Zeit: Ein Dieb, den wir alle kennenlernen
Es ist eine sehr seltsame Beziehung, die wir zur Zeit haben.
Wenn wir jung sind, können wir es kaum erwarten, „erwachsen zu werden“. Dies steht in scharfem Kontrast zu dem Zeitpunkt, an dem wir älter sind – und die falschen Schritte reflektieren, die leicht richtig gemacht werden könnten, hätten wir nur die Gelegenheit, „alles noch einmal zu tun“. Der einfache Zeitablauf garantiert, dass wir dies nicht können.
Man könnte sagen, dass Zeit ein „Vermögenswert“ ist, dessen Wert wir oft erst dann erkennen – wenn er kurz davor ist, abzulaufen.
In diesen turbulenten Marktzeiten, in denen die Volatilität vorherrscht, ist die Zeitmessung praktisch unmöglich. Wie setzen wir einen „Zeitpfahl“, von dem aus wir uns orientieren können? Die Anlagelandschaft wird fast täglich neu geschrieben.
Technische Analysten haben eine starke Voreingenommenheit, wenn es um Zeit geht. Zum Beispiel kann die frühzeitige Mustererkennung sehr profitabel sein.
Wir würden dies als „zeitgemäß“ bezeichnen.
Wenn sich jedoch Muster bilden und Aktien entsprechend reagieren, wir aber nicht, würden wir dies als „nicht rechtzeitig“ bezeichnen. Es ist also so – wir müssen früh dran sein, oder wir sind zu spät.
Aber wie leitet uns das jetzt, wo die Märkte wie ein Känguru auf einem Pogo-Stick herumwirbeln?
Überzeugung.
Uns läuft oder wird bald die „Zeit davonlaufen“, wenn es um unseren langfristigen Walzer mit dem „Schuldenteufel“ geht. Es ist Zeit, eine Seite zu wählen.
Die einfache Wahl, und bei weitem die am weitesten verbreitete, ist es, Trost darin zu finden, dass ein aufgeschobenes Problem ein gelöstes Problem ist. Sicher, diese Strategie hat das letzte Jahrzehnt ohne äußere Konsequenzen geprägt. Exponentielle Schuldenbeschleunigung ist als moderne ökonomische „Tatsache des Lebens“ akzeptiert worden.
Alle Boote, von den kleinsten Ruderbooten bis zu den größten Supertankern, haben eines gemeinsam: Sie können leicht ein wenig Wasser aufnehmen, ohne zu sinken. Das Sinken geschieht nur, wenn das „Wasser“ das „Boot“ überwältigt.
Stellen Sie sich die schwierige Frage und beantworten Sie sie ehrlich: „Wie viel Wasser (Schulden) befindet sich in meinem wirtschaftlichen Boot (Haushalt)?“
Schwimme ich, oder sinke ich?
Wie viel „Zeit“ bleibt mir noch?
Zeit wird zu einem „Dieb“, wenn wir finanzielle Entscheidungen treffen, die die Realität ignorieren.
Zum Beispiel hat der jahrzehntelange Marathon des finanziellen Nirwanas, der zu einer Vervierfachung des Dow führte, zu einem Grad an finanzieller Selbstgefälligkeit geführt, der ebenso gefährlich wie töricht ist.
Die besten und klügsten Finanzköpfe sind in ihrer Einschätzung der aktuellen Marktbedingungen fast unbekümmert. Einige sagen: „Buy the Dip.“ Das hat in der Vergangenheit immer funktioniert.“
Hmmm, da ist dieses Wort wieder – Zeit.
Ich kann an einen modernen Investor denken, der Zeit versteht: John Paulson. Erinnern Sie sich an ihn? Er ist der Typ, der darauf wettete, dass der Wert von US-Häusern, der Jahr für Jahr gestiegen war, tatsächlich eine gute Chance hatte, wertlos zu sein… es stellte sich heraus, dass er Recht hatte. Es wurde ein Film darüber gedreht, der „The Big Short“ heißt, basierend auf einem Buch des Finanzautors und ehemaligen Saloman Bros. Anleihenverkäufers Michael Lewis.
Eine weitere ausgezeichnete Referenz (für die ich den größten Teil eines Jahres zum Lesen brauchte) über den Zusammenbruch der Kreditmärkte ist unten aufgeführt. Es ist ein umfassender Bericht, der sich lohnt zu lesen, wenn Sie „Zeit“ haben.
Ockhams Rasiermesser besagt, dass die einfachste Lösung oft die richtige ist.
Denken wir einen Moment darüber nach.
Demografische Daten zeigen deutlich, dass die „Baby Boomer“, die in großer Zahl in Rente gehen, die Pensionspläne bis an unvorstellbare Grenzen belasten werden\
(\
Wir müssen den Begriff „angemessene Rendite“ neu definieren, wenn Finanzportfolios einen nennenswerten Anteil an Anleihen enthalten. (Natürlich ignorieren wir „Junk Bonds“, da sie keine geeigneten Optionen für ein Altersvorsorgeportfolio zu sein scheinen.)
Einige sagen, dass die Performance des Aktienmarktes ein „Taschenspielertrick“ aufgrund von Finanzingenieurwesen ist. Hebelwirkung mit „billigem Geld“ befeuerte Aktienrückkäufe, was zu immer höheren PEs und Bewertungen führte. Die durch Aktienperformance getriebene Vergütung hat die durch Unternehmensperformance, die eine umsichtige Führung einschloss, getriebene Vergütung verdrängt.
Ist es wirklich so einfach?
Ein außer Kontrolle geratener Aktienmarkt, angeheizt von einer gefügigen FED und von Finanzregulierungsbehörden ignoriert, schuf die Bedingungen für Anleger, diesmal „all in“ zu gehen….
Und was bleibt jetzt noch?
Wir alle kennen das Sprichwort der Trader: „die Rolltreppe rauf und der Aufzug runter.“
Nun, die letzten zehn Jahre des Dow sehen für mich wie eine sehr lange Rolltreppe aus.
In den letzten Wochen scheint jemand den Aufzugsknopf gedrückt zu haben, warten wir ab…
-John Top
