我们生活在一个一切都快节奏的世界。一个黄灯意味着加速通过而不是减速的世界。
在上周的通讯中，Another Shot at Glory，我们敦促读者为2010年结束前即将发生的调整做好准备。尽管华尔街向你讲述着关于强劲的企业盈利、市场数据和内部人买入的童话，但不要屈服于绿色箭头的诱惑。这正是他们希望你相信的……这样他们就能在下一次崩盘前把利润倾销给你。
奥巴马政府在华尔街的帮助下，让我们相信市场不仅已经复苏，而且已准备好实现增长。在经历了过去两年的情况之后，真的有可能已经走上强劲经济复苏的道路吗？
正是这种心态让我们陷入了困境。这就是为什么我们需要保持耐心。
基本面、企业盈利、市场数据和历史事件都可以帮助我们确定和预测未来可能发生的事情。我们并不是说可以用这些信息来预测明天会发生什么，但我们可以用它来帮助我们预测未来几年会发生什么。
我们需要展望前方的道路，而不仅仅是我们正在走的道路。
经济学101告诉我们关于周期。现在，我们正处于一个可能持续很多年的漫长经济复苏周期中。无论媒体告诉我们什么，我们仍然处于萧条阶段，因为美国真实的失业率接近20% (参见 A Hidden Agenda)。
世界经济仍在崩溃：
- 欧元区陷入困境，前途未卜
- 今年商业房地产损失可能达到45% (参见 Another Shot at Glory)
- 2007年发行的期权可调利率抵押贷款（option ARMs）中有81%预计将违约，其中许多将以止赎告终 (参见 Another Shot at Glory)
- 美国公民人均债务持续上升
- 经济增长缓慢和高失业率，伴随着印钞机带来的通货膨胀（滞胀） (参见 we’re back and its time to prepare)
这些只是最终导致今年或2011年初再次调整的少数迹象。
我们自2009年3月至2010年1月触底以来的近期股市复苏，让我们想起了1929年10月股灾期间的一次类似复苏。市场价格的复苏，就像我们今天一样，源于政府通过宽松货币政策、数百亿美元的借贷支出以及极低的利率进行干预。这帮助道琼斯指数收复了1929年10月股灾中近50%的损失。
过去，政府的激励措施让投资者重拾乐观情绪，吸引散户投资者纷纷重返股市，结果却在几个月后的1930年4月再次出现调整。
尽管身处一个完全不同的时代，我们预计同样的事情会再次发生。我们预测市场将在今年晚些时候自行调整，而债务将成为我们下一次经济和股市下滑的催化剂。
即使拥有世界上最好的银行系统，加拿大也面临风险。
根据瓦尼尔研究所的一份报告，2009年加拿大居民家庭债务达到创纪录水平，近三分之二的家庭表示，如果他们的工资支票晚发一周，他们就会陷入财务困境。
在该研究所对加拿大居民家庭状况进行的第11次年度评估中，发现去年平均家庭债务增至96,100美元。这导致家庭收入债务比达到145%，创历史新高，预计到2012年将升至160%。
根据我们的周期理论、每户家庭的债务负担以及利率上升，我们可以预计加拿大房地产价格将在未来三到五年内大幅下跌。
这很可怕，但并非全是坏事
这一次，我们不仅可以保护自己，还可以通过做好准备来回报自己 (参见 We’re Back and It’s Time to Prepare)
黄金和白银等贵金属是1930年股灾复苏期间让投资者获得丰厚回报的投资，其中贵金属股票的表现甚至超过了金属本身的价格。
虽然我们看好黄金和白银的前景，但我们更青睐初级矿商（ 参见 A Clear and Present Danger)
我们很可能在今年再次目睹始于2007年的经济和金融问题的重演。这将预示着资金再次从法定货币转向黄金和白银，从而再次推高贵金属价格。
做好准备。
