尊敬的读者，
*2017年12月20日更新
竞争已经开始。
加拿大各省正争相为我们这一代最大的消费热潮之一做准备。
这个行业背后的资金令人震惊，数亿资金正在投入。
事实上，一个实体刚刚向加拿大投入了近C$250 million，以获得早期股权。
不，我说的不是Blockchain或Bitcoin。
我说的比那简单得多。
我说的这个行业非常容易理解，没有人会质疑它如何赚钱。
这是一个证明金钱确实长在树上的行业。
当然，我指的是娱乐性大麻的合法化。
它即将腾飞……
浪潮才刚刚开始
那些认为大麻股票只是炒作的人，要么不知道发生了什么，要么根本没有做足够的研究。
当然，有些股票被高估了，有些甚至没有销售产品的许可证。
但对于那些资金充足并获得政府批准生产和销售大麻的公司来说，这简直就像能够印钞一样。
前提是你懂得如何正确种植。
稍后，我将告诉你一家Company如何能走在前沿。
现在，你需要知道的是，当大麻明年7月合法化时，它将成为一个公共奇观，我相信该行业的股票将飙升至新的历史高点，估值甚至更高。
为什么？
在过去几周，加拿大各省公布了明年如何处理合法化的细节。可以说，这是他们的合法化框架。
这些公告在全国各地都登上了头条：
- 安大略省公布首批14个城市，将于7月前开设大麻店
- 大麻经济学：预测安大略省的合法大麻市场
- 安大略省政府启动设立LCBO运营大麻店的程序
- 新成立的皇家公司将监督该省的娱乐性大麻销售
- 省政府将资助项目，教导新不伦瑞克省居民安全使用大麻
- 大麻计划反响：城市考虑法规之际，充满希望的零售商为业务做准备
这样的例子不胜枚举。
事实上，加拿大统计局刚刚宣布，它正在为新的娱乐性大麻市场做准备，并建立了一个新的系统来跟踪该行业。
通过加拿大统计局：
“大麻非医疗用途的预期合法化意味着加拿大统计局需要开始准备加拿大的国家统计系统，以捕捉相关的经济和社会影响。”
换句话说，合法化现在正全面推进。
重要的是，这些头条新闻重新激发了人们对一个曾经历平静期的行业的兴趣。
各省的几句话，不仅让大麻行业的价值攀升，流入的资金也再次激增。
通过Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF，看看过去两个月大麻领域发生了什么：
大麻无处不在
随着我们越来越接近2018年7月，你将看到大麻无处不在。
你打开的每个新闻频道都会谈论这个行业。
报纸头版将刊登大量使用大麻的人群。
街上将有成千上万的人“吸食”大麻。
许多人会加入进来。
全新一波的投资者将进入市场，推动大麻股票的股价上涨。
但这还不是全部。
我的大麻在哪里？
当合法化发生时，将没有足够的供应来满足产品需求。
根据议会预算办公室的一份报告，加拿大人预计每年将消费655,000公斤娱乐性大麻。
根据Mackie Research Capital的说法，这个数字可能更高，他们预计2018年大麻的总需求量约为795,000公斤。
但存在一个巨大的问题——一个让政府争相放松管制的问题。
目前根本没有足够的产能来种植那么多大麻。
这意味着我们需要将目前的生产能力提高整整7倍，才能满足明年的需求。
这种惊人的短缺甚至没有考虑到因病虫害、霉菌和其他大规模种植大麻常见的异常情况造成的作物损失。
幸运的是，这个问题正成为投资者的一个巨大机会。
为了弥补这一短缺，获得许可的生产商将需要数百万美元进行扩张。
这笔资金大部分由银行家和大型机构投资者提供，他们只向上市公司投入资金。
换句话说，市场上供应的大部分大麻将流向大麻股票。
这些股票将在他们销售的每种产品上打上自己的品牌。
根据Health Canada的说法，预计明年将有400万至600万加拿大人娱乐性使用大麻，他们每个人都会像了解Coors和Molson Canadian一样了解这些股票及其品牌。
当600万加拿大人决定投资这些公司时会发生什么？
这可能成为我们时代最大的股票推广活动之一……
利润是真实的
我相信，随着我们越来越接近合法化，由于新投资者的涌入，大麻股票的估值将变得荒谬。
我还认为，至少需要几个季度的盈利公告才能让炒作平息下来，这意味着如果我判断正确，我们有大量的获利机会。
但不要认为炒作是大麻股票的潜在估值。
大麻具有巨大的利润潜力。
考虑以下几点……
加拿大人预计明年将消费约655,000公斤娱乐性大麻。
按每克10美元的零售价计算，这将带来超过65亿美元的惊人销售收入。
这甚至不包括医用大麻的使用或所有其他辅助产品，如油和食用产品。
公开交易的Licensed Producers的市值尚未接近这些公司明年可能产生的65亿美元，这意味着估值可能不像一些“专家”认为的那么荒谬。
换句话说，这是真的。
大麻：一个全新的行业
我们如何真正评估一个全新的行业？
1倍收入……2倍……3倍？
我们应该将其与酒精饮料公司进行比较吗？这些公司的市销率为4.71倍*
这看起来很合理。
那烟草公司呢？它们的市销率甚至更高，达到5.66倍*
_\*截至2017年1月，数据来自NYU Stern School of Business。_
让我们对大麻股票使用5倍的市销率。
如果估计数字证明正确，并且大麻生产商明年产生超过C$6.5 billion，那么这些公司的总市值应该超过$32.5 billion！
当然，这是高层次的思考，但这表明大麻股票可能不像它们看起来那样被高估。
事实上，当你使用上述指标时，它们完全被低估了。
难怪世界上最知名的公司都在参与其中。
大型酒业公司进入大麻市场
在我上一份大麻报告中，我预测我们很快会看到Big Tobacco和Big Pharma等大资金玩家进入大麻市场。
因此，几周前，我们看到其中一个大玩家对该领域进行了首次重大投资，这并不奇怪。
Constellation Brands，一家US$43 billion国际啤酒、葡萄酒和烈酒生产商和营销商，刚刚投资了大约C$245 million，收购了加拿大最大的大麻公司Canopy Growth Corporation的少数股权。
你可能不知道Constellation Brands这个名字，但你很可能知道他们分销的许多品牌，包括美国排名第一的进口啤酒Corona Extra。
这使得Canopy的股价创下新高，从6月份的C$7低点上涨到本周的$20多美元。
短短两个月内，投资者将资金翻倍，得益于这一公告。
但是，一家US$43 billion美国酒精分销商，为什么要花费C$245 million购买一家加拿大大麻公司的少数股权，而该公司上一财年的收入还不到C$40 million？尤其考虑到大麻在美国联邦层面仍然是非法的？
因为大麻行业正在成为加拿大曾经的矿业行业。
通过我的上一份大麻报告：
“多年来，加拿大一直是世界矿业之都。
这个国家在矿业领域创造的百万富翁和亿万富翁数量是首屈一指的。
早在2013年，我写道：
“Toronto Stock Exchange (TSX)和TSX Venture Exchange是全球58%上市矿业公司的所在地。
……2012年，全球为矿业公司筹集的股本中有70%是在TSX和TSX Venture上筹集的。”
这为什么重要？
因为加拿大甚至不是世界前五大矿业国家之一。
然而，就在几年前，我们国家拥有全球58%以上的上市矿业公司，全球为矿业公司筹集的股本中有70%以上是在加拿大完成的！
同样的全球投资趋势和对大麻的资本流入现在正直接涌入加拿大，仅在过去12个月内就筹集了近$1 billion的资金。
这代表了当今大麻最大的单一资本市场。
这是因为加拿大仍然是全球投资者投资大麻最安全的方式之一。
例如，在美国，大麻在联邦层面仍然是非法的。
这意味着大银行不会碰它。这就是为什么在美国八个合法州，交易几乎完全以现金进行*
与此同时，加拿大已经拥有多家大型大麻公司，它们不仅在Toronto Stock Exchange和TSX Venture上市交易，而且正迅速成为全球大麻专家。
……我们看到的矿业领域的全球投资趋势现在正转向大麻。
这意味着拥有全球视野、最佳技术和生产协议的公司最有机会占领国际市场并吸引投资。”
Constellation的投资是大麻行业的一个重要里程碑，因为它表明Big Alcohol已经在对冲未来啤酒和烈酒销售的任何下降，这种下降是由美国娱乐性大麻合法化增加带来的新竞争所致。
事实上，根据Cowen and Co的说法，这家总部位于纽约的投资公司认为，到2026年，娱乐性大麻市场不仅可能达到惊人的US$50 billion，而且随着越来越多的消费者选择大麻而非酒精，啤酒商和酿酒商将失去市场份额。
但由于美国的联邦法规，像Constellation这样的大品牌不愿在美国公司投入巨资。
想象一下，向一家Company投资C$245 million，结果政府却突然叫停。
加拿大是世界上仅有的三个拥有政府资助大麻项目的国家之一，这就是为什么美国的大笔资金正涌入加拿大。
但加拿大大麻领域的大规模投资和收购机会不仅仅来自美国。
大麻行业已成为全球现象。
例如，本月早些时候，波兰将医用大麻合法化。
澳大利亚也正在发生，那里的weed stocks在过去几个月里飙升。
大多数将大麻合法化的国家几乎总是从医用目的开始合法化。
这意味着medical marijuana space将变得更大。
我们刚刚看到Big Alcohol投资大麻。
我怀疑我们很快会看到Big Pharma也这样做……
大麻医药
医用大麻的需求已经激增。
“Health Canada发布的市场数据显示，在娱乐性合法化之前，人们对医用大麻的兴趣正在爆发式增长。
截至2016-17财年第一季度末，注册的医用客户有75,166人。到6月底，这一数字达到201,398人。
2016-17财年第一季度向客户销售的干大麻量为4,037公斤；到第四季度，这一数字为5,836公斤。
几份媒体报道表明，医用市场已经出现了供应问题，尽管这与特定菌株或产品有关，而非整体供应。”
随着医疗领域的成熟，生产商能够生产出不含农药的稳定菌株至关重要。
能做到的人不多。
事实上，许多licensed producers目前已在大规模生产consistent medical grade marijuana方面遇到困难，这就是医用市场出现供应问题的原因。
但一家上市公司，拥有当今市场上最好的客户留存率和最好的优质产品之一，已经找到了解决方案……
ABcann Global Corp.
股票代码：
美国：OTCQB: ABCCF
加拿大：TSX Venture: ABCN
德国，法兰克福：23Q
ABcann Global Corp (ABcann) 是一家拥有种植和销售许可证的上市公司大麻生产商。
今年早些时候，我通过我的报告解释了为什么ABcann与其他生产商不同：
ABcann：最先进的生产商之一
今天，我想重新分享这个故事，并告诉你ABcann所取得的重大进展，这些进展使其比我第一次撰写时更有价值。
那么，让我们开始吧。
科学至上
植物在世界许多地方作为药物已有数千年的历史。
但要认真对待并利用其现代药用价值，一致性至关重要。
这意味着植物的生长周期必须以先进且高度受控的方式进行监测，以生产标准化产品。
因此，当其他Licensed Producers筹集资金只是为了大量种植weed时，ABcann采取了不同的方法。
圭尔夫大学
2014年1月，ABcann与University of Guelph的Controlled Environment Systems Research Facility (CESRF)正式建立了研究合作关系，旨在解决cannabis production的最佳环境控制“配方”。
这项研究由环境科学学院教授、CESRF和项目主任Mike Dixon博士领导。
他们的目标是设计和开发一种标准化的生产实践，生产出具有pharmaceutical status的标准化医用商品。
而这正是他们所做的。
在过去几年中，ABcann将其资源投入到研发中，完善其种植过程。
如今，ABcann种植、固化和收获过程中的每个变量都由计算机控制和监测，并采用我所见过的最先进的技术和程序，应用于marijuana growing facility。
房间内CO2水平稍有下降，计算机就会自动纠正。温度或湿度稍有下降，计算机也会纠正。
这种专有种植系统可减少水和能源消耗，无霉菌或细菌，并显著节省肥料和电力——所有这些都导致生产成本降低。
但更重要的是，ABcann的产品均获得有机认证，并且在种植过程中不使用pesticides。
这个过程如此复杂，以至于系统甚至可以复制任何geographic location的自然环境——即使是在一天中的特定时间。
种植Afghan Kush strain？只需告诉系统复制Afghanistan的Hindi Kush mountain ranges的精确环境即可。
结果呢？
每平方英尺产量最高之一——几乎是行业平均水平的两倍。
但患者不仅在增长，他们还在留下。
ABcann拥有全国最高的客户留存率之一，re-order rate高达94.7%。
请观看他们的corporate video，其中解释了他们对流程背后科学的投入：
范卢文设施
ABcann的主要运营设施位于安大略省Napanee，占地14,500-sq. ft.，目前正在扩建至30,000-sq. ft.。
然而，最好将该设施描述为一个research lab，它监测并维护影响cannabis plant生长的每一个变量。
我不是开玩笑，这真的就像走进一个research lab。
甚至水在进入growing chambers之前也经过净化。
目前使用两个bloom rooms的年生产能力为1,000 kg，但扩建工作已在进行中，将增加两个房间，使年生产能力达到2,000 kg。
此外，预计将建造第五个房间用于进一步的research and development，其中一个首批项目将用于优化double layered bloom room，以用于未来expansion。
稍后将详细介绍。
请记住，虽然14,500 sq. ft.和每年2,000 kg的产量与其他LP’s相比可能显得很小，但这仅仅是个开始。
与ABcann未来可能成为的样子相比，这只是一个非常小的开始……
富矿：Kimmett设施
Kimmett距离其Vanluven设施仅600 metres。
然而，由于Kimmett与originally licensed facility地址不同，它必须向Health Canada申请第二个license。
Health Canada已授予ABcann在Kimmett建设其设施的license，管理层预计明年将获得full cultivation/sales license。
这是standard practice，因为Health Canada在颁发license之前需要inspect the facility。
但一旦获得许可，Kimmett可能成为the mother lode。
一个massive 65-acre, 100%-owned mother lode，未来有一天可容纳an estimated 1.2 million sq. ft. of additional buildings。
没错，ABcann现在银行里有超过CDN$70 million，公司相信这笔资金可以完全资助100,000-sq. ft. facility的完工。
但想象一下，如果公司有一天利用其65-acre property建造一个massive 1.2 million sq. ft. facility，它会变成什么样。
让我们做一些粗略的计算。
ABcann每71,000-sq. ft.有潜力生产20,000/kg。
基于1.2 million-sq. ft. facility，这意味着每年潜在产量为338,000 kg。
粗略计算显示，ABcann未来每年有潜力生产高达338,000 k/g的cannabis！
即使按$5/gram的低价计算*
是的，近$1.7 billion！
*ABcann目前销售13种产品，包括7种strains，价格从$5/gram到$14/gram不等。
当然，要达到这个lofty assumption还需要大量工作，而且这种数字意味着它可能供应estimated Canadian market的一半。
但如果Company甚至执行其current expansion plans，它不仅将使ABcann成为Canadian marijuana space中较大的players之一，而且凭借其industry-leading high-yield production methods和consistent medical grade quality，它将拥有extreme advantage。
换句话说，ABcann不仅已经弄清楚如何properly grow marijuana，它还拥有成为加拿大最大的Licensed Producers之一的production potential。
但还有一个因素可能让ABcann脱颖而出。
还记得我之前谈到global market以及加拿大将如何成为marijuana的epicenter吗？
全球机遇
LP的真正价值在于国际市场。特别是全球medical marijuana space。
要在这个领域发挥作用，你必须高度专注于医疗，并采用scientific approach。
这是因为global strategy的关键不仅仅在于你能export多少marijuana——各国最终会学会自己做这件事的skill sets。
关键在于你的产品的一致性、你开发的产品类型以及operations背后的scientific research。
以Israel为例。
Israel的整体marijuana market虽然在增长，但与投入到researching the medical marijuana market中的investment dollars相比，它tiny。
根据iCAN（Israel的private cannabis research hub）的数据，U.S.和其他公司仅在去年就投资了约$100 million，用于license Israeli medical marijuana patents, cannabis agro-tech startups和firms developing delivery devices such as inhalers。
此外，iCAN预计Israel的marijuana-related investments将增长十倍，并在未来两年内达到$1 billion。
因此，当所有人都专注于Canada的recreational marijuana market时，真正的大生意实际上在medical space。
事实上，仅在美国，medical marijuana market在短短几年内就可能价值超过US$20 billion据《卫报》报道，以及全球超过$50 billion。
这是因为medical marijuana代表了一个在medicine领域正缓慢获得认可，但缺乏universal clinical standard的市场。
通过Reuters：
“…Medical cannabis是一个相对较新的领域，没有universal clinical standard。
Israel旨在通过结合其在agriculture, technology和cannabis-based medicine方面的专业知识来填补这一空白，health ministry’s medical cannabis unit (IMCA)负责人Yuval Landschaft表示。
“例如，在United States，他们将recreational marijuana用于medical use——那就像感冒时喝chicken soup，”Landschaft告诉Reuters。“我们才是制造antibiotics的人。”
大麻领袖的大力支持
要想成为medicinal marijuana space的领导者，你需要一种在lab中严格控制下种植的high-quality product。
在medical grade marijuana方面，ABcann是领导者。
事实上，它甚至吸引了Israel-based Syqe Medical (Syqe)的注意，该公司一直在测试ABcann的产品，以期将其纳入其innovative inhaler device中，这得益于ABcann产品的一致性。
通过FT：
“…Start-up Syqe开发了一种handheld inhaler，配备disposable cartridge，可以精确到milligram剂量地dispenses marijuana。
Israel的Teva Pharmaceuticals，全球最大的generic drugs生产商，最近与Syqe签署了一项协议，在Israel分销其产品。
tobacco group Philip Morris在2016年初向该公司投资了$20m，并正在研究其technology，作为减少traditional tobacco products吸烟者燃烧时造成的danger的一种方式。”
ABcann不仅成功地向Israel的Syqe运送了产品，还involved in ongoing testing and R & D。
我相信最终会发布更多关于这种关系的信息，但在此之前，Syqe Founder Perry Davidson对ABcann的评价如下：
你可能会想：Israel是如何成为marijuana research的领导者的？
通过FT：
“…Israel在该领域的head start，就像其许多其他new industries一样，had a basis in academic research。Jerusalem’s Hebrew University的chemist Raphael Mechoulam是isolating cannabinoids（cannabis中存在的active compounds group）的pioneer。”
说他是pioneer都轻描淡写了。Raphael是第一个isolate the THC compound的人，并获得了超过25项academic awards，包括2012年的Rothschild Prize in Chemical Sciences and Physical Sciences。
这对ABcann为什么重要？
因为被称为the father of Cannabis的Raphael Mechoulam也担任ABcann的medical advisory board成员。
“I believe that the route followed by ABcann for standardized cannabis grown under strict conditions, leading to reproducible contents, will not only satisfy physicians but will also make possible clinical trials which will develop the evidence to transform how cannabis is perceived today in the pharmaceutical industry and the regulatory agencies.”
ABcann的流程得到了Syqe和the father of Cannabis的支持，这意味着在global strategy中，其standards of practice属于世界顶尖水平。
越来越多的国家正在medical marijuana space追求research collaborations，你看到许多international companies正在寻求与Canadian Licensed Producers的capital或partnerships，因为Canadian government的支持。
As other nations begin to adopt cannabis，他们可能会寻求ABcann的帮助。
And given that we are seeing a big push globally for efficacy on the medical side，ABcann的growing techniques certainly stand out。
比以往任何时候都好
自5月上市以来，ABcann取得了大量新进展。
Company目前银行拥有超过C$70 million，甚至以每股C$2.25的价格完成了$15 million的financing——这比其current share price高出两倍多*
更重要的是，Company已从一家research/production junior company转变为一家由Big Pharma execs领导的公司，包括其新任Chairman Paul Lucas和新任CEO Barry Fishman。
Paul Lucas此前曾担任GlaxoSmithKline Canada总裁兼CEO近8年，而Barry Fishman此前曾担任Merus Labs, Teva Canada和Taro Canada的CEO。
Construction and expansion are full steam ahead，我怀疑未来几个月我们将看到management team和board的新成员加入，这将真正把ABcann转变为一个由big powerhouse companies前executives领导的global powerhouse。
并购活动增加
Leading up to July 2018，我怀疑我们将在marijuana space看到大量的M&A activity。
这是因为bigger players想要market share，但目前没有production capacity来service all of Canada。
这就是为什么我们很快会看到他们make a move on the smaller guys。
例如，在BC，我们可能会看到对private company Broken Coast的行动。而在Ontario，the nation’s most populated province，我们可能会看到像Maricann和Abcann这样的公司在July 2018之前involved in M&A。
M&A is coming for sure，它可能是early 2018零售业next craze的开始。
目前，ABcann的市值约为C$135 million*
*更新：截至2017年12月20日，市值已攀升至C$194mm，**现金头寸现已超过C$70mm
现在想象一下，你是这个space中bigger players之一。
如果你对ABcann采取行动，你不仅可以获得ABcann的所有cash and expansion potential，还可以利用ABcann的research and proprietary growing methodologies来increase product yields across all of your other production facilities。
ABcann的yields是industry average的两倍。
如果你能在你的facility中replicate that，你就可以potentially double your current production。
那是一笔incredible deal。
ABcann Global Corp
加拿大交易代码：TSX-V: ABCN
美国交易代码：OTCQB: ABCCF
德国交易代码：FSE: 23Q
寻求真相，
Ivan Lo
Equedia通讯
www.equedia.com
披露：
我们偏向ABcann Global Corp（“ABcann”），因为该公司是www.equedia.com的广告商。我们目前持有ABcann的股份。你可以自己计算。我们的声誉建立在我们推荐的公司之上。这就是为什么我们投资于我们Equedia Special Report Editions中推荐的每一家公司。这是你的投资资金，我们不分享你的利润或损失，因此请自行负责进行尽职调查，并在投资ABcann或交易ABcann securities之前咨询你自己的专业顾问。Equedia.com和Equedia Network Corporation未在任何金融或证券监管机构注册为投资顾问、经纪商或其他证券专业人士。请记住，过往业绩不代表未来表现。本文还包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述m
