亲爱的读者们：
我即将向大家介绍一个你从未听说过的最佳且最被低估的投资机遇。在其同行正经历有史以来最糟糕的季度之际，它可能即将迎来自身有史以来最好的一个季度。
稍后我就会告诉你原因。
不仅如此：预计该公司将于下周发布一项非常特别的公告，这可能会推动其估值远高于目前的水平。
我想强调一件重要的事情：这是我一年多来介绍的第一家公司。
这意味着它引起了我极大的关注。
在过去几年里，我有幸向我们的读者介绍过许多大赢家。尽管经历了市场低迷或板块阵痛，但在我们覆盖期间，所介绍的许多标的其表现均显著优于同行。
你可能还记得其中的一些标的：
- 一家加拿大初级黄金勘探公司，股价上涨超过 200%，成为 TSX Venture 交易最活跃的股票之一，并连续两年被评为魁北克省顶级勘探商。
- 一家拥有全球品位最高未开发白银资产之一的世界级白银公司，在我们覆盖期间其市值几乎翻了三倍，而其同行的股价却大幅下跌。
- 一家墨西哥黄金生产商，在短短几个月内股价翻倍，表现明显优于股价落后的同行。
- 一家世界级黄金资产拥有者，其股价在我们覆盖期间有三次几乎翻倍。
我对自身挑选并介绍的公司感到非常自豪。
正如你所能想象的，一年之中我会被数百个——甚至数千个——新想法所淹没。
在有如此多选择的情况下，为什么我一年多来没有介绍过一个新想法？
答案很简单：过去没有任何标的是合理的。直到现在……
未经雕琢的钻石
大宗商品、资源和贵金属持续下滑，重创了绝大部分加拿大市场。
这就是为什么在过去一年里，我一直告诉我的读者要远离加拿大市场，转而关注曾经（且目前仍然）火热的美国市场。
本周是黄金表现最糟糕的几周之一，空头突袭迫使其价格跌至五年来的最低水平。这也将由大型生产商构成的基准费城证券交易所黄金和白银指数推至 2001 年以来的最低点。
但在上一次我们目睹如此恐慌性抛售之后不久，领先的黄金股指数价值增长了四倍以上，许多基本面强劲的小型黄金矿企涨幅甚至更高。
如今，黄金股的交易价格处于基本面极度荒谬的水平，相对于黄金价格本身而言，从未如此便宜过。这是一种根本不可持续的反常现象。
正因如此，我相信本周黄金的走势恰恰为我们创造了一个不可思议的机会。时机再好不过了。
让我来详细解释一下。
独特且特殊的情况
几个月前，一份文件摆在了我的桌面上，立刻引起了我的注意。
它详细描述了一个非常特殊的情况：一家公司不仅拥有在当前低迷市场中跑赢同行的实力，而且还能抓住许多同行无法触及的独特机遇。
事实上，近期黄金和黄金生产商股票的闪崩，甚至可能对这家公司大有裨益。
这笔交易是我很长一段时间以来见过的最有前景的交易。事实上，它太完美了，以至于我知道其中肯定有玄机。
确实有：这并不是一笔已经敲定的交易。
要让这笔交易顺利推进，该公司需要筹集 2500 万加元——在如今资金匮乏的环境下，这绝非易事。
但这还不是最难的部分。
最难的部分在于说服一篮子产生现金流资产的拥有者，这些资产的价值超过 70 亿美元\
（*基于推断、指示与测定，以及证实与概略黄金资源的总和，按当前黄金价格计算）
现在这听起来像是一项艰巨的任务：为什么会有人愿意以如此大的折扣合并资产？为什么会有人愿意将地下价值 70 亿美元的黄金和自由现金流，合并到一个除了对 2500 万加元资金的预期之外别无所有的壳公司中？
我也曾有过完全相同的疑问……直到我看到了参与这笔交易的幕后阵容。
故事正是从这里开始的。
微末起步
优秀的投资者和交易撮合者深知历史会重演。
2000 年，黄金年末收于 272.65 美元，在之前的五年里下跌了 30%。
投资界没有人记得投资者情绪曾如此普遍悲观过。
面对所有的负面情绪，当今行业中最成功的两位杰出人士——两位都无需多作介绍——敏锐地意识到黄金即将反弹的紧迫性。
这两个人就是 Ian Telfer 和 Frank Giustra，他们担心自己没有足够的优质资产来利用潜在的黄金牛市行情。
于是他们联手筹集资金收购了一家名为 Wheaton River 的壳公司——该公司当时拥有约 2000 万美元现金，但别无长物——以组建一家新的黄金公司，去收购折价的黄金矿山。
当时，他们最大的优势在于无人关注。但这也是他们面临的最大挑战：在黄金预期进一步走低的环境下，要说服投资者他们并没有为黄金资产支付过高的价格。
然而，作为采矿业历史上最顶尖的两位交易高手，Telfer 和 Giustra 利用他们的人脉在极度资金短缺的市场中筹集了资金入股 Wheaton River——这与我们今天面临的市场非常相似。
2001 年，Telfer 出任 Wheaton River 的首席执行官，这是一家拥有一座休眠矿山且金库里有 2000 万美元的初级公司。仅此而已——没有正在生产的矿山，也没有产生收益的资产。
但凭借 Telfer 惊人的交易韧性和谈判技巧，他为 Wheaton 拿下了首批大型项目之一：收购位于墨西哥的 Luisman 矿山。该项目的价值是当时 Wheaton 市值的十倍。
随后进行了更多交易，Wheaton 最终与 Goldcorp 合并，形成了今天的金矿巨头。
Telfer 的成功极具感染力，引领他创造了无数为投资者带来数十亿美元收益的成功范例，包括：Uranium One、TVX Gold、Peak Gold、Primero Mining、Tahoe Resources、Terrane Metals 和 Silver Wheaton。
为什么提及 Wheaton River 的故事？
与 Wheaton River 的故事非常相似，过去五年黄金下跌了 30% 以上，投资者情绪极度消极。
黄金股处于年内低点，如今存在的条件与 2001 年 Wheaton River 成立时几乎完全相同——除了几个非常重要的区别：
- 全球积累的债务比人类历史上任何时候都要多。
- 创造的货币比以往任何时候都多——达到了天文数字般的规模。
- 自那时起，美联储总资产占 GDP 的比例几乎翻了三倍，而美联储总资产负债表扩张了五倍以上。
- 自 2010 年以来，各国央行一直是黄金的净买家，其需求迅速扩大，从 2010 年占全球总需求的不到 2% 增长到 2014 年的 14%。
- 预计 2015 年全球央行将继续成为黄金的净买家。
但这还不是全部。
看一下彭博社的图表就会发现，相对于黄金价格，黄金股目前处于 30 多年来的最便宜水平：
但我为什么要告诉你 Wheaton River 的故事？
这与我今天介绍的公司有什么关系？
梦之队
因为就像 2001 年一样，业内一些大名鼎鼎的人物认为现在正是打造另一个 Wheaton River 式资产整合平台的绝佳时机。他们已经联合起来组建了我即将介绍的这家公司。
Wheaton River 与我即将介绍的公司之间的巧合之处如此生动，甚至让人感到不可思议。两家公司最初都是拥有 2000 万至 2500 万美元的壳公司。两家公司都从收购价值远超壳公司自身价值的生产性资产开始。而且两家公司都拥有极其强大的交易撮合者。
他们拥有资源，拥有现金，拥有专业知识，而且他们全都拥有极其深厚的人脉网络。
其中一些参与者甚至是通过 Ian Telfer 牵线搭桥的，而他现在正是这家公司的顾问。
我向大家隆重介绍这家你从未听说过的最被低估的生产商之一……
Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI)
购买资产的最佳时机是当它们最便宜的时候。从我刚才向你们展示的图表来看，我们已经几十年没有见过黄金生产商的估值如此之低了。
但并不是任何人都能以折价收购优质资产；这类资产正受到一些最具能力和深厚人脉的大佬们的追逐，他们拥有完成此类交易的能力。
在收购优质资产的同时尝试为所购资产筹集资金，是该行业中最棘手的事情之一。这需要一支经验丰富的团队——一支拥有丰富专业知识、更重要的是在行业内享有盛誉与信任的团队。
这正是 Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) 所拥有的：一支由业内精英组成的梦之队。以下仅是其中的部分核心人物：
- Doug Forster： 曾参与众多成功案例，包括 Terrane Metals（2010 年被 Thompson Creek 以 7.5 亿美元收购）和 Potash One（2011 年被 K+S 以 4.34 亿美元收购）。
- Lukas Lundin： 亿万富翁，曾向主要黄金生产商出售价值数十亿美元的资产，包括 2010 年以 71 亿美元出售 Red Back Mining。
- Randall Oliphant： 世界黄金协会现任主席，Barrick Gold 前总裁兼首席执行官。
- Raymond Threlkeld： 曾负责将超过 6000 万盎司黄金投入生产的功勋人物。
- Blayne Johnson： 曾参与超过 10 亿美元的收购与并购交易，并帮助其机构完成了超过 50 亿美元的股权融资。
- Doug Hurst： International Royalty Corporation 创始高管（2003 至 2006 年），并担任公司董事直至 2010 年该公司被 Royal Gold 以 7 亿美元收购。
Newmarket Gold Inc. (Newmarket) 的负责人共同创立、管理并出售的矿业公司总价值接近 300 亿美元！
请看：
绝佳机遇
如果我告诉你，有一个机会可以与这支超级成功的团队并肩参与呢？
如果我告诉你，你可以以与 Newmarket Gold (TSX: NMI) 梦之队相同、在某些情况下甚至更便宜的价格参与其中呢？
事实确实如此。
真金白银的投入
创始人、管理层、董事会和顾问在最近的 2500 万加元融资 中投资了 940 万美元。他们入局的价格为每股 1.25 美元。
截至目前，该团队累计投资约 1200 万美元，每人的平均持仓成本（ACB）在 0.80 至 1.00 加元之间。
Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) 目前的交易价格仅为 0.82 加元。
Newmarket (TSX: NMI) 的故事
本月初，Newmarket Gold 完成了与 Crocodile Gold (Crocodile) 的转型合并，组建了一家进入加拿大上市金矿前 20 强的新矿业公司，在澳大利亚全资拥有三座正在运营的矿山，年产量超过 200,000 盎司。
就在五年前，Crocodile Gold 的资产和矿山还被认为是业内极具潜力的顶级资产。当时，由于我网络中的许多地质学家对其资产实力和生产潜力的推荐，我投资了 Crocodile Gold。
Crocodile 迅速提高了产量，公司股价随之飙升。但投产后不久，运营就开始出现问题。
Crocodile 的资产非常出色，但如果理发师手艺不佳，即便剪刀再锋利也剪不出好看的发型。Crocodile 当时的管理层正是这种情况。
察觉到运营执行不力，我以可观的利润卖出了持有的 Crocodile 股票。
我做出了正确的决定：后来我发现 Crocodile 的管理层甚至都没有记录哪些员工已经休过假！
Crocodile 开始每月亏损。亏损之严重，以至于大约在 20 个月前，他们请来了 Rodney Lamond，希望能扭转矿山的局面。
我咨询过的许多地质学家都知道资产本身没有问题——问题出在人身上。Rodney Lamond 立即认识到了这一点。
他要求给他六个月时间。
六个月后，他确实做到了。Rodney 将亏损的矿山扭转为盈利的矿山。
而且它们还在变得越来越好。
令人惊叹的土地资源储备
Newmarket Gold (TSX: NMI) 的资产和三座矿山位于澳大利亚——全球最佳、最稳定的采矿管辖区之一，拥有全球 11% 的经济探明黄金资源。
在澳大利亚境内，Newmarket 拥有近 700 万盎司庞大的黄金资源储量，包括 935,000 盎司证实与概略（2P）储量、超过 380 万盎司测定与指示（M&I）资源量，以及超过 200 万盎司推断资源量\
该公司合计控制着超过 4,000 平方公里的极具前景的土地储备（面积大约相当于美国罗德岛州的大小）。
你可以通过点击此处进一步查阅他们的技术报告。
兑现业绩
该公司目前正稳步推进，今年通过其三座矿山实现 220,000 盎司的黄金年产量：Fosterville、Cosmo 和 Stawell。
这三座矿山不仅预计在即将到来的季度达到产量指引的上限，而且全部三座矿山的生产数据都在进一步改善。
这在他们第一季度的业绩中表现得尤为明显，三座矿山的综合平均品位提升至 3.58 克/吨——同比增长 22.6%。
在 Fosterville，他们钻探到了一个新的地质构造，该构造宽度更宽且含有游离金。这意味着品位和回收率都在上升。
在 Cosmo，过去一年品位提高近 1 克，回收率从 80% 攀升至 90% 以上——显著提升了净利润。
Stawell 继续通过其地下采矿作业保持稳定的产量来创造价值，并在 2015 年第一季度成功生产了 9,929 盎司黄金。第一季度也是 Stawell 连续第七个季度黄金产量超过 9,500 盎司——考虑到该矿原先预计在两年前就要停产，这一表现可谓相当出色。
不仅生产数据不断改善，生产成本也在迅速下降：
- 运营成本和总维持成本（AISC）持续下降
- 现金运营成本自 2012 年以来下降了 41%
- 总维持成本自 2012 年以来下降了 44%
- 预计 2015 年及以后将进一步降低成本
- 第一季度现金成本为 683 美元/盎司，AISC 为 938 美元/盎司，大幅低于指引水平
- 管理层预计持续的优化措施将带动运营成本和 AISC 进一步下降
这自然带来了更好的盈利底线：Newmarket 上一季度的自由现金流翻了一倍以上。
但 Newmarket 的看点远不止其现有的资源量。
新发现
就在上周，Newmarket 宣布了重大的 钻探结果，来自其 Cosmo 和 Stawell 的增长项目。
在 Stawell 矿，他们在 Aurora B East Flank 靶区取得了重大发现，钻获 17.8 米金品位达 7.06 克/吨，该截点内包含可见金。
在 Stawell，West Flank 已生产了 230 万盎司黄金，但取得 Aurora B 发现的 East Flank 却尚无任何投产记录。即使历经这么多年，Newmarket 依然证明了自己仍有能力取得重大黄金新发现。
在 Cosmo 矿，当前矿山计划之外的 Cosmo Western Lodes 靶区的高品位钻探结果包括：4.3 米金品位 7.42 克/吨以及 6.4 米金品位 6.59 克/吨。
Newmarket 目前正由 Eastern Lodes 供应入磨矿石，但 Western Lodes 有潜力在未来开发出更多资源，近期的高品位钻探结果充分证明了这一点。
为何是现在？为何是 Newmarket Gold？
在有如此多饱受打击的黄金股中，为何选择现在？又为何选择 Newmarket？
首先，把所有黄金生产商混为一谈，就像说所有科技股都一样毫无区别，这是荒谬的。
是的，许多黄金生产商的 AISC 超过 1200 美元。是的，许多已经破产或即将破产。是的，按目前的金价计算，许多生产商处境十分艰难。
但 Newmarket Gold (TSX: NMI) 并非如此。
当几乎所有生产商都在走向自身最糟糕的季度时，Newmarket Gold 却有望迎来其迄今为止最好的一个季度。
再过几天，即 2015 年 7 月 30 日，Newmarket Gold 准备公布其完整的第二季度财报。鉴于上周已经公布的生产业绩，我完全期待 Newmarket Gold 能交出有史以来最好的季度成绩单。
但这还不是全部。
请看以下对比。
优于同行：深度对比
将 Newmarket 与其同行进行比较时，才是它真正大放异彩的地方：
- 最低市值之一
- 按 2015 年预估产量计算的企业价值（EV）最低之一
- 按测定与指示（M&I）资源量计算的企业价值最低之一
- 每股现金流估值最低之一
请看：
按 2015E 共识预期产量计算，Newmarket 的企业价值几乎仅为其最接近同行的一半，且比其同行平均水平便宜近三倍！
按 2015 年预估现金流计算，Newmarket 的每股现金流比率
不到同行平均水平的一半！
Newmarket 矿山 vs. Abitibi 矿山
对于那些为 Abitibi 地区的矿山支付高昂溢价的人，请看以下速算对比：
位于加拿大 Abitibi 的矿山（Kirkland、Lake Shore、Richmont 和 Black Fox）
- 老旧地下矿山
- 全维持现金成本：1,120 美元/盎司
- 现金成本：770 美元/盎司
- 管理费用（G&A）：85 美元/盎司
- 市现率 P/CF（过去 12 个月 LTM）：6.0 倍
- EV/2015E 产量：2,400 美元/盎司
- 税率：26.5% – 30% + 采矿税
位于澳大利亚的 Newmarket Gold 矿山（Fosterville、Cosmo、Stawell）
- 年轻地下矿山
- 全维持现金成本：938 美元/盎司
- 现金成本：683 美元/盎司
- 管理费用（G&A）：25 美元/盎司
- 市现率 P/CF（过去 12 个月 LTM）：1.4 倍
- EV/2015E 产量：610 美元/盎司
- 税率：0%（因现有的税收抵免保护）
毫无疑问，Newmarket Gold 与其同行之间存在巨大的价值差距——尤其是与 Abitibi 的同行相比时。
当基金看到如此巨大的价值差异时，他们会怎么做？
资产重新配置：贵金属基金的转向
加拿大、美国和世界各地有许多贵金属基金。这些基金经理只有一个目标：为客户赚钱。
在当前疲软的黄金环境下，他们的工作显得极其艰难。
为了让这些经理维持业绩，他们必须通过剔除表现不佳的标的并增加强势标的来重新平衡和重新配置其持仓。但找到强势标的并不容易，特别是当一些顶级生产商都在陷入困境时。
许多现有的生产商需要金价达到 1200 美元才能实现盈亏平衡，这意味着其中许多公司已经债台高筑、深陷困境。
但 Newmarket 处于一个独特的局面：其成本低廉，品位不断提高，且业绩季度复季度地持续跑赢。
寻求重新平衡投资组合的基金经理很快就会寻找新机会，而在所有人资产负债表都在恶化之际，我想不出还有什么比资产负债表正在改善的公司更好的标的了。
但 Newmarket 很快可能超越其同行的理由还不止于此……
另一个独特机遇
Abitibi 的黄金生产商交易估值一直高于澳大利亚的生产商。没有人确切知道原因，因为两者的地质构造非常相似。事实上，澳大利亚拥有年轻得多的矿山。
但这种估值差距可能即将发生改变。
随着金价跌至 2010 年以来的最低水平，聪明的投资者目前正在澳大利亚金矿股中寻找避风港。
正如彭博社本周所指出的那样：
“关键在于大幅贬值的澳大利亚货币，即使以美元计价的金属价格下跌，它也帮助当地生产商提高了利润率。虽然过去一年现货黄金暴跌了 16%，但以澳元计价的黄金价格却上涨了约 8%。
……截至周四，这助力涵盖 21 家澳大利亚矿企的 S&P/ASX All Ordinaries 黄金指数今年上涨了 12%，而基准费城证券交易所黄金和白银指数则重挫了 31%。”
正如我之前提到的，基金经理需要剔除表现不佳的标的，并加入表现强劲的标的。显然，澳大利亚矿企的表现要好得多——整整好出 43%！
最棒的是，由于 Newmarket Gold 刚成立不久，目前还没有人知道它。它没有做过市场推广，没有路演，没有分析师覆盖，没有基金覆盖，也没有任何一份投资通讯对其进行过报道。
大多数机构基金根本不知道它们的存在。
但他们很快就会知道了。
Newmarket 已经接待了多位分析师实地考察，我认为后续还会更多。管理层也将很快——有史以来第一次——向资本市场推介这个故事。凭借他们深厚的人脉和行业关系，我确信他们会做得非常出色。
目前，平静的夏季正是我们的机会。
我相信，一旦分析师开始覆盖 Newmarket 的故事，其股价就有巨大的价值重估（re-rate）潜力。
败局中的赢家
在黄金市场普遍亏损之际，Newmarket 正在胜出。它拥有：
- 持续增长的现金流
- 巨大的勘探发现潜力
- 依托庞大资源储备的巨量土地资产
- 不断改善的生产数据，包括更高的品位和回收率
- 在多项指标上与同行相比极其低廉的估值
- 尚无分析师覆盖（这意味着我们处于极早期的入场点）
- 拥有极其深厚人脉的卓越团队
- 此外，即使在当前金价下，其所有矿山均实现盈利，且团队还在继续开展新的收购。
近期金价的下挫可能实际上有助于 Newmarket 团队收购更多优质生产资产——其中许多资产现在的折价幅度可能比以往更大。
这与该公司的战略完美契合：利用矿山的自由现金流，以其股票作为并购货币来进一步整合生产规模——就像早期的 Wheaton River 一样。
该公司距离实现年产 40-50 万盎司中型黄金生产商的目标已经走完了一半路程——而他们才刚刚起步。
想象一下，这些人如果在短短几年内全力以赴，能取得怎样的成就……
风险
与所有交易一样，风险始终存在。对于 Newmarket Gold 而言，最显而易见的风险就是黄金价格。
然而，该公司受到澳元汇率的避险保护，拥有低全维持现金成本指引，且生产数据正在改善。再加上其银行账户中拥有近 4000 万加元的现金，以及管理层在艰难环境下融资的能力，Newmarket 应该能够抵御更低的黄金价格。
第二个风险是债务。Newmarket 拥有 3450 万加元、收益率为 8% 的无担保可转换债券。在与 Crocodile 合并后，可转债目前的转股价为 1.02 美元/股（对应 3380 万股），并设有 20 日成交量加权平均价（VWAP）达到 1.52 美元时的强制转换条款。好的一面是这些票据直到 2018 年 4 月才到期——如果现金流继续符合预期，这些票据将无需过于担忧，因为如果行使转股，市场应该能够消化这部分转换。即便在 1.52 美元处存在轻微阻力，它仍然代表着较当前价格 85% 的回报率。
我们还应该关注的一个风险是其不到 100 万盎司的证实与概略（2P）储量。2P 储量是我们已知具备经济效益并通常最先被开采生产的部分。
然而，该公司在推断以及测定与指示类别中拥有接近 700 万盎司的极其庞大的资源基数。
从历史上看，该公司将 M&I 转换为 2P 的成本约为每盎司 35 美元，从 Inferred 转换为 M&I 的成本约为每盎司 45 美元。当然，大自然规律不可违抗，但在历经多年的生产和钻探工作后，其地质情况已经被非常充分地掌握。
作为额外保障，Newmarket 还在持续取得新发现。其 Cosmo 和 Stawell 增长靶区近期公布的高品位钻探结果证实了这一点。管理层目前还在推进其 Maud Creek 资产的初步经济评估（PEA），计划于明年完成。
这意味着未来将有源源不断的新闻动态流出。
潜在牛市在前方？
我可以给你列举数百个黄金价格应该走高的理由。但我一直强调，当金价在很大程度上受到我们无法控制的力量所支配/操纵时，预测金价几乎是不可能的。
但黄金的基础依然强劲，各国央行继续作为该金属的净买家。因此，无论媒体怎么说，如果控制我们金融市场货币供应量的央行都认为它是避险资产，那它肯定就是。
我并不是说黄金即将暴涨，但我确实相信，近期黄金股遭受的重创正在酝酿一个潜在机遇，可能让我们获得一些丰厚的回报。
正如 MarketWatch 所言：
“黄金价格除以费城金银指数的比率已飙升至 20 以上。
根据 Warwick Valley Financial 的 Ford 的说法，这一水平‘绝对是历史上的最高极端值’。
为了说明这一点，他表示自 1974 年以来，黄金/XAU 比率大于 5.0 的时间仅占约 15%。
Ford 表示，高比率‘并不能保证金矿股近期的上涨，但从一年或更长时间来看，黄金/XAU 比率升高一直是黄金牛市的强劲指标。’”
《巴伦周刊》（Barron’s）——我少数尊重的出版物之一——也发表了一篇文章，指出现在可能是出售风险资产、或许买入一点黄金的时候了：
“Jesse Felder 在其 Felder Report 博客上撰文称，黄金现在看起来是一个买入机会，尤其是跌幅超过金属本身的矿业股。
Felder 写道：‘人们常说，最好的买入时机是当街头血流成河的时候。费城黄金/白银指数 5 年平均年化回报率为 -22%，从未如此糟糕过。这正是所谓的“街头血流成河”。’”
在其他黄金矿企的财务状况持续恶化之际，Newmarket 的状况却一直在好转——它没有失血，它正在赚钱。如果黄金价格哪怕出现微幅反弹，它的盈利还会多得多。
不仅如此，在与同行的对比中，我不知道还有哪家黄金生产商能像 Newmarket Gold 这样被低估。如果黄金真的反弹，将使 Newmarket 变得更具吸引力。
归根结底：Newmarket 目前的市值约为 1.1 亿加元，银行存款约为 4000 万加元。仅在第一季度，它就产生了超过 1700 万加元的自由现金流。这意味着投资者以当前股价投资 Newmarket，不仅能以极大的折扣获得 Newmarket 拥有的近 700 万盎司黄金资源（推断、M&I 和 2P 的总和），还能以极其惊人的折扣获得未来的预期现金流！
这就是为什么近期黄金的回调可能为我们呈现了一个极佳的机遇——如此之低的估值极其罕见，简直荒谬可笑。
再过几天，Newmarket 就会公布其第二季度财务业绩。如果它有第一季度那样的强劲表现，我们就非常值得兴奋。如果表现更好，那么 Newmarket 必将受到广泛瞩目。
我建议所有其他黄金生产商都注意一下：Newmarket 是目前最好的黄金投资标的之一，其表现显然优于同行。
其股价赶上来只是时间问题。
Newmarket Gold Inc.
(TSX: NMI)
探寻真相，
Ivan Lo
The Equedia Letter
我们对 Newmarket Gold Inc. 存有偏向，因为他们是广告赞助商。我们目前不持有股份\
*更新：我们目前持有 Newmarket Gold Inc. 的股份，是在本报告发布后于公开市场上购买的。
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