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五月即将来临，这意味着抛售潮即将开始。
或者不会吗？
五月应该卖出吗？
古老的投资格言“五月卖出，然后走开”（Sell in May and Go Away）长期以来被吹捧为低买高卖的可靠理论。如果你在五月卖出股票，然后在十月买回，通常会做得更好。
“五月卖出”的口号是最著名、最成功的季节性卖出信号之一，因《Stock Trader’s Almanac》而闻名。
《Almanac》的“最佳月份转换策略”（Best Months Switching Strategy）——让投资者在六个月周期的开始和结束时进出股市——展示了在五月左右退出股市能带来多大的利润。数据显示，自1950年以来，在Dow Jones Industrial Average中，五月至十月期间的10,000美元投资如今价值6,724美元，而十一月至四月期间的10,000美元则会增长到160万美元。
根据Plexus Asset Management的说法，S&P 500 Index也证实了这一理论。他们的研究显示，从1950年1月到2011年4月的“好”六个月期间的年回报率为8.1%，而“坏”期间的年回报率为2.4%。
但这个理论并不完美。
虽然“五月卖出”理论通常是正确的，但这并不意味着它总是如此。
如果你回顾1950-2011年，S&P 500在五月到九月之间实际上有39次上涨，只有23次下跌。这意味着在过去的61年里，市场实际上有63%的时间是上涨的。
这个理论也没有考虑到不断变化的投资环境。在过去十年中，夏季出现了一些巨大的回报，2009年接近19%，2003年接近16%。在过去七年中，有五年在所谓的“坏月份”中实现了盈利。
时代在变，变化带来巨大的机遇。
加拿大市场又如何呢？
在过去几年中，加拿大市场实际上略微模仿了S&P 500的历史回报。
根据RBC Capital Markets首席机构策略师Myles Zyblock的说法，根据1956年至2011年的数据，在十一月至四月期间持有TSX股票，然后在剩余月份转入债券，产生了13.5%的年回报率。相比之下，股票的买入并持有策略回报率为9.2%，债券为7.7%。
他的研究显示，消费必需品、公用事业和电信在五月至十月期间的表现始终优于大盘，而信息技术、材料（不包括黄金）和工业股在十一月至四月期间是领头羊。
这是否意味着我们应该退出黄金和贵金属股票？
一点也不。他的研究还显示，TSX上市银行和黄金股在夏季表现良好。当你考虑到所有黄金股都已完全超卖，未来几个月可能是它们大幅上涨的时候。
一旦弱手被震出，我完全预计投资者将在未来几个月慢慢消化卖盘。虽然夏季对其他市场来说可能比较缓慢，但我预计对贵金属股票——尤其是那些因超卖而远低于其真实价值的初级股——来说不会缓慢。如果抛售持续，这可能代表着我们几十年来遇到的最大机会。
黄金板块的所有股票都已超卖，现在正是寻找便宜货的时候。过去几周一直如此。图表显示一场大反弹即将到来。如果你现在不关注并准备扣动扳机，那么在今年结束之前你很可能会后悔。
初级市场不适合胆小者。虽然我预计许多黄金初级股会上涨，但这并不意味着它会是一条直线。也不意味着要购买所有图表在过去一年一直下跌并以52周低点交易的初级股。事实是，其中许多都是垃圾。但在这些垃圾中，有一些拥有惊人项目和支持它的人。没有什么比这更重要了。
我已经锁定了一些被严重打击的黄金初级股，尽管它们在地球上一些最有前景的地区取得了令人难以置信的钻探结果。这些公司都拥有伟大的项目和优秀的人才，为股东创造了数百万美元的财富。更重要的是，我目前关注的公司都拥有现金。在这个市场环境中，拥有现金为王。你不想在这个市场中通过为下一个钻探项目融资，以如此低的价格稀释你的股东。
如果你想获得一些帮助来追踪符合这两个标准的黄金股票，那么请务必在未来几周内查看你的电子邮件。我正准备对一些新投资扣动扳机，这意味着你将有机会看到我购买了什么以及在哪里购买。
下周再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly
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