Nach einer wohlverdienten Pause sind die Märkte zurück und in vollem Gange.
Wir könnten nicht begeisterter sein.
Nachdem die Unsicherheiten von 2009 hinter uns liegen, war der Start ins Jahr 2010 schlichtweg erstaunlich. Erst letzten Monat stritten und debattierten Analysten auf gegenüberliegenden Seiten des Tisches über die Nachhaltigkeit des wirtschaftlichen Aufschwungs. Doch mit dem vollen Einsetzen des neuen Jahres haben die Analysten und Wirtschaftsprognostiker ihre Meinung geändert und singen nun dasselbe Lied. Die Mehrheit von ihnen glaubt nun, dass unsere Märkte dieses Wachstum nicht nur aufrechterhalten, sondern das ganze Jahr über langsam weiter steigen werden.
Hier bei Equedia halten wir uns sicherlich für Optimisten und hören gerne die positiven Aussichten dieser Analysten und Prognostiker.
Aber nicht aus den Gründen, die Sie vielleicht glauben
Sehen Sie, wir haben die Zahlen und Prognosen dieser Wirtschaftsanalysten und -prognostiker kontinuierlich verfolgt. Wann immer sie eine Vorhersage treffen, hören wir sehr genau zu. Aber hier wird es interessant. Wenn sie eine Sache vorhersagen, setzen wir Wetten in die entgegengesetzte Richtung. Lassen Sie uns Ihnen ein paar Beispiele geben, warum wir das tun.
Erinnern Sie sich, als Öl 2008 an Stärke gewann? Analysten, darunter Goldman Sachs, forderten, dass Öl 200 $/Barrel erreichen sollte. Damals gingen wir short. Kurz nach den Höchstständen von fast 150 $/Barrel begann der Ölpreis zu fallen. Dann änderten die Analysten erneut ihre Ansichten und forderten 25 $ für Öl:
„Da die Nachfrage in allen wichtigen ölverbrauchenden Regionen verschwindet, fallen die Referenzpreise für Rohöl weiter“, sagte Merrill in einer Forschungsnotiz. „Ein vorübergehender Rückgang unter 25 Dollar pro Barrel ist möglich, wenn sich die globale Rezession auf China ausweitet.“
Die globale Rezession weitete sich tatsächlich auf China aus. Damals gingen wir long. Seitdem hat sich der Ölpreis nie wieder umgedreht und notiert jetzt bei über 80 $/Barrel.
Was ist, als sie im März 2009, als der Markt auf seinen tiefsten Stand seit Jahren abstürzte, allen sagten, sie sollten ihr Bargeld horten und festhalten? Das war unser Signal, unsere Taschen zu leeren und in Bergbau- und Rohstoffaktien zu investieren (siehe Playing Ball with Resources, indem Sie hier klicken.)
Seitdem hat die TSX Venture (eine Börse, die stark auf Bergbau und Rohstoffe ausgerichtet ist) mehr gewonnen als jede andere Börse (siehe Where the Billionaires Invest, indem Sie hier klicken.)
Inflation
Eines der größten Probleme, mit denen unsere Wirtschaft jetzt konfrontiert ist, ist die Unsicherheit, wie stark und wie schnell die Inflation zuschlagen wird. Die Regierungen (sowohl in den USA als auch in Kanada) werden zweifellos die Zinssätze anheben müssen, die nicht auf diesem Niveau bleiben können.
Die Angst entsteht, wenn man die Menge des gedruckten Geldes (siehe The Impressive News Release, indem Sie hier klicken) mit den derzeit niedrigen Zinssätzen kombiniert.
Wie viele von Ihnen bereits wissen und vor nicht allzu langer Zeit erlebt haben, ist die Anhebung der Zinssätze der Hauptgegner des Inflationsdrucks. In den Vereinigten Staaten werden die Zinssätze von der Federal Reserve festgelegt (siehe What the Fed Doesn’t Want You to Know, indem Sie hier klicken.)
Wie von Investopedia erklärt, beeinflussen Zinssätze den Kreditmarkt (Darlehen) direkt, da höhere Zinssätze das Leihen teurer machen. Durch die Änderung der Zinssätze versucht die Fed, maximale Beschäftigung, stabile Preise und ein gutes Wachstumsniveau zu erreichen. Wenn die Zinssätze sinken, steigen die Konsumausgaben, und dies wiederum stimuliert das Wirtschaftswachstum.
Entgegen der landläufigen Meinung kann übermäßiges Wirtschaftswachstum tatsächlich sehr schädlich sein. Im Extremfall kann eine zu schnell wachsende Wirtschaft eine Hyperinflation erleben, die zu großen Problemen führt.
Beachten Sie, dass Inflation zwar ein großes Problem ist, aber nicht der einzige Faktor, der die Entscheidungen der Fed über Zinssätze beeinflusst. Zum Beispiel könnte die Fed die Zinssätze während einer Finanzkrise senken, um den US-Finanzmärkten Liquidität (Flexibilität, aus Investitionen auszusteigen) zu verschaffen und so einen Marktzusammenbruch zu verhindern. Dies war das klare Ziel unserer jüngsten Wirtschaftskrise.
Die bereits erreichte Kreditaufnahme reicht immer noch nicht aus, um unsere Volkswirtschaften wieder auf das Niveau von vor wenigen Jahren zu bringen. Kombiniert man dies mit dem Wachstum, das unsere Volkswirtschaften erreichen müssen, um alle verlorenen Arbeitsplätze zu ersetzen, plus der Kreditaufnahme, die zu den aktuellen Zinssätzen erfolgt, so stehen wir vor einem ernsten Problem.
Wie hängt das mit Ihrem Portfolio zusammen?
Die Auswirkungen der Inflation auf Ihr Portfolio hängen von der Art der Wertpapiere ab, die Sie halten. Wenn Sie nur in Aktien investieren, sollte die Sorge um die Inflation Sie nachts nicht wachhalten. Langfristig sollten Umsatz und Gewinn eines Unternehmens im gleichen Tempo wie die Inflation steigen.
Die Ausnahme hiervon ist die Stagflation.
Die Kombination aus einer schlechten Wirtschaft und steigenden Kosten ist schlecht für Aktien (was gerade geschieht). Auch ein Unternehmen befindet sich in der gleichen Situation wie ein normaler Verbraucher – je mehr Bargeld es hält, desto stärker sinkt seine Kaufkraft bei steigender Inflation.
Das Hauptproblem bei Aktien und Inflation ist, dass die Renditen eines Unternehmens tendenziell überbewertet werden. In Zeiten hoher Inflation mag ein Unternehmen florieren, obwohl die Inflation der eigentliche Grund für das Wachstum ist. Bei der Analyse von Finanzberichten ist es auch wichtig zu bedenken, dass die Inflation je nach der Methode, die das Unternehmen zur Bewertung des Inventars verwendet, die Gewinne stark beeinträchtigen kann.
Festverzinsliche Anleger sind am stärksten von der Inflation betroffen. Angenommen, Sie haben vor einem Jahr 1.000 $ in eine Treasury bill mit einer Rendite von 10 % investiert. Ist Ihr Gewinn von 100 $ (10 %) jetzt, da Sie die Ihnen geschuldeten 1.100 $ einziehen wollen, real? Natürlich nicht! Angenommen, die Inflation war im Laufe des Jahres positiv, so ist Ihre Kaufkraft gesunken und damit auch Ihre reale Rendite. Wir müssen den Anteil berücksichtigen, den die Inflation von Ihrer Rendite abgezogen hat. Wenn die Inflation 4 % betrug, dann beträgt Ihre Rendite tatsächlich 6 %.
Dieses Beispiel verdeutlicht den Unterschied zwischen nominalen Zinssätzen und realen Zinssätzen. Der nominale Zinssatz ist die Wachstumsrate Ihres Geldes, während der reale Zinssatz das Wachstum Ihrer Kaufkraft ist. Mit anderen Worten, der reale Zinssatz ist der nominale Zinssatz, reduziert um die Inflationsrate. In unserem Beispiel beträgt der nominale Zinssatz 10 % und der reale Zinssatz 6 % (10 % – 4 % = 6 %).
Als Anleger müssen Sie Ihre reale Rendite betrachten.
Leider betrachten Anleger oft nur die nominale Rendite und vergessen dabei ihre Kaufkraft völlig. (Quelle Investopedia)
/>Der beste Weg, diesem Szenario entgegenzuwirken, ist, in inflationsabsichernde Wetten zu investieren und gleichzeitig Ihre Diversität bei Aktien beizubehalten. Das bedeutet, Ihr Geld in Sachwerte wie Immobilien oder Edelmetalle wie Silber und Gold zu investieren und gleichzeitig Aktienpositionen hinzuzufügen, die an den Bergbau- und Rohstoffsektor gebunden sind.
Wie im obigen Szenario erwähnt, sollte Sie die Sorge um die Inflation nachts nicht wachhalten, wenn Sie nur in Aktien investieren, da Umsatz und Gewinn eines Unternehmens im gleichen Tempo wie die Inflation steigen sollten.
Berücksichtigt man jedoch Bergbau- und rohstoffbasierte Investitionen in der Gleichung, so besteht die Möglichkeit, nicht nur die Inflation zu schlagen, sondern sich auch vor Stagflation zu schützen.
Deshalb können wir bis heute im Rohstoffsektor bullish bleiben. Täglich setzen die Rohstoffe und Minen ihren Aufstieg fort, und dies zeigt sich deutlich in der Marktentwicklung der kanadischen Bergbauunternehmen. Positive Nachrichten von Edelmetall-Junioren haben vielen von ihnen geholfen, neue 52-Wochen-Höchststände zu erreichen.
Wir freuen uns auf 2010.
Bis nächste Woche,
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