Es ist lustig, wie der Aktienmarkt funktioniert. Es scheint, als hätten wir jede Woche den Kampf der Intraday-Bullen gegen die Wochenend-Verkaufsbären.
Obwohl zerkratzt und lädiert, gewinnt keines der beiden Biester.
So rosig die Märkte manchmal auch aussehen mögen, es gibt immer noch viele wirtschaftliche Probleme, die noch nicht behoben sind. Von Zwangsvollstreckungsproblemen bis zur Arbeitslosigkeit bleiben die Märkte aus den richtigen Gründen wackelig.
Aber keine Angst… die USA sind da.
Das mag wie ein Oxymoron klingen, aber die Realität ist, dass die US-Regierung hervorragende Arbeit geleistet hat, um diese Märkte vor dem Zusammenbruch zu bewahren. Sie wissen, dass die heutige moderne Welt nun durch die Kapitalmärkte lebt ( see Doubling Down for the Big Bang.)
Wie in unserer letzten Ausgabe erwähnt Doubling Down for the Big Bang, geben Bernanke und die US-Regierung Geld aus, um den Aktienmarkt anzukurbeln. Sie wissen, dass höhere Aktienkurse die Menschen dazu ermutigen werden, mehr auszugeben, und Unternehmen dazu, mehr zu investieren. Kombiniert man dies mit niedrigen Zinssätzen und einem schwachen Greenback, der US-Exporte für Ausländer attraktiver macht, geben sie Geld aus, um die USA wiederaufzubauen.
Immobilien werden uns nicht aus dieser Klemme helfen, wie es 2005 der Fall war… der Aktienmarkt wird es tun.
Wir können die Zukunft nicht vorhersagen, aber wir wissen, dass die USA nicht zulassen werden, dass die Billionen von Dollar an Konjunkturhilfen verschwendet werden. Das bedeutet, dass sie die Märkte nicht fallen lassen werden und alles tun werden, um sie zu schützen.
Es lässt sich nicht leugnen, dass der Aktienmarkt die moderne Lebensweise unserer globalen Wirtschaft ist. Wenn der nordamerikanische Aktienmarkt erneut zusammenbricht, bedeutet das, dass die USA versagt haben.
Die USA werden das nicht zulassen.
Und das bedeutet, dass hohe Edelmetallpreise weiterhin bestehen bleiben werden.
Während unsere bevorzugte Art, vom Edelmetallboom zu profitieren, über Rohstoffe und Rohstoffaktien (insbesondere über die Juniors) ist, gibt es viele Anleger, die ETFs bevorzugen.
ETFs sind eine großartige Möglichkeit, von den Höhen und Tiefen der Edelmetalle zu profitieren.
Aber bevor Sie das tun, denken Sie daran, dass ETFs, insbesondere gehebelte ETFs, nur für ernsthafte Trader und nicht für Buy-and-Hold-Trader sind!
Es gibt viele Gold- und Silber-ETFs sowohl in den USA als auch in Kanada, darunter:
USA:
SPDR Gold Shares (GLD), iShares Comex Gold Trust (IAU), ETFS Physical Gold Shares, iShares Silver Trust (SLV) und ETFS Physical Silver Shares (SIVR).
Kanada (TSX):
HBP COMEX Gold ETF (HUG), HBP COMEX Silver ETF (HUZ), HBP COMEX Gold Bullion Bull+ & Bear+ ETF (HBU / HBD), HBP COMEX® Silver Bull+ & Bear+ ETF (HZU / HZD), HBP S&P/TSX Global Gold Inverse ETF (HIG) und HBP S&P/TSX Global Gold Bull+ & Bear+ ETF (HGU / HGD).
Wenn Sie physisch gedeckte Gold- und Silber-ETFs kaufen, besitzen Sie technisch gesehen nicht das physische Metall, sondern eine Fiat-Papierdarstellung. Einfacher ausgedrückt, es ist ein Schuldschein.
Im Allgemeinen „besitzen“ Sie beim Kauf eines Anteils an einem Gold-ETF ein Zehntel einer Unze Gold. Wenn Sie Silber kaufen, besitzen Sie eine Unze.
Wo ist also das Gold oder Silber?
Das tatsächliche Metall, das Sie besitzen, wird von einem Verwahrer wie einer Großbank wie JP Morgan oder HSBC gelagert. Dies sind dieselben Namen, die wegen Silber- und Goldmanipulation untersucht werden ( siehe Are the Banks Against You?).
Aber das ist ein ganz anderes Thema, und Sie sollten wahrscheinlich „ Are the Banks Against You?” lesen, um mehr zu erfahren.
Was Sie jedoch vielleicht nicht wissen, ist, dass der Wert jedes Anteils, den Sie besitzen, oder genauer gesagt, das Verhältnis von Anteil zu Metall, tatsächlich abnimmt, je länger Sie ihn halten. Der Fonds, der den ETF verwaltet, muss beispielsweise regelmäßig Gold verkaufen, um Kosten zu decken, was die an jeden Anteil gebundene Goldmenge verringert.
Das ist nur einer der wenigen Gründe, warum ETFs NIEMALS als langfristige Anlage betrachtet werden sollten.
Technisch gesehen, wenn die Anlegernachfrage größer ist als die verfügbaren Anteile, muss der Emittent/Treuhänder mehr physisches Metall kaufen, um es in Aktien umzuwandeln. Umgekehrt, wenn Anleger verkaufen und es keine Käufer gibt, muss das Metall eingelöst werden, und der Treuhänder muss dann das Metalläquivalent dessen verkaufen, was in Anteilen verkauft wurde.
Während wir tagelang darüber sprechen könnten, wie jeder der ETFs funktioniert, müssen wir die damit verbundenen Risiken und die Fakten, die dem durchschnittlichen Anleger oft verborgen bleiben, im Auge behalten.
Zum Beispiel versichert der weltweit größte Gold-ETF, der SPDR Gold Trust oder besser bekannt als GLD, sein Gold nicht. Als Treuhänder überträgt der GLD die Lagerung seines Goldes an den Verwahrer, also die Großbanken.
Aber die Bank ist nur für Schäden am Gold verantwortlich, die sie direkt verursacht.
Was, wenn das Gold, das sie haben, nicht genau echtes Gold ist? Was, wenn es tatsächlich Kupferbarren wären, die goldfarben lackiert sind?
Basierend auf dem Prospekt wäre der Verwahrer geschützt und der Treuhänder nicht haftbar. Es gibt auch keine klare Angabe über den Reinheitsgrad oder die Qualität des Goldes, das Sie kaufen.
Sie könnten Anteile an 80% Gold kaufen, während Sie denken, Sie kaufen reines Gold:
„Weder der Treuhänder noch der Verwahrer bestätigen unabhängig den Feingehalt der dem Trust im Zusammenhang mit der Schaffung eines Korbs zugewiesenen Goldbarren.“ – Seite 11 des GLD-Prospekts
Darüber hinaus ist das Gold, das Sie kaufen, möglicherweise nicht einmal dort, wo Sie es vermuten.
Im GLD-Prospekt versteckt, steht es einem Verwahrer frei, das Gold bei Unterverwahrern zu lagern, bis das Gold in den Haupttresor des Verwahrers geliefert wird. Die Unterverwahrer können das Gold auch bei anderen Unterverwahrern lagern! Das bedeutet, Sie haben keine Ahnung, wo sich Ihr Gold befinden könnte.
Am Ende des Tages könnte Ihr Gold in den Händen von 10 verschiedenen Banken sein, und Sie wissen es vielleicht nicht einmal!
Das ist nicht der schlimmste Teil.
Die Unterverwahrer sind nicht nur nicht für das von ihnen gelagerte Gold verantwortlich und können andere Unterverwahrer zur Aufbewahrung des Goldes ernennen, sondern der GLD (der Treuhänder) hat auch kein Recht, die Unterverwahrer zu besuchen, um das Gold zu prüfen oder ihre Aufzeichnungen zu überprüfen.
Noch verrückter ist die Tatsache, dass der GLD sein Gold bei den Banken nur begrenzt überprüfen kann. Es gibt in der Regel nur eine unabhängige Prüfung am Jahresende und eine Überraschungsprüfung pro Jahr.
Im vergangenen Jahr haben wir in zahlreichen Newslettern die Rolle und Möglichkeit der Edelmetallmanipulation diskutiert (siehe die Silberverschwörung). Wenn es um ETFs geht, liegt hier eine weitere große Kontroverse.
Interessenkonflikt
Großbanken wie JP Morgan und HSBC fungieren nicht nur als Verwahrer, sondern dürfen auch Short-Positionen auf dem Gold- und Silbermarkt halten. Wie in Are the Banks Against You erwähnt, haben sowohl JP Morgan als auch HSBC die größten bekannten Short-Positionen in Silber.
Chris Powell, Sekretär und Schatzmeister des Gold Anti-Trust Action Committee, sagt: „\
Anleger in ETFs investieren nicht nur in Edelmetalle unbekannter Qualität und in Edelmetalle, ohne zu wissen, ob ihre Anteile tatsächlich durch Gold oder Silber gedeckt sind, sondern sie investieren auch in Edelmetalle, die von denselben Leuten gelagert werden, die sie shorten.
Unabhängig davon, solange Sie Ihre ETFs handeln können, können Sie immer noch Geld verdienen.
Wenn Sie jedoch in gehebelte ETFs investieren, wie Kanadas Horizons Betapros (HBP), könnten Sie andere Sorgen haben.
Die gehebelten ETFs von HBP locken Anleger, indem sie angeben, dass ihre Fonds täglich neu gewichtet werden, sodass das Risiko auf das ursprünglich investierte Kapital begrenzt ist. Das ist jedoch möglicherweise keine gute Sache, insbesondere für Buy-and-Hold-Trader, die glauben, tatsächlich Gold über einen ETF zu kaufen, ohne es lagern zu müssen.
Wenn Gold beispielsweise an einem Tag um 10 % steigt, würden Sie einen Gewinn von 20 % erzielen, basierend auf den täglichen Anlageergebnissen von HBP, die 200 % der täglichen Performance entsprechen.
Das ist großartig, wenn Gold jeden Tag weiter steigt. Aber was, wenn es an einem Tag um 10 % steigt, am nächsten 5 % verliert und am übernächsten wieder 10 % gewinnt? Da die HBPs täglich neu gewichtet werden, kann dies tatsächlich zu Verlusten führen, die über einen längeren Zeitraum nicht wiederherstellbar sind.
Die einfache Mathematik
Nehmen wir zum Beispiel den HBP COMEX Gold Bullion Bull (HBU), der tägliche Anlageergebnisse anstrebt, die 200 % der täglichen Performance von COMEX Gold Bullion entsprechen, vor Gebühren und Kosten.
Wenn Gold an einem Tag um 15 % fällt, muss es am nächsten Tag um 18 % steigen, um wieder auf dem ursprünglichen Niveau zu sein.
Ein Rückgang von 15 % für Gold führt zu einem Rückgang von 30 % im HBU ETF.
Das bedeutet, dass ein Rückgang von 30 % bei HBU eine Rendite von 43 % erfordert, um wieder auf dem ursprünglichen Niveau zu sein.
Da der HBU jedoch den Goldpreis nachbildet, ist der HBU, wenn der Goldmarkt durch einen Anstieg von 18 % wieder ausgeglichen ist, nur um 36 % gestiegen, nicht um die erforderlichen 43 %.
Das ist ein automatischer Verlust von 7 % im HBU ETF, obwohl Gold innerhalb von zwei Tagen wieder ausgeglichen war!
Während ETFs einen großen Teil des Portfolios eines Anlegers ausmachen können, bevorzugen wir es, bei den Juniors zu bleiben, wo wir für die großen gehebelten Gewinne kaufen und halten können.
Es gibt viele großartige Juniors da draußen, die immer noch sehr unterbewertet sind. Unsere Junior-Silberunternehmen der Special Report Edition haben im vergangenen Jahr alle sehr gut abgeschnitten, wobei einige unseren Lesern Gewinne von über 100 % bescherten.
Da die Rohstoffmärkte voraussichtlich weiter steigen werden, werden wir Ihnen bald weitere dieser Geschichten präsentieren. Bleiben Sie also dran… eine neue Special Report Edition ist auf dem Weg.
Bis zum nächsten Mal,
Ivan Lo
