Esta mañana, mientras salía a dar un “paseo mayormente sin mascarilla”, evitando a mis semejantes como si fueran leprosos, sonó mi teléfono. Era el CEO de una pequeña empresa de exploración de oro con un pasatiempo inusual: una obsesión con los diversos movimientos de la US Federal Reserve. Tenía una pregunta sencilla: “¿Cómo se ve el gráfico semanal de los 10 Year US Treasuries? ¿Cómo se relaciona con las Ichimoku Clouds?”
Aquí está el gráfico que le envié:
El nivel actual del $USD 10 Year Treasury Yield está ligeramente por debajo del 1.50%. Como se puede ver fácilmente en el gráfico semanal, este nivel fue soporte en el pasado, y ahora es resistencia. ¿Pero cuánta resistencia?
Continuaremos monitoreando este gráfico en las próximas semanas con el fin de ver si los rendimientos continúan subiendo o están listos para bajar.
El alto nivel de RSI por encima de 70 sugiere más un futuro descenso que un avance. Pero como todos hemos visto muchas veces antes, algunos indicadores, entre ellos el RSI, pueden permanecer en niveles de sobrecompra durante períodos prolongados.
El MACD de tendencia todavía está muy por debajo de la línea cero, pero tanto la línea de activación como la línea de señal están en la posición correcta para un avance positivo.
Las Ichimoku Clouds ofrecen pocas pistas sobre la dirección futura del comercio.
Este gráfico se ha convertido en el foco de la industria del oro.
Muchos podcasts, entrevistas e informes comparten un tema común para explicar la reciente caída del precio del oro. La premisa compartida es que el aumento de los rendimientos está ejerciendo presión a la baja sobre el precio del oro.
El oro es favorecido por los inversores en momentos en que hay tasas de interés reales negativas. Una tasa de interés real negativa se produce cuando la tasa de inflación es más alta que la tasa de interés nominal (considerada por la mayoría de los economistas como el US 10 Year Treasury Bond Yield). Hasta ahora, la vasta cantidad de estímulo (impresión de dinero) no ha logrado impactar la tasa de inflación a través del sistema económico, pero generalmente se acepta que no es una cuestión de “si” sino más bien de “cuándo”.
Así, en el período intermedio, el que estamos ahora, cualquier aumento en el 10 Year T-Bill Yield se considera negativo para el oro porque se percibe que las tasas están subiendo más rápido que la inflación.
La tasa de interés real negativa se está volviendo más positiva; esto se considera negativo para el oro. Los inversores en oro están siguiendo de cerca el 10 Year T-Bill Yield y se han convertido en vendedores últimamente.
En las próximas semanas, seguiremos de cerca el gráfico semanal destacado anteriormente.
Como se señaló en nuestro último gráfico semanal para el oro, vemos que desde el nivel de ruptura multianual de alrededor de $1350/$1375 hasta un cierre semanal alto de $1940, el 50% Fibonacci Retracement aproximado está alrededor del nivel de $1700. Esta será una prueba a corto plazo para el precio del oro.
El último nivel de soporte Fibonacci restante está justo por encima de $1600. Es importante tener en cuenta que estos niveles son “niveles intermedios” porque no estamos utilizando el nivel bajo reciente de $1050, sino que hemos elegido el nivel más alto de $1350 para nuestro “bajo” porque fue una resistencia muy fuerte durante un período de seis años.
Volviendo a un comentario final sobre el US 10 Year T-Bill Yield, se señaló que hay un “límite superior” para las tasas en los dígitos medios de un solo dígito. ¿Por qué es esto así?
El nivel de la US Federal Debt pendiente se encuentra en un punto en el que se estima que un aumento de las tasas de interés a alrededor del 5% significaría que aproximadamente la mitad de todos los impuestos recaudados se requerirían para cubrir las obligaciones de intereses de la deuda.
Esta es la razón por la que existe una escuela de pensamiento predominante que sostiene que la única forma viable de salir de esta “espiral de deuda” es simplemente inflacionar para salir de ella. Consulte nuestra última nota breve titulada “ Do Zeros Matter?” Si es así, entonces los inversores en oro tienen que ser pacientes y simplemente dejar que la inflación empiece a dictar los términos a la tasa de interés real negativa.
Uno de los mayores especuladores del mundo, Jesse Livermore, enfatizó muchas veces que sus mayores ganancias provenían de “esperar”. Una lección de oro que vale la pena destacar.
-John Top, el trader técnico
