Vor 41 Tagen erklärten wir Ihnen, dass Amerikas größte Antimonressource nur der Ausgangswert war. Die ersten Analyseergebnisse von NevGold für 2026 zeigen nun, warum.
Verbreitet im Auftrag der NevGold Corp.
Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser,
Einundvierzig Tage.
So lange hat es gedauert.
Am 15. Juli veröffentlichte die NevGold Corp. (TSXV: NAU) die erste Mineralressourcenschätzung für ihr Projekt Limousine Butte in Nevada – die größte Antimonressource der Vereinigten Staaten, die damit erstmals in der jüngeren Geschichte definiert wurde.
Und in unserem Schreiben vom selben Tag, „Eine einzige Zahl machte aus einer vergessenen Aktie einen 2,4-Milliarden-Dollar-Giganten“, wiesen wir Sie auf etwas hin, das die meisten Rohstoffanleger bei ersten Ressourcenschätzungen übersehen:
Wir sagten Ihnen, dass diese Zahl eine Untergrenze war, keine Obergrenze.
Wir sagten Ihnen, dass die noch nicht erbohrten Antimonminen aus dem Zweiten Weltkrieg nicht darin enthalten waren. Wir sagten Ihnen, dass der kilometerlange Korridor unterhalb der Dolomitüberschiebung kaum in die Schätzung eingeflossen war. Wir sagten Ihnen, dass die erste Mineralressourcenschätzung – obwohl sie bereits die größte Antimonressource Amerikas auswies – nur der Ausgangswert war.
Das war unsere These.
Am 25. August veröffentlichte NevGold die Ergebnisse der ersten drei Bohrlöcher seines Programms für 2026.
Alle drei Bohrlöcher waren erfolgreich.
Alle drei Bohrlöcher erweiterten den Ressourcenbereich.
Und alle drei lieferten Gehalte, die durchweg höher waren als die der Ressource selbst.
Die Analyseergebnisse erweiterten die Antimon-Gold-Mineralisierung um mehr als 100 Meter über das Blockmodell hinaus, das sechs Wochen zuvor veröffentlicht worden war.
Aus der Pressemitteilung von NevGold vom 25. August 2026:
„Es ist äußerst ermutigend, dass wir die erste Mineralressourcenschätzung für oxidisches Antimon und Gold bereits um mehr als 100 Meter außerhalb des aktuellen Blockmodells erweitern konnten“, sagte CEO Brandon Bonifacio. Er wies darauf hin, dass ein Schwerpunkt des rund 20,000 Meter umfassenden Programms darin bestehe, sowohl den Gehalt als auch den Umfang der kürzlich veröffentlichten Mineralressourcenschätzung zu erhöhen – und dass „diese ersten Bohrlöcher dieses erklärte Ziel auf Anhieb erreicht haben“.
Um zu verstehen, warum drei Bohrlöcher so bedeutend sein können, müssen Sie zunächst verstehen, was ein Blockmodell tatsächlich ist.
Die unsichtbare Wand
In unserem Schreiben vom Juli erläuterten wir Ihnen, was eine Mineralressourcenschätzung wirklich ist: das Pendant der Bergbaubranche zu einer Wirtschaftsprüfung. Ein unabhängiger Geologe nimmt jedes einzelne Bohrloch – bei Limo Butte waren es 977 aus vier Jahrzehnten – und erstellt Block für Block ein dreidimensionales Modell der Lagerstätte, wobei er schätzt, wie viel Metall jeder Block enthält.
Ein Blockmodell kann nur berücksichtigen, was durch Bohrungen erschlossen wurde.
Wo die Bohrungen enden, endet auch das Modell. Der Geologe zieht am Rand der Daten eine unsichtbare Wand, und alles dahinter – ganz gleich, wie vielversprechend es ist oder wie eindeutig die Geologie darauf hindeutet – zählt als null.
Nicht „wahrscheinlich etwas“. Nicht „noch zu bestimmen“.
Null.
Als NevGolds erste drei Bohrlöcher des Jahres 2026 mehr als 100 Meter hinter dieser Wand auf eine Antimon-Gold-Mineralisierung stießen, lieferten sie also nicht nur attraktive Abschnitte für eine Pressemitteilung. Sie verschoben die Wand selbst. Jeder Meter Mineralisierung jenseits der alten Modellgrenze war Metall, das in der Juli-Schätzung als nichts galt – und nun Anspruch darauf hat, als etwas berücksichtigt zu werden.
Und es kommt noch besser, denn diese Bohrlöcher erschlossen nicht nur neues Gebiet außerhalb der Wand.
Innerhalb der bestehenden Tagebaukontur durchteuften dieselben drei Bohrlöcher Blöcke, die im Juli-Modell als nicht mineralisiert – also als Abraumgestein – eingestuft worden waren, und stießen auf Erz. Laut Unternehmensmitteilung wandelten die ersten Bohrlöcher nicht mineralisierte Blöcke innerhalb der Tagebaukontur der Mineralressourcenschätzung 2026 um. Damit erweiterten sie unmittelbar die Ressource und werteten zugleich Material aus der weniger verlässlichen Kategorie „Vermutet“ auf.
Erweiterung außerhalb der Wand und Umwandlung innerhalb der Wand.
Damit wurden bereits mit den ersten drei Bohrlöchern der Saison beide Hebel des Ressourcenwachstums betätigt.
Sehen wir uns nun an, was diese Bohrlöcher tatsächlich ergaben, denn vor allem die Gehalte sollten Ihre Aufmerksamkeit wecken.
Höher als in der Schätzung
Rufen wir uns den Vergleichswert in Erinnerung. Die Antimon-Teilbereiche der ersten Mineralressourcenschätzung weisen in der Kategorie „Gemessen und Angezeigt“ einen Gehalt von 0.26% Sb und in der Kategorie „Vermutet“ von 0.18% auf. Über jede auf Antimon analysierte Tonne der Basisressource hinweg liegt der gewichtete Durchschnitt bei rund 0.11%.
Nun zu den neuen Bohrlöchern:
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LB26-003 durchteufte 1.38 g/t AuEq über 50.3 Meter ab der Oberfläche (0.31% Sb und 0.19 g/t Au), darunter einen 3 Meter langen Abschnitt mit 1.16% Antimon – ein Gehalt von mehr als dem Zehnfachen des Ressourcendurchschnitts. Eine zweite, tiefer liegende Zone im selben Bohrloch ergab 1.31 g/t AuEq über 13.7 Meter.
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LB26-002 traf 1.04 g/t AuEq über 10.7 Meter ab der Oberfläche und anschließend in der Tiefe eine zweite Zone mit 1.04 g/t AuEq über 65.5 Meter, darunter 6.1 Meter mit 0.95% Antimon (3.94 g/t AuEq).
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LB26-001 lieferte 1.34 g/t AuEq über 9.1 Meter ab der Oberfläche (0.31% Sb) sowie einen tiefer liegenden, 3 Meter langen Abschnitt mit 2.39 g/t Gold.
Die Goldäquivalente basieren laut Unternehmen auf US$3,000 je Unze Gold und US$40,000 je Tonne Antimon bei angenommenen Gewinnungsraten von 80% beziehungsweise 75%. Bei den angegebenen Mächtigkeiten handelt es sich um Bohrlochlängen; die wahre Mächtigkeit wird auf etwa 70–90% geschätzt.
Übertragen wir das in die physischen Größen, die wir im Juli verwendet haben, als wir Ihnen erklärten, dass eine Tonne aus den definierten höhergradigen Zonen fast sechs Pfund Antimon enthält.
Eine Tonne mit einem Gehalt von 0.31% Sb – die oberflächennahe Zone des Bohrlochs LB26-003 über die vollen 50 Meter – enthält fast sieben Pfund Antimon. Eine Tonne aus dem Abschnitt mit 1.16% enthält mehr als fünfundzwanzig Pfund.
Und diese Abschnitte beginnen direkt an der Oberfläche. Es handelt sich um eine Oxidlagerstätte, bei der in Säurelaugungstests bereits Antimon-Gewinnungsraten von bis zu 92% erzielt wurden.
Die ersten Bohrlöcher lagen somit über dem Gehalt der Ressource, die sie erweitern – was die naheliegende Frage aufwirft: Wo genau wurde gebohrt?
Der Teppich, erneut betrachtet
Im Juli erzählten wir Ihnen die Geschichte vom Teppich und den Dielen.
Vierzig Jahre lang gingen Explorationsunternehmen davon aus, dass der mineralisierte Pilot Shale östlich von Resurrection Ridge abgetragen worden war, weil an der Oberfläche nur älterer Dolomit zu sehen war. Das Team von NevGold stellte eine andere Frage: Was, wenn der Dolomit nicht unterhalb des Schiefers lag – sondern darübergeschoben worden war, wie ein Teppich, der über einen Boden geschoben wird, bis er die Dielen verdeckt?
Im Jahr 2025 bohrte das Unternehmen durch den Teppich. Jedes Bohrloch – eine Trefferquote von 100% – stieß auf eine Gold-Antimon-Mineralisierung im darunter erhaltenen Schiefer. Das Unternehmen nannte sie die Bullet Zone.
Raten Sie, wo die ersten drei Bohrlöcher des Jahres 2026 niedergebracht wurden?
Sämtliche bislang abgeschlossenen Bohrungen des Jahres 2026 zielten auf das Gebiet Bullet Zone / Armory Fault – die östliche Erweiterung der Ressource Resurrection Ridge, also genau jenen Korridor unterhalb der Überschiebungsdecke, von dem wir Ihnen sagten, dass er „kaum in der Zahl enthalten“ sei.
Der Korridor, der für das Blockmodell vom Juli nahezu unsichtbar war, wird nun Bohrloch für Bohrloch mit über dem Modelldurchschnitt liegenden Gehalten und mehr als 100 Meter über dessen Rand hinaus darin erfasst. Abbildung 1 von NevGold zeigt, wie der Straßen- und Bohrplatzbau unter dem Dolomit weiter nach Osten voranschreitet – die Bohrer verfolgen die Dielen buchstäblich immer tiefer unter den Teppich.
Abbildung 1 – Ressourcenbereich Resurrection Ridge mit abgeschlossenen Bohrungen des Jahres 2026. Die Abbildung zeigt den Umriss der AuEq.-Ressourcen-Tagebaukontur 2026, den prioritären Erweiterungsbereich für die laufenden Bohrungen des Jahres 2026 sowie die Sb-Bohrabschnitte der abgeschlossenen Bohrungen des Jahres 2026. Ebenfalls dargestellt sind die laufenden Arbeiten am Straßen- und Bohrplatzbau. Sie verdeutlichen die gezielten Bemühungen, die Au- und Sb-Mineralisierung unterhalb der Dolomitüberschiebung nach Osten zu erweitern.
Nach drei Bohrlöchern bestätigt sich die These.
Doch das Entscheidende an diesen drei Bohrlöchern ist:
Sie sind nur die Vorschau.
Fünfundzwanzig Bohrlöcher in der Kammer
In der Mitteilung verbirgt sich die Zahl, die für alle, die sich vor dem anstehenden Nachrichtenfluss positionieren wollen, am wichtigsten sein dürfte:
Im Programm für 2026 wurden bereits 28 Bohrlöcher abgeschlossen. Für 25 davon stehen die Analyseergebnisse noch aus.
Die drei Bohrlöcher, die die Ressource gerade über ihr eigenes Blockmodell hinaus erweitert haben, machen rund ein Zehntel der bereits abgeschlossenen Bohrungen aus. Das gesamte, rund 20,000 Meter umfassende Programm wird während der Saison fortgesetzt. Im Mittelpunkt stehen dieser Erweiterungskorridor und die Umwandlung von vermutetem Material in die verlässlicheren Kategorien, die technische Studien und staatliche Kapitalgeber voraussetzen.
Fünfundzwanzig Bohrlöcher, die im selben strukturellen Korridor niedergebracht wurden, in dem gerade drei von drei Bohrungen erfolgreich waren, durchlaufen derzeit das Labor.
Damit beginnt die Phase einer kontinuierlichen Nachrichtenfolge – jener Abschnitt, in dem ein Junior-Explorer nicht mehr im Rhythmus von Saisons, sondern von Wochen berichtet. Und wenn die erste Charge einen Hinweis darauf gibt, was der Korridor der Bullet Zone enthält, bietet jede weitere Serie von Analyseergebnissen eine neue Chance, die unsichtbare Wand weiter nach Osten zu verschieben.
Eine solche Schlagzahl ist natürlich nur dann von Bedeutung, wenn ein Unternehmen sie auch finanzieren kann. Zahlreiche Junior-Explorer haben sich mit ihren Bohrprogrammen ausgerechnet zum ungünstigsten Zeitpunkt in eine Kapitalaufnahme manövriert.
Hier ist die Ausgangslage eine andere.
Im Mai schloss NevGold eine aufgestockte Finanzierung über C$42.2 Millionen ab – eine Transaktion ohne Warrants zu C$1.90 je Aktie, getragen von neu hinzukommenden institutionellen Investoren. Der Erlös ist für die Weiterentwicklung von Limousine Butte und der anderen Projekte des Unternehmens bestimmt. Das 20,000-Meter-Programm ist finanziert. Und laut der Mitteilung vom 25. August laufen inzwischen die vorläufige Wirtschaftlichkeitsbewertung und die technischen Studien – die nächste Stufe auf der von uns im Juli beschriebenen Leiter, auf der aus einer quantifizierten Ressource ein wirtschaftlich tragfähiges Projekt wird.
Damit kommen wir zurück zur Uhr. Denn während NevGold bohrt, läuft der Kalender weiter, der Antimon überhaupt erst zu einem Thema der nationalen Sicherheit gemacht hat.
Vierundneunzig Tage
Als wir im April erstmals die Krise der Antimon-Lieferkette darlegten, in „Sie ließen ein Vermögen in der Wüste zurück“, und erneut in „Ein Billionen-Dollar-Geschäft vor aller Augen“, waren die Fakten eindeutig: Die Vereinigten Staaten fördern im Inland praktisch kein Antimon, China dominiert das weltweite Angebot und die Raffination, und im Dezember 2024 untersagte Peking Antimonexporte in die Vereinigten Staaten vollständig.
Der Handelsfrieden vom November 2025 hat dieses Verbot ausgesetzt – allerdings nur bis zum 27. November 2026. Das Verkaufsverbot an militärische Endabnehmer in den USA wurde hingegen nie aufgehoben.
Vom Datum der NevGold-Mitteilung an gerechnet, ist dieser Fristablauf vierundneunzig Tage entfernt.
Washington hat Ihnen bereits gezeigt, nach welchem Muster es in genau einer solchen Situation vorgeht. Perpetua Resources – das einzige Unternehmen mit einer definierten Antimonreserve in Amerika – erhielt rund US$75 Millionen an Fördermitteln des Verteidigungsministeriums und ein Darlehen der EXIM Bank über US$2.9 Milliarden. Als wir Ihnen im Juli schrieben, bewertete der Markt das Unternehmen mit rund US$2.4 Milliarden, obwohl der Produktionsbeginn erst für etwa 2029 erwartet wird.
Auslöser für dieses gesamte Kapital war eine definierte, regelkonforme Ressource, die Washington als Finanzierungsgrundlage nutzen konnte.
NevGold verfügt nun über diese Zahl – rund 237 Millionen Pfund enthaltenes Antimon, mehr als die öffentlich ausgewiesene Ressource von Perpetua und mit einem höheren Durchschnittsgehalt, zudem in oxidischer Form, die möglicherweise ohne konventionelle Verhüttung verarbeitet werden kann.
Und seit dem 25. August wächst diese Zahl offiziell.
Der Ausgangswert steigt
Fassen wir das Gesamtbild zusammen:
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Einundvierzig Tage nach der ersten Mineralressourcenschätzung haben die ersten drei Bohrlöcher des Jahres 2026 sie erweitert – mehr als 100 Meter außerhalb des Blockmodells wurde eine Mineralisierung durchteuft, mit Gehalten, die durchweg über dem Ressourcendurchschnitt lagen und direkt an der Oberfläche begannen.
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Dieselben Bohrlöcher wandelten Abraumbereiche in Erz um, und zwar innerhalb der bestehenden Tagebaukontur, und werteten vermutetes Material auf.
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Fünfundzwanzig weitere Bohrlöcher sind bereits abgeschlossen, die Analyseergebnisse stehen noch aus – der Beginn eines kontinuierlichen Nachrichtenflusses aus demselben Korridor, in dem gerade drei von drei Bohrungen erfolgreich waren.
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Das Programm ist nach einer institutionellen Finanzierung über C$42.2 Millionen finanziert; die vorläufige Wirtschaftlichkeitsbewertung und die technischen Studien laufen.
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Und die geopolitische Uhr – der Fristablauf der chinesischen Aussetzung des Exportverbots am 27. November, während das Verbot für militärische Endabnehmer weiterhin vollständig gilt – steht nun bei weniger als einhundert Tagen.
Im Juli stellten wir eine Behauptung auf, die damals ein geologisches Argument war: dass die größte Antimonressource der Vereinigten Staaten definiert worden war, ohne die besten Gesteine auf dem Konzessionsgebiet einzubeziehen, und dass die erste Schätzung lediglich den Ausgangspunkt der Geschichte markierte.
Seit dem 25. August ist das nicht länger nur ein Argument.
Alle drei veröffentlichten Bohrlöcher trafen auf eine bedeutende Mineralisierung – und lieferten starke Werte.
Doch fünfundzwanzig weitere stehen noch bevor.
Das ist eine starke Ausgangslage für einen Junior-Bergbauwert, der zwei strategische Rohstoffe voranbringt: Gold und Antimon.
Suchen Sie die Wahrheit und seien Sie vorbereitet,
Carlisle Kane
The Equedia Letter
NevGold Corp.
Kanadisches Handelssymbol: NAU
US-Handelssymbol: NAUFF
Deutsches Handelssymbol: 5E50
Offenlegung: Dieses Schreiben wird im Auftrag der NevGold Corp. verbreitet. Equedia hält Aktien der NevGold Corp. Mineralressourcen sind keine Mineralreserven und ihre wirtschaftliche Gewinnbarkeit ist nicht nachgewiesen; vermutete Ressourcen gelten aus geologischer Sicht als zu spekulativ, um wirtschaftliche Erwägungen auf sie anzuwenden, die eine Einstufung als Mineralreserven ermöglichen würden. Bei den angegebenen Bohrabschnitten handelt es sich um Bohrlochlängen; die wahren Mächtigkeiten betragen etwa 70–90% der Bohrlochlängen. Die Goldäquivalentwerte entsprechen den Angaben von NevGold und basieren auf angenommenen Preisen von US$3,000 je Unze Gold und US$40,000 je Tonne Antimon sowie angenommenen Gewinnungsraten von 80% für Gold und 75% für Antimon. Sämtliche Bohrergebnisse und Ressourcenzahlen stammen aus den Pressemitteilungen von NevGold vom 25. August 2026 und 15. Juli 2026; die Finanzierungsdetails stammen aus der Pressemitteilung von NevGold vom 12. Mai 2026; die Angaben zu Perpetua entstammen den öffentlichen Mitteilungen von Perpetua Resources, auf die in unserem Schreiben vom 15. Juli 2026 verwiesen wurde. Führen Sie vor einer Investition stets Ihre eigene sorgfältige Prüfung durch. Lesen Sie die vollständigen Nutzungsbedingungen und Haftungsausschlüsse.
