Warum sind die Benzinpreise so hoch?
Liebe Leserinnen und Leser,
Wenn Sie Kanadier sind, haben Sie vielleicht bemerkt, dass Sie an der Zapfsäule wieder Preise zahlen, die mit Allzeithochs flirten.
Doch es gibt keinen Mangel an Rohöl; tatsächlich ist das Gegenteil der Fall.
Die US-Lagerbestände erreichten letzte Woche ein neues Wochenhoch, wobei die monatlichen Bestände auf ein Niveau stiegen, das seit 1931 nicht mehr erreicht wurde. Canada, on the other hand, is already an oil-producing powerhouse but one that’s now experiencing a dramatic increase in natural gas production.
Warum werden wir also an der Zapfsäule betrogen und zahlen exorbitante Gebühren für Heizung?
Ich habe alles gelesen: vom Raffinerie-Turnover im Frühjahr (wo Raffinerien zur Wartung im Vorfeld der geschäftigen Sommerfahrsaison stillgelegt werden) bis zu schrumpfenden Lagerbeständen in Cushing, Oklahoma, dem Lieferpunkt für WTI futures, wo die Bestände auf Tiefststände vom October 2009 zurückgefallen sind.
Obwohl all diese Gründe zur Begründung hoher (er) Benzinpreise beitragen, ist dies bei weitem nicht die ganze Wahrheit.
Kanada: Eine Ölfördergroßmacht
Wenn wir Beschwerden über hohe Benzinpreise hören, sprechen wir im Allgemeinen über das, was wir in unsere Autos tanken: Benzin.
Benzin wird aus Rohöl gewonnen. Ein Barrel Öl produziert im Allgemeinen etwa 19 Gallonen Benzin, aber es fallen auch Kosten für die Raffination und den Transport zurück zum Markt an, wo Sie Ihr Benzin tanken.
Zum Beispiel machten die Raffinationskosten im Jahr 2011 etwa 11 % der Gesamtkosten für Benzin aus.
Kanada exportiert fast drei Millionen Barrel Öl pro Tag. Bei dieser Produktionsmenge würde man erwarten, dass wir alle eine kleine Preissenkung an der Zapfsäule bekommen sollten.
Aber das tun wir nicht.
Das liegt daran, dass all dieses Öl für den kommerziellen Gebrauch raffiniert werden muss.
Der Großteil des kanadischen Öls (Western Canadian Select, oder WCS) ist eine Mischung aus konventionellem Öl, Bitumen und Synthetika, was es schwerer und schwieriger zu verarbeiten macht als einige andere Ölsorten wie Brent und sogar WTI (West Texas Intermediate). Mit anderen Worten, die Raffination von WCS ist teurer.
Darüber hinaus gibt es in Kanada nicht viele Raffinerien, die die Menge an Öl verarbeiten können, die wir produzieren.
Infolgedessen wird der Großteil des Öls aus Kanada zur Verarbeitung nach America verschifft.
Wenn man sowohl die Transport- als auch die Raffinationskosten kombiniert, sind die Gewinnmargen für Raffinerien, die WCS verwenden, geringer als die, die sie bei der Verarbeitung von WTI erzielen würden.
Das bedeutet, wenn wir wollen, dass Raffinerien unser kanadisches Öl abnehmen, müssen wir es ihnen billiger verkaufen – viel billiger.
Die Spanne zwischen WTI und WCS lag kürzlich bei über 30 $ pro Barrel. Da Kanada etwa drei Millionen Barrel pro Tag produziert, könnten wir jeden Tag 90 Millionen $ an Einnahmen verlieren.
Deshalb finden große Kampagnen zur Unterstützung der Northern Gateway und Keystone XL pipelines statt. Diese Pipelines werden die Kosten senken, um kanadisches Öl schneller und effizienter zu Exportmärkten und Raffinerien an der Pazifikküste und im Golf von Mexiko zu bringen.
Was halten Sie von den kanadischen Öl- und Gaspreisen? Unterstützen Sie die Pipelines?
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Warum verschiffen wir Öl nach Amerika?
Die einfache Antwort wäre, dass Kanada mehr Raffinerien baut, anstatt es nach Süden zu verschiffen.
Ein kürzlich veröffentlichter Bericht des Conference Board of Canada zeigte jedoch, dass der Bau einer Raffinerie, die kanadisches Öl verarbeiten kann, bis zu 7 Milliarden Dollar kosten würde; die Erträge sind jedoch eher düster – insbesondere wenn man den niedrigeren Canadian Dollar berücksichtigt.
In den letzten zehn Jahren betrugen die Vorsteuerrenditen in der Raffinerieindustrie durchschnittlich nur 11 Prozent pro Jahr.
Es ist kein Wunder, dass Kanada in den letzten 40 Jahren 50 % seiner Raffinerien verloren hat. Selbst im ölreichen Alberta macht die Ölraffination nur etwa 0,3 Prozent des BIP aus.
Mit fast 60 Raffinerien, die an der U.S. Gulf coast praktisch stillstehen, ist es ziemlich schwierig, Investitionsgelder in kanadische Raffinerien zu lenken, die wahrscheinlich sinkende Erträge erzielen werden.
Obwohl Kanada eine Ölfördergroßmacht bleibt, wird der Großteil unseres Öls zur Verarbeitung nach Süden geschickt, bevor es zur Nutzung an uns zurückgesandt wird.
Da es einfacher und billiger ist, Produkte aus den U.S. per Pipeline zu importieren, haben die meisten kanadischen Raffinerien den Markt verlassen. Infolgedessen ist ein Großteil des in Eastern Canada verwendeten Benzins überhaupt nicht kanadisch.
Die zusätzlichen Kosten für Transport und Raffination haben alle zu höheren Benzinpreisen für Kanadier geführt.
Was noch schlimmer ist: Da wir Benzin (raffiniertes Öl) aus America kaufen müssen, selbst wenn es ursprünglich unseres war, müssen wir es in American dollars bezahlen. Das ist ein sofortiger Aufschlag von 10 % angesichts des jüngsten Rückgangs des Canadian dollar gegenüber dem Greenback.
Kanadier werden auf beiden Seiten getroffen; der Preis des Öls, das wir importieren, steigt, während der Preis, den wir exportieren, sinkt.
Darüber hinaus benötigt ein Großteil unseres Öls Erdgas zur Produktion.
Ölsandunternehmen benötigen Erdgas, um Wasser zu erhitzen und Dampf zu erzeugen, der ölreiche Bitumenablagerungen so weit aufweicht, dass das Bitumen in Bohrlöcher abfließen kann, aus denen es an die Oberfläche gepumpt werden kann.
Wenn also die Erdgaspreise steigen (was sie getan haben), steigen auch die Kosten, die mit einem Großteil des produzierten Öls verbunden sind.
Wie glücklich sind wir, erhebliche Mengen an Rohöl und Erdgas zu haben, aber auch die höchsten Erdgas- und Benzinpreise?
Hier ist ein kurzer Überblick über die durchschnittlichen Benzinpreise pro Liter im ganzen Land letzte Woche:
- Victoria – 142,9 Cent
- Vancouver – 151,7 Cent
- Calgary – 128,9 Cent
- Edmonton – 125,9 Cent
- Regina – 128,9 Cent
- Saskatoon – 132,9 Cent
- Winnipeg – 127,9 Cent
- Toronto – 140,3 Cent
- Ottawa – 139,3 Cent
- Montreal – 151,4 Cent
- Quebec City – 141,4 Cent
- Fredericton – 140,5 Cent
- Moncton – 140,5 Cent
- Saint John, NB – 140,5 Cent
- Charlottetown – 139,7 Cent
- Halifax – 143,3 Cent
- St. John’s – 147,3 Cent
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Amerika: Der weltweit größte Produzent von Erdgas und mehr
Kanadier können die hohen Ölpreise auf die hohen Kosten des Ölimports in unser Land zurückführen, aber was ist mit den Amerikanern?
Warum sind auch Amerikaner von hohen Öl- und Gaspreisen betroffen?
Americas Ölproduktion ist seit 2008 um fast 50 % gestiegen, und die heimische Produktion steigt nach fast zwanzig Jahren des Rückgangs endlich wieder an.
Grundlegende Angebots- und Nachfrageprinzipien würden nahelegen, dass die Ölpreise viel billiger sein sollten, da die Lagerbestände wieder auf Allzeithochs sind.
Aber das ist nicht der Fall.
Warum sind die Kosten für Öl und Gas für Amerikaner nicht gesunken?
Sicher, überall drehen sich Bohrer, und Fracking hat Öl im Inland viel verfügbarer gemacht.
Aber ein Großteil der neu entdeckten Produktion Amerikas stammt aus Schieferformationen oder aus Lagerstätten unter dem Meeresboden, die schwer zugänglich und daher teuer sind. Places like Montana and North Dakota’s Bakken Shale may contain major oil deposits, but individual wells tend to produce little oil, so you have to drill many wells and that takes a lot of investment dollars.
Ja, es kostet also viel mehr, Öl zu produzieren als früher – genau wie beim Bergbau.
Dennoch sind die gestiegenen Kosten der Ölproduktion bei weitem nicht die Hauptgründe, warum die Öl- und Gaspreise so hoch bleiben.
Wer legt den Preis fest?
Gewalt hat den Ölpreis nicht in die Höhe getrieben, wie viele Medienquellen Ihnen sagen werden – spekulative Händler taten es.
Vor ein paar Jahren gab es einen großartigen Artikel in der New York Times, der genau dieses Szenario behandelte. Er erklärte, wie Händler der Hauptgrund für die gestiegenen Ölpreise waren:
„…Bis 2008 entfielen auf acht Investmentbanken 32 Prozent des gesamten Öl-Futures-Marktes. Laut einer aktuellen Analyse von McClatchy sind nur etwa 30 Prozent der Öl-Futures-Händler tatsächliche Teilnehmer der Ölindustrie.“
Das bedeutet, dass der spekulative Handel die tatsächlichen Angebots- und Nachfragegrundlagen übertraf.
Des Weiteren:
„Laut der Congressional testimony des Rohstoffspezialisten Michael W. Masters im Jahr 2009 werden an den Öl-Futures-Märkten routinemäßig mehr als eine Milliarde Barrel Öl pro Tag gehandelt. Angesichts der Tatsache, dass die gesamte Welt nur rund 85 Millionen tatsächliche „nasse“ Barrel pro Tag produziert, bedeutet dies, dass mehr als 90 Prozent des Handels den Austausch von „Papier“-Barreln zwischen Spekulanten beinhaltet.
Aufgrund von Spekulationen haben sich die heutigen Ölpreise von etwa 100 Dollar pro Barrel von den Förderkosten abgekoppelt, die weltweit durchschnittlich 11 Dollar pro Barrel betragen. Reine Spekulanten machen laut der Aussage von Rex Tillerson, dem chief executive von ExxonMobil, vor dem Congress im letzten Jahr bis zu 40 Prozent dieses hohen Preises aus.“
Der vorgelagerte Preis\
Dennoch bleiben die Ölpreise über 100 Dollar pro Barrel. Erklären Sie das mal.
Erdgaspreise steigen
Kanada und die U.S. produzieren mehr Erdgas als je zuvor.
Kanada ist der drittgrößte Produzent von trockenem Erdgas weltweit mit einer Produktion von 13,9 Milliarden Kubikfuß pro Tag.
Americas ist jetzt der weltweit größte Produzent von Erdgas, Russia letztes Jahr übertroffen:
Obwohl die Erdgaspreise in den letzten zehn Jahren aufgrund steigender Produktion dramatisch gefallen sind, erklärt dies nicht, warum sich die Preise in den zwei Jahren seit May 2012 von 1,94 $ auf den heutigen Preis von 4,65 $ verdoppelt haben.
Ja, wir hatten einen harten Winter und haben mehr Gas verbraucht, aber das erklärt nicht den Preisanstieg vor dem Sommer:
Der wahre Grund ist ganz einfach: Profit.
Geld verdienen auf unsere Kosten
Die U.S. sind ein Nettoexporteur von Erdgas. Es wird geschätzt, dass über 60 % der gesamten Erdgasproduktion das Land verlassen. Werfen Sie einen Blick auf den dramatischen Anstieg der Erdgasexporte:
Kanada ist nicht anders.
Die für LNG-Exporte vorgesehenen kanadischen Gaslieferungen steigen weiter an. Das gesamte Exportlizenzvolumen für LNG beträgt nun bis zu 238,33 Tcf (trillion cubic feet), während die Reserven bei 68 Tcf liegen. Die jährlich zulässigen Mengen für den LNG-Export liegen jetzt bei 9,48 Tcf, während Kanada derzeit etwas über 5 Tcf pro Jahr produziert und etwa 3 Tcf pro Jahr verbraucht.
Sie können die Rechnung machen.
Kampf gegen Russland
Wie ich in meinem Brief „ Will America Save Europe?“ erwähnte, ist LNG Teil von Obamas Plan, all die massiven Defizitausgaben zu finanzieren, die in America stattgefunden haben und weiterhin stattfinden. Diese Strategie spiegelt im Wesentlichen die Russias wider, das seine Erdgasressourcen seit vielen Jahren erfolgreich ausbeutet.
Wenn der Gaspreis fällt, würde America nicht viel Geld mit dem Export von Gaslieferungen nach Europe via LNG verdienen, da es mit Russia konkurrieren muss, dessen Gas über Pipelines zu viel geringeren Kosten nach Europe geschickt werden kann.
Die zusätzlichen Einnahmen aus der Öl- und Gasförderung könnten America vor dem finanziellen Ruin bewahren.
Öl- und Erdgasunternehmen zahlen viele Steuern. In 2012 betrug der effektive Steuersatz für die Branche durchschnittlich 44,0 Prozent, verglichen mit 26,6 Prozent für andere S&P Industrial companies.
Das ist der höchste Steuersatz in den US für jeden Sektor.
Darüber hinaus zahlen Öl- und Gasunternehmen der Bundesregierung erhebliche Pachten, Lizenzgebühren und Leasingzahlungen für den Produktionszugang.
Insgesamt liefert Americas Öl- und Erdgasindustrie über 85 Millionen Dollar pro Tag an das U.S. Treasury in Form von Einkommenssteuern, Pachten, Lizenzgebühren und anderen Gebühren. Das summiert sich auf mehr als 30 Milliarden Dollar pro Jahr.
Mit einer pro-energetischen Entwicklungspolitik könnte der Öl- und Gassektor bis 2030 laut einer Studie von Wood Mackenzie mindestens 800 Milliarden Dollar an zusätzlichen kumulierten Einnahmen für die Regierung generieren.
Ohne Einnahmen aus LNG-Exporten ist America zum finanziellen Scheitern verurteilt.
Ein neuer Energiepartner?
Der Kampf in Ukraine, Syria, oder einfach Russia vs. the West, all das entspringt der Energie ( siehe The Real Reason for War in Syria).
Hier hat Russia America zugesetzt. Nicht nur kontrolliert Russia bereits den Gasfluss nach Europe, es steht auch kurz davor, einen Deal mit einem der größten Energieverbraucher der Welt abzuschließen: China.
Nach einer 10-jährigen Gesprächsreihe wird der russische Präsident Vladimir Putin voraussichtlich im May mit China zusammentreffen, um das Abkommen abzuschließen. Ich habe Ihnen letzten Monat davon erzählt und wir werden bald sehen, was passiert.
Wenn Russia nächsten Monat ein Gasabkommen mit China aushandeln kann, wird es im Kampf um die Energiedominanz die Oberhand gewinnen.
Pipelines werden bereits durch Mongolia gebaut, was wahrscheinlich bedeutet, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis Gas durchgeleitet wird.
Dies könnte auch die erwarteten LNG-Lieferungen aus Canada beeinflussen, da LNG mehr kostet als Pipelinegas.
Aggression steigt
America fühlt sich verzweifelt und hat schließlich andere Western nations überzeugt, zu folgen.
In den letzten Tagen gab es Gerüchte, dass Washington zusätzliche Truppen nach Poland und ins Baltics für NATO-Übungen entsenden würde; dies ist die Frontlinie der ehemaligen Soviet periphery.
In der Zwischenzeit stufte das amerikanische Finanzdienstleistungsunternehmen Standard & Poor’s Russias Kreditrating von BBB auf BBB - herab, was von Marktteilnehmern als die niedrigste Anlageklasse angesehen wird. Dies war eindeutig ein politischer Schlag für Russia.
Noch wichtiger ist jedoch, dass die G7 vereinbart haben, die Sanktionen gegen Russia wegen der Ukraine crisis zu verschärfen, wobei ein US official warnte, dass einige punitive measures bereits am Monday verhängt werden könnten.
Als Folge der sich verschärfenden Aggression zwischen beiden Seiten schlug der russische Präsidentenberater Sergei Glazyev einen eher radikalen Plan von 15 Maßnahmen vor, um Russias Wirtschaft zu schützen, falls Sanktionen angewendet würden:
01. Übertragung von Staatsvermögen und Konten in dollars und euros von NATO countries in neutrale Länder.
02. Rückführung aller staatlichen Vermögenswerte (precious metals, works of art, etc.) nach Russia.
03. Beginn des Verkaufs von NATO member sovereign bonds, bevor Sanktionen verhängt werden.
04. Beendigung des Exports von gold, precious and rare earth metals.
05. Monetary swap mit China zur Finanzierung kritischer Importe und Übergang zu Abrechnungen in nationalen Währungen.
06. Schaffung eines eigenen Informationsaustauschsystems für interbank payments and settlements
07. Schaffung eines payment settlement system of bankcards like Visa and MasterCard.
08. Begrenzung der foreign exchange position of banks, die Einführung einer preliminary declaration of major non-trading foreign exchange. Einführung einer zukünftigen Steuer auf capital outflows and financial speculation.
09. Russia sollte nationale Währungen im Handel mit Customs Union members, other non-dollar, non-euro partners verwenden und neue Verträge für den Export von hydrocarbons in Rubel abschließen.
10. Monetary swaps mit Ländern zur Finanzierung des Handels.
11. Rapidly decline reserves dollar instruments and debt obligations to the countries supporting sanctions.
12. Substitution of state corporations and state banks loans in dollars and euros Rubel.
13. Advocate citizens of to expedite the transfer of euro and dollar deposits into Rubel, just in assets of state banks in the U.S. and the EU are frozen.
14. In response to the trade embargo – the implementation of critical operations through Belarusian and Kazakh enterprises.
15. Converting offshore ownership of strategic enterprises, subsurface objects and properties to national jurisdiction.
Viele dieser Punkte, obwohl radikal, ergeben viel Sinn.
Trotz Sanktionen wird es viele Nationen geben, die den Rubel als Zahlungsmittel akzeptieren werden, weshalb monetary swaps mit Ländern viele der verhängten Sanktionen bekämpfen können. Denken Sie zum Beispiel an China.
Der Kampf zwischen Russia und dem West heizt sich weiter auf und wird so schnell nicht verschwinden. Ich habe dies im letzten Jahr erwähnt, und es ist sehr real und nichts, was man auf die leichte Schulter nehmen sollte.
Vor etwas mehr als einem Jahr erhielt ich einen Brief von einem Leser, der sagte, ich sei ein Panikmacher, weil ich die Situation mit Russia und die aktuellen Finanz-/Energiekämpfe auf der Welt erklärte.
Heute entfaltet es sich langsam.
Während ich dies schreibe, hat der Ukrainian Prime Minister Arseniy Yatsenyuk der Welt gerade mitgeteilt, dass Russian military aircraft den Luftraum des Landes siebenmal überquert hätten, „to provoke Ukraine to start a war“.
NATO schätzt, dass 40.000 Russian troops an der Ukraine border zusammengezogen sind und bereit zu sein scheinen, einzumarschieren.
Ich kann mit Zuversicht sagen, dass dies nicht gut ausgehen wird. Aus diesem Kampf wird etwas Drastisches entstehen, das unser Geld und unsere Portfolios erheblich beeinflussen wird.
Achten Sie darauf, dass Händler in den kommenden Monaten aufgrund der fortschreitenden Aggression im Ausland große Marktschwankungen verursachen werden.
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