小鸟自由了。真的吗？
(第一部分)
Musk 刚刚完成了现代史上最具影响力的收购。
上周，他主导了以 440 亿美元收购 Twitter 的交易。
虽然这并非按美元计算的最大收购案，但就其政治影响而言，它却是最重要的交易之一。
想想看。
一位所谓的言论自由倡导者刚刚控制了地球上最具影响力的信息媒介之一——一个决定了过去两次选举的平台。
正如我在预先揭穿：新武器中揭露的，有直接的经验证据表明 White House 利用 Twitter 审查保守派观点。
这样做实质性地降低了 Republican 的选票。
通过Princeton：
“我们的结果表明，Twitter 在 2016 年和 2020 年总统选举中降低了 Republican 的得票份额，但对国会选举和之前的总统选举影响有限。来自调查数据、初选以及对数百万条推文的文本分析证据表明，Twitter 相对自由的内容可能说服了持温和观点的选民投票反对 Donald Trump。”
Twitter 甚至计划利用数千名志愿者众包进行进步主义洗脑。
Musk 费尽周折是为了阻止这一切吗？还是背后另有隐情？
Equedia 读者多年来学到的第一课是，不要轻信任何事情——尤其当涉及巨额资金时。
因此，我不会假装是先知来编造一个点击诱饵故事，我将只呈现事实——包括一些媒体遗漏的事实。
我提醒你，读完这封信后，你可能会有更多疑问而非答案。但是，提出这些问题对于我们在未来几个月 Twitter 传奇故事展开时揭示真相至关重要。
让我们深入探讨。
私有化 Twitter，私人债务
让我们从显而易见的事实开始：Twitter 不再是一家上市公司。
Musk 拿出自己的 150 亿美元，并从外部投资者那里筹集了 300 亿美元的债务和股权融资后，收购了 Twitter 并将其私有化。
这带来了两个颠覆性的影响。
首先，作为一家上市公司，Twitter 对数千名股东负责。迎合他们的意愿对于维持其市场价格以及随之而来的资本流动至关重要。
这意味着它必须以短期利润为导向进行运营。
其次，上市公司在很大程度上受到严格治理结构的束缚。它有一个强制性的董事会，会稀释 CEO 的权力。联邦证券法也强制上市公司披露其运营信息——其中一些可能非常敏感。
对于一家旨在彻底改革自身的公司来说，这些限制相当大。
但这些限制不适用于私营公司。
作为一家私营公司，Twitter 将只有少数股东。它不需要一个会阻碍决策的机构。而且它不必担心做出可能扰乱市场并导致股价暴跌的改变。
最重要的是，它可以将所有运营都秘密进行——无论是好是坏。
但所有这些好处都伴随着一个巨大的缺点。
私有化意味着 Twitter 将更难筹集资金，因为它对 99% 的投资者来说是不可及的。即使 Twitter 愿意接受这一点，当前的市场条件也并不适合进行高估值的交易。
如今，Twitter 拥有超过 42 亿美元的长期债务。而现在 Musk 的交易已经完成，它将不得不承担额外的130 亿美元债务，这将是一个巨大的负担。
根据 Bloomberg 的 Matt Levine 基于银行承诺函的计算，这笔债务的利息将在 6% 到 11% 之间——可能意味着每年约 10 亿美元的利息支付。
鉴于 Twitter 2022 年的预计现金流为 14.3 亿美元，Twitter 将不得不将其大部分资金用于偿还债务。
Musk 为什么要让自己陷入这种境地？
愿景
既然 Twitter 不再受市场集体意愿的影响，进而也不受White House的影响，Musk 就可以随心所欲地处置它。
他可以解禁 Trump，并撤销所有有效审查了半个美国的政策。
虽然言论自由是 Musk 计划中最具新闻价值的部分，但这只是 Musk 计划的冰山一角。
正如 Musk 在收购前明确表示的，他想把 Twitter 变成一个“万能应用”——一个由 Tencent 控制的 WeChat 的美国版，也就是中国的超级应用。
在他六月首次对 Twitter 员工的讲话中，他说：
“我认为这是一个真正的机会去创造它。你在中国基本上是生活在 WeChat 上，因为它对你的日常生活非常有用和有帮助。我认为如果我们能用 Twitter 实现这一点，甚至接近这一点，那将是一个巨大的成功。”
那么 WeChat 到底能做什么呢？
它是一个将中国所有数字服务整合到一个应用中的应用程序。
你可以用它聊天、汇款，支付从地铁票到街市新鲜农产品的一切费用。此外，其内置应用可以为你叫车、预约医生，以及做各种其他事情。
中国政府甚至已经开始将其用作虚拟身份证来验证身份。
Musk 泄露给投资者的演示文稿只证实了他正将 Twitter 朝那个方向发展。
他推介的亮点是一款名为“X”的产品。
演示文稿没有透露太多细节，只说它将是一个付费订阅服务。他披露的唯一其他信息是，这款订阅产品将产生Twitter 一半的收入，到 2028 年。
这会是所有数字服务的订阅服务吗？或者是一个视频新闻服务或播客，允许内容创作者通过该应用拥有自己的订阅模式？
换句话说，Musk 正寻求将 Twitter 从广告支持的收入模式转变为订阅制模式。
这有充分的理由。
在过去几年里，我们看到企业通过威胁撤回社交网络广告支出来展示其影响力。我们在 2020 年的Facebook 抵制事件中看到了这一点，现在又在 Twitter 上看到了。
如果你的存在依赖于可以控制它的公司的广告收入，你就无法拥有一个言论自由的市政厅平台。
虽然 Musk 不能也不想完全淘汰 Big Corps 的广告，但如果他们的广告支出在公司收入中所占的份额减少，他就可以削弱他们的权力。
因此，Musk 还计划到 2023 年底从一项支付业务中产生至少 1500 万美元的收入。这意味着 Twitter 将很快推出支付功能。
根据 Musk 的说法，这项重组将使 Twitter 的收入在 2028 年翻两番，并将每用户平均收入增长 25%。
当 Elon Musk 推进这项交易时，他将其描述为一场为民主和言论自由而战的斗争。“我这样做不是为了赚钱，”他谈到这笔待定收购时说，“我这样做是为了帮助我所爱的人类。”
他的行动是有道理的。
良好的战略收入
如果 Twitter 得到其用户的支持，理论上它应该代表一个公正的平台。
例如，付费认证用户越多，机器人就越少。认证用户越多，非法仇恨言论就越少，因为你不能再躲在匿名账户后面。
正如 Musk 最近在一次采访中指出的，创建一个机器人成本不到一美分——这使得 Twitter 上的犯罪和仇恨行为非常廉价。
有多便宜？
换句话说，创建 10 万个虚假账户的成本不到 1000 美元。而且这些账户可以月复一月地发帖。
但如果每月花费 8 美元，那么同样的 10 万个虚假用户现在每月将花费 80 万美元——每个月！
以这个价格，犯罪可能不再划算。
但无论这个简单的解决方案如何，许多人仍然会问：他的真实意图是什么？
这个“超级应用”模式是他为了将一个不必依赖广告、不受“取消文化”影响的“言论自由”平台变现而不得不做出的牺牲吗？
或者 Musk 是否巧妙地利用审查制度作为一个热门话题，来为其垄断性的商业模式辩护，从而将更多权力集中在他手中：从公共讨论到支付？
最可疑的是为 Musk 收购 Twitter 提供资金的金融家们。其中最重要的股东包括中国本土人士以及沙特阿拉伯的 Prince Alwaleed bin Talal 本人。
而且由于这只“蓝鸟”债台高筑，离收支平衡还差得很远，股东中的权力精英队伍可能很快就会壮大。
但我们下周再谈。
未完待续…
寻求真相，做好准备，
Carlisle Kane
