今天路透社发表了一篇题为“Analysis – In world’s top copper region political risk rises.”资源投资者需要留意这一点。
以下是摘录：
“全球约42%的铜矿产量面临政治不确定性，这可能对未来产量构成风险，”智利咨询公司Plusmining负责人Juan Carlos Guajardo表示。
阅读这篇文章让我不仅思考了铜，还思考了其他金属。让我们对金属采取一种“环球”概览的方式，看看是否存在其他担忧。
全球大部分铂/钯/铑产量来自南非——一个政治动荡历史悠久的国家。钴主要产自刚果民主共和国（DRC）。美国地质调查局报告称，2019年全球70%的钴产自刚果民主共和国。这个非洲中部大国经常登上世界新闻头条——其中大部分是不利的。那么稀土元素（REE）呢？2020年，中国是全球最大的稀土生产国，产量占全球开采稀土的近60%。
你是否注意到一个令人担忧的趋势？
没错——许多对的矿产都在错的地方。
全球金属生产面临的一个旧威胁正开始被纳入其价格考量。什么是“旧威胁”，它会带来什么后果？
全球金属生产面临的威胁是政府政策。
可开采的矿床现在被视为长期税收来源。新矿投产的免税期以及随后的长期盈利生产的日子已经一去不复返了。现在，矿业公司高管必须以不同于过去的方式权衡政治风险。
世界各国政府继续向采矿业施压，要求其为税基做出更多贡献。他们通过实施矿业特许权使用费来实现这一点。
另一方面，矿业公司处境艰难。它们必须保持盈利，否则就只能选择关闭矿山。与此同时，不难看出政客们的立场。向矿工征税——资助社会项目；重新分配财富。有些人甚至指出，矿产代表着“主权财富，无论如何都属于该国公民。这是一个能引起选民共鸣并确保他们当选政府职位的讯息。
所以，事情就是这样。矿工需要赚钱，而政客需要威胁征税才能当选。中间地带在哪里？目前，在许多司法管辖区，根本没有。它正在解决中，结果尚不确定。
这就是为什么我们看到各种金属价格强劲上涨的原因；特别是铜——这个所谓的“世界经济晴雨表”。
我们应该注意另一个古老的格言： “逆境生机遇。”
对于铜来说，今天无疑是如此。
经营铜矿或拥有可开发成矿山的铜矿床的公司已成为资源投资者关注的焦点。
对于位于美国西南部的铜资产来说尤其如此。
亚利桑那州是美国主要的铜生产州，年产量约占该国所有开采铜的60%至65%。
然而，即使在“对采矿友好的亚利桑那州”，仍然存在需要解决的问题，正如Rio Tinto在开发世界上最大的地下矿山之一——一个巨大的崩落采矿作业以开采地下斑岩铜矿床——的过程中所发现的那样。
这是一个关于崩落采矿的有趣短视频：
Block Caving Animation来自Resolution Copper在Vimeo上。
有关Rio Tinto的Resolution Copper项目的良好总结，请参阅：
Rio Tinto正面临来自原住民团体和环保主义者的反对。它已经投资了大约20亿美元，用于开采一个位于地表以下超过1英里处的低品位矿床。亚利桑那州仍然是一个对采矿业持开放态度的州，Rio Tinto面临的问题与其他考量（如税收和特许权使用费）无关。
总结与回顾
各国政府在不同司法管辖区的行动正导致一个相似的结论：采矿业面临巨大的盈利压力。矿产勘探、矿山开发和采矿的风险必须与开展这些活动的收益相平衡。
有这样一句话：“矿山是造出来的——而不是发现的。”从字面上看，在当今对采矿业充满敌意的环境中，这句格言是真实的。
我们一直在寻找在美国拥有早期铜项目的公司。亚利桑那州和内华达州在美国采矿业中名列前茅，但其他州也允许采矿活动，并提供稳定的司法管辖区来运营矿山。
-John Top
