这一周让所有人都摸不着头脑。
我们以一声巨响开局。股市上涨，大宗商品延续了上周的涨势（see Doubling Down for the Big Bang）。
TSX指数创下两年新高，自2008年9月以来首次收于13,000点以上，此前金价飙升至1400美元的历史新高，黄金矿商股价大幅上涨。白银也突破了28美元。
但所有这一切都在周五戛然而止。
周五，大宗商品市场的狂奔牛市遭遇阻力，因为中国宣布将再次提高利率以减缓经济增长并抑制通胀。作为全球许多原材料的最大消费国，任何经济增长放缓的迹象都会让大宗商品市场不寒而栗。
但尽管市场以低迷收场，这并不意味着情况会一落千丈。
将其视为获利了结的借口。别忘了，自8月底以来，我们已经在原材料、股票和债券方面取得了可观的收益。随着12月的临近，短期回调是不可避免的。
就在上周，我们提到了中国的PMI指数（see Doubling Down for the Big Bang）显示出强劲增长的迹象。中国寻求放缓增长并避免通胀上升，但这并不意味着他们将停止增长。
大宗商品价格和新兴市场已经显示出强劲的增长迹象，预计在未来一年将继续保持。
毫无疑问，QE2（量化宽松2）将有助于降低抵押贷款利率。它对银行也将大有裨益，并使企业更容易借款。
但随着美联储向市场注入近万亿美元（see Doubling Down for the Big Bang），基本商品的价格将继续上涨。
我们必须记住，万亿美元的计划不会在一夜之间发生。它将在未来一年内逐步实施，资金进入市场需要时间。随着资金的流入，大宗商品价格将缓慢而肯定地继续上涨。
我们不要忘记贵金属的价格。
许多逆向投资者已经声称黄金被高估，并处于即将破裂的泡沫之中。
黄金不提供收入、股息和收益。它的工业用途很少，而且黄金产量正在上升（see Smaller Than You Think）。它也处于历史最高点。
黄金有多珍贵？
尽管有所有这些因素，黄金仍然珍贵。
本周早些时候，前美国财政部官员、现任世界银行行长Robert Zoellick表示，随着新国际货币体系讨论的推进，黄金是政策制定者和中央银行必须解决的“房间里的大象”。
由于对发达经济体实力的担忧，黄金现在被用作替代性货币资产。
尽管不是转向金本位制，但黄金可以作为“市场对通胀、通缩和未来货币价值预期的国际参考点……黄金现在被用作、被视为一种替代性货币资产。这与金本位制不同。”
因此，尽管转向金本位制的可能性极小，因为它将使中央银行无法对抗通胀或通缩，也无法促进就业，但黄金仍应被视为一种替代性货币资产——很像国际货币基金组织（see A New World Currency? What the US Goverment Doesn’t Want You to Know）创建的一种货币资产特别提款权（SDR）。
如同现金
尽管逆向投资者认为黄金除了摆在那里好看之外别无他用（see Smaller Than You Think），但黄金如同现金。
在现代历史上，这一理论首次得到证实。
用黄金购买石油
自2010年11月22日起，清算所ICE Europe将开始接受黄金作为原油和天然气期货交易的初始保证金。
这标志着现代金融史上黄金首次被认定为能源期货的合格抵押品。这是一个大事件。一个非常大的事件。
在此之前，ICE只允许现金和政府证券作为抵押品。但随着这一宣布，ICE实际上已使黄金等同于现金和政府债券。
而且这一趋势预计将持续下去。
尽管尚未设定时间表，但竞争对手清算所LCH Clearnet也一直在考虑接受黄金作为抵押品。
用黄金作为石油保证金标志着黄金成为可用且有信誉的货币的新时代，我们可以预期其他公司可能很快会效仿。
即使你认为黄金目前的价格可能被高估，仍然有办法从这些高价中获利。
正如在之前的许多通讯中提到的，初级资源市场是我们参与贵金属繁荣最喜欢的方式。
我们已经在我们的特别报告版中介绍的三家白银公司身上看到了这一点，其中两家自我们首次报道以来股价已经翻倍，第三家上涨了60%以上。
在接下来的一周，我们将与初级黄金公司的管理团队会面，寻找今年我们的第一个特别报告版黄金投资机会。
所以请务必继续关注……
下次再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly董事总经理
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