在短短幾年之內，世界將迎來永遠的改變。
你如何適應這場變局，將決定你的生活水平。
如果你不參與其中、選擇作壁上觀，你將會後悔——正如我們在 2008 年金融海嘯高峰過後提醒大家的那樣。
今天，這種態勢已進一步加劇。
如果你沒有投資於股市，你將會被拋在後頭。
但是有人說，股市已經泡沫化了……估值過高……這是一個泡沫。
也許他們是對的。
但如果你投資了正確的股票，情況就並非如此。
在過去十年中，我們不斷強調一個觀點：下一個經濟型態將是金融經濟。在過去 20 年裡印製了如此龐大的貨幣，以至於金融資產已成為財富的主要來源。
這種局面短期內不會改變。
事實上，在未來五年內，對許多人而言，這種金融經濟將是唯一依然屹立不搖的支柱。
讓我為你詳細說明。
回顧
在過去的通訊中，我們概述了文明的下一階段將如何展開。
回想我們在 2017 年發布的通訊「 這六大事件將決定我們的未來」：
「……雖然你不應將其奉為絕對真理，但你絕對應該意識到，我所描繪的場景——無論多麼極端——都有極大的可能性發生。
事實上，認為極端情況不會發生是相當不智的——尤其是當前我們的金融和政治局勢本身就充斥著『極端』：
- 極端懸殊的房價與薪資比（想想貧富差距）
- 極端龐大且持續攀升的債務，絲毫不顧及未來如何償還
- 股市無視基本面頻頻刷歷史新高
- 川普總統領導下極端分裂的政府
- 極端分裂的美國
- 極端分裂的世界
當我們接近現代文明的極限時，最終的結果就是金融體系的全面重置——政府體制的全面重置。
我並不是說這必然會在近期發生，甚至不一定會發生。我只是說，這是走向社會頂峰時不可避免的結果。
……問題是：我們是否正處於這個時代的頂峰？
我想為大家描繪當前局勢的全貌，給各位一個宏觀視角。
它的演進過程如下（其中許多環節相互交織）：
- 通膨（Inflate）：透過量化寬鬆（QE）和低利率提供廉價貨幣，增加貨幣供應量，讓人們自我感覺良好。
- 通縮（Deflate）：透過量化緊縮（QT）和調高利率抽走廉價貨幣，減少貨幣供應量，打破這種良好感覺。
- 控制（Control）：轉移大眾對真實處境的注意力，進而控制人口。想想媒體控制；想想鴉片類藥物使用增加與大麻合法化；想想川普總統；想想億萬富翁資助的抗議活動。
- 分裂（Divide）：藉由引發暴亂和仇恨犯罪來分裂社會。
- 戰爭（War）：透過戰爭的言論乃至戰爭本身，來掩蓋國際金融與經濟危機。
- 重置（Reset）：全球經濟重置將被歸咎於戰爭，而非權貴菁英的貨幣操弄。」
我們現在正處於第 4 和第 5 階段。
每天清晨醒來打開新聞，總能看到抗議者實施仇恨犯罪，或是警察傷害抗議者。每天你都會聽到又有國家爆發衝突。每天全球大國都在耀武揚威展示核武實力。
但不管這些紛擾雜音如何，我要告訴你一件事：這一切都只是一場模擬。
而此刻，全球菁英正在展開他們的下一步棋局。
你看，當你擁有無限的資金時，你可以做任何事——多年來，菁英階層一直在這麼做。
如果你想了解他們過去玩過的一些遊戲以及這些遊戲如何塑造世界，我們在通訊「 誰出錢，誰說了算。」中對此進行了戲劇化的呈現。
這些人已經做盡了一切，買下了金錢所能買到的一切——以及所有人。他們滿足了自己的慾望與怪癖。擁有更多物質早已不再是他們的目標。
他們的目標是藉由把弄我們來取悅自己。
就像玩一場電玩遊戲一樣。
遊戲
以《文明帝國》（Civilization）為例——這是一款經典的回合制策略遊戲，你在其中探索、擴張、開發與征服。
你從一個小部落起步，透過科技、文化、外交和戰爭，引領它發展成為世界帝國。
在這款遊戲中，你的每一個決策輸入都決定了接下來的發展走向。
擴張並不在於任何單一的建築或單位，而是按照正確順序打破各項瓶頸，藉此壯大你的帝國。
你首先透過建立城市來解決空間和資源獲取的問題。接著你建造農田、礦山和道路，使你的文明具備生產力，讓人口與產出得以規模化。
利用這些資源，你進一步增設區域與建築——學院、商業中心、工業區。這些設施扮演著乘數的角色。它們不僅僅是增加產出，更透過提升科學、金幣和產能隨時間產生複利效應，進而加速其他一切領域的發展。
一旦效率達成，你就必須強化軍事力量。雖然這不會直接帶來成長，但能透過保護積累下來的優勢來守護成果。
遊戲的核心引擎是回饋循環：科學孕育更先進的工具，更好的工具提高產量，更高的產量則為進一步擴張提供資金。最終獲勝的文明，都是那些最早開始複利積累——並維持不中斷時間最長的文明。
在《文明帝國》中，玩家可以引入特定的機制輸入，為遊戲創造全新的維度，例如研發核武或太空計畫。
現在，請將這個概念放在我們現實世界的脈絡中思考。
在過去 100 年中，這正是美國的發展軌跡——由至今依然存在的相同菁英階層所推動，只不過在現實生活中更加混亂、步調也更為緩慢。
這個模式非常簡單：獲取資源 → 建設基礎設施 → 投資體制機構 → 複利積累科學與財富 → 投射力量並主導外交。
在「遊戲前期」，美國在 20 世紀中葉將其規模與資源轉化為決定性的實力。第二次世界大戰正是《文明帝國》式產能爆發的最典型例子，同時伴隨著由國家支持的龐大研發計畫，如曼哈頓計畫（1942–45），該計畫創造了第一批原子武器，並永久改變了全球權力格局。
戰後，美國建立了「帝國基礎設施」與體制機構，其運作方式正如《文明帝國》中的道路 + 貿易 + 經濟市政：《退伍軍人權利法案》（1944）大幅擴大了退伍軍人接受教育和購房的機會，提升了人力資本並加速了龐大中產階級經濟的形成；而州際公路系統（由 1956 年法案資助）對商業和流動性的貢獻，正如《文明帝國》中的道路一樣——降低摩擦、擴大市場，並促成更高的「城市」成長。
在「遊戲中期」，美國透過科學、金融與同盟關係，有效地疊加了複利加成。在國際上，1944 年的布列敦森林體系促成了 IMF 和後來的世界銀行的成立，並建立了以美元為中心的貨幣體系，一直維持到 1971 年（以其最初的兌換形式）——這基本上就是透過規則制定和體制槓桿達成的《文明帝國》「經濟勝利路線」。在國內，投資研究機構就像建造學院：國家科學基金會於 1950 年成立以支持基礎研究，而冷戰競爭則推動了重大科學與工程能力，包括根據 1958 年《太空法案》成立 NASA 所推動的民用太空計畫。
在「遊戲後期」，複利效應透過重塑一切的通用技術展現出來——就像在《文明帝國》中對科技的持續投資最終會解鎖變革性突破一樣。以電晶體為例，它看似在 1947 年從貝爾實驗室憑空誕生，卻成為一項基礎性的「解鎖」，催生了現代運算技術，並最終引領了整個數位經濟。
但這種勢頭最終陷入停滯。隨著人類逐漸適應這項技術，其局限性也日益明顯——微晶片發展到了需要龐大數據才能持續精進的瓶頸期。
因此，需要一個全新的技術解鎖，才能讓這場遊戲繼續精采下去。
1969 年，一項事物神奇地憑空出現：ARPANET——一個由國防部資助的網路，它成為了當今網際網路的基石。
不久之後，在另一個經典的「軍轉民技術滾雪球」效應中，第一顆 GPS/Navstar 衛星於 1978 年發射，建構了如今支撐物流、金融、智慧型手機等領域的導航基礎設施。
在經歷了數十年的漸進式發展之後，我們如今迎來了另一個全新解鎖。
這可能是我們有生之年所能目睹的最後一次重大解鎖。
人工智慧
AI 正在迅速重塑我們的工作甚至交談方式。天啊，它已經變得如此顯而易見，以至於我們一眼就能辨認出由 AI 撰寫的文章。
這類文章已經充斥在 LinkedIn 和 Facebook 上，現在我們看到的由 AI 撰寫的內容已經超越了人類的創作量。
雖然看到執行長們轉貼 ChatGPT 生成的文章並冒充為自己的原創令人啼笑皆非，但現實是，沒有任何產業能逃脫 AI 所帶來的效率飛躍。
試想一下：如果 AI 正在接管我們的思維和溝通，還有什麼是它_無法_接管的？
從藥物研發到解鎖新技術，AI 將以我們前所未見的速度推進文明進程。
AI 的成長不是線性的——而是呈指數級增長。
該投資什麼
社群媒體上的每一位專家都在持續談論每個人早就知道的那些公司：Nvidia、Google、X、Meta、Microsoft、ChatGPT 等等。
你不需要看投資通訊也能知道這些。
但如果你想深入探究，有兩個切入角度：
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效率：AI 將提升每個產業的效率。導入 AI 的企業將以更少的資源生產更多產品，進而帶來更高的利潤率、更高的每股盈餘以及更高的股價。任何不採用 AI 的企業都將被淘汰。毫無懸念。
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AI 的必要需求：AI 需要處理器、數據和能源。這些才是真正的瓶頸所在。因此，它們是所有需求中最關鍵的環節。
最關鍵的需求
AI 系統仰賴廣泛的關鍵礦物，這並非因為任何單一礦物是 AI 專屬的，而是因為 AI 硬體處於現代工業體系的最頂端。
在晶片層面，GPU 和 CPU 等處理器依賴矽作為基礎材料，同時還需要銅、鋁、鎢、鎳、金和銀，以在微觀尺度上穩定傳導電力。
即使是微小的供應中斷，也可能導致先進晶片生產停擺。
除了晶片本身，AI 還高度依賴釹、鏑和鐠等稀土元素，這些是製造設備、冷卻系統和電力基礎設施中使用的高性能磁鐵所必不可少的材料。
其他稀土元素對於拋光矽晶圓、雷射以及晶片製造中使用的精密光學元件至關重要。AI 硬體使用的這些材料數量雖少，但如果沒有它們，製造晶片的工廠根本無法運作。
在資料中心層面，最大的限制在於電力與散熱。
AI 資料中心需要大量的銅和鋁用於配線、變壓器和冷卻系統，還需要鋼鐵用於實體結構。為確保不間斷運作，它們還依賴鋰、鎳、鈷和錳用於電池備援系統，以及用於冷卻設備的特殊合金。高速網路更增加了對鍺、鎵和銦等材料的光學數據傳輸需求。
關鍵的結論是：AI 的發展不受限於某一種單一稀有材料——它取決於幾乎整個現代資源和能源系統的順暢運作。
簡而言之，AI 的核心與其說是「智慧軟體」，不如說是具備支援大規模極限運算的工業、電力和礦物產能。如果這條產業鏈的任何環節斷裂——無論是晶片、電力、冷卻還是材料——AI 的進展就會立即放緩。
這就是為什麼能源需求將持續激增。這也是為什麼許多 AI 資料中心將被發射到太空——既能利用低溫冷卻，又能以太陽作為能源供應。
無論如何，這些系統都需要消耗難以想像的資源。
如果你相信機器人時代即將到來，你最好相信連銅這樣最基礎的金屬需求都將大幅飆升。
如果你相信 AI——如果不相信就太愚蠢了——你就必須相信電力需求將急劇上升。
這不僅僅關乎石油或核能，更關乎支撐如此龐大發電量成長所需的基礎設施。
換句話說，沒有資源與能源，AI 和機器人的未來就無從談起。
這正是我們目睹現代歷史上最大地緣政治動盪的原因。
這無關川普，無關普丁，無關巴勒斯坦，也無關以色列。
誰贏得了 AI 競賽，誰就成為下一個全球霸主。僅此而已。
讓遊戲變得更加精彩
對於精通《文明帝國》的玩家來說，當你登上頂峰之後，下一步是什麼？
你會開始讓事情變得更有趣。
你調整資源配置。
你移除限制條件。
你進行實驗。
你加入全新的科技解鎖。
這正是菁英階層現在正在做的事，只不過規模擴及全球，並且是以真實人類為棋子。
正如 Elon Musk 所言，最具娛樂性的結果——尤其是帶有諷刺意味的——往往最有可能發生。
這話再真實不過了。
和平並不具娛樂性。
單一帝國稱霸 100 年並不具娛樂性。
讓美國獨占鰲頭近 100 年已經變得令人乏味。
這就是為什麼菁英階層現在解鎖了遊戲的下一個篇章——這個神奇的技術解鎖將重新改寫未來的 100 年。
這項解鎖讓實力較弱的國家有機會崛起，並有可能成為下一個全球霸權。
是的，這項解鎖就是 AI。
當你從這個角度看待世界時，你就會非常容易理解，為什麼爭奪金屬和能源等資源的地緣政治博弈正變得愈演愈烈。
從中國實施金屬出口管制，到美國公布關鍵礦物清單，再到川普對委內瑞拉的舉措以及針對格陵蘭的言論，這一切最終都可以歸結為這場 AI 競賽。
掌握更多大宗商品與能源的人，將成為 AI 領域的領導者。
並藉此成為世界上最強大的國家。
換句話說，我們即將見證現代歷史上最波瀾壯闊的劇變。
大宗商品超級週期
縱觀人類已知存在的整個歷史，人類始終只為一樣東西而戰：資源。
你看，你入侵一個國家並不是因為你想要它的人民。你入侵一個國家也不單純是因為你想要它的土地。你入侵一個國家是為了它的資源。
在電力和現代交通出現之前，各國為了黃金和肥沃的土地而戰。
隨著 AI 週期的到來，各國如今正在為促成這一切的資源而戰。
這就是為什麼我們正處於大宗商品超級週期之中——而投資於此的人可能會獲得豐厚的回報。
正如我們自 2008 年金融海嘯以來所強調的，新經濟就是金融經濟。
如果你不想被時代拋下，你就必須參與投資。
如果你十年前向 Nvidia 投資了 10,000 美元，今天你將擁有超過 285 萬美元。當然，現在看來你似乎錯過了那班列車。
但在未來 5 到 10 年內，作為 AI 的直接受惠者，許多公司也將實現此類驚人的投資回報。
AI 和機器人技術將取代數以百萬計的工作崗位，使企業效率大幅提升、利潤率擴大，並最終推動股價飆升。
如果 AI 終有一天會取代你的工作，那麼投資於你的替代品，難道不是更明智的選擇嗎？
探尋真理，未雨綢繆，
Carlisle Kane
