Investoren wenden sich Sachwerten, insbesondere Gold und Silber, zu, wenn sie beginnen, Papierwerte wie Aktien und Anleihen in Frage zu stellen oder das Vertrauen in sie zu verlieren. Dies war in der Vergangenheit der Fall und ist es auch heute wieder.
Physisches Gold unterliegt nicht denselben Markteinflüssen wie Papierwerte. Auf einer sehr grundlegenden Ebene ist der physische Goldmarkt im Laufe der Menschheitsgeschichte unverändert geblieben. Die relative Knappheit von Gold gewährleistet eine „Begrenzung des Angebots“, und dies ist einer der Gründe, warum Gold seit jeher als „Wertaufbewahrungsmittel“ betrachtet wird.
In unruhigen Zeiten wendet sich die Welt dem Gold zu, um Werte zu speichern, bis die Gefahr vorüber ist.
Die Gefahr hatte im Laufe der Jahrhunderte in verschiedenen Rechtsordnungen viele Formen. Es könnte Krieg sein, eine unverantwortliche Geldpolitik oder ein unvorhergesehenes Ereignis mit plötzlichen negativen Folgen. Ökonomen nennen solche Ereignisse gerne „Schwarze Schwäne“. Ich bin sicher, wir sind uns alle einig, dass die aktuelle globale Pandemie als ein solches Ereignis einzustufen wäre.
Physisches Gold hatte stets eine Konvertierbarkeitsfunktion, die sich über die Zeit bewährt hat. In der modernen Welt können wir problemlos ein Flugzeug besteigen und innerhalb weniger Tage an einen weit entfernten Ort reisen. Aber was tun wir, wenn wir dort ankommen?
Sicher haben wir Bargeld, Kreditkarten und vielleicht Zugang zu Bitcoin oder einer anderen Form von „E-Geld“. Wir merken es nicht, aber unser Zugang zu einem Mittel zum Austausch von Waren und Dienstleistungen liegt nicht in unserer Kontrolle.
Was meine ich damit?
Vor Jahren lebte mein Freund auf Zypern, als die Regierung strenge Währungs- und Bankkontrollen einführte. Der „vertrauenswürdige Bankautomat“ gab nur 80 Euros pro Tag aus, egal wie viel man abheben wollte. Dies war keine gute Situation, als die Lebensmittelpreise über Nacht – buchstäblich – um über 300 % gestiegen waren. Natürlich waren die Lebensmittelhändler an keiner Form der Zahlung interessiert, die Kredit beinhaltete. Bargeld war die einzige Möglichkeit, Essen und Wasser zu kaufen.
Hier muss man innehalten und nachdenken.
Wenn ich eine Goldmünze in der Tasche hätte, gäbe es dann immer jemanden, der sein Bargeld gegen mein Gold tauschen würde? Eine solche Person, der Lebensmittelhändler, fällt mir sofort ein.
Dieselbe Münze würde eine oder zwei Wochen oder vielleicht viele Monate später immer noch ihren Wert behalten, egal wie sich die Fiat-Währung in der Zwischenzeit verhielt.
Im Gegensatz zu Fiat-Währungen, die durch Überdrucken entwertet werden können, bleibt physisches Gold unverändert.
Physisches Gold hatte über viele, viele Jahrhunderte hinweg stets weltweite Akzeptanz und Wert. Fiat-Währungen hingegen haben eine lange und unterbrochene Geschichte, in der sie praktisch wertlos wurden.
Weltwirtschaften auf Pause – Was nun?
Die Welt hat noch nie erlebt, dass große Volkswirtschaften den „Pause-Knopf“ drücken.
Ohne zu dramatisch klingen zu wollen, aber was heute geschieht, ist vergleichbar mit einer Notfallsituation, in der das Herz des Patienten aufgehört hat zu schlagen; Notärzte legen die Defibrillator-Paddles an, rufen „Clear!“ und hoffen das Beste. Meistens funktioniert es. Aber manchmal eben nicht.
Wir sind noch nicht an diesem kritischen Punkt angelangt… aber er kommt.
Ist das der Grund, warum Investoren etwas in den Händen halten wollen? Etwas Goldenes?
Edelmetallhändler sind keine Verkäufer mehr, sondern Mittelsmänner
Menschen auf der ganzen Welt wollen Gold. Sie wollen es so sehr, dass einige Münz- und Edelmetallhändler keine andere Möglichkeit haben, die Nachfrage zu befriedigen, als frühere Käufer zu befragen, ob sie sich von ihrem Gold trennen würden. Hier ist ein Zitat eines solchen Händlers aus Irland:
„Die Leute wollen Gold kaufen, nicht verkaufen“, sagte Mark O’Byrne, der Gründer von GoldCore, einem Händler mit Sitz in Dublin. „Wir haben eine Warteliste für Käufer, und wir haben unsere Kunden per E-Mail gefragt, wer sein Gold verkaufen möchte. Derzeit gibt es grob nur ein oder zwei Verkäufer für jeweils 99 Käufer.“
(Quelle:
Bloomberg – Gold Dealers Report Big Shortages of Small Bars and Coins – by Elena Mazneva – April 1, 2020)
Und dies aus demselben Artikel:
„Diese kleineren Artikel (Ein-Unzen-Barren oder -Münzen) sind aus mehreren Gründen schwer zu finden. Erstens ist die Nachfrage natürlich explodiert. Aber es gab auch Druck auf das Angebot, da der globale Reiseverkehr eingestellt wurde und einige Raffinerien und Münzprägeanstalten den Betrieb eingestellt oder die Produktion aufgrund lokaler Lockdowns begrenzt haben.“
Aufschläge auf dem physischen Goldmarkt schaffen eine größere Lücke zwischen Spot-Goldpreis und physischem Goldpreis
Seit Anfang 2020 folgte der Preis für physisches Gold dem Spotpreis. Dies ist nun nicht mehr der Fall. Physisches Gold weist einen erheblichen Aufschlag gegenüber Spot-Gold auf. Massive Kundennachfrage treibt diese Preisdifferenz an. Der Mangel an physischem Angebot macht physische Käufer bereit, einen Aufschlag zu zahlen.
Der „Goldschrank“ ist fast leer.
Die Spotpreise beginnen wieder zu steigen. Ein erneuter Test des Niveaus von 1700 $ scheint kurzfristig wahrscheinlich.
Einige Goldminen haben den Betrieb eingestellt, und andere können von Regierungen geschlossen werden. Die Unterbrechung der Versorgung mit Reagenzien, die für den Weiterbetrieb notwendig sind, ist eine weitere echte Sorge der Goldminenbetreiber.
Es sieht so aus, als stünde ein weiterer „perfekter goldener Sturm“ unmittelbar bevor….
-John Top
