Wo ist das Volumen?
Vor etwa einem Monat stellten wir etwas Seltsames im Wochenchart des Dow Jones fest; der Aktienmarkt fiel in einem „virtuellen Vakuum“. Alles, was wir taten, war, 2008/2009 mit 2020 zu vergleichen, wobei das Volumen als Kriterium diente.
Der ursprüngliche Chart erschien in einem früheren Beitrag mit dem Titel „ Mangelnde Liquidität könnte große Probleme für den Dow bedeuten“, aber eine aktualisierte Version ist unten abgebildet.
Der Wochenchart für den Dow zeigt deutlich einen Mangel an Verkäufen, der auf „virusbedingte Angst“ zurückzuführen sein könnte. Der Index hat die Unterstützung an der Basis der Ichimoku Cloud durchbrochen. Auch die Trenddynamik ist im März gerade negativ geworden.
Werfen wir also einen Blick auf einige andere wichtige Aktienmarktindizes, um zu sehen, ob ihre Charts eine ähnliche mangelnde Beteiligung von Verkäufern aufweisen.
Zuerst die technologielastige NASDAQ.
Der Wochenchart für die NASDAQ zeigt eine Konzentration von Verkäufen, die die Basis der langjährigen, ununterbrochenen Ichimoku Cloud erneut getestet hat. Ende 2018 wurde die Basis der Ichimoku Cloud bereits getestet und bot, wie erwartet, gute Unterstützung. Davor, in den Jahren 2015/2016, trat der Index in die Cloud ein, durchbrach sie aber nicht nach unten.
Ein weiterer wichtiger Hinweis, obwohl in diesem Chart aus Platzgründen nicht dargestellt, ist, dass die langfristige Trenddynamik für die NASDAQ positiv geblieben ist. Die Trenddynamik ist seit 2010 positiv.
Die Handelsaktivität an der NASDAQ ist das, was man vernünftigerweise für den DOW erwarten könnte.
Das heißt, ein erheblicher „Verkaufsschock“, um die Unsicherheit im Zusammenhang mit der Stilllegung der Wirtschaft, atemberaubende Arbeitslosenzahlen und das Fehlen gültiger Finanzanalyseinstrumente zur Bewältigung hochgradig unsicherer zukünftiger Gewinne widerzuspiegeln.
Betrachten wir den breiten Markt durch den S & P 500 Large Cap Composite Index (SPX).
Dieser Chart zeigt eine gute Unterstützung entlang einer mehrjährigen Trendlinie, die nach unten durchbrochen wurde. Auch hier sehen wir eine Zunahme des Volumens. Hier wird die Chartinterpretation etwas knifflig. Wie regelmäßige Leser bereits wissen, bevorzugen wir eine „zweite Woche“, um die Bestätigung des Signals zu unterstützen. In diesem Fall (wenn wir den Chart in einem kürzeren Intervall von 5 Jahren betrachten) erfolgte keine Bestätigung weiterer Schwäche. Stattdessen sehen wir ein bullisches Muster, das aus dem Bullish Engulfing Candlestick hervorgeht.
Siehe Detailansicht unten:
Werfen wir einen kurzen Blick auf unsere armen Cousins im Norden: Kanada. Sie haben eine ressourcenbasierte Exportwirtschaft, die durch die Implosion auf den Ölmärkten verwüstet wurde. Kupfer und Kohle sind ebenfalls Exportprodukte Kanadas, und die Preise für beide bleiben niedrig.
Hier ist der TSX Composite Index:
Auf den ersten Blick sind starke Verkäufe durch die roten Volumenbalken erkennbar.
Das Verkaufsvolumen im Jahr 2020 hat das von 2008 übertroffen. Es ist auch erwähnenswert, dass die Aufwärtstrendlinie mit mehreren wöchentlichen Schlusskursen darunter verletzt wurde. Auch hier ist diese Handelsaktivität das, was wir angesichts der schwachen Wirtschaftserwartungen für die nahe Zukunft erwarten.
Ein Wochenchart für den angeschlagenen TSX Venture Index zeigt einen Markt, der auf ein sehr niedriges Niveau gesunken ist:
Der TSX Venture Index verzeichnete einen Monat lang stetige Verkäufe, die zu einem neuen Tief unter dem Niveau von 400 führten. Seitdem hat er eine sehr bescheidene Erholung gezeigt, da sich der Fokus von Investoren und Händlern wieder auf US-Technologie- und Pharmawerte mit hoher Marktkapitalisierung richtet.
Was ist mit dem deutschen Aktienmarkt?
Volumeninformationen wurden nicht angezeigt, aber wir sehen etwas anderes, das ziemlich beunruhigend ist.
Beachten Sie, dass die mehrjährige Trendlinie nicht nur keine Unterstützung bot – sie versagte kläglich. Abwärtslücken durch lang etablierte mehrjährige Aufwärtstrendlinien sind nicht alltäglich. Sie sind klare und unmissverständliche Anzeichen von Schwäche.
Frankreich wiederholte, was in Deutschland geschah – extreme Schwäche trotz einer langen, mehrjährigen positiven Aufwärtstrendlinie.
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Werden zukünftige Gewinnberichte Anleger verunsichern?
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das anhaltende Jojo-Verhalten des Dow, sowohl nach oben als auch nach unten, bei scheinbar unbedeutendem Volumen – angesichts der unsicheren Wirtschaftslage – tatsächlich seltsam ist.
Deshalb sollten Anleger sehr, sehr vorsichtig sein, denn im Gegensatz zu anderen großen Märkten weltweit hat der Dow irgendwie den Verkaufsdruck vermieden, der zweifellos irgendwo in der Zukunft lauert.
Vielleicht, wenn die nächsten zwei oder drei Quartalsergebnisse bekannt sind, wird das Verkaufsvolumen dann einsetzen, wenn Anleger erkennen, wie lange der „Erholungsprozess“ dauern wird.
Die vollen Auswirkungen der US-Wirtschaftsschließung haben sich noch nicht auf die Unternehmen übertragen, die den ikonischen Dow Jones Industrial Index bilden.
