Während die Medien Sie auf die Ukraine konzentrieren, geschieht im Stillen etwas Gewaltiges hinter den Kulissen der neuen globalen Wirtschaftsordnung.
Letzten Monat erklärte Chinas Außenministerium de facto die Souveränität über die Taiwanstraße – eine Wasserstraße, die Taiwan und das chinesische Festland trennt.
Und sofort warnte Chinas Verteidigungsminister Wei Fenghe die USA, sich herauszuhalten.
Aber das ist noch nicht alles.
Er drohte, einen Krieg zu beginnen, „koste es, was es wolle… wenn jemand es wagt, Taiwan von China zu trennen.“
Während diese Rhetorik aussieht wie typisches Muskelspiel zwischen dem Westen und China, steckt viel mehr dahinter.
Tatsächlich ist es ein sich anbahnender Krieg um das kostbarste, aber wenig verstandene „Zukunftsgut“.
Und die Sicherung seiner Versorgung ist Teil von Chinas Plan, seine Abhängigkeit vom Westen zu brechen und eine neue Weltordnung zu schaffen.
Lassen Sie mich erklären.
Das einflussreichste Unternehmen der Welt
Taiwan ist ein relativ kleiner Inselstaat mit wenigen natürlichen Ressourcen.
Und während seine pro-westliche Haltung Xi Jinpings kommunistisches Ego verletzen mag, hat es an sich keine große geopolitische Bedeutung.
Was macht Taiwan also so wichtig, dass China bereit ist, dafür in den Krieg zu ziehen?
Eine der kritischsten hergestellten Ressourcen auf dem Planeten: Halbleiter.
Taiwan ist die Heimat der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
TMSC ist der weltweit größte Chiphersteller und produziert mehr als die Hälfte aller auf Bestellung gefertigten Chips auf dem Planeten.
Und wenn es um die fortschrittlichsten Chips geht, hält es mehr als 90% des Marktes.
Dieses Unternehmen ist in seinen Fähigkeiten so weit voraus, dass die meisten Tech-Giganten auf die Produktion von TMSC angewiesen sind – darunter Apple, Nvidia und Qualcomm.
Ihr neuer Mac mit dem revolutionären M1-Chip? Hergestellt in den Gießereien von TSMC.
Mit anderen Worten, der weltweite Chipmarkt ist absolut abhängig von diesem Unternehmen.
Erinnern Sie sich an die Engpässe bei den neuesten Tech-Gadgets im letzten Jahr? Von Spielkonsolen bis hin zu Autos und Lastwagen sind viele Produkte, die auf diese Chips angewiesen sind, immer noch im Rückstand.
Zum Beispiel hat Ivan gerade seinen vor über einem Jahr bestellten Lastwagen erhalten, und eine PS5, die ich im Dezember 2020 für einen Neffen gekauft hatte, kam erst letzten Monat an.
Es gab viele Gründe für die Verzögerungen, aber im Kern war es ein Mangel an einem wichtigen Input: Mikrochips.
TSMC und die wenigen anderen Chiphersteller konnten der Nachfrage nicht gerecht werden. Und es gab niemanden, der die Lücke füllen konnte.
Stellen Sie sich nun vor, was passieren würde, wenn ein Unternehmen wie TSMC offline ginge oder verstaatlicht würde?\
Die globale Versorgung mit Produkten, die mindestens einen Chip enthalten – vom Wasserkocher bis zur modernen Artillerie – würde zum Erliegen kommen.
Das erklärt, warum Xi Taiwan so sehr beschützt. Er will die Kontrolle über die Versorgung mit dieser wichtigen Ressource nicht an Chinas erbittertsten Feind abgeben.
Es erklärt auch, warum der Westen es auch ist.
Lithographie-Wettrüsten
Taiwans Chip-Hegemonie-Risiken sind für China und die USA keine Neuigkeit.
In den letzten Jahren haben China und die USA Milliarden von Dollar in die „Onshore“-Chipfertigung gesteckt.
Dennoch bleibt die Technologie auf nur wenige Unternehmen konzentriert.
Das liegt daran, dass Spitzenchips Meisterwerke der Innovation und mikroelektronische Präzisionsarbeit sind. Es erfordert jahrzehntelange Expertise und Billionen von Dollar an Forschung und Entwicklung, um sie in Massenproduktion mit den erforderlichen Toleranzen herzustellen.
Man könnte meinen, dass die Welt nach so vielen Jahrzehnten der Chipherstellung das Problem gelöst hat – aber bedenken Sie Folgendes:
Ein menschliches Haar ist 100.000 nm breit. Apples neues iPhone 13 wird derweil von TSMC-gefertigten 5-nm-(Nanometer)-Chips angetrieben. Mit anderen Worten, ein menschliches Haar ist 20.000-mal so groß wie ein auf diesem Chip gedrucktes Schaltungselement.
Und wenn Sie denken, das sei kompliziert, denken Sie noch einmal nach.
Um Chipklassen über 10 nm herzustellen, kann man eine ältere Generationstechnologie namens Deep Ultra Violet (DUV) verwenden. Drei große Anbieter verkaufen sie: Nikon, Canon und ASML aus den Niederlanden.
Das ist es, was Intel derzeit herstellt.
Aber für alles unter 10 nm (wo TSMC derzeit mehr als 90 % des Marktes hält) benötigt man eine Maschine der nächsten Generation namens Extreme Ultra Violet (EUV).
Sie wurde 2013 von der niederländischen ASML entwickelt, die seitdem ein vollständiges Monopol darauf hat.
ASML hat über 200 solcher Maschinen verkauft, aber keine davon wurde nach China geliefert, weil Trump die niederländische Regierung 2019 davon überzeugte, diese Systeme für China zu embargieren.
Via _Fortune_:
„ASML fühlt sich wie in einem Tauziehen zwischen Washington und Peking gefangen. Auch Brüssel mischt sich ein.
„Bereits 2019 blockierten die Vereinigten Staaten die Exporte der Maschinen nach China, aus Angst, die Chinesen würden die Technologie kopieren“, sagte Michiel Hoogeveen gegenüber Fortune. Der konservative niederländische Abgeordnete des Europäischen Parlaments, wo er im einflussreichen Handelsausschuss sitzt, äußerte seine Bedenken während eines Treffens kurz vor wichtigen EU-Gipfelgesprächen mit der US-Regierung“.
Und jetzt drängt die Biden-Regierung auf ein vollständiges Verbot, das ASML daran hindern würde, selbst gewöhnliche DUV-Systeme an China zu verkaufen.
Via _Bloomberg_:
„Die USA drängen die Niederlande, ASML Holding NV den Verkauf von Mainstream-Technologie, die für die Herstellung eines Großteils der weltweiten Chips unerlässlich ist, an China zu verbieten, um ihre Kampagne zur Eindämmung des Aufstiegs des Landes auszuweiten, so Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.
Washingtons vorgeschlagene Beschränkung würde ein bestehendes Moratorium erweitern für den Verkauf der fortschrittlichsten Systeme an China, um Chinas Pläne, ein weltweit führender Anbieter in der Chipherstellung zu werden, zu vereiteln.
Amerikanische Beamte drängen ihre niederländischen Kollegen, ASML den Verkauf einiger ihrer älteren Deep-Ultraviolett-Lithographie- oder DUV-Systeme zu verbieten, so die Personen.
Deshalb bemüht sich China, eine autarke heimische Halbleiterindustrie aufzubauen.
Letztes Jahr entwarf Alibaba seinen fortschrittlichsten 5nm Yitian 710 Chip. Baidu, Chinas Google, veröffentlichte einen 7nm Chip namens Kunlun 2. Und Oppo, das Apple Chinas, arbeitet Berichten zufolge an einer revolutionären 3nm Schaltung.
Doch während China Chips entwerfen kann, verfügt es nicht über führende Gießereien, um sie in großem Maßstab zu produzieren. Sie können also nur TSMC und einige andere Hersteller beauftragen, ihre Designs zu fertigen.
Branchenexperten gehen davon aus, dass es wahrscheinlich etwa ein Jahrzehnt dauern wird bis Chinas Chip-Gießereien zu TSMC aufschließen – und bis dahin könnte es sogar noch bessere Technologien geben, wodurch China immer ein paar Schritte zurückliegen würde.
Und während China aufholt, wird es sich bei der Versorgung mit dieser entscheidenden Technologie auf den Westen und seine Verbündeten verlassen müssen.
Via Stanford:
„Chinas Halbleiterindustrie liegt mehrere Generationen hinter der Spitze der Innovation zurück. Massive Investitionen sind erforderlich, um diese Lücke zu schließen, insbesondere in der Chipherstellung. Daher ist die Fähigkeit des Verteidigungssektors, abzuspalten etwas Spitzentechnologisches – oder des Privatsektors, anzuwenden etwas Besseres als ausländische Angebote – ist begrenzt. Chinesische Unternehmen haben versucht, führende ausländische Technologien durch erzwungene Technologietransferabkommen, Diebstahl geistigen Eigentums und Abwerbung von Talenten zu erwerben.“
Und das ist eine von Chinas größten Achillesfersen in der Konfrontation mit dem Westen.
EUV ist das „Öl“ der modernen Kriegsführung
Mikroskopische Chips, die mit EUV-Lithographie hergestellt werden, werden die Zukunft der Technologie prägen.
Die 5nm-Chips von TSMC sind bereits in Apples neuesten Macbooks und iPhones verbaut. Nvidia und AMD werden ebenfalls 5nm-Lithographie für ihre kommende Reihe von Computerprozessoren verwenden.
Alle Technologien der nächsten Generation, einschließlich maschinellem Lernen und Quantencomputing, werden auf dem 5nm-Knoten und kleiner laufen. Das bedeutet, dass alle zukünftigen Waffen, wie KI-gesteuerte Kampfdrohnen oder Lenkraketen, diese Chips verwenden werden.
Stellen Sie sich vor, Sie wären von dem „Gut“ abgeschnitten, das die Kriegsführung von morgen antreiben wird?
Das ist gleichbedeutend mit dem Ausgehen des Öls im Zweiten Weltkrieg – vielleicht schlimmer.
Via National Security Commission on Artificial Intelligence:
„Trotz enormer Expertise in der Mikroelektronikforschung, -entwicklung und -innovation im ganzen Land sind die Vereinigten Staaten durch einen Mangel an im Inland befindlichen Halbleiterfertigungsanlagen eingeschränkt, insbesondere für hochmoderne Halbleiter. Wenn sich die aktuellen Trends fortsetzen, werden die Vereinigten Staaten bald nicht mehr in der Lage sein, in der Fertigung aufzuholen, und könnten schließlich auch im Mikroelektronikdesign übertroffen werden.
China oder die USA werden das auf keinen Fall zulassen.
Der Krieg kommt
Merken Sie sich meine Worte, EUV-Gießereien werden das nächste Schlachtfeld zwischen dem Westen und China sein (und somit sollten Halbleiteraktien davon profitieren).
Wird dies zu einem Handelskrieg oder einem echten Krieg führen?
Wir werden es bald genug herausfinden.
Auf die eine oder andere Weise wird China eine zuverlässige Versorgung mit 5nm-Chips sichern müssen, „koste es, was es wolle.“
Das liegt daran, dass die Loslösung von den vom Westen kontrollierten Lieferketten der einzige Weg ist, seinen Supermachtstatus in einer neuen Weltordnung zu festigen.
Und wenn China Taiwan kontrolliert, passen Sie auf.
Fortsetzung folgt …
Nächste Woche werden wir das Thema wieder aufgreifen und besprechen, welche neue Weltordnung China und seine Verbündeten planen und wie sie Sie betreffen wird. Wenn Ihnen jemand diesen Brief weitergeleitet hat, _hier abonnieren_ um auf dem Laufenden zu bleiben.
