒體讓大眾相信核電廠將不再是世界主要的電力供應者。
但事實真是如此嗎？
在之前的一封信中，我寫道：
「…雖然一般人很快就迴避核能，但我認為他們忘記了，在他們自己的後院，核電廠的數量比任何其他國家都多。美國目前有 104 座反應爐在運作，1 座正在建設中，另有 9 座規劃中，還有 23 座提議中。
儘管中國政府對日本的危機做出反應，宣布暫停核專案審批，但我懷疑這不會改變他們的計畫。目前，中國有 13 座核反應爐正在運作，27 座正在建設中，50 座規劃中，而且還有…110 座提議中。預計到 2020 年，該國的核能容量將增加十倍。
2011 年全球鈾需求量估計為 68,971 噸。2010 年全球鈾產量僅為 54,000 公噸，仍比前一年增長超過 6%。
在全球規劃的 479 座新核反應爐中，有三分之一將在中國建造。由於鈾產量 barely 足以滿足其目前需求的一半，中國正在積極開拓全球生產商。去年（2010 年），其鈾進口量增長了兩倍多，達到 17,000 公噸 – 約 37.5 百萬磅。
雖然鈾並非特別稀缺，但要大量有利可圖地開採卻很困難。這意味著價格需要上漲才能滿足需求。」
就在最近我寫道：
「…俄羅斯國有鈾公司 ARMZ 已私下收購加拿大 Uranium One Inc.，交易價值 2.8 億美元。
同時，一項為期 20 年的協議，旨在拆除舊蘇聯彈頭並將鈾轉化為反應爐燃料，將於今年到期。該協議目前供應全球八分之一的鈾需求。專家預計該協議不會續簽，這將對價格構成上行壓力。
考慮到 ARMZ 是國有企業，並且對收購鈾礦表現出強烈的興趣，我會說他們知道一些我們不知道的事情…」
在我過去的信中，我說過：「鈾很快就會再次成為焦點。World Nuclear Association 剛剛發出警告，全球鈾需求明年可能超過供應。鑑於貨幣戰爭日益激烈，預計鈾價——以及鈾股票——將會走高。」
很明顯，鈾需求正在增加，而供應正在減少。然而，電視上的所有評論員所做的只是告訴世界鈾已不復存在，群眾隨即做出反應；導致鈾價下跌 40%。
這次價格下跌合理嗎？從基本面來看並非如此。但正如 Mass Theory 所證明，群眾決定了市場的步調。
在過去 3 個月裡，Global X Uranium ETF (URA) 在 ARMZ 收購案後上漲了 10.24%。或許鈾股終於觸底了？我可能會在這裡增加一些鈾頭寸，因為我預計今年鈾價將會大幅上漲。
是時候吃些蟲子了
「沒有人愛我。所有人都恨我。我要去吃些蟲子了。」
當投資者看到他們的股票下跌時，他們的情緒變得極度看跌，這是很自然的。看跌到他們常常在谷底價格拋售，就像許多人在 2008 年所做的那樣。
股票從不會永遠直線上漲——尤其是礦業和資源股。這就是為什麼我相信在股票在市場中上漲時，賣出少量百分比的股票。如果你去年這樣做了，恭喜那些參與我們 Select Portfolio 公司的投資者。
資源和貴金屬股票如此不受歡迎和被忽視，以至於根本沒有成交量推動價格下跌；沒有買盤支持，賣盤也很少。由於缺乏買盤，即使是少量賣盤也足以在任何一天將價格推低 5%。在過去一個月裡，我們已經看到貴金屬和礦業股普遍出現這種情況。
但也有光明的一面。當買家完全投降時，任何數量的買盤都會對股價產生指數級更大的上漲影響。這就是為什麼我們經常看到許多股票在一次上漲中出現異常陡峭的漲勢。如果任何強大的買方投資者進入市場，許多這些股票將會飆升。
我們還沒有到大舉買入的時候，但時機一到，財富就會被創造出來。有些公司的資產相對於其市值而言，處於極度折價的狀態。
完全披露：我正在尋找許多這類公司，不僅是為了它們的股票，更是為了它們的資產。
在當前資源行業的現金緊縮週期中，其中一些公司別無選擇，只能放棄其資產。從股票角度來看，投資這些公司仍然存在重大風險，因為一家擁有優質資產卻沒有資金的公司，在這個市場上不會長久。
但從專案角度來看，現在是尋找便宜貨的好時機。許多機構已聯繫我，尋求協助進行這項尋找；反之，也有許多上市公司要求我為其資產提供資金或出售其資產。
無論您是尋求出售或資助資產的上市公司，還是了解這個市場機會的機構，請給我留言。
沒有人需要錯過這個機會。
銅、中國與 S&P 500
本週銅價下跌超過 5%，此前市場普遍預期的中國需求增長未能實現。
這或許能清楚地預示我們近期市場的走向。畢竟，中國往往是世界的領先指標。在過去兩年裡，銅價下跌後不久，S&P 500 也隨之出現下滑。
中國撤回流動性？貨幣戰爭更新
中國對通膨如此擔憂，以至於剛剛宣布其央行現在正在從系統中抽回現金：
「中國當局週二採取了一項措施，八個月來首次使用關鍵機制來緩解潛在的通膨壓力。」
央行從銀行體系撤回現金的舉動，是數月來注入現金後的逆轉。那次現金洪流旨在降低企業的借貸成本，因為去年經濟放緩——但最近的數據顯示增長正在加速，同時通膨的主要決定因素：住房和食品價格也在上漲。
「PBOC 週二的舉動也可能是由資本流入中國的增加以及對通膨的擔憂所觸發的，」聯訊證券高級固定收益分析師 Yang Weixiao 說。
中國顯然擔心通膨。當其他央行印鈔時，資本流入中國的規模就會增加。問題是？中國自己已經有足夠的錢了…
除非中國能夠平息其他央行的印鈔機，否則通膨壓力可能很快再次成為中國經濟的首要問題，然後將蔓延到世界其他地區。或許這可能是黃金下一波上漲的驅動力…
同時，在中國採取措施撤回流動性之際，全球貨幣貶值仍在繼續。來自 Bloomberg 的報導：
「據三位直接了解初步估計的財政部官員稱，印度計劃在截至 2014 年 3 月的財政年度中，進行約 6 兆盧比（1110 億美元）的市場總借款，創下歷史新高。」
讓資金繼續流動…
北韓持續威脅美國
據北韓國家媒體報導，北韓剛剛警告駐紮在南韓的美國最高軍事指揮官，如果他們繼續與南韓軍隊進行預定的軍事演習，其部隊將「遭遇悲慘的毀滅」。
美國會採取行動嗎？更多內容待續…
三月展望
從歷史上看，三月是美國市場的牛市月份。同時，它通常與二月的走勢相反。由於二月表現平平，我預計三月不會打破任何紀錄。儘管媒體繼續告訴大家買入股票，但我會在未來幾週保持謹慎，因為銅價的下跌已預示著短期下跌。
請記住，群眾可能引導市場走高，但也可能引導市場走低。
結語
由於在 Toronto 舉行的 PDAC 2013（全球最大的礦業投資展之一），Equedia Weekly Letter 可能下週不會發布。對於造成的不便，我深感抱歉。
下週見，
Ivan Lo
Equedia Weekly
披露：我透過 ETF 和實物持有黃金和白銀的多頭頭寸，同時也持有主要和初級黃金和白銀公司的多頭頭寸。我們的聲譽建立在我們推薦的公司之上。這就是為什麼我們投資於我們 Equedia Select Portfolio 中的每一家公司。這是您的投資資金，我們不分享您的利潤或損失，因此請自行負責進行盡職調查。請記住，過去的表現不代表未來的表現。僅僅因為我們之前 Equedia Reports 中的許多公司表現良好，並不意味著所有公司都會如此。
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