小心。存在明显的、迫在眉睫的危险。
过去一周，市场表现不尽如人意。上周四，多伦多证券交易所经历了近三个月来最大单日跌幅，红色箭头延续到周五。
从中国收紧货币政策引发的担忧，到美国失业救济申请人数的增加，再到美国总统巴拉克·奥巴马对银行采取的强硬态度，市场一直在做出反应。
但头条新闻背后隐藏着一个更黑暗的秘密
几个月来，我们一直在讨论通货膨胀的话题(参见《我们回来了，是时候准备了》)。现在，最新的经济数据和事件使我们对通货膨胀的预测显得更加明显。
加拿大银行本周维持利率不变，并承诺在今年上半年将隔夜政策利率维持在0.25%。该银行还表示，“大量过剩供应依然存在”，通货膨胀要到明年第三季度才能回到政策制定者2%的目标。因此，在加拿大，我们还有几年时间。
但上周，中国第四季度GDP增长10.7%，是2007年第四季度以来最快的增速，也远超世界预期。走出全球经济衰退，人们可能会认为，加速且好于预期的GDP报告不仅会推高市场，还会给投资者带来推动和维持市场所需的乐观情绪。然而，这些数字却导致了今年市场最剧烈的下跌之一。
原因如下
众所周知，增长过快几乎总是导致一件事：通货膨胀。
中国已经采取措施遏制经济增长，包括提高银行存款准备金率、限制贷款和提高部分债券利率。这可能也表明他们需要加快货币紧缩并开始加息。唯一的问题是，他们需要将利率提高到多高、多快才能应对这种情况。
请记住，中国的货币几乎完全与美元挂钩。他们超过70%的国际外汇储备(参见《你需要了解的黄金事实》)是美元，而且他们的许多出口都源于美元。随着美国经济复苏并进入更强劲的再增长时期，如果中国在全球经济崩溃后仍以这种速度增长，通货膨胀将对中国造成多大的冲击？
中国的影响已经开始波及邻国。房地产价格上涨速度目前达到18个月来最快。在华南制造业中心深圳，房价较去年飙升了19%。
水、食品和茶叶的价格都在飙升，其主要股市领涨，去年飙升了80%。
香港和新加坡的房价都在飞涨。澳大利亚需求复苏和房价上涨正在推高利率。与此同时，印度大米和土豆等商品价格飙升，上月将其通货膨胀率推至一年来的最高点7.3%。
分析师预测，中国将在2010年超越日本，成为世界第二大经济体。
中国很有可能面临房地产泡沫破裂，但数据和趋势却表明并非如此。无论如何，中国的影响都将对全球市场产生不利影响。
包括我们自己的市场
我们市场对中国的依赖程度比许多人认为的要惊人，但又非常明显。如果中国决定放缓增长，你将看到基础材料板块急剧下跌。这将是一个信号，表明你需要清理投资组合中任何基础材料板块的股票。如果中国经济继续增长，通货膨胀很容易蔓延到我们这边，并加剧美国已经存在的通胀担忧(参见《令人印象深刻的新闻稿》)。
中国的情况并非唯一阻碍市场发展的因素。美国首次申请失业救济金的人数已连续第二周上升。请记住，这些失业救济申请仅限于实际提出申请的人。美国真实的失业人数仍将是个未知数。这些经济迹象清楚地表明，正如我们之前提到的，市场目前不应该处于这个位置。
但其中隐藏着一个更黑暗的秘密
目前，美国正在尽一切努力缓慢阻止通货膨胀，甚至更糟的是恶性通货膨胀的爆发。然而，与中国不同的是，美国将通过暗中推行政策来阻止公众了解真实情况。
这样想一下。
奥巴马政府让世界团团转已不再是秘密。首先，他们向TARP投入了数不清的资金，以实现市场稳定、再增长并鼓励贷款。
现在，大型银行似乎正在复苏，奥巴马总统提议对它们征收巨额税款。然后，他宣布了一项新提案，将通过制定政策来限制美国主要银行的规模和范围，这些政策将迫使金融机构在商业银行和自营交易（即为自身利润进行的交易）之间做出选择。
拟议的法规将禁止商业银行：为自身利润进行证券交易；运营、赞助或投资对冲基金或私募股权工具；以及在没有监管的情况下交易信用违约互换等复杂金融衍生品。
如果他的提案获得通过，这必将给银行带来重大困扰，并限制其贷款能力，进而减缓经济复苏：“该提案将限制贷款，增加风险，降低系统稳定性，并限制我们
创造就业的能力，”代表大型银行的金融服务圆桌会议主席兼首席执行官Steve Bartlett警告说。
现在我们明白，奥巴马正试图惩罚那些过度杠杆化并需要政府干预才能生存的银行。我们也明白，这是大型银行因未能加大对小企业的贷款力度，同时给自己发放巨额奖金而付出的代价，正如我们预测的那样(参见《准备好迎接更多离谱的薪酬》)。
很明显，如果这些提案生效，经济复苏所需的增长将受到阻碍。这将在短期内缓解通货膨胀的影响，但不会持续太久。
面对中国和奥巴马政府抛出的所有变数，做出投资决策将变得更加困难。如果奥巴马在银行问题上得逞，新兴市场和金融业将受损。如果中国决定实施进一步的政策来阻碍增长，基础材料将受损。不确定性清单绵延数里。
但有一件事可能会避免出局，并给我们带来一个全垒打的机会……
贵金属
如果你回顾并阅读我们过去的通讯(每一期)，你就能看到我们看好贵金属的所有原因。
近30年来，全球央行首次成为黄金的净买家。此外，矿业中进行对冲的参与者(参见《你需要了解的黄金事实》)已开始平仓其对冲黄金头寸，这表明他们预计金价将上涨，或者至少维持在这些水平。
迄今为止的所有近期事件都向我们表明，贵金属正在继续其在市场中的主导地位。(参见《亿万富翁投资何处》)
尤其是初级矿商
你看，许多大型生产商的市场已经达到顶峰，它们的股价现在与贵金属价格的涨跌挂钩。为了让主要公司给投资者带来真正的回报，它们必须通过新发现或收购来增加资产基础。
这意味着主要矿商迫切需要收购新的矿藏
但主要矿商通常不是去寻找新发现的公司。它们只是收购和买断初级矿商，或组建联盟以增加储量和产量。这种情况在过去一年中已经发生，我们预计2010年会有更多类似情况。例如，Alexis Minerals (TSX: AMC) 最近刚刚完成了对Garson Gold Corp.的收购，以增加其股东的资源基础。
初级贵金属股票的前景从未如此光明。
目前，我们正在持续扫描市场，寻找具有良好管理团队、紧凑资本结构以及在地缘政治安全区域拥有强大资源基础的被低估的初级黄金和贵金属股票。
如果您认为我们应该介绍或了解某家公司，请告诉我们！请致电1-888-EQUEDIA (378-3342)或发送电子邮件至info@equedia.com。
无论您是初级矿商的首席执行官还是普通股东，如果您认为我们应该倾听并与我们的受众分享某个故事，请立即告诉我们！
下周再见，
有问题吗？
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