黃金困境：黃金上漲 – 黃金股下跌
讓我們仔細審視黃金和黃金股過去幾天的交易情況，看看黃金與黃金股的表現如何。我們將使用 S & P TSX Global Gold Index 和 VanEck Vectors GDX gold ETF 作為黃金股投資的代表。
我們的忠實讀者都知道，根據 Fibonacci retracement 研究，我們對黃金的突破目標是 $1350/$1375 區間。（參見 等待黃金時刻：是時候買入黃金股了嗎？2019 年 10 月 28 日）。
那麼黃金在過去幾天表現如何？
在過去 10 天裡，黃金價格從低於 $1490 上漲到約 $1570。值得注意的是，黃金價格現已突破其先前每週收盤高點 $1540。過去 10 天中有 9 天的交易量為正。
同時，黃金股表現如何？
黃金股從 246 小幅上漲至 266，按百分比計算漲幅較大，但在排除 2019 年 12 月 20 日的大量交易量飆升後，交易量並未顯著增加。請記住，每個日曆季度末的第三個星期五都會發生「再平衡」。
現在，我們仔細看看 VanEck Vector ETF – GDX。我們的想法是，被動投資者的興趣可能在黃金 ETF 中比在構成黃金指數的大量黃金股中更為明顯。
我們確實注意到，在此期間，圖表上綠色蠟燭顯示有 4 個「上漲日」。仔細觀察發現，平均每天交易量約為 6000 萬股；這不是高交易量，而是穩定的交易量。
這三張圖表告訴我們什麼？
貴金屬投資者傾向於持有實體黃金。看到黃金在 10 天中有 9 天交易量為正，確實令人印象深刻。
同時，儘管黃金股表現可能更好，但黃金股的支撐似乎很弱，這從交易量不足中可見一斑。
總之，這種市場行為「失衡」了散戶投資者。黃金股隨黃金漲跌是完全合理、符合邏輯且預期的。我們看到黃金有強勁、持續的需求，同時黃金股卻遭到果斷拋售；尤其是在過去 4 天。GDX ETF 的交易似乎有些中性。我們無法斷定投資者在黃金股方面偏好被動投資而非主動投資。S&P TSX Global Gold Index 和 GDX 的圖表看起來相似。
2016 年 7 月，S & P TSX Gold Index 上漲至 280 的上方阻力位，但未能突破。去年，2019 年 7 月，該指數上漲至 270，隨後回落。2020 年初，該指數徘徊在 260 水平。
黃金正在發揮作用 – 投資者可能需要看到另一個「整數」$1600/$1700 或更高，才能重新點燃他們對黃金股明顯滯後的興趣。
「三月十五日」會讓位給「七月之樂」嗎？
-John Top
