親愛的讀者們，
想像一下，如果能回到過去。
想像一下，在錯過所有這些機會之後，還能回到過去。
不幸的是，時光旅行還不存在——至少目前是這樣。
今天，我想為所有第一次錯過的人提出一個想法——一個在不到一年內股價幾乎翻了四倍的想法……如果時機得當，將為投資者帶來驚人的回報。
只是這一次，今天的故事更精彩——好得多。
事實上，這家公司剛剛成為全球最重要的全新市場之一的頂級收入生產商——超越了其規模3-5倍的公司！
難怪 PI Financial 的分析師剛剛將他們的目標價提高到該公司目前交易價格的近兩倍。
稍後將詳細介紹。
我們已經談論它很久了。
蓬勃發展的大麻市場。
我們緩慢但肯定地看到，大麻市場的飆升時機已到，這是我們前所未見的。
現在，它終於來了……
記下日期：2018年10月17日
在您的日曆上標記這個日期。
因為在2018年10月17日，娛樂用大麻的銷售、種植和使用將在加拿大全國範圍內合法化。
這意味著加拿大的大麻很快就會像啤酒和葡萄酒一樣普遍。
如果您認為供應需求被誇大了，請再想想。
下一個大規模止痛藥
看看醫用大麻市場——一個用戶需要醫生處方才能獲得的市場——您就能看到其潛力。
在過去四年中，加拿大的醫用大麻市場飆升。
2014年初，加拿大醫用大麻的銷售額估計達到800萬加元。
到2017年，醫用大麻的銷售額增長到近2.5億加元。
這增長了30多倍！
我們談論的是那種將3,000美元變成100,000美元的增長。
我們在2年內看到了這種增長。
但這還不是全部。
雖然分析師將醫用大麻和娛樂用大麻市場分為兩個不同的類別，但他們忘記提到一件事：那些尋求自我治療的人呢？
Tylenol、Advil 和其他非處方合成止痛藥已成為我們藥箱中的主要物品。天哪，我們大多數人的健身包或錢包裡都有它，補充它們就像買一盒牛奶一樣容易。
但隨著這些藥物濫用持續增長，許多人將轉向天然替代品，如醫用大麻和相關產品來幫助疼痛管理——特別是如果他們不需要看醫生就能獲得的話。
想像一下在當地街角商店購買大麻來管理疼痛。
換句話說，除了處方醫用大麻之外，一旦大麻在短短幾個月內完全合法化，一個巨大的自我治療市場將會蓬勃發展。
最瘋狂的是，與即將到來的娛樂用大麻市場相比，醫用大麻只是滄海一粟。
下一個社交物質
Deloitte 在2016年發布的一項研究估計，加拿大娛樂用大麻的基礎零售市場將在49億至87億美元之間。
這些數字，現在在2018年，甚至可能低於預期。
觀察科羅拉多州娛樂用大麻合法化的結果表明，加拿大的娛樂市場價值可能遠高於最初的想像。
你看，科羅拉多州只有400多萬成年人。去年，科羅拉多州的大麻銷售額創下了15億美元的紀錄。
就在今年三月，科羅拉多州的娛樂用大麻銷售額創下新的月度新高，以另一個創紀錄的季度收尾——大麻銷售額達到3.65億美元。
考慮到加拿大成年人口是科羅拉多州的六倍多，而且科羅拉多州每個季度都顯示出穩步加速的市場增長，因此，假設未來兩年加拿大娛樂市場的規模可能遠高於 Deloitte 的預期估計，這並非不合理。
這甚至還沒有考慮到輔助大麻市場，這些市場一旦完全合法化，可能會提供數十億甚至數百億的額外收入。
這也沒有考慮到因此可能湧入加拿大的旅遊熱潮——特別是來自美國許多仍然難以獲得大麻的人。
所有這些都在地平線上——一個幾乎確定的地平線。
當然，我們無法確定市場會像許多人假設的那樣快速增長。
但我們確實知道肯定會有需求。
而且我們知道，滿足這種需求的基礎設施正在緩慢但肯定地到位。
新市場的誕生
新市場的誕生並不罕見。
但娛樂用大麻的突然性和確定性是這個市場與大多數其他市場不同的地方。
那是因為，就在此刻，合法化的零售大麻市場幾乎沒有價值。
當然，對於黑市有多大有估計。但黑市利潤只惠及非法毒販。
但到了10月17日，真正的企業、政府和投資者將最終開始從蓬勃發展的大麻產業中獲益。
那時，真實的數字將會慢慢浮現……稅收將會被徵收……以及收益將最終被報告。
如果加拿大合法大麻銷售能展現我們在科羅拉多州看到的增長，我們可能會看到大麻股票的另一個繁榮。
這就是我如此興奮的原因。
但您可能想知道……
我應該尋找什麼？
大麻熱潮催生了一波新的上市公司。
有這麼多不同的大麻股票可供選擇，我們應該尋找什麼？
就在幾週前，我告訴您，短期內投資大麻股票的關鍵是關注兩件事：
1. 擁有強大基本面、估值正在追趕的持牌生產商
2. 零售和品牌導向的公司，很可能成為併購目標
就在上週，一家公司發布了一項重大公告，恰好符合這兩點。
Vivo Cannabis Inc.
(TSX-V: VIVO) (OTC: VVCIF)
當您將一家頂級品質的醫用大麻生產商與一個擁有數百萬收入的頂級醫用大麻品牌結合起來時，會發生什麼？
*根據 Canaccord Genuity 2018年第一季度的研究。
這個位置甚至超越了一家市值超過13億加元的公司！
對於一家今天市值約2.5億加元的公司來說，這還不錯……
稍後將詳細介紹。
Vivo 是誰？
我們的許多長期讀者可能認得 Vivo，它是我們去年介紹過的一家公司——當時名為 ABcann Global。
如果您還沒有閱讀我們的原始報告，可以點擊這裡找到它。
以下是該報告的一些簡要重點：
「……ABcann 種植、固化和收穫過程中的每個變量都由電腦控制和監測，並採用了我所見過的大麻種植設施中最先進的技術和程序。
從空氣品質、二氧化碳水平、氧氣水平、水質和水量、光譜和週期、溫度和濕度、植物營養到固化過程，一切都由電腦監測和調整。
房間內二氧化碳水平稍有下降，電腦會自動糾正。溫度或濕度稍有下降，電腦也會糾正。
這種專有種植系統可減少水和能源消耗，杜絕黴菌或細菌，並顯著節省肥料和電力——所有這些都導致生產成本降低。
但更重要的是，ABcann 的產品均經過有機認證，且不使用農藥種植。
這個過程非常複雜，系統甚至可以複製任何地理位置的自然環境——即使是在一天中的特定時間。
種植阿富汗庫什品種？只需告訴系統複製阿富汗興都庫什山脈的確切環境即可。
結果呢？
每平方英尺產量最高之一——幾乎是行業平均水平的兩倍。」
簡而言之，Abcann——現在的 Vivo——擁有加拿大最先進的種植方法之一，生產出最高品質的產品之一，並實現了業內最高的產量之一。
當我第一次撰寫上述更新時，Vivo 的股價約為每股0.90加元。
在不到一年的時間裡，Vivo 股價攀升至4.06加元——可能在很短的時間內為投資者帶來驚人的回報。
「截至本次更新時，ABcann 的股票在加拿大方面略低於0.90加元，在美國方面略低於0.70美元。」
然而，隨著近期大麻股票的下跌，截至週五收盤，Vivo 的股價已跌至每股1.32加元。
但這正是 Vivo 成為一個不可思議的故事的原因——特別是對於那些錯過了第一次機會的人來說。
相信我，一旦您閱讀了細節，您就會明白的。
讓我解釋一下。
股東的驚人交易
在過去一年中，Vivo 一直忙於建設其基礎設施，同時維持並擴大其忠實的醫用大麻客戶群。
但這還不是全部。
該公司還一直忙於為其股東達成極其有利的交易。
我這是什麼意思？
2017年5月，Vivo 宣布以每股2.25加元的價格融資1500萬加元——當時股價僅為1.00加元。
有人願意支付兩倍多的價格來獲得 Vivo 的股份！
隨後，在2018年1月，Vivo 籌集了近7500萬加元——其中約一半以每股3.50加元的價格完成，另一半則以可轉換債務的形式完成，轉換價格為每股4加元。
鑑於大麻市場的高點是在2018年1月下旬達到的，Vivo 為股東把握市場時機再好不過了。
這意味著 Vivo 以幾乎是其當前股價三倍的價格籌集了近7500萬加元！
您可能想知道：Vivo 是如何為其股東達成如此優厚交易的？
一位策略董事
不難看出跡象。
Aaron Keay 曾是 Vivo 的前首席執行官和現任董事。
在過去一年中，他在策劃和構建 Vivo 所有大規模融資方面發揮了關鍵作用。
他還幫助公司組建了一支強大的管理團隊——現在包括曾任 Merus Labs 和 Teva Canada 首席執行官的 Barry Fishman，以及曾任 Merus Labs 首席財務官的 Michael Bumby。
此外，這支策略性佈局的管理團隊在併購方面擁有豐富的經驗。
事實上，就在去年，在 Barry 和 Michael 的領導下，銷售額和 EBITDA\
*息稅折舊攤銷前利潤
由於 Keay 在資本市場的領導力，以及 Barry 和 Michael 的經驗，Vivo 自上市以來已籌集了總計1.85億加元（包括認股權證行使），此前還私下籌集了1000萬美元。
現在考慮一下：Vivo 目前的市值略高於2.5億美元，但它已經籌集了近2億美元（包括私人和公開募資）。我會說這是一個相當不錯的價值。
毫無疑問，Vivo 在籌集資金的同時，也為股東避免了稀釋，做得非常出色。
但這還不是全部。
就在上週，Vivo 在 Aaron Keay 的幫助下，達成了大麻領域最棒的交易之一。
大交易：Canna Farms
2018年7月30日，Vivo Cannabis 簽署了一項最終協議，收購 Canna Farms Limited 100% 的股權，這是一家位於不列顛哥倫比亞省的優質大麻公司，不僅是該省第一家持牌生產商 (LP)，也是加拿大評級最高的生產商。
兩家公司合計將擁有超過26,000名患者\
*根據 Canaccord Genuity 研究
事實上，當本月稍後交易完成時，它將立即使 Vivo 成為頂級收入創造者之一\
*基於2018年第一季度收入。
考慮到 Vivo 今天市值僅為2.5億加元，我會說它肯定符合我們的第一個標準：
1. 擁有強大基本面、估值正在追趕的持牌生產商
但第二個標準呢：零售和品牌導向的公司，很可能成為併購目標？
標準2：強大品牌
Canna Farms 年復一年地在多個類別中憑藉其品種和油品贏得多個獎項，被認為是當今加拿大最好的持牌生產商之一。
他們不僅提供大量高品質、手工製作、手工修剪的大麻花品種，其 THC 和 CBD 含量各異，還提供高 THC、高 CBD 和混合品種的大麻浸泡油。
由於其產品，Canna Farms 擁有所有持牌生產商中最好、最可靠的品牌之一。
事實上，Canna Farms 不僅在 Lift and Co 上擁有總體最高評價，而且在所有持牌生產商中擁有最多的評論！
談到品牌知名度。
在 Lift 上正面評價數量方面，其最接近的競爭對手正是 Broken Coast。
如果您還記得，Broken Coast 在今年早些時候被 Aphria 以高達2.17億加元（報價2.3億美元）的價格收購。
話雖如此，現在是討論 Aaron Keay 幫助 Vivo 為股東達成多麼好的交易的絕佳時機。
考慮到以下幾點……
Broken Coast：Aphria 收購
當 Broken Coast 在一月份被 Aphria 收購時，Broken Coast……
- 為 Aphria 增加了約10,500公斤的年產量；
- 為 Aphria 增加了10,000名註冊患者；
- 報告截至2016年12月31日止年度的收入為4,596,387美元。
Aphria 為 Broken Coast 開價2.3億美元，其中最高1000萬美元以現金支付，其餘以 Aphria 股票支付——沒有鎖定期協議（至少我沒有找到）。
Canna Farms：Vivo 收購
當 Vivo 在本月稍後完成 Canna Farms 的收購時，Canna Farms 將會：
- 將為 Vivo 增加約34,100公斤的年產量；
- 將為 Vivo 增加11,000名活躍患者\
- 將為 Vivo 增加未經審計的收入和調整後 EBITDA 分別為940萬加元和430萬美元。截至2017年9月30日的財政年度，Canna Farms 產生了580萬美元的審計收入和280萬美元的調整後 EBITDA。
*根據 Canaccord Genuity 研究
此外，收購 Canna Farms 現在賦予 Vivo 至關重要、難以獲得且非常有價值的經銷商執照。
Vivo 出價1.33億加元，其中包括2200萬美元現金和9250萬股 Vivo 股票。
這比 Aphria 為 Broken Coast 支付的價格少了近1億美元！
此外，提供給 Canna Farms 的股票將在30個月內，每六個月分批從託管中釋放。
我不確定 Keay 和 Vivo 是如何達成這筆交易的——但我會說他們再次把握了市場時機，為現有股東提供了最好的交易，就像他們在之前的融資中一樣。
讚。
Vivo 的跳板
當 Vivo 完成 Canna Farms 的收購後，它將立即成為：
- 按患者數量計算的第四大持牌生產商\
- 按2018年第一季度收入計算的第七大持牌生產商，僅次於 Village Farms、Aurora、Canopy、Aphria、Tillray 和 CannTrust
*註：披露患者數量的持牌生產商
請看：
大玩家們來了
我一直告訴您，大玩家們，例如大銀行，將會加入大麻熱潮。
事實上，幾乎在我每一封信中提到有大人物即將到來之後，它就發生了。
例如，在六月，我寫道：
「我預測，在合法化之後，我們很快就會看到大麻公司與大型機構之間達成交易——無論是債務、股票還是其他協議。」
合法化通過不到一周，加拿大最大的銀行之一蒙特利爾銀行向 Aurora 提供了2億加元的巨額債務融資，並有可能增至2.5億美元。
然後，就在幾週前，我寫道：
「此外，我幾乎可以保證，其他大玩家，如大型酒業、大型飲料業和大型機構，將開始在大麻產業留下他們的印記——為大麻股票市場帶來更多彈藥。」
就在上週，Molson Coors Brewing Co. 宣布與 Hydropothecary 成立合資企業，將致力於開發不含酒精、注入大麻的飲料。
換句話說，大玩家們要來了，我懷疑會有更多交易……包括與大型製藥公司的交易。
這將非常符合 Vivo 的故事——因為它從一開始就完全專注於一致性和品質，並有多年研究和數據支持該公司。
更不用說 Vivo 現在由兩位前製藥公司 C 級高管領導……
大麻產業發生了這麼多併購，如果看到另一個大玩家追逐 Vivo，我不會感到驚訝。
與同行相比，Vivo 的低估值，加上龐大的現金儲備、不斷增長的收入以及從東海岸到西海岸的強大品牌影響力，使其成為一個更大玩家的絕佳收購目標。
以下是 Vivo 成為一個絕佳目標的更多原因：
- 1.1億加元現金
- 不斷增長的收入
- 57,000公斤的已資助種植能力
- 經銷商執照
- 市場上最穩定且高產的產品之一
- 業內頂級、屢獲殊榮的品種和產品
- 在兩個最大的大麻市場（BC 和安大略省）擁有全國性的業務。
即將到來的娛樂市場
我們無法回到過去，但有時我們會遇到另一個機會。
當娛樂用大麻市場啟動時，Vivo 將已經擁有一長串客戶。
隨著合法化帶來的巨大需求激增，我敢打賭，許多低品質產品將會充斥市場，讓許多客戶不滿意。
這些客戶將再次回到他們信任的品牌。
而其中一個品牌就是 Vivo。
我們生活在一個線上社會認可的世界。
當您從 Amazon 購買新相機或任何東西時，您的第一個本能就是研究用戶評論。
沒有其他持牌生產商比 Canna Farms——或者說 Vivo——擁有更多、更好的評論。
這對 Vivo 股東來說又是一筆划算的交易。
Vivo Cannabis Inc.
加拿大交易代碼：TSX-V: VIVO
美國交易代碼：OTCQB: VVCIF
尋求真相，
Ivan Lo
Equedia 通訊
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披露：
我們偏向 Vivo Cannabis (VIVO)，因為該公司是廣告商。我們目前持有 VIVO 的股票和認股權證。您可以自行計算。我們的聲譽建立在我們介紹的公司之上。這就是為什麼我們投資於我們在 Equedia 特別報告版中介紹的每一家公司。這是您的投資資金，我們不分享您的利潤或損失，因此請自行負責進行盡職調查。請記住，過去的表現不代表未來的表現。僅僅因為我們之前 Equedia 報告中的許多公司表現良好，並不意味著它們都會如此。此外，所提及的公司及其管理層無法控制我們的編輯內容，任何表達的意見均為我們自己的意見。我們沒有義務為任何廣告商撰寫報告，也沒有義務僅僅因為他們與我們合作就談論他們。有關我們從 VIVO 收到的報酬的完整披露，請查閱我們的條款
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