大型零售商關閉門店，數百家商場岌岌可危
我記得當年郊區購物中心的興起，曾被譽為市中心零售店的終結。
事實上，美國和加拿大許多城市的市中心都遭受了打擊，因為零售商紛紛逃往舒適、播放著背景音樂的商場。有些市中心得以復甦，有些則沒有。
現在，輪到購物中心面對即將到來的商場末日了。
受害者將包括商業租賃公司、商業抵押貸款基金、主要零售商、商業房地產經紀人，當然還有商場本身。
主要零售商正在關閉門店，甚至申請破產，其中包括許多使商場得以運營的「主力租戶」。
關閉像 Sears、the Bay 或 JC Penney 這樣的主力租戶，商場本身就有倒閉的危險。
美國多達三分之一的商場面臨倒閉危機
事實上，一些分析師預測，美國所有購物中心中，有整整三分之一面臨即將倒閉的危險。
Jan Kniffen 去年五月告訴 CNBC，他認為美國人均零售空間過多，並預測該國 1,100 家室內商場中約有 400 家將在未來幾年內倒閉。
Kniffen 表示：「以同類比較而言，我們的人均零售空間是世界上任何其他地方的兩倍。英國位居第二，他們只有我們的一半。所以，是的，我們是世界上商店數量最多的地方。」
過去一年證實了 Kniffen 的悲觀預測。
一月份，Macy’s 和 Sears 宣布關閉全美 218 家門店。這些都是主要的主力租戶，它們的缺席將嚴重考驗商場的生存能力。
雪上加霜的是，The Limited 也於一月份宣布將關閉其所有 250 家門店，裁員 4,000 人。該公司將此舉歸咎於商場客流量下降。
在向 Reuters News Service 發布的一份聲明中，所有權公司 Sun Capital 表示：「在商場零售和女裝面臨日益嚴峻的環境下，我們對公司不得不做出關閉其零售店的艱難決定感到非常失望。」
值得注意的是，The Limited 計劃繼續作為一家純線上零售公司運營。
Radio Shack，這家商場裡的電子產品和小玩意商店，本月第二次申請破產保護，距離上次僅兩年多，可能都無法生存下去。
Radio Shack 目前正在關閉其 200 家門店，並思考其餘 1,300 家門店的未來。
商場為何會倒閉
與之前的市中心零售商一樣，商場也成為人口結構變化和新技術的受害者。
這個行業的明顯罪魁禍首是線上零售。特別是在電子產品領域，Amazon 和 Alibaba 等線上零售商一直在蠶食商場越來越大的市場份額。
像 Best Buy 這樣的大型零售巨頭，已將越來越多的空間轉用於大型家電，因為人們不太可能透過網路購買雙開門冰箱或瓦斯爐。
在 British Columbia，一個名為「LoCo BC」的零售企業聯盟最近完成了一項研究，顯示了線上購物對當地商店的影響。
2014 年，LoCo 發現加拿大線上銷售收入估計為 220 億美元，約佔所有零售銷售額的 4.4%，但這些銷售額正在迅速增長，預計到 2019 年將翻倍以上，達到所有銷售額的 10%。
但威脅商場的不僅僅是線上銷售。
還有商場運營商未能正確評估市場的問題。
該行業只是過度建設了商業空間，現在在一個許多人擔心下一份薪水的市場中，面臨著商場空間過剩的問題。
美國全國每個人，無論男女老少，平均擁有約 48 平方英尺的零售空間。
這大約是世界上除 Canada 以外任何其他國家的兩倍。
一個很好的例子發生在我自己的家鄉 Kelowna, BC。幾年前，Best Buy 收購了 Future Shop，後者在一家商場裡只有一家門店。然後 Best Buy 在附近另一家商場開設了第二家門店，並在 West Kelowna 郊區的一家新商場以 Future Shop 品牌開設了第三家門店。
一年之內，兩家 Future Shop 門店關閉，商場們瘋狂地尋找新的主力租戶。
像 Best Buy 一樣，許多大型零售公司都意識到，人均商店數量過多，他們正在自食其果。
如果同一品牌有兩家時裝店在五分鐘車程內，兩家店都會受損。
如果兩家巨型商場緊鄰彼此，兩家商場都會受損。
再說一次，在我自己的 West Kelowna 社區，一家大型戶外商場開業了，但兩年後，一半的空間仍然空置。那裡看起來就像一個閃亮的新鬼城。
現在來說說真正的壞消息
我希望能指出這片烏雲中隱藏的一線希望，但不幸的是，我只看到更多的烏雲。
上個月我讀了一份由 Moody’s Investors Service 發布的報告，「Retail and Apparel – US: Distressed Retail and Apparel Companies Are on the Rise. Who’s Next?」。報告直言不諱地指出，其投資組合中陷入困境的零售商數量正接近自 1930 年代以來未曾見過的水平。
報告發現，Moody’s 零售投資組合中有 13.5% 目前處於「困境」，而大蕭條時期為 16%。
Moody’s 點名了 19 家零售連鎖店，包括 Sears、J. Crew、Claires 和 Tom’s Shoes，它們面臨倒閉的危險。總計，這些公司擁有超過 14,400 家門店，僱用數十萬人。
隨著商場客流量和收入下降，零售商轉向高槓桿基金尋求過渡性貸款，以度過這個「艱難時期」。
但艱難時期並未結束，現在許多債券發行方本身也被 Moody’s 認為處於危險之中。
僅這 19 家零售商的債務就高達 37 億美元，其中近三分之一將於明年到期。
商業抵押貸款支持證券的黑暗時期
所有這些都促使 Deutsche Bank 最近逆勢而行，放棄了 Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS)。
該銀行表示，投資者尤其應避開 2012 年和 2013 年的 CMB 指數，因為它們對購物中心的租賃空間有較大的曝險。
Deutsche Bank 表示，客流量下降、破產和商店關閉的綜合因素使這些證券風險極高，而電子商務的增長只是加速了這一趨勢。
一個即將破裂的零售泡沫
有些分析師認為零售經濟的這種下滑預示著整個 North American 經濟的更廣泛疲軟……但我不同意。
零售需求實際上仍然很高，但商場業主和零售連鎖店的野心超越了這種需求。
商場開發商只是建造了過多的樓面空間，而零售商盲目跟隨，為現有市場創造了過多的供應。
誠然，該市場在一定程度上已被線上商務侵蝕，但主要罪魁禍首只是過度建設。
商店太多而顧客太少，現在商店被迫大幅打折產品，只為償還貸款。
對於一些公司和一些商場來說，這將是一個死亡螺旋，不幸的是，其中許多將會關閉，在未來五年內導致數千個工作崗位流失。
總計
0
分享
