Wie Russland mit China zusammenarbeitet und ein Blick auf eine der größten Volkswirtschaften der Welt
Liebe Leser,
Die Aktien fallen und plötzlich sind alle verwirrt.
Doch wie ich in einem früheren Schreiben erwähnte, war ich von 2009-2013 zuversichtlich, aber dieses Jahr würde ich mich zurückziehen.
Der S&P ist nun um 4% für das Jahr gefallen. Der Nasdaq erreichte zum ersten Mal seit über 2 Monaten die 4.000 und verzeichnete seinen tiefsten Schlusskurs seit 4 Monaten, was die schlechteste Woche der Börse seit Juni 2012 markiert.
Während diese „Korrektur“ aus einer Fünfjahresperspektive nur ein kleiner Ausrutscher zu sein scheint, wiegt die Kombination aus politischen und fiskalischen Ereignissen weltweit viel zu schwer, um eine fundierte Prognose über die Marktrichtung abzugeben.
Von computer programs bis zur massiven Währungsmanipulation steckt die Welt in Ereignissen fest, die unsere Vorhersage übersteigen. Die Welt schreit nach Deflation, doch die Billionen von Federal Reserve-Noten, die von einem ungeprüften Privatbankkonto freigegeben wurden, überschwemmen die Wirtschaft in dem Versuch, Inflation zu erzeugen.
Dieser Kampf zwischen realer Wirtschaft und künstlicher Nachfrage hat zu einem Markt geführt, der an einem sehr dünnen Faden hängt.
Und das, bevor wir überhaupt über currency and political wars sprechen.
Die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt
Alle Augen sind auf die Ukraine gerichtet, doch die Probleme in der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt, Japan, nehmen weiter zu.
Japan ist eine Nation mit einer stagnierenden Wirtschaft, einem Defizit von über 9% des BIP und einer für dieses Jahr erwarteten Staatsverschuldung von 242 Prozent des BIP.
In den nächsten 20 Jahren wird Japans Erwerbsbevölkerung voraussichtlich von 70% auf 55% sinken, während die über 65-Jährigen bereits mehr als 20% der Bevölkerung ausmachen.
Der Verkauf von Erwachsenenwindeln übersteigt bereits den von Babywindeln.
Japan wird dieses Jahr einen Rekordhaushalt haben. Infolgedessen wurden im letzten Jahr die Verbrauchs- und Unternehmenssteuern erhöht, begleitet von einem rekordhohen monetären Stimulus.
Trotz Steuererhöhungen werden neue Anleiheemissionen 43 Prozent der Staatseinnahmen decken.
Aber das ist nur die Spitze des Eisbergs.
Die ausstehenden Staatsanleihen werden Ende März 2015 voraussichtlich insgesamt 780 Billionen ¥ betragen – das entspricht mehr als 15 Jahren der erwarteten (und erhöhten) fiskalischen Steuereinnahmen dieses Jahres.
Es überrascht nicht, dass der Nikkei am Freitag trotz eines leicht verbesserten Wirtschaftstempos (nach Schätzung seiner Zentralbank) und der Unternehmensgewinne auf ein Sechsmonatstief fiel und seinen größten wöchentlichen Rückgang seit dem Tsunami und der Nuklearkatastrophe im März 2011 verzeichnete.
Innerhalb des breiteren Topix-Index sind japanische Bankaktien gerade in einen Bärenmarkt gefallen (über 20% unter ihren Höchstständen) nach 10 Monaten.
Wenn japanische Aktien weiter fallen, wird auch ihr Wirtschaftswachstum sinken.
Japans Zentralbank hat für das nächste Jahr eine Inflation von 2% versprochen, ist dem aber nicht nahegekommen.
Die rekordhohen Stimulusmaßnahmen in Kombination mit niedrigen Zinsen haben Japan offensichtlich nicht näher an Wachstum heranführen können.
Da der Gouverneur der Bank of Japan (BOJ), Haruhiko Kuroda, versprochen hat, dass die lockere Geldpolitik so lange wie nötig beibehalten wird, werden wir in den kommenden Monaten wahrscheinlich weitere Stimulusmaßnahmen aus Japan sehen; dies zusätzlich zu dem irrsinnigen record amount of stimulus bereits bestehenden Stimulus.
Um diese Theorie zu untermauern, berichten Quellen, dass der japanische Premierminister Shinzo Abe kürzlich Vertrauten mitgeteilt hat, dass er plant, diesen Monat den Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, zu treffen, um die Geldpolitik zu besprechen. Insbesondere wird erwartet, dass er die BOJ ermutigen wird, ihr Programm zur monetären Lockerung aufgrund der durch die Steuererhöhung vom letzten Jahr verursachten Gegenwinde auszuweiten.
Wie Sie sich vielleicht aus vielen meiner früheren Newsletter erinnern, wie zum Beispiel Currency in a Financial War, wenn eine Zentralbank druckt, tun dies auch andere, um das Gleichgewicht zu halten. Wenn also die Zentralbank der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt druckt, werden andere wahrscheinlich nachziehen.
Glauben Sie, Japan wird zusammenbrechen?
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Unterstützung für Kernenergie
Es hat viel länger gedauert, bis die Nachfragegrundlagen das Angebot in diesem Bereich überstiegen, aber die Dinge ändern sich weiterhin zugunsten der Kernenergie.
Japan kann sich hohe Energiekosten nicht leisten – insbesondere angesichts seiner wirtschaftlichen Stagnation. Das Land hat die Importe von Öl und Gas erhöht, um den Verlust seiner Kernkraftkapazität nach dem Nuklearunfall von 2011 auszugleichen, aber dies war mit erheblichen Kosten verbunden.
Hohe Energiepreise sind eines der größten Wachstumshemmnisse für jede Wirtschaft. Da Japan seine Währung weiterhin abwertet, um die Wirtschaft durch Exportförderung anzukurbeln, was es in den letzten 18 Monaten getan hat, haben die überhöhten Importkosten jeden Vorteil steigender Exporte zunichte gemacht.
Die japanischen Exporte haben nicht mit den überhöhten Importkosten Schritt gehalten.
Deshalb kündigten Premierminister Abe und sein Kabinett diesen Freitag im Rahmen einer neuen Energiepolitik an, dass die Atomstromerzeugung wieder aufgenommen werde, sobald die Regulierungsbehörden die Reaktoren des Landes für sicher befunden hätten, womit ein Plan der vorherigen Regierung rückgängig gemacht wird.
Die Wiederinbetriebnahme der Anlagen könnte ein langsamer Prozess sein, aber Japan braucht Kernenergie, um zu überleben. Viele der Kraftwerke müssen jedoch eine ernsthafte und kostspielige Umwandlung durchlaufen, um die Sicherheitsmaßnahmen zu verbessern, was bedeutet, dass sich die neue Energiepolitik möglicherweise nicht sofort auf dem Uranmarkt widerspiegeln wird.
Aber da ich weitere Stimulusmaßnahmen stark erwarte, gehe ich davon aus, dass ein Teil dieses Geldes in die kostspielige Umwandlung fließen wird, die viele der Kraftwerke durchlaufen müssen.
Ich mag den Uransektor, trotz der Negativität, die ihn umgibt.
Deshalb mag ich Uranerz Energy (TSX: URZ)(NYSE MKT: URZ) weiterhin, obwohl es in den letzten fünf Monaten fast 90% zugelegt hat.
Wenn Sie meinen Bericht über Uranerz noch nicht gelesen haben, finden Sie ihn hier:
[KLICKEN SIE HIER, UM DEN BERICHT ZU LESEN](http://www.equedia.com/an-explosive-opportunity-in-uranium-and-uranerz-energy-corporation/ "Eine explosive Chance bei Uran und Uranerz Energy Corporation")
Verliert der Dollar seinen Status?
Erst letzte Woche, über die South China Morning Post, sagte Jukka Pihlman, globaler Leiter für Zentralbanken und Staatsfonds bei Standard Chartered, dass mindestens 40 Zentralbanken in den Yuan investiert haben und mehrere andere sich darauf vorbereiten, dies zu tun, was die Festlandwährung auf den Weg zum Reservewährungsstatus bringt, noch bevor die volle Konvertibilität erreicht ist:
„Der US-Dollar ist immer noch die weltweit am weitesten verbreitete Reservewährung und machte Ende letzten Jahres laut IWF-Daten fast 33 Prozent der globalen Devisenbestände aus. Dieses Verhältnis ist seit 2000 rückläufig, als 55 Prozent der weltweiten Reserven in US-Dollar denominiert waren.
…Der IWF gibt den Prozentsatz der in Yuan gehaltenen Reserven nicht bekannt, aber der Anteil der Schwellenländer an den Reserven in „anderen Währungen“ ist seit 2003 um fast 400 Prozent gestiegen, während der der Industrienationen laut IWF-Daten um 200 Prozent wuchs.
Pihlman sagte: „Eine große Anzahl von Zentralbanken ist dabei, \
„Die \
Die Zentralbanken, die in Zukunft am ehesten Yuan-Bestände hinzufügen würden, seien diejenigen mit „starken Handelsbeziehungen zu China“ und diejenigen, die relativ hohe Reserven hätten, die eine stärkere Diversifizierung aus Renditegründen in Betracht ziehen könnten, sagte er.“
Raten Sie, wer diese „starken Handelsbeziehungen“ zu China aggressiv entwickelt hat?
Genau, Russland.
Der russische Muskelspiel
Ich habe wiederholt betont, dass Russland und China die Hauptantriebskräfte für den Rückgang des Dollars als einzige Reservewährung der Welt sein werden.
Russland hat dem Westen gerade klargemacht, dass es sich nicht schikanieren lassen wird und hat nun die europäischen Staats- und Regierungschefs gewarnt, dass es die Erdgaslieferungen an die Ukraine einstellen würde, wenn diese ihre Rechnungen nicht bezahlt, was zu einer Reduzierung der Weiterlieferungen nach Europa führen könnte.
In a letter an europäische Staats- und Regierungschefs erklärte Putin:
„…Gazprom ist gezwungen, auf Vorauszahlung für Gaslieferungen umzustellen und wird im Falle weiterer Verletzung der Zahlungsbedingungen die Gaslieferungen ganz oder teilweise einstellen.
…Zweifellos ist dies eine extreme Maßnahme. Wir sind uns voll bewusst, dass dies das Risiko erhöht, dass (die Ukraine) Erdgas, das durch das ukrainische Territorium fließt und zu europäischen Verbrauchern gelangt, abzweigt. Wir sind uns auch bewusst, dass dies es der Ukraine erschweren könnte, ausreichende Gasreserven für die Nutzung im Herbst- und Winterzeitraum anzusammeln. Um einen ununterbrochenen Transit zu gewährleisten, wird es in naher Zukunft notwendig sein, 11,5 Milliarden Kubikmeter Gas zu liefern, die in die unterirdischen Speicheranlagen der Ukraine gepumpt werden, und dies wird eine Zahlung von etwa 5 Milliarden US-Dollar erfordern.
Die Tatsache jedoch, dass unsere europäischen Partner sich einseitig von den konzertierten Bemühungen zur Lösung der Ukraine-Krise und sogar von Konsultationen mit der russischen Seite zurückgezogen haben, lässt Russland keine Alternative.“
Ich habe mentioned many times schon oft erwähnt, dass Russland Energie nutzen und potenziell Lieferungen einstellen würde, um der Welt seine Macht zu zeigen. Es geschieht jetzt.
Darüber hinaus macht der Brief von Putin einen sehr klaren und prägnanten Punkt deutlich: Es ist Russlands Weg oder nichts:
„Es kann nur einen Weg aus der entstandenen Situation geben.
Wir halten es für unerlässlich, unverzüglich Konsultationen auf der Ebene der Wirtschafts-, Finanz- und Energieminister abzuhalten, um konzertierte Maßnahmen zur Stabilisierung der ukrainischen Wirtschaft zu erarbeiten und die Lieferung und den Transit von russischem Erdgas gemäß den im Vertrag festgelegten Bedingungen zu gewährleisten. Wir dürfen keine Zeit verlieren, konkrete Schritte zu koordinieren. Zu diesem Zweck appellieren wir an unsere europäischen Partner.
Es versteht sich von selbst, dass Russland bereit ist, sich an den Bemühungen zur Stabilisierung und Wiederherstellung der ukrainischen Wirtschaft zu beteiligen. Allerdings nicht einseitig, sondern zu gleichen Bedingungen mit unseren europäischen Partnern. Es ist auch unerlässlich, die tatsächlichen Investitionen, Beiträge und Ausgaben zu berücksichtigen, die Russland so lange allein zur Unterstützung der Ukraine getragen hat. So wie wir es sehen, ist nur ein solcher Ansatz fair und ausgewogen, und nur ein solcher Ansatz kann zum Erfolg führen.“
Beachten Sie die wiederholte Verwendung des Wortes „nur“.
Unterdessen hat Deutschlands Wirtschafts- und Energieminister und Vizekanzler, Sigmar Gabriel, bereits erklärt, dass es „keine vernünftige Alternative“ zu russischen Erdgasimporten gebe und es unwahrscheinlich sei, dass Russland die Lieferungen wegen der Krise um die Ukraine einstellen würde, und sagte: „Selbst in den dunkelsten Stunden des Kalten Krieges hat Russland seine Verträge respektiert.“
Während Amerika andere Nationen zur Hilfe für die Ukraine ermutigt, verzögert es seine Finanzierung an die Ukraine unter der Bedingung von Gasgesprächen, wie ich in meinem Brief erwähnte, „ Will America Save Europe?“ Das bedeutet, so wie es aussieht, ist Russland das einzige Land, das die ukrainische Wirtschaft mit Energielieferungen unterstützt, die nicht bezahlt werden.
Es wäre interessant zu sehen, was Amerika als Nächstes tut, aber es scheint, dass was auch immer es ist – Sanktionen usw. – es möglicherweise nicht ausreicht, um Putins Pläne zu durchkreuzen.
Gewinnt Amerika den Kampf gegen Russland, oder setzt Putin seinen Willen durch?
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Russland, um Yuan-Anleihen zu vermarkten?
Putin sichert nicht nur ein großes Gasgeschäft zwischen Russia and China, sondern lockt die Welt auch in den Handel außerhalb des Dollars.
Als direkteste Ohrfeige für Amerika hat Russlands Gazprom angekündigt, eine „symbolische“ Anleiheemission in Chinas Währung, dem Yuan, in Betracht zu ziehen.
Das bedeutet, dass der Energieriese Gazprom nicht nur Gas an China liefern wird, wobei China Gazprom in Yuan (umtauschbar in russische Rubel) abgerechnet hat, sondern sich auch zunehmend in Yuan finanzieren wird.
Ach ja, und Russland kauft bereits chinesische Waren und Dienstleistungen in Yuan, die wiederum in russische Rubel umtauschbar sind.
Präsident Obama erkennt schnell, dass er sich nun in einer Position befindet, in der er – zumindest nicht direkt – nichts tun kann, um Putins Vorwärtsdrang zu stoppen. Er hat Sanktionen versucht, und das hat nicht funktioniert.
Vielleicht wäre es jetzt am besten, sich wieder auf Syrien zu konzentrieren?
Weitere Gasangriffe in Syrien?
Laut der
Und so geht die Saga weiter…
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