幕后你所不知道的：泛亚交易所

大多数人对贵金属市场——特别是白银市场——幕后发生的事情一无所知。

对你们中的许多人来说，我接下来要说的很多内容可能听起来像是似曾相识。但鉴于时机和我所看到的图表走势，我发现我有责任再次回顾这一点。

决定黄金价格的大部分是纸面交易——这从根本上是有缺陷的。在期货和股票交易所交易的纸面黄金和白银合约数量，轻易超过了实际实物交易的数量。

这意味着是纸面市场在决定黄金的价格发现。这意味着短期情绪——以及操纵——是黄金和白银波动的根源，而不是黄金和白银本身的实际基本面。

例如，在去年发布的一份报告中（见《为时未晚》），Eric Sprott和Andrew Morris指出了Comex上白银纸面供应与实物供应之间的显著不符：

“……4月份每天在（Comex）上交易超过8亿盎司。此外，请考虑截至4月底，只有3300万盎司的注册库存来支持所有这些纸面交易。试想一下，如果所有这些购买中只有区区5%真正要求交割；那么全部库存将不止被清空。”

一年多以前，我发表了一封信，揭示了市场上交易的大部分黄金实际上并非像许多人认为的那样完全由实际金属本身支持（见《白银阴谋》）：

多年来，大多数人一直认为全球最大的黄金市场伦敦金银市场协会（LBMA）拥有实际黄金来支持主要LBMA银行的巨额“黄金存款”。但事实并非如此。

在CFTC听证会上，CPM Group的Jeffrey Christian证实了这一点，他表示LBMA银行的黄金存款大约是实际金条的100倍。这意味着在这些市场中交易的每一盎司黄金，其中99盎司是凭空出现的。黄金和白银在这些市场中是否已被转换为法定货币？

例如，在LBMA市场，7月份平均每天交易1960万盎司黄金。过去几年，全球平均每年生产约2497吨黄金——略高于8000万金衡盎司。

这意味着LMBA在不到一周的时间内，交易了全球近一年的黄金产量。

2010年10月，我们发表了另一封信，证明了我们的理论以及白银为何会攀升至新高（见《安然仍在？》）。自那时起，白银价值翻了一倍多，几乎达到50美元的历史新高。

在这两封信中，我都提到白银和黄金的交易不仅杠杆率高，而且容易被操纵——尤其是在白银方面。许多用于操纵价格的空头既是裸空头，又具有高杠杆。

但是当这些空头需要平仓时会发生什么？当推动黄金和白银上涨的实际基本面显露其真实面貌时会发生什么？

早在2011年7月，我曾撰写一篇关于中国南方稀贵金属交易所和黄金交易所的文章。

以下是摘录：

简而言之，泛亚黄金交易所具有市场驱动机制，并提供两项基本服务：实物黄金购买和分销网络，以及基于实物黄金的创新产品——面向所有人。

简而言之，这意味着所有各方之间进行黄金相关交易将更简单、更快捷、更具成本效益。但更重要的是，它意味着黄金市场将迎来新一轮的资本注入。

这里有一个视频关于泛亚黄金交易所的（请务必观看）：

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| ![点击播放](https://www.equedia.com/what-you-dont-see-behind-the-scenes-pan-asian-exchange/view.php/view.php/The-New-Pan-Asia-Gold-Exchange?utmsource=March+11%2C+2012&utmcampaign=March+11%2C+2012&utm

| 点击播放 |

甚至举报人Andrew Maquire（见《白银阴谋》），他对银行针对贵金属采用的空头和杠杆操作并不陌生，也出现在视频中。他说该交易所承诺更好的价格发现、更低的杠杆，并应及时稀释黄金和白银空头集中效应。

我们都知道当空头不得不平仓时会发生什么……

泛亚黄金交易所很可能有助于将黄金价格推向新高。

新一轮资本浪潮

泛亚交易所已与中国农业银行（ABC）签署协议，将其客户账户信息系统与平台整合。

这意味着该交易所将直接访问3.2亿零售客户、270万企业客户以及近2.4万个分支机构的账户。ABC是中国资产规模第三大的银行。去年上市时，它成为全球有史以来最大的首次公开募股。它目前在“全球1000家大银行”中排名第8，福布斯全球2000强将其列为全球第25大上市公司。

这将变得非常大。真的非常大。

想象一下，通过银行鼠标一点即可购买黄金。泛亚交易所现已创建了首个滚动现货合约，将允许中国银行客户通过其账户以RMB购买10盎司（最低交易量）的黄金合约，并直接与交易所挂钩。如果您在中国农业银行（ABC）有账户，您可以立即购买黄金或黄金合约。

想想看：3.2亿零售客户和270万企业客户，都对贵金属有着同样的中国胃口（见《美国时代终结？》）；现在所有人都可以通过点击按钮以10盎司的增量购买黄金。

一旦更多此类国际合约生效，我们将看到对实物黄金的强劲需求，因为实物黄金的提取将开始满足合约义务。直接从您的银行账户购买黄金——这是真正的需求。它本质上类似于SPDR Gold Trust，或GLD，但具有更严格的杠杆准则，并且100%由黄金支持。

由于白银和黄金存在大量空头头寸，每一盎司从实物市场取出并进入新的中国交易所的贵金属，都将迫使杠杆做空者在纸面市场平仓，从而引发大规模空头挤压。

毫无疑问，这些高杠杆空头极易受到攻击，并可能轻易被实物需求所击溃。当您从纸面交易转向实际实物金属时，这些金属的价格将飙升，因为供应无法满足需求。

这个新交易所刚刚开始在中国当地社区缓慢交易。但它们将在6个月内全面投入运营。这意味着在不到6个月的时间里，超过3.2亿中国零售客户和270万企业客户可以在线购买100%由金条支持的黄金——而不是杠杆化的纸面合约。

最终，该交易所将向外国人开放。

美国做到了……欧洲为何不能？

过去几年，全球各国央行一直在我们眼皮底下印制大量新创造的纸币。正如我在过去几个月里强调的，它们不会停止。

自12月以来，欧洲央行（ECB）已分两批提供了超过1万亿欧元的新贷款。在最新一批中，800家银行以1%的利率获得了5295亿欧元的新贷款，期限三年，几乎可以使用任何形式的抵押品。

虽然这可能不是直接的量化宽松，但结果是相同的。就像美国一样，这种负实际利率贷款只是量化宽松的另一种形式。这是另一种在不惊动世界、不违反任何章程的情况下注入资金的方式。

这实际上意味着银行有效地决定了创造多少货币。因为欧洲央行（ECB）

不直接将弱势主权国家的债务货币化（章程禁止其这样做），而是赋予商业银行能力，使其能够利用新借来的资金购买主权债务。

换句话说，这就像欧洲央行（ECB）通过商业银行购买了主权债务，并在“技术上”不违反其章程的情况下有效地“印制”新货币。

我们知道货币因此正在贬值。创造的货币数量比我们以往任何时候都多——而且创纪录的数量不会停止。

参与的机会正在增加。

下周再见，

Ivan Lo

Equedia 周刊

披露：我通过ETF和金银条持有黄金和白银多头头寸，并持有主要和初级黄金和白银公司的多头头寸。

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