使用Aroon指標解讀TSX黃金指數
(教育專題 025)
我們在新的一年重新審視另一個不常見的技術指標。它與大多數其他提供價格變化與時間各種衡量標準的動量震盪指標不同，Aroon指標則反其道而行。它的獨特之處在於它強調時間相對於價格的重要性。
Aroon指標的這一特性意味著技術圖表分析師可以使用它來識別新興趨勢並預測反轉。
它還可以用來確認使用其他圖表識別方法發現的盤整和修正。
在我們深入研究Aroon指標之前，了解它的命名方式可能會有所幫助。Aroon是一個古老的梵語詞，意為：「黎明之光」。因此，這個指標的命名非常巧妙，因為它專注於時間相對於價格的關係。Aroon「感知」動量何時發生轉變。這在動量轉變發生在一個長期穩定、由正面或負面情緒主導的時期之後，尤其重要。
Aroon指標由兩部分組成：Aroon UP（綠色）和Aroon DOWN（紅色）。這些指標在中心線（50）上下波動，其範圍介於零（0）和一百（100）之間。
當Aroon UP高於50且Aroon DOWN低於50時，表示市場由多頭控制。這在直覺上是合理的，因為當Aroon UP高於50時，意味著新的x日高點數量多於低點。通常，在日線圖中使用Aroon時，「x」的值為25。
當Aroon UP長期保持在70-100範圍內時，價格會持續走高。同樣，這是一個容易理解的概念；一系列連續的新高點使Aroon UP保持在高位，這並非由於價格，而是由於時間。
在我們對S & P TSX Global Gold Index的分析中，我們將「拉長」Aroon指標，看看長期設定是否能在週線圖上提供任何有意義的觀察。
粗體紅色突出顯示的區域顯示了2010年至2012年（2月）期間的Aroon Down。在此期間，Aroon Down一直保持在30以下。
Aroon指標（使用非傳統設定）在此處給我們一個非常早期的警告，即黃金股長達十年的上漲可能面臨一些下行壓力。
我們如何從圖表中得知這一點？
首先，我們看到Aroon在持續上升趨勢中非常典型的設置。我們注意到Aroon Down保持在30以下的低位。
其次，我們還看到，在大多數情況下，Aroon Up高於70。這在市場隨著時間推移，由連續的新高點推動時是預料之中的。
但隨後……
一個警示性警告出現了，Aroon Down突然急劇反轉並在高位，即50以上，幾乎70以上，交叉越過Aroon Up。這意味著什麼？
這意味著支撐黃金股上漲的積極情緒突然消失了。它沒有逐漸消退——它結束了！
這讓人想起「明斯基時刻」的定義——我們在之前的圖表研究中曾提及。
TSX Global Gold Index在2012年中期從約380點跌至280點。在該年餘下時間和2013年，它多次嘗試收復失地——甚至週線收盤價達到350點。在2013年初第三次跌至280點時，我們想起了交易員的格言：「三擊出局。」
在連續三次跌至280點後，TSX Gold Index於2013年2月開始了多年的下跌。黃金股的跌勢在幾個月後，即4月中旬加速，當時1000萬盎司的「紙黃金」在COMEX上被大量拋售，導致黃金價值下跌超過9%。
問題是：「當黃金和黃金股進入2022年時，我們能從Aroon指標的研究中學到什麼？」
讓我們再次審視Aroon指標，看看如何回答這個問題。
黃金股始於2012年並在2013年加速的跌勢於2015年末結束（TSX Gold Index跌至120點）。2016年初，當Aroon Up越過50點，然後在略低於70點的位置越過Aroon Down時，確認跌勢結束。
2019年中期，Aroon指標再次發出買入信號，當時黃金股再次回落至150點。
2021年底，我們注意到Aroon Down（紅色）越過Aroon Up（綠色），然後越過50點。我們還看到MACD在零線處處於拐點。MACD似乎準備跌破零線，這是一個負面信號。
2021年底Aroon Down的走勢與圖表生命週期中其他類似的圖表設置相比如何？
仔細回顧TSX Gold Index自成立以來的走勢。只關注Aroon Down（紅色）。
當Aroon Down越過Aroon Up，且Aroon UP處於低位（30點）時發生的Aroon Down交叉信號，反映了黃金股價格的疲軟（在圖表背景下）是暫時的。換句話說，Aroon的這種情況證實了盤整期。
這就是我們今天所看到的。
Aroon Down正在非常低的水平上越過Aroon Up。
順帶一提，解釋Aroon Down在2008年的表現很有用。「2008年金融危機中斷」導致Aroon Down在高位（70點）越過Aroon Down。這次交叉是獨特的，因為在信號發出之前，Aroon Down沒有反轉至低位（30點）。
我們重申：
黃金股始於2012年並在2013年加速的跌勢於2015年末結束（TSX Gold Index跌至120點）。2016年初，當Aroon Up越過50點，然後在略低於70點的位置越過Aroon Down時，確認跌勢結束。
這對我們的EQUEDIA讀者來說非常重要。
我們對S & P TSX Global Gold Index的週線圖上的Aroon技術指標進行了詳盡而全面的研究。
這項研究清楚地表明，在2012/2013年「結束」黃金股十年牛市的技術圖表設置，在2022年並未重演。
總結與結語
我們並非暗示黃金股將開始另一波持續上漲。TSX Gold Index的圖表顯示情況並非如此。黃金股進一步走弱的可能性更大。
黃金股潛在的強勁支撐情緒可能已跌至低點，但仍保持完好。自2015年底的120點低點以來，TSX Gold Index已在150點形成一個「更高低點」。
我們預期在2022/2023年的某個時候將形成另一個「更高低點」。TSX Gold Index圖表上，目前的盤整有「時間和空間」繼續尋找那個「更高低點」。
我們認識到，短期內，黃金和黃金股將面臨聯準會行動帶來的阻力。縮減購債計畫、緩慢而謹慎地調升利率，以及最終縮減聯準會資產負債表，這些都被廣泛理解為他們的目標。
聯準會明白，它必須謹慎行事，盡可能避免導致美國經濟陷入衰退或更糟的情況。
黃金和黃金股將對聯準會試圖實施其政策以減緩其曾視為「暫時性」通膨的成功或失敗做出反應。
供應鏈中斷、COVID疫情以及全球地緣政治緊張局勢已對美國及其貿易夥伴的各種經濟體造成影響。聯準會在執行其貨幣政策議程時必須權衡所有這些因素。
黃金和黃金股對聯準會試圖結束歷史性長期寬鬆政策的任何「失誤」仍然敏感。
– 技術交易員 John Top
