上周我们提到，尽管经济状况和报告不佳，美元仍将下跌，而贵金属和股票都将上涨 _(参见《一石二鸟——美国秘密》)_
过去一周，所有这些事件都变成了现实。
但这次反弹会持续吗？更重要的是，黄金和白银的表现会继续跑赢市场吗？
过去几年，我们一直对贵金属持极其看涨的态度。有太多确凿的理由表明，尽管市场状况不佳，黄金和贵金属仍极有可能继续上涨 _(参见《震惊世界的报告》)_
短期内，黄金可能会出现回调（就像所有可交易投资一样）。然而，最终黄金应该会胜出，因为通货膨胀最终将在未来5-10年内出现（_参见《亿万富翁的投资之地》_）一旦发生这种情况，经通胀调整后的黄金价格将超过2000美元/盎司。
但怀疑论者会继续高喊泡沫，就像黄金突破1000美元之前他们所做的那样。所以，让我们再次回顾一下为什么黄金会继续上涨，以及我们如何从这波涨势中获利。
黄金的真相
黄金和现金一样好。实际上，它更好——美元下跌时它却在上涨。尽管怀疑论者继续说黄金不是一项好的投资，但让我们将其与股票和房地产市场进行比较。你即将读到的内容可能会让你震惊。
- 过去三年，黄金上涨超过37%。S&P 500下跌26%。美国房地产下跌13%。
- 过去五年，黄金上涨超过207%。S&P 500下跌7%。美国房地产下跌15%。
- 过去十年，黄金上涨超过475%。S&P 500下跌20%。幸运的是，美国房地产上涨23%。
尽管黄金有价格，但它是一种流动资产。你可以用它购买物品、出售、交易，甚至佩戴它。（_参见《比你想象的更小》_）
投资者、基金和机构购买黄金的速度比你打喷嚏还快——包括人寿保险公司。根据一份_彭博社的报告_，按2008年销售额计算，美国第三大人寿保险公司西北互助人寿保险公司今年早些时候在其152年历史上首次购买黄金，以对冲资产进一步下跌的风险。
Goldman Sachs，可能是其中最大的参与者，预测到2011年黄金将突破1,400美元/盎司，理由是各国央行正在成为黄金的净买家，黄金ETF继续购买大量黄金，以及房地产价格将保持低迷。
目前，各国央行正在大幅削减黄金销售，许多央行继续大量购买黄金。这些银行22年来首次成为黄金的净买家。根据贵金属研究公司GFMS的一份报告，自1987年以来，全球各国央行在第二季度购买的黄金多于出售的黄金。它们还受到一项限制销售的协议的约束。（_参见《亿万富翁的投资之地》_）
美国是世界第一强国，其央行也拥有最多的黄金。还记得美国货币与黄金挂钩的时候吗？还有白银？当美国开国元勋们撰写宪法时，他们将黄金定为货币。全世界都听从了。
黄金作为储备货币在全球范围内的需求持续增长已不再是秘密——特别是对于世界第二大经济体中国而言。
早在2002年，中国曾禁止私人拥有黄金。但自2009年以来，中国中央政府取消了所有限制，并开始鼓励公民购买黄金和白银等贵金属。中国的外汇储备高达2万亿美元，但黄金储备仅占2%（而全球平均水平为10%），仍在寻求大量购买——尤其是在下跌时。
中国人眼睁睁看着他们的外汇储备（特别是美元）每天都在贬值，并竭尽全力压低人民币汇率（_参见《美国秘密》_）。如果中国采取合理的举措，增加其黄金储备并将其法定货币敞口降低到哪怕只是全球平均水平，黄金价格也可能大幅上涨。
今年早些时候，中国国有资产监督管理委员会（主任季晓南）表示：
“我们建议中国在三到五年内将黄金储备增加到6,000公吨，并可能在八到十年内增加到10,000公吨。”
根据纽约美国银行-美林证券前北美首席经济学家David Rosenberg的计算：
中国并不是唯一一个继续购买黄金的国家。今年早些时候，印度以每盎司1,045美元的价格从国际货币基金组织购买了200公吨黄金。甚至斯里兰斯和毛里求斯等小国也在大量购买黄金。（_参见《亿万富翁的投资之地》_）
这就是为什么我们需要开始将黄金视为一种货币，而不仅仅是一种摆在那里好看的商品。
黄金为何上涨
我们都知道黄金上涨是因为恐惧、焦虑和政府的鲁莽。美国政府的支出超过收入，这最终正在削弱其自身货币（_参见《双重审视》_。）
当然，美国知道这一点。他们多年来一直怀疑美元（_参见《新世界货币》_。）
但这不仅仅是美国的问题。
世界各国央行都在做同样的事情。当你不再有任何可以衡量价值的货币时，人们就会转向黄金。
请记住，美联储并不站在你这边。它将继续印钞。它将鼓励美国政府继续向其借款。它将继续从美国赚取数十亿乃至最终数万亿美元的利息。
只要美联储继续印钞，黄金就应该继续上涨。
美联储为什么要停止？印一张100美元的钞票只花费他们大约5-7美分……
黄金将永远有价值
尽管我们今天继续使用法定货币，这一事实不太可能改变，但人们转向黄金已有5000多年的历史。
因此，尽管钯、钛甚至钻石等其他金属都具有实用价值和内在价值，但人们始终会将黄金视为真正的价值储存手段。
那些不相信这一点的人已经错过了很多利润。
面对现实吧，英语存在的时间还不到2000年。黄金已经存在了5000多年。
为什么现在会改变呢？
初级矿商的闪耀时刻
那么，这对股票市场意味着什么？我们又将如何从这波黄金涨势中获利呢？
许多大型生产商不再进行对冲，这意味着如果当前金价保持在现有水平，它们的利润和收益应该会大幅攀升。
从历史上看，当金矿商的盈利能力提高时，股票会表现出积极的相对价格强度。与以往黄金牛市中最大的不同是，许多大型生产商曾拥有大量的对冲头寸（_参见《巴里克关闭对冲头寸》_。）
请记住，一些拥有对冲头寸的大型生产商曾有义务以300-400美元/盎司的价格出售黄金——即使在今天的价格下也是如此！
但现在他们中的大多数已经关闭了对冲头寸，这可能意味着黄金生产商及其股东将获得丰厚回报。
当大型生产商赚取更多资金时，他们将花费更多资金进行收购，这将推动初级资源行业的发展。
今年以来，许多商品股票已经发生了多次收购要约和争夺战——包括Gammon Gold最近以2.88亿美元收购Capital Gold Corp的要约（_参见新闻稿。_）
随着黄金牛市的成熟，来自世界各地的更多资金将流入投机性的初级股票。机构将再次向初级行业注入资金，我们很可能会在未来一年看到初级资源行业最大规模的牛市之一。
虽然通往顶峰的道路不会是一条直线，但利用不可避免的回调是明智之举。
如果黄金在未来一年保持在这些价格，那些投资于正确初级资源股票的人将一路笑着走向银行……
下次再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly董事总经理
Equedia Network Corporation
