Der wahre Teflon Don, die stets nachgiebige FED und der unaufhaltsame Dow
Manchmal wird der Lärm so laut, dass es unmöglich ist, klare und vernünftige Gedanken zu fassen.
Das ist es, was heute geschieht.
Die Technologie hat die Medien über ihre kühnsten Träume hinaus gestärkt. Dank der Erfindung des Mobiltelefons ist nun jeder ein Reporter. Siehst du etwas Falsches? Kein Problem, fang an, es zu filmen.
Oberflächlich betrachtet scheint das eine großartige Idee zu sein. Denk mal darüber nach. Jeder kann jetzt jeden anderen für seine Handlungen zur Rechenschaft ziehen. Das ist großartig. Oder etwa nicht?
Was ist die Konsequenz einer Welt, in der jede einzelne menschliche Unvollkommenheit durch den Einsatz von Technologie vergrößert wird? Werden wir alle ständig voneinander überwacht?
In den letzten Wochen haben wir einen kleinen Vorgeschmack darauf bekommen, in einer Welt zu leben, die ein Spiegelbild des allgegenwärtigen Überwachungsstaates ist. Warum sollten wir uns Sorgen machen, dass Big Brother uns beobachtet, wenn wir uns gegenseitig haben!
Wo bleibt da die politische Führung? In den USA steht der Präsident seit seinem Amtsantritt unter ständigem Beschuss. Die Radikale Linke wirft weiterhin politischen Schmutz gegen das Weiße Haus
Wall, in der Hoffnung, dass etwas – irgendetwas – hängen bleibt. Sie haben den „Russia Hoax“, das Amtsenthebungsverfahren, vernichtende Kritik an der politischen Reaktion auf das Coronavirus und nun das stark entzündete Thema des „systemischen Rassismus“ versucht.
Doch trotz alledem hat der Präsident durchgehalten. Einige von uns erinnern sich an einen New Yorker Mobster, John Gotti, der den Spitznamen „The Teflon Don“ trug. Die Presse liebte diese überlebensgroße kriminelle Figur, die den Chancen, ins Gefängnis zu kommen, trotzte, bis die Chancen ihn einholten und er dort landete.
Es ist eine offensichtliche Frage: Wird Trumps Glück vor der Wahl enden? Wird die Radikale Linke den Heiligen Gral der politischen Zerstörung finden? Wenn nicht, wird es nicht an mangelndem Einsatz liegen.
Ok, ich verstehe. Es gibt viele bewegliche Teile, die die Gesellschaft in die eine und dann in die andere Richtung ziehen. Wie passt das zur Wirtschaft? Warum gibt es eine solche Diskrepanz zwischen Main Street und Wall Street?
Die Main Street kämpft mit einer längeren Schließung ihrer Geschäfte, was zu null Einnahmen geführt hat. Nun gibt es eine verständliche Besorgnis bezüglich der Wiedereröffnung. Was, wenn die Kunden nicht in den Zahlen vor Covid zurückkehren?
Was dann?
Die Wall Street hat die Ängste der Main Street bereits eingepreist. Nirgendwo wird dies deutlicher als in der Performance des Aktienmarktes, der einen V-förmigen Boden gezeigt hat. Ivan war sehr optimistisch, dass dies geschehen würde – ich nicht. Er stützte seine optimistische Einschätzung auf ein einfaches, altbewährtes Sprichwort: „Folge der FED.“
Meine Analyse der Situation war hingegen, dass die FED lediglich eine Form der Rettung durch Kreditvergabe bei einem beispiellosen Ereignis bereitstellte: die vollständige Stilllegung einer Wirtschaft, außer für als wesentlich erachtete Dienstleistungen. Es schien mir, dass Menschen dafür zu bezahlen, nicht zu arbeiten, kombiniert mit der Anhäufung von Schulden auf weitere Schulden, keine Lösung war; es würde das Problem nur noch vergrößern.
Das bringt uns zur Frage der Führung. Was ist Führung? Wir alle haben gehört, wie Helden ihre Medaillen bekommen. Sie tun etwas, das dem Rest von uns zeigt, dass sie selbstlos handeln.
Beispiele gibt es viele: in einen Fluss springen, um ein Kind zu retten, einem Fremden ein Organ spenden und andere solche Taten der Tapferkeit. Nun, Führung ist genau so. Ein Anführer sagt: „Folgt mir“, und andere reihen sich ein.
Ob man ihn mag oder hasst, Trump ist ein Anführer. Er trifft Entscheidungen. Seine Anhänger würden argumentieren, dass die meisten seiner Entscheidungen die richtigen sind. Kritiker finden Wege, die Schwäche in denselben Entscheidungen zu finden und versuchen, sie als falsch darzustellen. Zum größten Teil hatten sie einen starken und beständigen Verbündeten in den Medien, abgesehen von einigen Ausreißern.
Die Handlungen des Präsidenten, kombiniert mit denen der Fed, haben zu einer Welle des Anlegervertrauens geführt. Deshalb sehen wir den DOW und NASDAQ auf oder nahe ihren Rekordhochs. Politische Führung schafft Vertrauen. Die FED hat im Grunde gesagt, dass sie keine Mühen (oder Dollars) scheuen wird, um weiterhin „Make America Great Again“ zu betreiben.
Politische Voreingenommenheit beiseite, da es sicherlich linksgerichtete demokratische Investoren gibt, könnte die jüngste Performance des Aktienmarktes uns etwas über das politische Ergebnis im November verraten. Es ist eine große Herausforderung, Wähler aller Couleur dazu aufzufordern, aus dem Wirtschaftszug auszusteigen, der wieder eine positive Richtung eingeschlagen hat und an Fahrt aufnimmt. Viel Glück beim Versuch, Passagiere zum Umsteigen zu bewegen.
Richtig, jetzt bin ich überzeugt. Meine Sorgen lösen sich auf wie der Morgennebel an der Küste Südkaliforniens.
Aber Moment, warum habe ich immer noch dieses anhaltende Gefühl, obwohl der Aktienmarkt so stark zurückgekehrt ist?
Meine Angst hat der Gier noch nicht vollständig nachgegeben.
Erinnern Sie sich, wie die Angst im letzten Jahrzehnt einen langen, langen Urlaub gemacht hatte. Dies spiegelt sich anschaulich in einem 10-Jahres-Chart der meisten wichtigen Aktienindizes wider.
Was uns zu heute bringt. Angst ist instinktiv, Gier nicht. Der starke Rückgang der globalen Aktienmärkte sagte uns, dass etwas falsch war – wirklich falsch. Dies rief ein gewisses Maß an Angst hervor. Diese Angst verschwindet nicht über Nacht, und sie ist sicherlich noch nicht verschwunden.
Sicher, der Aktienmarkt hat sich erholt, aber haben wir uns erholt?
Ich denke, wir hoffen, dass das Schlimmste hinter uns liegt und beginnen langsam, eine bessere Zukunft in Betracht zu ziehen.
Ich frage mich, ob der Aktienmarkt zum ultimativen „manipulierten Spiel“ geworden ist, das aus großen Akteuren besteht, die sich an den meist passiven Investitionen kleinerer Akteure bereichern.
Natürlich steht die Fed auf der Seite der großen Akteure. Die kleinen Akteure müssen sich selbst behaupten. Deshalb bin ich immer noch unbehaglich, was die Zukunft angeht, obwohl der Aktienmarkt mir sagt, ich solle es „vergessen“, wie in einer Szene aus der TV-Serie Die Sopranos.
Wenn man den bullischen Fall für die Zukunft machen kann und sich trotzdem Sorgen um etwas macht, das man nicht genau benennen kann, dann ist es vielleicht an der Zeit, einen Schritt zurückzutreten und eine Pause vom Geschehen zu machen.
Der goldene Kanarienvogel in der Finanzkohlenmine singt heutzutage ein lauteres Lied. Ich höre diese Melodie laut und deutlich, trotz des unaufhörlichen Lärms, der sie umgibt. Gold-Bugs auf der ganzen Welt würden kühn behaupten, dass ihr langes Warten endlich vorbei ist und ein neues goldenes Zeitalter angebrochen ist.
Was eine finanzielle Utopie und weitere zehn Jahre Gier über Angst betrifft, bin ich noch nicht so weit.
Aber, wie Ivan in seinem neuesten Artikel bemerkt: „Fakten sind Fakten“ und als Antwort auf verschiedene Reaktionen darauf: „Schießt nicht auf den Überbringer.“
Vielleicht ist die „Tatsache“, dass man die Fed wirklich nicht bekämpfen kann – solange die Menschen Vertrauen in mehr Nullen auf einem Dollarschein haben, ist das Spiel lebendig und gut… und wird weitergehen!
-John Top
Ivan: Danke, John, für einen weiteren Einblick in deine Ansichten. Obwohl ich während der Erholung ein starker Investor war, bleibe ich bei einer früheren Vorhersage, dass wir eine zweite Welle des Coronavirus erleben werden und mehr Volatilität folgen wird – insbesondere im Vorfeld der US-Wahlen im November. Außerdem, was die Fed gibt, kann sie auch nehmen. Ich gehe niemals davon aus, dass der sogenannte Deep State, den Trump zu bekämpfen scheint, nicht irgendwie in der Fed verwurzelt ist. Oder vielleicht ist es der Fed egal, wer diesen Kampf gewinnt oder verliert – sie ist König. Ich gehe sicherlich weder All-in noch All-out – noch nicht.
