如果這項法律通過，我們可能會面臨通脹飆升，其規模可能遠超過去兩年——甚至過去一個世紀——所見。
上個月，我揭示了華爾街如何推動更多刺激通脹的措施，以壟斷世界上最有利可圖的資源：能源。
我們稱之為「綠色量化寬鬆」，其全面影響尚未顯現。
但有一個新的、令人震驚地被忽視的發展，其目標不僅僅是能源。如果它通過，將會迫使物價進一步上漲。
將這項新發展與綠色量化寬鬆結合起來，我們就有了惡性通脹的配方。
要了解這有多危險，我們首先來看看我們是如何走到這一步的。
為何通脹一直很低
看看過去 30 年美國消費者物價指數 (CPI)：
除了幾次上漲，通脹自 1990 年代以來一直持續下降。在過去十年中，通脹如此之低，以至於政策制定者更擔心通縮螺旋。
更令人驚訝的是，這十年並沒有以聯準會限制貨幣供應的緊縮措施為特徵。
情況恰恰相反：聯準會動用了所有工具箱中的工具，向經濟注入了大量資金。他們將利率維持在零，並印製了數萬億美元。
那麼，為什麼在所有這些貨幣刺激下，通脹卻沒有波動反而下降了呢？
答案：全球化。
在 1990 年代後期，主要新興國家——主要是中國和印度——開始對其經濟進行快速工業化。在接下來的十年中，它們成為主要的製造業強國。
全球化熱潮就此開始。
發達國家利用成本套利，將大部分製造業外包。而新興市場則反過來，以廉價商品充斥全球。
這張圖表顯示了中國爆炸性的出口增長：
世紀之交，中國的出口額勉強達到 250 億美元；到 2022 年，其商品出口額超過 3.5 萬億美元。這增長了 140 倍！
這還只是中國。
將印度、俄羅斯、巴西和南非也考慮在內，廉價勞動力的供應使發達國家數萬億美元的成本得以降低。
這種成本削減是我們這個時代最具通縮性的力量之一，也抵消了聯準會的失誤。
但全球化和廉價商品的時代可能即將結束。
全球化高峰
2016 年，全球化達到頂峰，此後一直呈下降趨勢。
轉折點是中美貿易戰。
川普指責中國數十年來的知識產權侵權（這是正當的）。作為回應，中國指責美國搞帝國主義。雙方互相加徵關稅。
這是全球化衰落的最初打擊。
貿易戰持續數年後，政客們實施了 COVID 封鎖措施，烏克蘭衝突的強度也隨之增加。
這些事件都導致了前所未有的貿易障礙，提醒西方世界相互依存的全球供應鏈所帶來的危害。
結果，西方國家開始將供應鏈帶回其國內市場。
這最終導致食物、能源和晶片囤積的增加，導致物價飆升。在短短幾年內，我們從一個完全不受限制的全球貿易體系轉變為冷戰以來最保護主義的世界。
而且沒有回頭路。
正如我在「新世界秩序的戰線」中所寫，許多資源，如晶片，已成為國家安全問題。主要大國現在堅持不惜一切代價確保其直接供應：
「台灣是台灣積體電路製造公司 (TSMC) 的所在地。它是全球最大的晶片製造商，生產了全球一半以上訂製晶片。而在最先進的晶片方面，它佔據了超過90% 的市場。」
現在，想像一下如果像 TSMC 這樣的公司停產或被國有化會發生什麼？全球所有含有至少一個晶片的產品——從水壺到現代火砲——的供應都將停滯不前。
這解釋了為什麼習近平如此保護台灣。他不想放棄對這種重要資源供應的控制權給中國最兇猛的敵人。」
將製造流程遷回國內市場意味著生產成本將不可避免地上升，可能持續數年。
但這可能只是個開始。
碳洩漏
2020 年，歐盟委員會通過了所謂的歐洲「綠色新政」。
簡而言之，這是一項超級激進的綠色法案，旨在到 2030 年將歐盟的排放量減半——最終使其成為世界上第一個碳中和大陸。
這項法案的實際影響令人費解。
你看，要實現「碳中和」，僅僅改變能源來源是不夠的。
你還必須徹底改革整個基礎設施——從車輛到機械和建築物——這些都主要建立在化石燃料能源之上。
換句話說，你必須：
- 用綠色替代品取代所有耗油的工業機械，並改造工業流程以減少碳排放——例如，建立非常昂貴的碳捕獲系統。
- 用電動替代品替換整個內燃機車隊，並建立新的充電或氫燃料站基礎設施。
- 翻新數百萬平方英尺的建築物——正如我在「131 萬億美元的「綠色淘金熱」已經開始」中所揭示的，這是最大的碳足跡之一。這意味著隔熱材料的重新施工、綠色供暖系統（例如太陽能熱板或熱泵）、高效冷卻系統等。
更不用說境內歐盟製造商將為「更清潔」、更環保的能源支付的附加費。
如此加速實施綠色倡議對企業構成了巨大的財政負擔。為什麼歐盟公司要自願讓自己因歐盟法規而被國際競爭對手削弱呢？
此外，鑑於歐盟是全球最大的商品進口國，它很可能會尋求將這些巨額費用轉嫁給其採購的供應商。
因此，為了推卸責任，歐盟立法者製造了另一個「緊急情況」，以迫使世界其他國家效仿。
他們稱之為「碳洩漏」風險。
根據歐盟委員會（重點是我的）：
「存在所謂『碳洩漏』的巨大風險——即歐盟境內的公司可能會將碳密集型生產轉移到國外，以利用寬鬆的標準，或者歐盟產品可能會被碳密集型進口產品取代。這種碳洩漏會將排放量轉移到歐洲以外，從而嚴重破壞歐盟和全球的氣候努力。」
為了解決這個問題，他們設計了一個法律框架，將賦予——或者說迫使——歐洲企業在其整個供應鏈中實施這些綠色政策……一直到亞洲。
方法如下。
碳邊境調整機制 (CBAM)
在「綠色新政」實施一年後，歐盟委員會提出了一項關於所謂「碳邊境調整機制」(CBAM) 的提案。
這個想法背後的理由是，如果歐盟只對國內企業徵收環境稅，這些企業就會將生產轉移到其他地區，然後將最終產品進口到歐洲而無需繳納任何碳稅。
為避免這個漏洞，碳邊境調整機制 (CBAM) 將相同的環境、社會和治理 (ESG) 法規應用於歐盟的貿易夥伴。
這就是該方案的簡要說明。
「CBAM 系統的設計符合世界貿易組織 (WTO) 規則和歐盟的其他國際義務，其運作方式如下：歐盟進口商將購買碳證書，其價格與根據歐盟碳定價規則生產商品所需支付的碳價格相對應。反之，一旦非歐盟生產商能夠證明他們在第三國生產進口商品時已支付碳價，歐盟進口商就可以全額扣除相應成本。CBAM 將通過鼓勵非歐盟國家的生產商使其生產過程綠色化，從而幫助降低碳洩漏的風險。」
這不僅僅是一項關於氣候變化的道德姿態法。
這是一項總體關稅。
受影響的商品清單包括鋁、鋼，甚至電力等關鍵進口產品。而且這個清單只會越來越長。
根據Deloitte：
「目前已提議將以下商品納入 CBAM 範圍：鋼鐵、水泥、化肥、鋁、電力和氫氣。範圍還將包括某些前體和數量有限的下游產品（但目前不包括歐盟議會先前提議的化學品和聚合物）；
到 2026 年將確定進一步的範圍擴展，以包括額外產品（例如化學品和聚合物），並計劃到 2030 年完全納入所有歐盟 ETS 產品。」
最初，CBAM 指令並未引起太多關注，因為它是可選的。
但現在情況不再如此。
去年 12 月，歐洲立法者就 CBAM 達成初步協議，現在距離正式立法僅差幾項簽署。
如果一切按計劃進行，從今年十月開始，所有歐盟企業將要求其進口合作夥伴進行 ESG 報告並繳納相應的碳稅。
紅色警戒
亞洲供應商已經發出了紅色警戒。
根據《南華早報》報導，CBAM 將影響亞洲約 50,000 家製造商，其中大部分在中國。
而他們中的大多數都遠未準備好接受這種審查。
根據SCMP：
「最終，如果一些供應商未能證明他們符合這些期望，那麼在某個時候，從他們那裡採購的公司將會告訴他們，他們對公司的聲譽構成風險，因此不符合業務合作關係的資格。」她說。
《企業永續發展報告指令》預計明年推出，將要求公司披露永續發展問題（例如氣候變化）如何影響其業務，以及其營運又如何影響人類和地球。」
這將對廉價外包造成又一次打擊——成本無疑將轉嫁給消費者。
這可能與我們當前的能源危機一樣，甚至更具通脹性。
舉例來說……
據 Zerohedge 報導，香港將為 ESG 職位支付高出 30% 的薪資，因為公司爭奪人才以實現這些 ESG 目標。
那麼，為什麼歐盟會在過去一個世紀以來最大的通脹潰敗之一的熱潮中實施這樣的措施呢？此外，為什麼它會在中央銀行正在加息的時候實施這樣的想法呢？
首先，掌權者並不真正關心通脹。正如我們在「如何度過最大的財富轉移」中所寫，通脹只會傷害窮人和中產階級，而實際上卻有利於超級富豪。
此外，只有當最終產品的成本等於或低於從國外進口的成本時，才能證明實現國內製造目標的合理性。通過實施新關稅，國內製造和技術發現變得更經濟。
其次，對歐盟來說最重要的是能源獨立。
你看，歐盟是唯一沒有獨立和可持續能源供應的發達世界大國。這就是為什麼歐盟正在努力在全球推廣綠色能源解決方案，這反過來將幫助它減少對外部能源的依賴。這就是氣候變化敘事始於歐洲的原因。
通過實施這些新的 ESG 關稅，歐盟可以一石二鳥：使境內製造更具成本競爭力，同時增加對綠色能源技術的投資。
無論哪種方式，這都將導致通脹。準備好迎接進一步——儘管較慢——的加息吧。
這種通脹和較慢加息的結合應該對黃金和黃金股來說是個好兆頭。
尋求真相，做好準備，
Carlise Kane
