今天路透社發表了一篇題為「 分析 – 全球主要銅產區政治風險升高。」資源投資者需要留意。
以下是摘錄：
「全球約42%的銅礦產量面臨政治不確定性，這可能對未來產量造成風險，」智利諮詢公司 Plusmining 負責人 Juan Carlos Guajardo 表示。」
閱讀這篇文章讓我思考的不僅是銅，還有其他金屬。讓我們以「環遊世界」的粗略方式來審視金屬，看看是否存在其他問題。
世界上絕大多數的鉑/鈀/銠產量來自南非——一個有著長期政治動盪歷史的國家。鈷則發現於剛果民主共和國 (DRC)。美國地質調查局報告稱，2019年全球70%的鈷產自剛果民主共和國。這個龐大的中非國家不斷登上世界新聞——其中大部分是不利的。那麼稀土元素 (REE) 呢？2020年，中國是全球最大的稀土生產國，佔開採稀土的近60%。
你是否注意到一個令人擔憂的趨勢？
沒錯——許多對的礦物都在錯的地方。
全球金屬生產面臨的一個舊威脅正開始被納入其價格考量。什麼是「舊威脅」，它會帶來什麼後果？
全球金屬生產面臨的威脅是政府政策。
可開採的礦床現在被視為長期稅收來源。過去為新礦投產提供稅收優惠，隨後長期盈利生產的日子已經一去不復返。現在，礦業公司高管必須以與過去不同的方式權衡政治風險。
世界各國政府繼續向礦業施壓，要求其為稅基做出更多貢獻。他們透過實施礦業特許權使用費來做到這一點。
另一方面，礦業公司處境艱難。他們必須保持盈利，否則就只能選擇關閉礦山。同時，政客們所採取的立場顯而易見。向礦工徵稅——資助社會計畫；重新分配財富。有些人甚至指出，礦產代表著「主權財富，無論如何都屬於該國公民」。這是一個能引起選民共鳴並確保他們當選政府職位的訊息。
所以，我們明白了。礦工需要賺錢，而政客需要威脅向他們徵稅才能當選。中間立場在哪裡？目前，在許多司法管轄區，並不存在。它正在解決中，結果尚不確定。
這就是為什麼我們看到各種金屬價格強勁上漲；特別是銅——這個所謂的「世界經濟晴雨表」。
還有一個我們應該注意的古老格言： 「逆境生機。」
對於今天的銅來說，情況確實如此。
經營銅礦或擁有可開發成礦山的銅礦床的公司，已成為資源投資者關注的焦點。
對於位於美國西南部的銅資產來說，情況尤其如此。
亞利桑那州是美國主要的銅生產州，其年產量約佔該國所有開採銅的60%至65%。
然而，即使在「對採礦友好的亞利桑那州」，仍然存在需要解決的問題，正如 Rio Tinto 在其開發世界上最大的地下礦山之一——一個巨大的塊段崩落採礦作業以開採地下斑岩銅礦床——的過程中發現的那樣。
這是一個關於塊段崩落採礦的有趣短片：
塊段崩落動畫 來自 Resolution Copper 於 Vimeo。
有關 Rio Tinto 的 Resolution Copper Project 的良好總結，請參閱：
Rio Tinto 正面臨原住民團體和環保人士的反對。它已經投資約20億美元，用於開採一個位於地表以下超過1英里處的低品位礦床。亞利桑那州仍然是一個對採礦持開放態度的州，Rio Tinto 面臨的問題與稅收和特許權使用費等其他考量無關。
總結與結語
各司法管轄區政府的行動正導致一個相似的結論：礦業面臨巨大的盈利壓力。礦物勘探、礦山開發和採礦的風險必須與從事這些活動的回報相平衡。
有句俗話說：「礦山是人造的——而非發現的。」從字面上看，在當今對採礦業充滿敵意的環境中，這句格言確實如此。
我們一直在尋找在美國擁有早期銅礦專案的公司。亞利桑那州和內華達州在美國採礦業中名列前茅，但其他州也允許採礦活動，並提供穩定的司法管轄區來經營礦山。
-John Top
