每个人都需要吃饭。因此，尽管石油和黄金的光芒依旧闪耀，但过去一周的焦点却转向了食物。
在过去的《Equedia Weekly》期刊中，我们曾表示今年将是并购之年。这一年还远未结束，我们已经看到了许多令人难以置信的收购要约和争夺战。就在过去一周，我们又见证了一笔数十亿美元的交易：Intel以76.8亿美元收购了McAfee，收购方是Intel，交易金额为76.8亿美元。
尽管有这笔交易，但没有哪个行业比化肥行业更引人注目。
过去几年，化肥行业充满了并购和传闻。就在去年，CF Industries (NYSE: CF) 在与Agrium (TSX: AGU) 的恶意收购战中，成功完成了对Terra Industries的收购。今年早些时候，Vale斥资47亿美元从Bunge Ltd. (NYSE: BG) 手中收购了Fertilizantes Fosfatados SA的控股权，以及Bunge在巴西的化肥资产。
今年1月，BHP Billiton (NYSE: BHP) 同意以约3.31亿美元收购加拿大的Athabasca Potash Inc.。但现在，他们正试图通过恶意收购，出价近400亿美元收购萨斯喀彻温省的Potash Corp (TSX: POT) (NYSE: POT)，从而成为全球最大的钾肥生产商。
你看，大型矿业公司都在利用其生产技能，进军食品行业的长期增长，尤其是在新兴市场。这不仅是一个明智的决定，也是矿业公司追求长期现金流的自然发展趋势。
首先，Potash Corp（按目前的生产速度）拥有可开采近200年的矿藏（这不是打字错误）；这在采矿业中，对股东来说几乎就是年金（_首次在《您应该知道的关键事项》中提及_）。
但对BHP来说，更具吸引力的是，联合国粮食及农业组织估计，全球人口将从68亿增至2050年的91亿。
如果BHP成功收购Potash Corp，他们将控制全球约30%的钾肥产量——从而在钾肥价格上占据主导地位。
什么是钾肥？
磷酸盐、氮和钾肥是大多数肥料的三个核心成分。在这三者中，钾肥不仅价格最高，也是最稀有的——目前仅在12个国家开采。尽管Potash Corp的主要业务是开采钾肥，但他们在全球磷酸盐和氮基肥料这另外两种成分的生产中也位居第三。
钾肥有很多作用。它是钾的主要来源，钾存在于每个植物细胞中。它有助于植物生长更强壮，保持更多水分，协助养分转移，激活重要的植物酶，并抵抗杂草、昆虫、疾病和温度造成的压力。它还具有在采摘并送去销售后保持食物新鲜的能力。
为什么钾肥很重要？
基本的农业常识告诉我们，土壤中的养分会被作物吸收——这就是为什么轮作已经实行了数千年。
肥料在收获后补充土壤中的养分。这些养分大部分被作物吸收并随收获的作物一起移走。这意味着它们需要被补充，归还给土壤，以确保来年的作物。
补充养分不是可有可无的——如果农民想保持健康的产量和作物，就必须补充。钾肥不仅能使土壤恢复活力，还能改善植物——而且它是100%天然的。
所有这些原因解释了为什么钾肥需求逐年增长。为了满足这一需求，每年需要新增200万吨钾肥——这相当于每年新建一座矿山！
而且在许多国家，钾肥仍未得到充分利用。
世界主要新兴经济体巴西、俄罗斯、印度和中国每年将额外需要2800万吨钾肥，以最大限度地提高肥料施用率——这相当于14座新钾肥矿。据报道，2010年6月的钾肥库存比2009年6月低34%。
此外，自1981年达到18亿英亩的峰值以来，世界谷物总收获面积下降了6.8%。耕地仅占世界地表3%。根据历史数据，耕地每年减少2500万英亩。这意味着每7.67秒就失去一公顷（2.47英亩）生产性土地。
难怪在美国住房和商业房地产价格大幅下跌的同时，美国农田价格却持续同比上涨。
如果没有安全和天然的肥料，世界的农田将慢慢消失，导致粮食短缺，这可能成为一场新的自然灾害。
Potash Corp 还有增长空间吗？
尽管Potash Corp的股价近期大幅上涨，但仍有进一步增长的空间。Canaccord Genuity的Keith Carpenter研究了过去三年中其他化肥、化工和农业交易，计算出平均溢价为41%。
我们预计本周将有另一份来自
BHP的报价。
整体展望
尽管钾肥价格因市场下跌而大幅下降，但钾肥的前景依然极其光明。
无论经济前景如何，世界都需要食物——比需要石油或黄金更多……
下次再见，
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