Was COVID mit der Inflation anstellte, hatte enorme Auswirkungen auf die Geldbörsen aller.
Doch was als Nächstes passieren könnte, ist möglicherweise noch schlimmer.
Und wir werden es in nur wenigen Monaten erfahren.
Machen Sie sich bereit…
Europa am Abgrund
Wir sind mitten im Sommer, und Europa zerfällt bereits unter seinem Energiefiasko.
Wie die Hausbesitzer in China über die ich letzte Woche geschrieben habe, schließen sich die Menschen im Vereinigten Königreich zusammen, um Rekordenergiepreise zu boykottieren.
Bislang haben sich 75.000 Briten angemeldet, ab dem 1. Oktober ihre Energierechnungen nicht mehr zu bezahlen:
Inzwischen hat Europa mit der Stromrationierung begonnen, um Reserven für den energieintensiven Winter aufzubauen.
Nehmen wir Spanien. Während der tödlichsten Hitzewelle Europas seit Beginn der Aufzeichnungen verbot es die Nutzung von Klimaanlagen unter 27 °C (~80 °F), was gegen das Arbeitsrecht verstieß und Arbeiter extremen Bedingungen aussetzte.
Doch warum solch extreme Maßnahmen? Liegt es daran, dass die Energiepreise steigen? Kann sich Europa nicht aus dieser Energiekrise subventionieren?
Diesmal nicht.
Sehen Sie, es geht nicht ums Geld – das werden Sie gleich sehen.
Wenn sich die Situation nicht sofort ändert, könnte dem gesamten Kontinent diesen Winter buchstäblich die Energie ausgehen.
Und diesmal wird keine Fiskal- oder Geldpolitik helfen.
Tatsächlich wetten die Eliten bereits gegen Europa.
Einer der größten Fondsmanager der Welt, Ray Dalio, hat kürzlich eine massive Short-Position von 10 Milliarden US-Dollar auf europäische Unternehmen offengelegt:
Doch täuschen Sie sich nicht, dies ist nicht nur ein europäisches Problem.
Wenn das Worst-Case-Szenario eintritt, werden globale Engpässe und Inflation ein Ausmaß erreichen, das wir noch nicht erlebt haben – selbst während dieser Pandemie nicht.
Die gute Nachricht ist, dass noch Zeit zur Vorbereitung bleibt.
Doch zuerst wollen wir uns ansehen, was hinter dieser europäischen Energieknappheit steckt.
Nord Stream: Europas Hauptenergieader
Europa ist für seinen Energiebedarf stark von Russland abhängig.
Erdgas ist Europas zweitgrößte Energiequelle – ein Großteil davon stammt aus Russland.
Zum Beispiel importiert Deutschland, Europas Supermacht, zwei Drittel seines Gases aus Russland. Und fünf Ostblockstaaten, darunter die Tschechische Republik, Ungarn und Lettland, beziehen praktisch ihr gesamtes Gas aus Russland.
Insgesamt liefert Russland etwa 40 % des europäischen Gases.
All dieses russische Gas stammt aus einer einzigen 47-Zoll-Durchmesser-Pipeline namens Nord Stream.
Nord Stream ist die längste Erdgasleitung der Welt und erstreckt sich 745 Meilen unter der Ostsee von Nordwestrussland nach Deutschland. Sie kann jährlich 1,9 Billionen Kubikfuß Gas fördern.
Die Pipeline gehört Gazprom, einem vom Kreml kontrollierten Gasriesen, den Putin als Druckmittel einsetzt, um Europa zur Aufhebung der Sanktionen zu erpressen. Er droht damit, Nord Stream abzuschalten, es sei denn, die EU gibt nach oder bezahlt Gas in Rubel.
Und es sieht so aus, als würde er seine Drohung wahr machen.
Im Juni reduzierte Nord Stream seine Gaslieferungen auf 40 % seiner Kapazität.
Dann, während einer regulären Wartung Mitte des Sommers, kam der Fluss für zehn Tage vollständig zum Erliegen.
Schließlich wurde sie am 21. Juli wieder in Betrieb genommen, jedoch nur mit 40 % des Niveaus vor der Wartung.
Mit anderen Worten, seit Beginn des Russland-Ukraine-Krieges hat Russland den Betrieb von Nord Stream auf 20 % seiner Förderkapazität reduziert.
Kreml will Europas Bevorratung stoppen
Natürlich kann der Kreml den Krieg nicht als Vorwand nutzen, um Europas Gas abzuschalten – das sähe nicht gut aus.
Stattdessen bedient er sich der Rhetorik technischer Schwierigkeiten und begründete die Abschaltung mit einem angeblichen „technischen Zustand“ einer der Nord Stream-Turbinen.
„Die Pipeline bleibt vom 11. bis 21. Juli wegen jährlicher Wartungsarbeiten stillgelegt. Quellen teilten Reuters mit, dass Nord Stream die Gasexporte planmäßig, aber mit reduzierter Kapazität wieder aufnehmen soll.
Nach seinem Besuch in Teheran sagte Putin gegenüber Reportern, dass es fünf Gaspumpenaggregate gebe, die von Siemens Energy bei Nord Stream 1 betrieben würden, während ein weiteres Aggregat aufgrund von „Zerfall der Innenverkleidung“ außer Betrieb sei.“
„Es gibt dort zwei funktionierende Maschinen, die 60 Millionen Kubikmeter pro Tag pumpen … Wenn eine nicht zurückgegeben wird, wird es eine geben, die 30 Millionen Kubikmeter sind. Hat Gazprom etwas damit zu tun?“, sagte Putin und fügte hinzu, dass eine weitere der Gaspumpenturbinen am 26. Juli zur Wartung geschickt werden soll.“
Auf die Frage nach dem Zeitplan für die Reparatur konnte Kremlsprecher Dmitri Peskow keine voraussichtliche Ankunftszeit nennen. Alles, was er sagen konnte, war, dass die Turbine noch nicht angekommen sei und „eher früher als später“ kommen werde.
Doch die Wahrheit ist, dass diese Störung wahrscheinlich nichts mit Reparaturen zu tun hat. Stattdessen ist es eine absichtliche, im Voraus geplante Drosselung.
Werfen Sie einen Blick auf diese Grafik von Goldman Sachs, die beweist, dass Russland den Hahn schon lange vor der Wartung zugedreht hat:
Warum?
Der Kreml will seine „Energiekarte“ nicht verlieren, indem er Europa erlaubt, seine Gasreserven vor dem Winter erfolgreich aufzufüllen.
Und der sicherste Weg, dies zu verhindern, ist offensichtlich, Europas Hauptgasader zu kappen.
Die Bevorratung hat begonnen, aber es wird nicht ausreichen
Alarmiert durch Russlands Erpressung, legte die EU strenge Anforderungen an die Gasreserven fest, um einen kontinentweiten Blackout zu verhindern.
Zum Beispiel strebt Deutschland an, 95 % seiner nationalen Reserven vor November zu füllen. Und die unterirdischen Gasspeicheranlagen der EU in Deutschland und den Niederlanden sind angewiesen, ihre Kapazität zu 80 % aufzufüllen.
Via die European Commission:
„Die EU hat außerdem neue Rechtsvorschriften erlassen, die vorschreiben, dass die unterirdischen Gasspeicher der EU bis zum 1. November 2022 zu 80 % gefüllt sein müssen, um die Versorgung für den kommenden Winter zu gewährleisten. In diesem Zusammenhang hat die Kommission eine eingehende Überprüfung der nationalen Bereitschaftspläne durchgeführt, um möglichen größeren Versorgungsunterbrechungen zu begegnen.“
Es gibt nur zwei Wege, wie Europa das ohne Nord Stream schaffen kann.
Der erste ist die Rationierung, die bereits stattfindet:
„Die Kommission schlägt daher heute ein neues Legislativinstrument und einen europäischen Gasbedarfsreduktionsplan vor, um den Gasverbrauch in Europa bis zum nächsten Frühjahr um 15 % zu senken. Alle Verbraucher, öffentlichen Verwaltungen, Haushalte, Eigentümer öffentlicher Gebäude, Stromversorger und die Industrie können und sollten Maßnahmen zur Gaseinsparung ergreifen.“
Und zweitens kann es Gas aus anderen Ländern über Flüssigerdgas-Terminals (LNG) importieren, was ebenfalls geschieht. Tatsächlich bezieht Europa inzwischen mehr Gas aus den USA über LNGs als über Nord Stream.
Rationierung und LNGs bewegen eindeutig etwas. Im Juli erreichten Europas Gasreserven 52 % der Kapazität, was 9 % mehr ist als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Aber das wird nicht ausreichen.
Ein großer Teil des Problems ist, dass Gas nicht so einfach zu transportieren ist wie andere fossile Brennstoffe, wie Kohle oder Öl.
Abgesehen von der direkten Versorgung durch Druckpipelines wie Nord Stream muss Erdgas in flüssiger Form mit Spezialtankern transportiert und dann bei Ankunft im Land wieder in Gas umgewandelt werden (auch bekannt als „Regasifizierung“).
Dies ist ein neues Versorgungsmodell, für das viele EU-Länder nicht bereit sind. Deutschland zum Beispiel verfügt über keine Regasifizierungsinfrastruktur und kann diese nicht schnell genug aufbauen.
Jacob Kirkegaard, Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics, schrieb: „Man muss immer noch die gesamte Pipeline-Infrastruktur verlegen. Es wird also dieses Jahr sicherlich nicht passieren; es ist zu spät, damit dies diesen Winter eine relevante Versorgungsquelle für Deutschland sein kann, auch wenn es im nächsten Winter eine wichtige Rolle spielen wird.“
Wenn Russland also Nord Stream den Stecker zieht, werden weder Rationierung noch LNGs Europa durch den Winter bringen, da die Vorlaufzeit, um den Kontinent von Nord Stream zu entwöhnen, einfach zu lang ist.
Ganze Industrien in Gefahr
Es ist offensichtlich, dass die Energiepreise hoch sind und noch höher steigen werden, wenn Nord Stream offline geht.
Doch der Preis ist tatsächlich die geringste Sorge, sollte Russland die Hähne zudrehen.
Wäre es nur eine Geldfrage, könnten europäische Regierungen Unternehmen und Haushalte einfach durch Defizitausgaben subventionieren, wie sie es bereits tun.
Tatsächlich zahlen sie bereits einen enormen Preis.
Laut einer Reuters-Schätzung wird die Wiederauffüllung der Lagerbestände mit LNG die europäischen Regierungen 51 Milliarden US-Dollar kosten – 10-mal mehr als das, was sie historisch für die Winterbevorratung bezahlt haben.
Die eigentliche Bedrohung hier ist, dass Europa tatsächlich das Gas ausgehen kann und es nirgendwo rechtzeitig kaufen kann. In diesem Fall wird weder die von der ECB gedruckte Geldmenge noch die Defizitausgaben helfen.
Was passiert, wenn Europa die Energie ausgeht?
Laut den Energieanalysten von Goldman Sachs „müssen Industrien wie Chemie und Zement in Deutschland und Italien ihren Gasverbrauch möglicherweise um bis zu 80 % senken.“
Und das hier: „Deutschland hat nicht viele Optionen \
Denken Sie darüber nach.
Wenn Russland seine Drohung wahr macht, kann es 65 % der deutschen Industrie, dem Kraftwerk Europas, zum Stillstand bringen. Dasselbe gilt für viele andere Blockmitglieder, die für die meisten ihrer Energieimporte auf Russland angewiesen sind.
Raten Sie, was als Nächstes passiert?
Es wird alle Arten von Lieferkettenunterbrechungen geben, die zu einer weiteren Runde globaler Engpässe und angebotsgetriebener Inflation führen. Und wer weiß, anstatt von 0 % auf 10 % zu steigen, könnte die Inflation diesmal von 10 % auf 20 % oder sogar noch höher gehen.
Könnte Russland bluffen?
Vielleicht, aber es hat bereits drei EU-Staaten das Gas abgestellt.
Anfang dieses Jahres stellte Nord Stream die Gaslieferungen nach Finnland, Polen und Bulgarien ein, nachdem diese sich geweigert hatten, in Rubel zu bezahlen.
Was lässt uns also glauben, dass Putin den Rest Europas nicht folgen wird?
Ein kalter Winter kommt
Europa könnte einem so kalten Winter entgegengehen, dass er in Geschichtsbüchern beschrieben werden wird.
Nach und nach drosselt Russland die Gasversorgung Europas und wartet auf den richtigen Zeitpunkt, um sie ganz abzuschalten – wahrscheinlich irgendwann im Herbst, wenn Europa am anfälligsten für Energieengpässe ist.
Ist es Zufall, dass der türkische Präsident Erdogan – ein De-facto-Vermittler im Streit zwischen West und Russland – kürzlich Russland nachgegeben und einen Vertrag unterzeichnet hat, um sein Gas in Rubel zu bezahlen?
Ich bezweifle es.
Wenn Putin Europa in die Knie zwingen will, hat er diesen Winter eine Chance. Und die Handlungen derer, die ihn sehr gut kennen, einschließlich Erdogan, zeigen, dass er diese Chance nicht ungenutzt lassen wird.
Glauben Sie also nicht den Medien, dass Putin verliert – er hat ein großes Ass im Ärmel.
Was bedeutet das alles für die meisten von uns in Nordamerika?
Freuen Sie sich nicht zu sehr über die angeblich sinkende Inflation, denn wenn Europa in einen Blackout gerät, wird diese Post-Covid-Inflation im Vergleich zu dem, was kommt, wie ein Spaziergang im Park aussehen.
Es könnte eine volatile Zeit für Aktien und jede andere Anlageklasse werden. Unterdessen scheinen sich die Gaspreise stabilisiert zu haben, aber wir vermuten, dass sie in den kommenden Monaten höher sein werden, wenn Russland seine Drohungen wahr macht.
Suchen Sie die Wahrheit und seien Sie vorbereitet,
Carlisle Kane
