不是我的問題： 真正的代溝
你是否曾到過南佛羅里達或巴哈馬，抬頭看電視時看到斗大的「颶風警報」字樣映入眼簾？第一次發生時可能會令人恐懼；之後的幾次，就沒那麼嚴重了。自滿確實會悄然滋生，改變你對可能發生在你身上的壞事的看法。
今天，我們這一代人正在將大量的債務堆積到下一代身上。其理由被簡化到令人麻木的地步：「債務是唯一能拯救經濟的東西。」隨著這個決定，FED 的資產負債表幾乎翻了一倍，從4萬億美元增長到7萬億美元。
當然，美國政府動用這座新印製的現金山，以推動政府計畫，其中包括一項向某些受助者支付更多錢，讓他們不工作，比他們工作時所獲得的還要多。在 Canada，情況也沒什麼不同：去年只賺了5,000美元的人，現在卻能拿到12,000美元。這算是買票嗎？這就是政府與 FED 合作超過100年所帶來的結果。我感覺你對此並不感到好笑。
政府借貸的情況已經變得如此糟糕，儘管緩慢地淹沒在債務中，政府仍在尋找方法，為迅速膨脹的債務氣球注入更多熱空氣。
這怎麼可能？
今天，在與 FED 主席的國會聽證會上，有人天真地問 FED 是否曾考慮投資50年期或100年期債券？
主席禮貌地指出，發行這些長期債券的決定權在於美國財政部。
迄今為止，尚未決定發行超長期債券，但這項提議本身就應該是一個「颶風警報」。
Canada、Italy 和 UK 已發行50年期長期債券。Austria、Argentina、Belgium 和 Ireland 也不甘示弱，發行了100年期債券。Austria 債券表現極佳，而 Argentina 債券則表現不佳。
請參閱提供的連結，了解為何這兩種債券在未來都被視為「高風險投資」。
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-08-19/100-year-bonds-are-a-dangerous-temptation
多年前，我曾幫助兒子為大學寫作課程撰寫一篇論文摘要。他選擇的主題是美國獨立戰爭的基礎。我被當時的標語「無代表，不納稅」所震撼。多年來，這句話一直縈繞在我心頭，我想在我腦海中某個微小的角落，我從未真正停止思考它。
直到現在。
現在是時候專注於這些詞語在當今背景下究竟意味著什麼了。
當前的社會動盪以及隨之而來的高度焦慮和不確定性，都與這個歷史理想息息相關。每個人、每個事業、每種社會或經濟不公，現在都要求被聽見。結果就是，噪音。大量的噪音。
我不知道你怎麼樣，但我無法在嘈雜的環境中好好思考。它對我將理性應用於混亂的能力產生負面影響。也許這就是軍事訓練如此有效的原因。訓練士官從不給你思考的機會。軍隊需要的是執行者，而不是思考者。軍官是思考者，而士兵是執行者。這是一個在歷史上根深蒂固的體系。
那麼，今天誰在思考呢？
病毒、經濟停擺、社會動盪，所有這些都匯聚成一場完美的風暴，群眾要求行動的呼聲製造出持續不斷的喧囂。那些設法集中精力並提出改善局勢想法的人，卻被大聲喝止。我們現在生活在一個群眾統治以多種形式和領域盛行的世界。
當邏輯清晰、平靜提出的想法被大聲喝止時，這無疑是一個「颶風警報」。
這讓我們回到了「無代表，不納稅」的問題。不難想像，未來世代將會質疑他們為何必須償還他們並未造成的債務。這是顯而易見的。
FED 主席今天指出，債務佔 GDP 的比例正在上升，且不可持續。我不知道你怎麼想，但這對我來說聽起來確實是另一個「颶風警報」。
當我找到一個平靜的空間思考時，事情是這樣的…
不平等的代價
當前的社會和經濟動盪，是基於未能處理真實或感知到的不平等。那麼，這一切該如何解決呢？在我看來，它必須從一個基本的哲學共識開始。
基本的哲學共識意味著對問題和解決方案的定義和認同。不幸的是，這正是左右兩派之間形成不可調和分歧的地方。
在某些方面，整個經濟結構已被簡化為「現在付我」或「以後付我」。鑑於沒有實際方法可以「現在付我」，左右兩派至少在一件事上達成了一致：「以後付我」。
社會動盪也是如此。「過去的債務」已經到期。改變是付出的代價。這種改變將在以後發生。
經濟選擇的代價越來越高。用債務奴役自己是一回事，但奴役你的孩子則是另一回事。然而，如果當前情況繼續持續下去，這正是將會發生的事情。社會選擇的代價更難以量化。誰真正知道「政治正確」這個詞在不久的將來會意味著什麼？
在2008年金融危機之後，我意識到 Florida 州的一個情況，這讓我深思。
一家大型對沖基金到當地銀行購買了數千筆負資產抵押貸款，這些抵押貸款的屋主資產淨值為負。該基金隨後告知屋主，他們可以繼續住在自己的房子裡，並提供了優厚的租賃條款。一筆勾銷，屋主變成了租客，對沖基金則成了「貧民窟房東」。這或許不是常春藤商學院所教導的資本主義運作的最佳範例，但它有助於定義左右兩派分歧的起源\
在某種程度上，FED 的行為就像那家對沖基金。它誓言將盡可能地提供寬鬆政策，讓借款人有時間償還。FED 已決定設立機制進行干預，並將利率維持在低點「直到2022年底」。儘管外界喧囂不斷，FED 不會讓流動性不足導致破產。
那麼，對於今天發生的一切，如何才能感到安心呢？這就是為什麼股市必須繼續反映一個光明燦爛的未來；否則，希望就會破滅。畢竟，領先經濟指標的隱含作用就是引導。
-John Top
*Ivan here。同樣的情況也發生在 Canada。Trudeau 領導下的 Canadian 政府，讓 Canadian 人民背負了更多債務。事實上，即使在 COVID-19 之前，Trudeau 借的錢也比任何其他總理（未面臨世界大戰或經濟衰退）都多。
「總理 Justin Trudeau 再次創下紀錄——聯邦債務（人均）增長超過任何其他總理（未面臨世界大戰或經濟衰退）自1870年以來。
他早前 創下支出紀錄，因為 Trudeau 政府的支出 （人均）超過 Canadian 歷史上任何其他總理。」
而現在，隨著諷刺地被稱為 COVID 的疫情，大多數醫院實際上是空的而不是人滿為患，Canada 的債務現在看起來很容易就會增長到一萬億。
正如你所說 John，撇開政治不談，這意味著我們的孩子和後代將不得不為此買單。我們已經以更高的稅收形式體驗到這一點。
房產稅率隨著房價持續攀升，導致稅收增加的雙重打擊。問問 British Columbians 和我們所謂的「學校稅」就知道了。政府一直在「幫助」屋主，主要是55歲以上的人，提供房產稅延期繳納——這項延期會產生利息，並在房屋出售時支付。
雖然這聽起來很棒，但那些畢生積蓄以退休並擁有可以傳給後代的房屋的人，很可能會將大部分資產淨值損失給政府——特別是如果利率上升的話。
想像一下，你55歲退休，並使用政府的房產稅延期繳納計畫。假設你活到90歲。那就是35年帶有利息的複利債務！
再見，資產淨值；你好，債務。
換句話說，在房產稅延期繳納計畫下，政府本質上對任何需要這些稅務延期計畫「幫助」的人，都扮演著壟斷的對沖基金角色。
而且，正如我一直所說，Fed 不在乎經濟走向如何，因為最終，債務都屬於他們。這意味著 Fed 將永遠控制 United States。
在 Canada，照目前的情況來看，政府將永遠控制你。以及你的孩子……透過債務。
